燃料电池汽车获政策加持 万亿级产业拉开序幕

证券时报记者陈慧芳

猪年伊始，A股市场的燃料电池板块再次走强。事实上，自2019年1月初以来，燃料电池行业经历了显著的上升趋势，风能燃料电池指数创下了自今年1月以来的最高涨幅22%。尽管随着市场调整，1月下旬出现了下跌，但市场上许多投资者仍对其保持积极预期。自1月以来，风电燃料电池指数累计上涨15.96%。

对于其背后的上行逻辑，业内人士指出，一方面，在电动汽车补贴不断下降的同时，燃料电池也享受到稳定的补贴政策支持；另一方面，国内企业的规模化生产，加上各地产业政策的不断完善，加速了产业链的本土化。当前的燃料电池行业，就像2012年的锂电池时代一样，即将进入快速增长期。

政策暖风吹向燃料电池

1月8日，全国政协第十一次中国人口资源环境发展趋势分析会召开。全国政协委员、中国工程院院士院士凌文以“加快氢能产业体系建设，推动能源生产和消费革命”为题，介绍了中国氢能开发利用的研究和建议。在这一消息的刺激下，A股燃料电池板块全面上涨。

1月12日下午，全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢，在中国电动汽车百人会论坛上表示“建议借鉴先进经验，总结试点成果，研究修订氢能、加氢站和储氢技术标准，提高检测能力，尽快打破标准检测和市场准入障碍，加强和改进氢能生产、储存、运输等领域的建设nd供应和销售系统。“燃料电池股票再次掀起了人气飙升的热潮。

事实上，近年来，中国高度重视氢燃料电池产业的发展。国务院2018年发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出，系统推进燃料电池汽车研究和产业化，到2020年实现燃料电池汽车量产和大规模示范应用。在“中国制造2025”中，也明确支持燃料电池汽车的发展，推动新能源汽车战略与国际先进水平接轨。

纵观过去的政策，不难发现政府对燃料电池的政策偏见正在增加。特别是在2018年，补贴政策进一步提高了电动汽车锂离子电池能量密度的补贴门槛要求，而燃料电池汽车的补贴强度保持不变：补贴系数是根据驱动电机的额定功率与额定功率的比值确定的。换句话说，燃料电池公交车和专用车采用配额补贴方式，这是补贴强度最高的新能源汽车类型。据了解，2018年，燃料电池乘用车、轻型客车和卡车、大中型客车、中型和重型卡车的最高补贴限额分别为每辆20万辆、每辆30万辆和每辆50万辆。值得注意的是，根据现行政策，2020年电动汽车补贴退出后，氢燃料电池汽车补贴将维持至少3至5年。

燃料电池汽车优惠补贴

在国外，日本为每辆氢燃料汽车提供约2.3万美元的财政补贴，低于中国氢燃料电池乘用车的补贴标准；

美国对燃料电池汽车的补贴最少，并将逐步取消对新能源汽车的补贴。相比之下，可以看出，中国对燃料电池汽车的补贴在全球范围内也非常慷慨。例如，上汽大通推出了燃料电池宽体轻型客车FCV80，官方指导价为130万元。然而，在获得50万元的国家补贴和50万元地方补贴后，终端价格仅为30万元。

不仅国家财政为燃料电池汽车产业的发展提供支持，地方省市也在全力支持当地氢能和燃料电池汽车行业的发展。2018年以来，北京、上海、广东、武汉、重庆等省市出台了氢燃料电池汽车相关地方补贴政策，并提出了加氢站等基础设施建设安排；在广东、湖北等地区设立氢能和燃料电池汽车产业基金；苏州、武汉等地出台了专门的氢能产业规划政策；上海、大同、济南、镇江、武汉等十多个城市正在规划建设氢能产业园。

据了解，2018年，国家补贴和地方补贴相结合，为氢燃料电池行业带来了850多亿元的投资和计划资金。

自去年以来，中国公司也开始合作，收购和整合氢燃料电池领域的外国技术。2018年5月，比亚迪宣布与美国混合动力公司合作开发氢燃料电池乘用车，为年客流量超过2100万人的火奴鲁鲁国际机场提供服务。

2018年8月，潍柴动力（000338）宣布以1.64亿美元认购加拿大巴拉德动力系统19.9%的股权，正式成为巴拉德的最大股东。据悉，巴拉德是全球领先的氢燃料电池企业。股权合作后，双方将立即进入实质性业务合作阶段，战略重点放在中国市场，开发下一代氢燃料电池产品，并迅速实现相关技术在中国的商业化和工程化落地。同年5月，潍柴电力还在山东省潍坊市与世界领先的固体氧化物燃料电池生产商Siris Power Holdings Co.，Ltd.签署了战略合作协议。潍柴动力以4800万英镑收购后者20%的股份，双方将在固体氧化物燃料电池领域开展全面合作。

中国的燃料电池汽车制造业也在迅速发展。乘用车方面，上汽集团（600104）已经完成了前后四代氢燃料电池轿车的开发，早在2015年，上汽荣威950插电式燃料电池汽车就在车展上亮相。商用车方面，宇通客车（600066）自2009年投入研究以来，已经完成了四代燃料电池城市公交车的升级，而中通客车（000957）则于2017年1月推出了首款9米氢燃料电池公交车。目前，全国有40多家整车和发动机企业正在积极拓展燃料电池汽车市场。2019年1月初，中华人民共和国工业和信息化部发布了2018年第13批“新能源汽车推广应用推荐车型目录”，共有86辆燃料电池汽车被列入推荐目录。

万亿级新产业启动

目前，从全球来看，国外车企大多选择从乘用车领域进入氢燃料电池汽车市场。2013年，戴姆勒、福特和日产联合开发了“通用燃料电池系统”，并制定了生产10万辆燃料电池乘用车的计划，并于2017年开始销售；现代汽车和通用汽车计划在2020年前合作开发下一代燃料电池系统的储氢技术；丰田和宝马计划在2020年前合作开发燃料电池汽车；

大众和巴拉德合作开发燃料电池，并将其应用于燃料电池乘用车的示范运营。

国内行业专家普遍认为，氢燃料电池汽车和使用锂电池的纯电动汽车是新能源汽车的重要技术路线。从技术特点和发展趋势来看，纯电动汽车更适合城市、短途、乘用车等领域，而氢燃料电池汽车可能更适合长途、大型、商用车等领域。

截至2018年底，中国已建成约1000辆氢燃料电池汽车和12座加氢设施。根据中国汽车工业协会发布的最新数据，2018年商用车新增氢燃料电池汽车1500多辆，其中乘用车1400多辆，卡车100多辆。燃料电池产业化已经开始腾飞。据计算，到2030年，中国氢汽车产业产值有望突破万亿元。上汽大通、宇通客车、中通客车、比亚迪、金龙汽车（600686）、北汽集团和福田汽车（600166）等商用车公司都在密切关注氢燃料的“新蓝海”。

据悉，氢燃料电池汽车有望在2019年正式实施“十城千车”推广计划，这可能更接近十年前电动汽车的推广思路。计划通过提供财政补贴，在大约三年的时间内，在每个城市推出1000辆新能源汽车进行示范运营。

中信证券认为，目前燃料电池的时机与十年前的锂电池相似，“十城千车”推进计划将再次迎来新的万亿级产业。燃料电池系统和动力锂电池系统在新能源汽车中的地位和作用相似，因此燃料电池和锂电池在行业发展特征上具有可比性。参考锂电池的发展路径，预计燃料电池行业将出现与动力电池行业类似的深度融合趋势。在公共交通和物流运输领域，将努力取代燃油车，推动加氢站基础设施建设，为乘用车行业的持续增长铺平道路。得益于锂离子电池电动汽车奠定的电动化基础，以及燃料电池续航时间长、加氢时间短的优势，中信证券（600030）认为，燃料电池汽车将实现比电动汽车更有序、更顺畅的产品导入。

国金证券汽车行业研究团队认为，2019年初燃料电池板块本轮行情持续时间远超此前，板块范围不断扩大，相关公司也从关注营收转向盈利预期。因此，燃料电池市场不仅仅是投机。原因是燃料电池行业发生了重大变化：首先，商业模式变得清晰；2、 本地化进展迅速；3、 成本降低很快，而且还有很大的改进空间。国金证券（600109）认为，这是一个万亿美元行业真正起步的前奏，将会有越来越多布局、业绩、空间不断涌现的新上市公司。

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