汽车资本静待爆发期：新能源汽车三年内迎拐点？

正如自动驾驶需要商业落地时间表一样，新能源汽车经常面临何时达到转折点的问题。近日，小鹏汽车首席执行官顾宏迪在一次论坛上表示，未来两三年，新能源汽车渗透率有望达到10%，迎来行业爆发式增长的转折点。目前，新能源汽车的渗透率仅为5%。从个人电脑和智能手机等行业的发展经验来看，新技术通常会冲击传统产品，当渗透率达到10%时，就会开始快速增长。业内人士愿意探索拐点的预期，尽管他们对拐点的定义可能有所不同。此前，蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌在企业层面也提出了类似的概念。他认为，从今年开始的三年内，NIO将进入“资格赛”阶段，这意味着它将真正接受市场测试。从2022年开始，包括NIO在内的整个行业都将进入“淘汰赛”。2021或2022年是行业达成共识的时间点，新能源汽车也进入了一个转折点。到那时，中国对新能源汽车的补贴已经基本消失。一些行业和投资专业人士认为，新能源汽车可以将成本降低到与汽油车相同的水平。只有当行业能够将成本控制在与汽油车类似的水平时，新能源汽车的制造才有盈利的可能。最近，在接受《21世纪经济报道》记者采访时，有限公司首席执行官张扬表示：“汽车制造业的新生力量还需要三年时间才能盈利。”曾投资新能源汽车公司的张扬对新能源汽车的前景仍持乐观态度。有趣的是，创业公司、投资机构和传统车企对新能源汽车发展转折点的看法似乎略有不同。在同一论坛上，关于新能源汽车的发展前景，长安新能源总经理杨大勇认为，2023-2025年将是新能源汽车爆发式增长的里程碑。此前，北汽新能源党委副书记、新闻发言人连清风也曾表示，行业对新能源汽车成熟期的预期可能过于乐观。他认为，电动汽车和燃油汽车的成本预计将保持不变，直到2025年。事实上，从新能源汽车布局的角度来看，大多数传统车企都比初创公司慢：许多外国品牌只有在特斯拉推出多款车型、升级续航里程并获得市场认可的情况下才发布电动化战略。然而，他们推出新一代产品的时间已经安排在2021和2022年左右。尽管国内企业布局早、发展快，但不可否认，新能源汽车的快速增长是建立在强有力的政策支持之上的。当前，新能源汽车依赖补贴、销售增长动力不足等问题逐渐凸显。新能源汽车产业是否值得投资，以及如何投资，成为需要思考的新问题。新能源汽车“退烧”出现拐点的预期，来自于新能源汽车行业仍处于“烧钱”扩张阶段。理想的场景是用足够的资金培养用户，积累技术，增加销售额，最终降低成本，但在现实中，这个环节还没有完成。在补贴不断下降的背景下，新能源汽车告别了高速增长。数据显示，今年9月，中国新能源汽车产销分别为8.9万辆和8万辆，同比分别下降29.9%和34.2%，这是连续第三个月下降。补贴衰退的影响超出了行业预期，许多新能源汽车公司可能难以实现今年设定的目标。据统计，今年前三季度，包括比亚迪、北汽新能源、长安新能源、江淮新能源、蔚来等在内的车企，平均销售目标完成率不到50%。补贴降级的影响，一方面降低了消费者购买新能源汽车的积极性，另一方面无形中增加了……

e对汽车公司或经销商的压力。21世纪经济报道记者此前在走访中了解到，尽管今年6月下旬实施了新的补贴标准，但许多车型并未涨价，这意味着企业已经弥补了补贴下调的部分成本。低迷的销售加上各种支出，仍然使新能源汽车难以盈利。尤其是对于新车创业公司来说，他们在汽车开发和新车上市阶段需要大量的资金支持。以在美国上市的NIO Motors为例，最近因持续巨额亏损而成为头条新闻。NIO似乎也知道市场关注的焦点，偶尔会发布融资进展的信息。值得一提的是，新能源汽车行业投资大、周期长，传统车企也开始引入外部资金。例如，长安新能源已经公开上市增资，但由于各种原因，增资最终未能实施。现在资本似乎不太关注新能源市场，但几年前，新能源是资本市场的宠儿，当时人们特别喜欢它，”长安新能源总经理杨大勇无奈地表示，“热钱”时代已经结束，尽管今年新能源汽车领域出现了多个投融资项目，但已经呈现出“退烧”的趋势“。小鹏汽车首席执行官顾宏迪总结道，首先，资本对新能源汽车的投资趋于谨慎；其次，融资的重点非常高；第三，估值预期更加合理。这表明背后有两点：一方面，资本仍然看好新能源车辆的长期发展前景；另一方面，该行业将进行残酷的“重组”。这两年，肯定会有一大批新能源车企倒闭，”张阳说。实际上，上下游的发展和新能源汽车更好地推向市场也是相辅相成的。新能源汽车有很多投资机会，包括汽车、电池、电动驱动器等。在杨大勇看来，新能源的增长方兴未艾，各种商业模式层出不穷，带来了许多投资机会。“当我们投资新能源时，我们应该看到从生产、营销、制造到客户的整个层面。”张扬认为，在新能源汽车领域，汽车制造的估值仍然很高，门槛很高，但电动汽车的电池、通用部件和高性能部件仍然有很好的机会。一旦汽车销量增加，对电池的需求就很大，但产能建设不是短期内就能完成的。现在可以看出，许多技术先进的二线企业已经达到了产能，所以现在有一个窗口期。张阳说：“如果我们现在不投资，我们将永远无法进入第一梯队。“张扬之前在中创海洋股权投资基金有限公司工作，并领导中创海洋对ranger汽车的投资。后来，基于产业投资需求，中创海洋孵化了永民投资的新平台，该平台仍由张扬管理。目前，永民投资在新能源汽车领域的业务主要包括两个幽灵：一是新能源汽车的海外销售；二是在新能源汽车零部件领域。据悉，永民投资已与NIO、威马、五菱、江淮等企业形成战略合作伙伴关系，并正在协助这些企业完成进入欧洲市场的质量体系认证，为其快速进入欧洲市场奠定基础。

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