政策利好持续释放 新能源汽车迎高增长时代

新华社北京11月24日电今年以来，随着疫情影响逐渐消退，汽车企业增产增销，新能源汽车市场表现强劲。Wind数据显示，自年初以来，新能源汽车指数上涨了66.59%。随着后期有利政策效果的持续释放，该机构预测，新能源汽车将在2021进入高增长时代，并有望成为市场增长最快的细分市场。

据中国汽车协会统计，2020年10月，新能源汽车销量达到16万辆，同比增长113%。今年1-10月，新能源汽车累计销量87万辆，同比下降8%，降幅有所收窄。

华泰证券分析认为，今年以来新能源汽车销量正增长的主要原因是上海、北京等地区出台了促进新能源汽车消费的政策，以及以特斯拉为代表的新造车企业推出了智能化、用户友好型的新能源汽车产品。

在“双积分”政策接管补贴继续推动新能源汽车行业发展，汽车公司继续降低新能源汽车成本，提高新能源汽车整体成本效益的背景下，华泰证券（601688，股吧）预计，随着新能源汽车产品力的提升和政策的持续支持，新能源汽车销量有望保持快速增长。预计2021至2023年，国内新能源汽车销量将分别为175万辆、231万辆和320万辆，同比分别增长39%、33%和38%。

宏观层面，政策对新能源汽车产业链的支持呈现持续布局，从早期的财政补贴支持行业发展，培养消费者对新能源车的接受度，到中期的双点政策接力，鼓励企业推出更多新能源乘用车车型，最终逐步实现产业市场化。

在政策引导下，在补贴逐步下降的同时，新能源汽车市场平稳过渡到需求驱动阶段。华泰证券指出，新能源汽车的发展已经告别了单纯依靠补贴的第一阶段，进入了奖惩相结合的第二阶段。随着技术进步和产业链成本的降低，未来将进入市场化产品驱动发展的第三阶段。根据国家规划，到2025年，中国新能源汽车渗透率将达到20%。

同时，在新能源汽车产销形势持续向好的背景下，以蔚来、小鹏、理想为代表的顶级造车新势力今年的市场表现也令人印象深刻。不仅股价上涨，这三家公司的市值都跻身全球汽车公司前20名。在2020年三季报中，新动力车企分别披露了在自动驾驶领域的车型潜力、正毛利率、突破性利润转折点、战略布局等方面的预期。

东吴证券认为，新能源汽车将在2021进入高增长时代，预计2021将成为市场增长最快的细分市场。随着需求侧市场的进一步扩大和供应侧车型数量和质量的提高，中性情景假设批发销量预计达到166万辆，而乐观情景假设批发销售额预计达到204万辆。

华泰证券预测，2021将是大众MEB和特斯拉Y型汽车本土化的第一年。汽车制造业的新生力量将面临特斯拉、大众和国内品牌的竞争，进入大规模扩张期，整个电动汽车消费结构将从运营型转向需求型。该机构建议关注两个机会：一是高市值的新势力将提升国内汽车估值中心，二是造车新势力的不断壮大将带动配套汽车零部件工厂的商业业绩上升。

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