新能源汽车补贴滑坡加速市场洗牌

创意图片/新京报记者王远征

3月26日，财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确提出分阶段释放压力，降低新能源乘用车、新能源公交车、新能源卡车补贴标准。补贴降幅超过50%，最高降幅达60%，超出行业预期，续航里程小于250公里的纯电动乘用车直接“断奶”。此外，随着新政策的出台，新能源汽车相关板块的股价波动较大；

汽车公司正在紧急推出一项“价格保护计划”，以防止销量突然下降。在专家看来，补贴减免力度加大给车企新能源汽车销量增长增加了不确定性。随着补贴逐渐减少，新能源汽车市场可能面临洗牌，低端车企注定要被淘汰。2009年，国务院发布《汽车产业调整和振兴规划》，启动国家节能新能源汽车示范工厂。中央财政将安排补贴，支持混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车等节能新能源汽车在大中城市的示范推广。同年，财政部发布通知，明确试点城市公共服务领域新能源汽车购置补贴，标志着我国新能源汽车补贴开始实施。10年来，新能源汽车补贴政策不断调整完善，逐步趋于成熟。一位汽车行业资深分析师表示，“国家新能源汽车补贴政策的不断调整和完善，也意味着国家对新能源汽车的发展道路越来越清晰。”从补贴范围来看，2009年，新能源汽车补助在北京、上海、重庆等13个城市试点。2013年，它们被推广到京津冀、长三角、珠三角等细颗粒物控制任务重的地区。2015年，新能源汽车补贴政策在全国推广。2009年，公共服务部门是主要关注点。2010年，试点地区的私人采购消费者有资格获得补贴，2015年，全国消费者有资格享受新能源补贴。从补贴对象来看，自2013年以来，常规混合动力汽车不再作为新能源汽车进行补贴，并增加了专用汽车。上述分析人士表示，“新能源汽车补贴目标的变化实际上反映了国家层面新能源汽车技术路线选择的变化。”在补贴技术指标方面，续航里程、油耗、用电量，从最初的示范和推广阶段的节油率和最大电功率比等都发生了变化。以纯电动汽车补贴为例，2018年补贴的计算标准需要评估续航里程、电池系统能量密度和每100公里的耗电量，而2009年的补贴计算标准只需要评估最大电能比。最初的论证和推广阶段是观察市场对产品的接受度和需求，而这一指标的变化是产品市场化选择的结果， “上述分析师告诉新京报记者。此外，资金分配等方面的方法也在不断改进。2016年底，政府发布了关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，将补贴资金的分配方式改为明年清算，以避免欺诈ent补贴。与此同时，补贴基准也在逐年下降，直到2021，新能源汽车的所有补贴都将取消，只剩下两年时间。新能源汽车补贴政策推动了中国新能源汽车产业的爆发式发展，但也滋生了相应的问题。早年，由于补贴过多，车企盲目推出以补贴为核心的新能源汽车，导致一些品牌的产品竞争力较弱。“全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，每年新能源汽车补贴政策的调整和下降也在推动国家层面的新能源汽车转型，进一步迫使车企提高产品竞争力能源汽车行业也将完全回归“市场”。这项政策使股票价格大幅波动。在3月26日发布的新补贴政策中，要求财政部门完成三个月的过渡期，地方政府将不再为燃料电池和公交车以外的新能源汽车提供购买补贴。购买……

资金将集中用于支持充电和配套运营服务等基础设施“短板”建设。新能源汽车补贴政策下降50%、取消地方补贴、继续提供燃料电池购置补贴等，都对新能源汽车板块的股价进行了显著分级。在3月27日至4月2日的五个交易日内，锂电池和汽车公司的股价不稳定波动，而燃料电池和充电桩板块则呈现集体上涨趋势。例如，美锦能源（000723）4月2日收盘报10.66元，涨幅5.02%，3月27日甚至涨停；福瑞特装（300228）4月2日收盘报7.27元，较前一交易日涨停上涨0.55%；宗申动力（001696）4月2日收盘报7.48元，涨幅7.01%。3月27日，燃料电池指数和充电桩指数也出现明显上涨，涨幅分别为3.02%和2.42%。几只股票在同一天涨停。4月2日收盘时，燃料电池指数上涨1.81%，充电桩指数上涨2.42%。因此，业内观点认为，随着新补贴政策的推进，燃料电池和充电站可能成为资本市场的新宠。上海证券认为，2019年新能源汽车补贴降幅加大，动力电池行业可能面临进一步降价压力；

但与动力电池行业不同的是，氢燃料电池行业可能会呈现出加速发展的趋势。新的补贴政策将把汽车补贴改为电力补贴、配套充电、加氢设备和配套运营服务。这对二级市场的燃料电池和充电行业来说是一个信号，将吸引更多资本的关注，”招商证券（600999）的一位证券分析师表示。事实上，国家层面对氢燃料电池等燃料电池汽车的重视程度也在显著提高。在《国家战略性新兴产业发展“十三五”规划》、《汽车工业中长期发展规划》等国家发展规划中，以氢燃料电池汽车为代表的燃料电池汽车将被列为未来重要的战略发展方向。2019年，加氢等设施建设也将得到推进，并纳入《政府工作报告》。业内普遍认为，当前基础设施短板、续航里程短、充电不方便仍是制约新能源汽车发展的主要因素。氢燃料电池具有更强的通用性、可控性和可塑性，也可以弥补纯电动汽车在续航里程和充电方面的不足。目前，中国新能源汽车的发展仍主要集中在纯电动汽车上，但对氢燃料汽车的重视程度也越来越高，支持力度也越来越大，崔东树分析。值得注意的是，车企正忙于推进“保险计划”。《通知》“提到，过渡期内，符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标的车辆，2018年将获得相应标准0.1倍的补贴，符合2019年的技术指标要求的车辆，将获得2018年相应标准0.6倍的补贴。2019年新能源汽车补贴政策的变化，也让不少车企“忙得不可开交”。保单发布后，NIO Motors立即启动了ES8保险计划。只要在3月27日零时之前付款，他们就可以享受2018年最高6.75万元的补贴政策。否则，将根据2019年的新补贴政策进行计算。3月29日，蔚来汽车重新推出了针对用户的最后三天保险计划，其中包括在3月31日之前购买指定车型的5.85万元补贴和免征购置税。在蔚来汽车宣布保险计划后，广汽新能源也推出了“全额赔付”计划。从现在起，购买该品牌旗下GE3530和GS4PHEV车型时，仍将分别享受9.07万元和3.3万元的补贴，包括国家补贴和制造商补贴，维持当前补贴售价不变。然而，这位官员没有透露保险单的具体起止日期。3月28日，东风日产还为其子公司轩逸纯电动推出了价格保障政策：只要在6月25日前完成注册，即可享受2018年全额补贴政策。比亚迪、未来汽车、上汽荣威和上汽名爵也发布了官方公告，承诺在6月25日之前继续享受2018年的全额补贴额度。在政策明确发布之前，一些车企已经有了相应的保险计划。威马汽车宣布，对于1月1日至3月31日已完成大额订单支付的用户，如果国家土地补贴减少1万元以上，1万元的差额将由威马汽车填补。新政策出台后，威马汽车更新了保险政策：用户在3月31日24时前完成大额订单支付，最高可享受8.25万元补贴。但有两个条件：首先，必须在3月31日24时之前付款；

其次，必须在5月31日24点之前支付尾款并取车。补贴的大幅下降将不可避免地在短期内对车企产生一定影响，其新能源汽车的销售可能会面临压力。太平洋证券分析显示，补贴主要服务于引导行业，车企需要通过降低成本来积极应对，以吸收补贴退出的不利影响。新补贴政策的出台将给一些过于依赖补贴来实现利润的公司带来一些压力。新政策出台后，将进一步考验各家车企的综合实力。对于短期内不依赖新能源汽车盈利的车企来说，这将是一个收割市场的好机会。预计企业将对政策变化和补贴做出良好反应。新政策将3月26日至6月25日定为过渡期，过渡期内土地补贴仍将保留。对此，川财证券研究所认为，这一过渡期的设立有利于企业进行更合理的布局。考虑到新政策各项技术指标的改善基本符合预期，企业有望取得良好反响。不过，从公布的补贴政策可以看出，此次补贴力度明显下降。即使达到2019年的技术指标，2018年注册汽车的销售也只能按照相应标准的0.6倍进行补贴。北汽新能源在接受新京报记者采访时表示，在新政策实施初期，将给企业带来一定甚至更大的压力，甚至不排除产品价格的调整。北汽新能源早已布局并保持乐观，积极调整以应对“断奶期”。北汽新能源表示，中国新能源汽车行业经过十多年的发展已进入增长期，补贴的退坡或退出符合行业发展规律。尽管此次降幅较大，但新政策明确体现了国家支持新能源汽车产业，进一步鼓励产品技术进步和产业升级，倒逼企业实现高质量发展的态度和原则。北汽新能源自去年以来一直在推出升级产品，包括EU5、EX5、EC3，以及即将在上海车展上推出的EX3。北汽新能源负责人告诉《新京报》：“不断提高产品实力和质量是公司应该做的。”。3月26日，广汽新能源总经理顾惠男在公司官方微博上表示，“虽然补贴衰退可能在短期内对整个行业产生一定影响，但从长远来看是有益的。面对巨浪和沙子，赢家必须是那些有能力控制研发和生产成本的人。”。“鼓励行业的长期发展，人们普遍认为，新能源补贴的调整将给制造商带来巨大压力。特别是对于那些追求补贴的企业来说，未来新能源产品必须依靠竞争力才能实现盈利。然而，从长远来看，新的补贴政策将有利于健康发展行业的领导者。在竞争激烈的市场环境中，车企有动力加快新技术的研发，降低生产成本。川财证券研究所表示，补贴退出对顶级企业有利。从短期来看，补贴的减少将在一定程度上压缩产业链各环节的毛利率水平。但从长远来看，新政策将促进新能源汽车的市场化，促进技术进步和行业重组，各环节的顶尖企业有望受益。中通客车品牌部负责人李笃生在接受媒体采访时也表示，补贴政策下降的影响是双重的。短期内，客户在购车时需要承担更高的价格，这可能会导致新能源公交车的销量短期下降。有必要与核心零部件供应商合作以降低成本。从长远来看，新的补贴政策对新能源客车行业的发展有很多好处，在取消地方补贴的同时，重点支持基础设施建设……

例如充电站，可以为新能源公交车行业创造长期良好的发展环境。另一方面，新政策提到，非快充纯电动公交车、快充纯电公交车和插电式混合动力（含插电式）公交车的补贴分别从2018年的1200元、2100元和1500元/千瓦时降至500元、900元和600元/千瓦小时，降幅分别为58.35%、57.1%和60%。此外，该系统的能量密度要求也提高到135Wh/kg以上，并满足了不小于200公里的等速方法范围的要求。业内认为，新能源乘用车的销售影响将更加显著，但相对而言，这将对轻型乘用车和轻型卡车有利。新能源乘用车企业需要实现从数量到质量的转变，减少对补贴的依赖，增强竞争力。事实上，无论是在乘用车还是公交车行业，补贴减免率都超过了50%，其中新能源公交车的减免率最高达到了60%。一些汽车行业分析师认为，依靠补贴赚钱的车企注定会被淘汰。在崔东树看来，尽管2019年新能源汽车补贴政策会对独立的新能源汽车公司产生影响，增加其利润压力，但在现实中，新政策可以推动新能源汽车市场化转型。其中，保留三个月的过渡期对企业有利，使其能够合理布局并校准新产品的时间周期，有利于汽车销量的增长B09-10特别协调员/新京报记者王琳琳/新京社记者王琳林孙晓萌

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