边缘车企待价而沽，新造车势力开启“买买买”模式

-几年前，你能想象今天国内汽车市场是什么样子吗？当然不是。更别说那遥远的十年，这几年的变化速度快得令人窒息。现实的结果也有力地证明，一个车企如果跟不上变革的步伐，将面临被市场淘汰的风险。现在这样的车企不在少数。为了止损，保存体力，他们在寻求利润之外的资本帮助。如金杯汽车近日公告，为聚焦主营业务，提高经营效率，拟将沈阳金杯房屋开发有限公司100%股权、华晨汽车金杯(西咸新区)产业园有限公司100%股权转让给沈阳汽车产业资产经营有限公司，其中，金杯房屋股权转让价格为1元人民币，西咸产业园股权转让价格为5987.93万元人民币。金杯汽车发布的2019年一季度报告显示，报告期内，公司实现营收约14.59亿元，同比增长6.36%，归属于上市公司股东的净利润约1903.48万元，同比下降6%。如果成功转让金杯屋和西咸工业园股权，不仅可以摆脱这两项资产的负债和亏损，还可以获得近6000万元的账面收益，几乎是一季度净利润的3倍。由于金杯之家和西咸工业园分别是从事房地产开发和工业地产开发的两家企业，目前没有其他车企收购的消息，也没有任何线索预测其会成为金杯之家和西咸工业园可能的收购对象。事实上，在业内看来，类似金杯汽车出售股份的新闻已经屡见不鲜，这几年类似的新闻也太多了。

为什么股权交易频繁？汽车销售是汽车公司利润的重要来源。现在车市整体销量在下滑。强者越强，弱者越弱。销量好的车企持续上涨，销量差的车企持续下滑，也导致部分车企销售利润持续亏损。在巨大的金融危机面前，销售业务以外的其他业务的利润只是杯水车薪。转让亏损股权，解放闲置产能，立竿见影，双方各取所需。最典型的例子就是新车厂商收购边缘化的传统车企，比如拜腾一元收购一汽华力100%股权，博骏与一汽李霞成立合资公司，车和家6.5亿收购力帆，恒大“买买买”等等。还有一个最近比较流行的:爱知汽车持有江铃控股50%股权(长安汽车和江铃汽车集团各占25%)，获得江铃控股的管理主导权，也就是中国。

除了造车新势力，一些外部资本也觊觎传统车企的股份。神舟从福田收购宝沃，宝能集团收购观致就是最好的证明。事实上，汽车公司之间的收购和股权出售并不是国内汽车市场独有的现象。在全球范围内，汽车企业之间的并购非常多。比如全球金融危机，中国这几年竞争激烈，很多汽车企业濒临淘汰，所以出现了大量的“贱卖”。在阿q精神里，只要“卖卖”能卖出去，就说明这家车企还有利用价值。如果汽车市场成熟了，会有外部资本进来吗？一位行业分析师曾说:“外部资本对成熟市场兴趣不大。”的确，以智能手机市场为例，之前有很多人想进入智能手机市场。一品君还记得格力、锤子这样的“新手机公司”。当时国产手机并没有给我们支撑国产的信心。后来，当我们攒够了钱……oney我们换了苹果和三星。现在的国产手机已经不是以前的样子了。小米和华为全球知名，甚至可以从苹果和三星那里抢夺一部分用户。

如今，我们没有听说过任何一家外部资本想要收购的手机公司，也没有看到任何一家“新的手机公司”。可见，在一个成熟的市场，边缘化的企业已经全部被淘汰，留下的是成熟的企业。这些成熟的企业在产品技术、渠道建设、品牌营销、客户服务方面都有这种强大的实力，可谓是全方位的。这样的市场，外部资本还有机会进入市场吗？同理，国内汽车市场外部资本的不断流入也说明其不成熟。未来可能会看到一些边缘化汽车企业的“卖”，外部资本的“买买买”，这也是汽车行业资源优化配置的一种体现，从而更好地发挥市场效应。国内汽车市场经过一系列优胜劣汰的“买卖”，最终活下来的车企会让市场走向成熟。

-几年前，你能想象今天国内汽车市场是什么样子吗？当然不是。更别说那遥远的十年，这几年的变化速度快得令人窒息。现实的结果也有力地证明，一个车企如果跟不上变革的步伐，将面临被市场淘汰的风险。现在这样的车企不在少数。为了止损，保存体力，他们在寻求利润之外的资本帮助。如金杯汽车近日公告，为聚焦主营业务，提高经营效率，拟将沈阳金杯房屋开发有限公司100%股权、华晨汽车金杯(西咸新区)产业园有限公司100%股权转让给沈阳汽车产业资产经营有限公司，其中，金杯房屋股权转让价格为1元人民币，西咸产业园股权转让价格为5987.93万元人民币。金杯汽车发布的2019年一季度报告显示，报告期内，公司实现营收约14.59亿元，同比增长6.36%，归属于上市公司股东的净利润约1903.48万元，同比下降6%。如果成功转让金杯屋和西咸工业园股权，不仅可以摆脱这两项资产的负债和亏损，还可以获得近6000万元的账面收益，几乎是一季度净利润的3倍。由于金杯之家和西咸工业园分别是从事房地产开发和工业地产开发的两家企业，目前没有其他车企收购的消息，也没有任何线索预测其会成为金杯之家和西咸工业园可能的收购对象。事实上，在业内看来，类似金杯汽车出售股份的新闻已经屡见不鲜，这几年类似的新闻也太多了。

为什么股权交易频繁？汽车销售是汽车公司利润的重要来源。现在车市整体销量在下滑。强者越强，弱者越弱。销量好的车企持续上涨，销量差的车企持续下滑，也导致部分车企销售利润持续亏损。在巨大的金融危机面前，销售业务以外的其他业务的利润只是杯水车薪。转让亏损股权，解放闲置产能，立竿见影，双方各取所需。最典型的例子就是新车厂商收购边缘化的传统车企，比如拜腾一元收购一汽华力100%股权，博骏与一汽李霞成立合资公司，车和家6.5亿收购力帆，恒大“买买买”等等。还有最近比较流行的:爱知汽车持有江铃控股50%股权(长安汽车和江铃汽车集团各持25%)，获得江铃控股的管理主导权，也是……希娜。

除了造车新势力，一些外部资本也觊觎传统车企的股份。神舟从福田收购宝沃，宝能集团收购观致就是最好的证明。事实上，汽车公司之间的收购和股权出售并不是国内汽车市场独有的现象。在全球范围内，汽车企业之间的并购非常多。比如全球金融危机，中国这几年竞争激烈，很多汽车企业濒临淘汰，所以出现了大量的“贱卖”。在阿q精神里，只要“卖卖”能卖出去，就说明这家车企还有利用价值。如果汽车市场成熟了，会有外部资本进来吗？一位行业分析师曾说:“外部资本对成熟市场兴趣不大。”的确，以智能手机市场为例，之前有很多人想进入智能手机市场。一品君还记得格力、锤子这样的“新手机公司”。当时国产手机并没有给我们支撑国产的信心。后来攒够了钱，就换了苹果和三星。现在的国产手机已经不是以前的样子了。小米和华为全球知名，甚至可以从苹果和三星那里抢夺一部分用户。

如今，我们没有听说过任何一家外部资本想要收购的手机公司，也没有看到任何一家“新的手机公司”。可见，在一个成熟的市场，边缘化的企业已经全部被淘汰，留下的是成熟的企业。这些成熟的企业在产品技术、渠道建设、品牌营销、客户服务方面都有这种强大的实力，可谓是全方位的。这样的市场，外部资本还有机会进入市场吗？同理，国内汽车市场外部资本的不断流入也说明其不成熟。未来可能会看到一些边缘化汽车企业的“卖”，外部资本的“买买买”，这也是汽车行业资源优化配置的一种体现，从而更好地发挥市场效应。国内汽车市场经过一系列优胜劣汰的“买卖”，最终活下来的车企会让市场走向成熟。

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