补贴退坡引发客车领域地震，产销双降/企业半年报预亏

亏损或利润下滑已成为今年上半年新能源客车行业的写照。

就已公布半年业绩预告的安凯客车、中通客车等主要客车公司而言，均出现不同程度的业绩亏损，其中安凯客车预亏1.36-1.5亿元，中通客车预计实现归属净利润27-3300万元，较上年同期下降56.15%-46.4%。早在今年第一季度，比亚迪就表示，2018年上半年利润将大幅降至3-5亿元，同比下降70.98%-82.59%，因为“包括电动公交车和新能源乘用车在内的新能源汽车业务的整体利润与去年同期相比大幅下降。“安凯和中通客车也在业绩预告中表示，业绩亏损或下滑的原因主要受新能源政策影响。

由此可见，新能源客车行业之所以“悲痛欲绝”，主要在于补贴退坡带来的痛苦。根据第一次电动统计，就公交车而言，2018年的新能源补贴比2017年减少了33%以上，比2016年减少了60%以上。这是新能源补贴政策发布以来最大的一次退坡，甚至部分公交车型的补贴金额被削减至此前的一半，被业内评价为“悬崖式退坡”政策。因此，不难理解为什么企业将政策归结为业绩损失或下滑的主要因素。

上半年新能源公交车的产销趋势也证明了政策对行业的影响。6月12日，2018年新能源公交车补贴政策过渡期正式结束，补贴略有下降。与6月12日之前的过渡期相比，单一车型的补贴将减少约14%。在销量方面，根据中国客车统计信息网的数据，今年6月，中国6米高的新能源客车销量为4463辆，同比下降50.84%，较5月净减7600辆，降幅为63.19%。就企业而言，6月榜单前十名中，除南京金龙外，厦门金旅和厦门金龙，所有其他企业都经历了不同程度的衰退。

2018年6月企业销量（单位：辆）值得指出的是，金龙汽车（包括厦门金龙、厦门金旅、苏州金龙）7月30日晚间披露的年报显示，金龙汽车上半年共销售新能源公交车5860辆，同比增长549.67%。上半年实现净利润7919万元，同比增长106.41%。销售额和业绩的增长远高于行业。据了解，金龙汽车今年上半年的双增长源于去年同期的惨淡业绩。尤其是子公司苏州金龙作为罚款最多的欺诈赔偿企业，2017年上半年仅销售了3辆新能源公交车，厦门金龙和厦门金旅均受到其影响。从业绩来看，金龙汽车2017年上季度净利润同比下降76.64%。产量方面，根据工业和信息化部生产统计数据，6月份新能源公交车共生产3592辆，比上月下降314%，同比下降47.85%。

取消补贴是一个不可避免的趋势。尽管距离2020年补贴退出还有两年时间，但如何应对补贴退出，展望新能源公交车的未来发展，已成为业界关注的焦点。今年的产销规模可能达到8万辆左右。“新能源公交车的长期销售趋势很难预测。就目前而言……

受年终效应的影响，第三季度将是一个低谷，第四季度将再次反弹。年销量基本可以达到8万辆。”湖南中车时代副总经理郭友利表示。客车行业对今年的产销规模基本持相同看法。青年汽车营销部负责人表示，“虽然今年上半年只销售了3万辆，但全年仍有可能冲到7、8万辆。“原因是，一方面补贴将在下半年再次下降，另一方面，各大公交公司等车企对车辆更新有一定需求。对于今年的市场规模，也有不同的声音。北汽福田战略发展部新能源汽车行业分析师丁耀表示，”生产和销售不容易评估，而新能源领域是一个政策性市场。“言下之意是，对细分市场的定量评估意义不大，在政策的引导下，生产和销售可能会忽高忽低。对于今年半年报中大多数企业的业绩下滑或亏损，郭友利认为，除了补贴衰退的影响外，原因还在于“2万公里“补贴政策设定的门槛。2018年的补贴计划显示，私人购买新能源乘用车、工作专用车（包括环卫车）不需要运营里程要求、党政机关公务用车、民航机场公务用车。其他类型新能源汽车申请财政补贴的运营里程要求调整为2万公里。车辆上牌后，将根据申请拨付部分补贴资金，达到运营里程要求后全部拨付。据估计，以公交车为例，一线城市的里程可达200公里左右，二三线城市的里程也可达160-170公里，因此车辆里程达到“2万公里”需要四分之一以上的时间。“企业垫付的补贴资金，一方面导致大量利息，另一方面降低了企业现金流的周转，不利于企业的整体经营。”郭友利认为，超过一个季度的预付周期仍然给企业带来压力。另一方面，影响巴士公司上半年业绩的因素是激烈的市场竞争。据了解，新能源公交车的主要推广领域是公共交通等公共交通领域，而这个市场容量有限，自2014年推广以来已经逐渐饱和，这加剧了企业之间的竞争，导致自行车利润大幅下降，产品价格下降。2019年，新能源公交车领域将由市场主导。“就今年而言，项目绑定等地方保护仍然存在，但明年之后，公交车将走向市场轨道。”青年汽车营销部负责人预测，2019年补贴再次退坡后，公交车将从政策性转向市场化。就今年而言，国家自行车补贴可高达18万元，仍然具有吸引力。地方政府在GDP、财政收入和就业方面仍对当地企业制定了一定的保护措施，但2019年这一现象将大大减少。“例如，如果一家公交公司投标，如果省外企业的自行车价格比自己的企业低5-10万元，但最终省内企业中标，那么公交公司肯定会受到处罚。因此，基本可以判断，明年地方保护行为将失效，2019年将是市场ar在乘用车领域，整车质量和价格将成为主要竞争力。“虽然2019年很可能成为市场年，但其业绩可能并不乐观。中车时代的郭友利认为，首先，中国整体经济形势将直接影响客车市场的购买力，经济环境的影响可能会在2019年体现出来；

其次，由于2019年补贴将再次下降，且行业成熟度将继续提高，这将进一步加剧企业之间的竞争。在郭友利看来，在当前中美贸易、中国经济走势等不稳定因素下，新能源客车行业未来的长期发展不易评估。然而，如果中国经济发展良好，保持每年8万辆新能源公交车的产销规模并不困难，因为大型公交车采购集团，如公交公司，每年都有一定的车辆更新规模。

另一方面，郭友利认为，出口很可能成为新能源公交车领域的新增长点。据了解，强大的宇通和比亚迪已经向国外出口了新能源公交车。国外市场主要集中在发达国家，因为发达国家的道路设施和经济发展可以形成一定的刚需市场，而国外新能源汽车的技术和质量远不如国内企业的发展。基于上述分析，预计今年新能源公交车产销规模将在8万辆左右。如果中国的经济发展良好，那么此后这个规模将保持下去。亏损或利润下滑已成为今年上半年新能源客车行业的写照。

就已公布半年业绩预告的安凯客车、中通客车等主要客车公司而言，均出现不同程度的业绩亏损，其中安凯客车预亏1.36-1.5亿元，中通客车预计实现归属净利润27-3300万元，较上年同期下降56.15%-46.4%。早在今年第一季度，比亚迪就表示，2018年上半年利润将大幅降至3-5亿元，同比下降70.98%-82.59%，因为“包括电动公交车和新能源乘用车在内的新能源汽车业务的整体利润与去年同期相比大幅下降。“安凯和中通客车也在业绩预告中表示，业绩亏损或下滑的原因主要受新能源政策影响。

由此可见，新能源客车行业之所以“悲痛欲绝”，主要在于补贴退坡带来的痛苦。根据第一次电动统计，就公交车而言，2018年的新能源补贴比2017年减少了33%以上，比2016年减少了60%以上。这是新能源补贴政策发布以来最大的一次退坡，甚至部分公交车型的补贴金额被削减至此前的一半，被业内评价为“悬崖式退坡”政策。因此，不难理解为什么企业将政策归结为业绩损失或下滑的主要因素。

上半年新能源公交车的产销趋势也证明了政策对行业的影响。6月12日，2018年新能源公交车补贴政策过渡期正式结束，补贴略有下降。与6月12日之前的过渡期相比，单一车型的补贴将减少约14%。在销量方面，根据中国客车统计信息网的数据，今年6月，中国6米高的新能源客车销量为4463辆，同比下降50.84%，较5月净减7600辆，降幅为63.19%。就企业而言，6月榜单前十名中，除南京金龙外，厦门金旅和厦门金龙，所有其他企业都经历了不同程度的衰退。

2018年6月企业销量（单位：辆）值得指出的是，金龙汽车（包括厦门金龙、厦门金旅、苏州金龙）7月30日晚间披露的年报显示，金龙汽车上半年共销售新能源公交车5860辆，同比增长549.67%……

r、上半年实现净利润7919万元，同比增长106.41%。销售额和业绩的增长远高于行业。据了解，金龙汽车今年上半年的双增长源于去年同期的惨淡业绩。尤其是子公司苏州金龙作为罚款最多的欺诈赔偿企业，2017年上半年仅销售了3辆新能源公交车，厦门金龙和厦门金旅均受到其影响。从业绩来看，金龙汽车2017年上季度净利润同比下降76.64%。产量方面，根据工业和信息化部生产统计数据，6月份新能源公交车共生产3592辆，比上月下降314%，同比下降47.85%。

取消补贴是一个不可避免的趋势。尽管距离2020年补贴退出还有两年时间，但如何应对补贴退出，展望新能源公交车的未来发展，已成为业界关注的焦点。今年的产销规模可能达到8万辆左右。“新能源公交车的长期销售趋势很难预测。就今年而言，第三季度将是低谷，第四季度将在年底效应的影响下再次反弹。年销量基本可以达到8万辆。”湖南中车时代副总经理郭友利说。客车行业对今年的产销规模基本持相同看法。青年汽车营销部负责人表示，“虽然今年上半年只卖出了3万辆，但全年仍有可能冲到7、8万辆。”原因是，一方面，补贴将在下半年再次下降，另一方面，大型巴士公司等汽车公司对更新车辆有一定的需求。对于今年的市场规模，也有不同的声音。北汽福田战略发展部新能源汽车行业分析师丁耀表示，“产销规模不好评估，新能源领域是一个政策性市场。”言下之意是，细分市场的量化评估意义不大，在政策的引导下，产销可能会有升有降。对于今年半年报中大部分企业业绩的下滑或亏损，郭友利认为，原因除了受补贴退坡的影响外，还在于补贴政策设定的“2万公里”门槛。2018年补贴计划显示，私人购买新能源乘用车、工作专用车（含环卫车）、党政机关公务用车、民航机场车辆不设运营里程要求。其他类型新能源汽车申请财政补贴的运营里程要求调整为2万公里。车辆上牌后，将根据申请拨付部分补贴资金，达到运营里程要求后全部拨付。据估计，以公交车为例，一线城市的里程可达200公里左右，二三线城市的里程也可达160-170公里，因此车辆里程达到“2万公里”需要四分之一以上的时间。“企业垫付的补贴资金，一方面导致大量利息，另一方面降低了企业现金流的周转，不利于企业的整体经营。”郭友利认为，超过一个季度的预付周期仍然给企业带来压力。另一方面，影响巴士公司上半年业绩的因素是激烈的市场竞争。据了解，新能源公交车的主要推广领域是公共交通等公共交通领域，而这个市场容量有限，自2014年推广以来已经逐渐饱和，这加剧了企业之间的竞争，导致自行车利润大幅下降，产品价格下降。2019年，新能源公交车领域将由市场主导。“就今年而言，项目绑定等地方保护仍然存在，但明年之后，公交车将上市……

确认。“青年汽车营销部负责人预测，2019年补贴再次退坡后，公交车将从政策性转向市场化。就今年而言，全国自行车补贴高达18万元，仍然具有吸引力。地方政府在GDP、财政收入和就业，但这种现象将在2019年大幅减少。“例如，如果一家公交公司投标，如果省外企业的自行车价格比自己的企业低5-10万元，但最终省内企业中标，那么公交公司肯定会受到处罚。因此，基本可以判断，明年地方保护行为将失效，2019年将是市场ar在乘用车领域，整车质量和价格将成为主要竞争力。“虽然2019年很可能成为市场年，但其业绩可能并不乐观。中车时代的郭友利认为，首先，中国整体经济形势将直接影响客车市场的购买力，经济环境的影响可能会在2019年体现出来；其次，由于补贴将在2019年再次面临下降，产业成熟y将继续改善，这将进一步加剧企业之间的竞争。在郭友利看来，在当前中美贸易、中国经济走势等不稳定因素下，新能源客车行业未来的长期发展不易评估。然而，如果中国经济发展良好，保持每年8万辆新能源公交车的产销规模并不困难，因为大型公交车采购集团，如公交公司，每年都有一定的车辆更新规模。

另一方面，郭友利认为，出口很可能成为新能源公交车领域的新增长点。据了解，强大的宇通和比亚迪已经向国外出口了新能源公交车。国外市场主要集中在发达国家，因为发达国家的道路设施和经济发展可以形成一定的刚需市场，而国外新能源汽车的技术和质量远不如国内企业的发展。基于上述分析，预计今年新能源公交车产销规模将在8万辆左右。如果中国的经济发展良好，那么此后这个规模将保持下去。

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