德媒猛批Tesla：带着“危险”承诺前行

特斯拉，一款如火如荼的新型电动汽车，被视为汽车行业的苹果。投资者正在押注其美好的前景：自今年年初以来，特斯拉的股价已经翻了四番。然而，据德国《经理人杂志》报道，特斯拉正以一系列“危险”的承诺向前迈进，无限的前景背后隐藏着许多隐忧。甚至可以说，这可能是一堆华丽的泡沫。

在汽车测试中，我们得到了完美的评价，市场需求爆发，产销量高于预期，季度财务报告也超过了市场预测，股票自年初以来上涨了四倍。。。毫无疑问，这位美国电动汽车先驱正在经历一个美好的时代。其创始人埃隆·马斯克也深信这一点：不久前，在第二季度财报发布后，他还不忘调侃宝马刚刚推出的一款电动汽车i3“还有很大的改进空间”。

估值已经达到保时捷三年前的水平。

许多美国市场分析师将特斯拉视为挑战歌利亚的大卫，并对此感到兴奋。美国杰弗里投资银行分析师Elaine Kwei表示：“我们无法期待更好的财务报告。”。截至6月30日的第二季度，特斯拉的汽车收入为4.05亿美元，好于市场预期。8月初财报发布后，特斯拉股价上涨14%，目前稳定在150美元以上，而该股总市值已达180亿美元，相当于保时捷三年前的市值，是菲亚特汽车部门估值的两倍，也是美国通用汽车市值的三分之一，这让投资者和分析师眼花缭乱。

华丽的数据已经调整。

与高估值相对应的是，特斯拉目前只生产一款车型：model S。该公司计划今年生产2万辆汽车，明年翻一番。特斯拉第二季度的毛利润为1亿美元，好于上一季度的9630万美元和去年同期的480万美元，但22%的毛利率低于马斯克此前预期的25%。特斯拉汽车公司第二季度净利润为2600万美元，稀释每股收益为0.20美元，这是该公司继上季度历史上首次盈利后的第二个正季度利润。概念销售大师马斯克肯定不会错过这个向投资者出售这个故事的机会。

然而，2600万美元的利润并不是根据美国通用会计准则计算的。如果按照美国证券市场采用的公认会计准则计算，数据就不一样了。特斯拉上个季度开始推广一项汽车租赁计划，该部分使用的汽车需要计入30%的折旧成本。此外，特斯拉提前偿还政府贷款造成的一次性损失以及行使股票期权的成本也应包括在内。按照这个标准，特斯拉第二季度亏损3050万美元。

目前，特斯拉的市值相当于保时捷三年前被大众收购之前的市值。然而，当时保时捷拥有50年的汽车制造经验，并长期保持较高的盈利水平。市场分析师Pieper认为，特斯拉要在未来十年达到保时捷之前的水平是不现实的。“这里充满了泡沫，”他说。

马斯克的“危险”保证：埋下长期隐患

在Pieper看来，特斯拉经常歪曲事实来宣传自己。特斯拉经常表示，德国汽车竞争对手宁愿等待电动汽车概念成熟，也不愿探索这个市场。事实是：尽管这款售价7万欧元的电动汽车的长续航里程（480公里）在德国市场上没有对手，但宝马将于11月推出的i3电动汽车的续航里程已达到160公里，梅赛德斯-奔驰开发的SLS E电池的续航里程达到250公里。但需要注意的是，与特斯拉专注于纯电动汽车不同，德国豪华车企未来将在混合动力方面投入大量精力。

未来，特斯拉计划在现有model S的基础上开发一款SUV车型。此外，一款售价仅3.5万美元的小型电动汽车将从2016年开始推出。该计划看起来很完美，但特斯拉几个月前做出了几项承诺，这可能会推高其运营成本并埋下隐患。

首先，特斯拉向其Model S汽车的客户保证，特斯拉可以在三年后以高价回购他们的旧车。这个价格是新车现价的一半，高得多……

高于奥迪、宝马和梅赛德斯-奔驰等豪华汽车的平均水平。对于特殊车型（如根据客户要求将电池容量增加到85KwH的车型），特斯拉设定了原价43%的回购价格。此外，该公司还规定，如果年里程数超过15000英里，每增加一英里，回购价格将降低0.25美元。

这项回购政策听起来不错，但却充满了危险。如果Model S遇到质量问题，其残值将大大降低。一位分析师表示，这一承诺也是对Model S客户满意度的押注。这位分析师表示：“如果5000名客户想把车卖回来，特斯拉很快就会陷入困境。”。特斯拉，一款如火如荼的新型电动汽车，被视为汽车行业的苹果。投资者正在押注其美好的前景：自今年年初以来，特斯拉的股价已经翻了四番。然而，据德国《经理人杂志》报道，特斯拉正以一系列“危险”的承诺向前迈进，无限的前景背后隐藏着许多隐忧。甚至可以说，这可能是一堆华丽的泡沫。

在汽车测试中，我们得到了完美的评价，市场需求爆发，产销量高于预期，季度财务报告也超过了市场预测，股票自年初以来上涨了四倍。。。毫无疑问，这位美国电动汽车先驱正在经历一个美好的时代。其创始人埃隆·马斯克也深信这一点：不久前，在第二季度财报发布后，他还不忘调侃宝马刚刚推出的一款电动汽车i3“还有很大的改进空间”。

估值已经达到保时捷三年前的水平。

许多美国市场分析师将特斯拉视为挑战歌利亚的大卫，并对此感到兴奋。美国杰弗里投资银行分析师Elaine Kwei表示：“我们无法期待更好的财务报告。”。截至6月30日的第二季度，特斯拉的汽车收入为4.05亿美元，好于市场预期。8月初财报发布后，特斯拉股价上涨14%，目前稳定在150美元以上，而该股总市值已达180亿美元，相当于保时捷三年前的市值，是菲亚特汽车部门估值的两倍，也是美国通用汽车市值的三分之一，这让投资者和分析师眼花缭乱。

华丽的数据已经调整。

与高估值相对应的是，特斯拉目前只生产一款车型：model S。该公司计划今年生产2万辆汽车，明年翻一番。特斯拉第二季度的毛利润为1亿美元，好于上一季度的9630万美元和去年同期的480万美元，但22%的毛利率低于马斯克此前预期的25%。特斯拉汽车公司第二季度净利润为2600万美元，稀释每股收益为0.20美元，这是该公司继上季度历史上首次盈利后的第二个正季度利润。概念销售大师马斯克肯定不会错过这个向投资者出售这个故事的机会。

然而，2600万美元的利润并不是根据美国通用会计准则计算的。如果按照美国证券市场采用的公认会计准则计算，数据就不一样了。特斯拉上个季度开始推广一项汽车租赁计划，该部分使用的汽车需要计入30%的折旧成本。此外，特斯拉提前偿还政府贷款造成的一次性损失以及行使股票期权的成本也应包括在内。按照这个标准，特斯拉第二季度亏损3050万美元。

目前，特斯拉的市值相当于保时捷三年前被大众收购之前的市值。然而，当时保时捷拥有50年的汽车制造经验，并长期保持较高的盈利水平。市场分析师Pieper认为，特斯拉要在未来十年达到保时捷之前的水平是不现实的。“这里充满了泡沫，”他说。

马斯克的“危险”保证：埋下长期隐患

在Pieper看来，特斯拉经常歪曲事实来宣传自己。特斯拉经常表示，德国汽车竞争对手宁愿等待电动汽车概念成熟，也不愿探索这个市场。事实是：尽管这款售价7万欧元的电动汽车的长续航能力（480公里）在德国市场上没有对手，但宝马将于11月推出的i3电动汽车的续航能力已经达到……

0公里，梅赛德斯-奔驰研发的SLS E电池续航里程达到250公里。但需要注意的是，与特斯拉专注于纯电动汽车不同，德国豪华车企未来将在混合动力方面投入大量精力。

未来，特斯拉计划在现有model S的基础上开发一款SUV车型。此外，一款售价仅3.5万美元的小型电动汽车将从2016年开始推出。该计划看起来很完美，但特斯拉几个月前做出了几项承诺，这可能会推高其运营成本并埋下隐患。

首先，特斯拉向其Model S汽车的客户保证，特斯拉可以在三年后以高价回购他们的旧车。这个价格是新车现价的一半，远高于奥迪、宝马、奔驰等豪华车的平均水平。对于特殊车型（如根据客户要求将电池容量增加到85KwH的车型），特斯拉设定了原价43%的回购价格。此外，该公司还规定，如果年里程数超过15000英里，每增加一英里，回购价格将降低0.25美元。

这项回购政策听起来不错，但却充满了危险。如果Model S遇到质量问题，其残值将大大降低。一位分析师表示，这一承诺也是对Model S客户满意度的押注。这位分析师表示：“如果5000名客户想把车卖回来，特斯拉很快就会陷入困境。”。

标签：保时捷Model S宝马奔驰奥迪

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