独立上市对沃尔沃来说意味着什么？

原计划于今年秋季上市的沃尔沃汽车可能不得不将此事搁置一段时间，因为沃尔沃首次公开募股的初始反馈估值较低，没有达到吉利控股集团的预期。近日，外媒透露，投资者的反馈显示，沃尔沃的首次公开估值约为120亿至180亿美元，与今年5月吉利控股与沃尔沃汽车讨论的160亿至300亿元人民币大相径庭。事实上，吉利希望沃尔沃汽车在公开募股前的市值在300亿至400亿美元之间。根据分析师的计算，300-400亿美元的市值将是沃尔沃的10倍，是宝马和戴姆勒的2-3倍。

图片来自“123rf.com.cn”2010年，吉利控股集团以18亿美元从福特手中收购了沃尔沃汽车100%的股权。现在，根据估值，可以看出沃尔沃的价值在八年内增长了十倍。不过，在运营沃尔沃的过程中，吉利控股也投资了110亿美元，打造了一个SPA平台。简单来说，吉利对沃尔沃的投资至少为130亿元人民币。即使沃尔沃的估值高达180亿美元，也没有太大的升值空间。据知情人士透露，第一次估值与沃尔沃的预期实际价值不符，这意味着沃尔沃将在更长时间内继续被吉利控股私有化，也意味着沃尔沃的独立上市可能会推迟。沃尔沃持有Lectra 30%的股份、纯电动性能品牌Polestar的独立性、向优步出售自动驾驶出租车硬件、自动驾驶技术公司Zenuity 50%的股份，以及与Autoliv成立的开发无人驾驶汽车的合资企业。同时，从沃尔沃近年来的发展来看，强劲的财务业绩和销量的持续增长也是市场对沃尔沃转型复兴的再次肯定。特别是今年上半年，沃尔沃营业额同比增长23.6%，达到1229亿瑞典克朗，营业利润达到78亿瑞典克朗。与去年同期相比增长15.7%。按理说，沃尔沃的估值应该与吉利的预期相似，但两倍之多的差距确实令人惊讶。然而，谈论沃尔沃的独立上市并不是什么新闻。2016年底，沃尔沃汽车发表声明，宣布通过新发行的优先股，成功从瑞典投资者手中获得50亿瑞典克朗（约合37.7亿元人民币）。自那以后，沃尔沃的股权结构发生了变化。浙江吉利的瑞典子公司持有沃尔沃汽车99%的股份，而一批瑞典机构投资者通过另一种类型的股份持有剩余的1%。随后有报道称，沃尔沃汽车计划从中国投资者那里筹集5亿美元，为其未来上市做准备。尽管上市传闻传出后，沃尔沃首席执行官汉肯·萨缪尔森表示，在股市首次公开募股是一种选择，但关于上市计划，将由母公司吉利控股决定。今年5月，有外媒透露，吉利已选择花旗集团高盛为沃尔沃IPO做准备。外媒称，吉利控股集团今年已选择花旗集团、高盛和摩根士丹利三大银行帮助沃尔沃汽车IPO，估值为160亿至300亿美元。知情人士还透露，吉利和沃尔沃在瑞典和香港举行了会议，讨论在瑞典和香港上市的问题，此次股票发行最早可能会在今年9月进行。随后，吉利控股集团也回应称，“可能性正在讨论中，但尚未做出最终决定。”不难看出，沃尔沃的独立上市早已被吉利控股集团规划好，沃尔沃离独立上市又近了一步。事实上，关于沃尔沃的独立上市，讨论最多的是吉利100%的控股权被稀释，这不利于吉利对沃尔沃的控制。业内分析人士认为，沃尔沃上市稀释吉利股份是不可避免的，但吉利不会放弃对沃尔沃的控制权。毕竟，如果没有沃尔沃，就不会有今天的吉利。与此同时，双方合资车企正逐步步入正轨，也将借助沃尔沃的力量开拓欧洲市场。此外，即使出售了部分股权，吉利也没有损失。一方面……

而且，它将获得资金，同时，沃尔沃将更加关注市场趋势。不久前，沃尔沃发布了未来十年的中期计划，目标是让沃尔沃成为全球汽车行业的领导者和消费者的服务提供商。到那时，年销售额的50%将是纯电动汽车，三分之三将是自动驾驶汽车，50%将采用合同购车模式。随着60系列和40系列产品的到来，沃尔沃的发展将达到一个新的水平。然而，面对全球豪华车市场的竞争，沃尔沃目前的产品矩阵并不完善。例如，在入门级轿车和SUV方面，沃尔沃与ABB等主流豪华汽车仍有很大差距，未来需要在产品和研发方面投入更多资金。如果沃尔沃成功IPO上市，将通过丰富的融资方式减少其对吉利的财务依赖，也将缓解吉利部分控股公司的财务压力，这将对吉利的下一步发展和沃尔沃的长期可持续发展极为有利。更重要的是，在市场化资本的介入下，这也将刺激沃尔沃的发展。原计划于今年秋季上市的沃尔沃汽车可能不得不将此事搁置一段时间，因为沃尔沃首次公开募股的初始反馈估值较低，没有达到吉利控股集团的预期。近日，外媒透露，投资者的反馈显示，沃尔沃的首次公开估值约为120亿至180亿美元，与今年5月吉利控股与沃尔沃汽车讨论的160亿至300亿元人民币大相径庭。事实上，吉利希望沃尔沃汽车在公开募股前的市值在300亿至400亿美元之间。根据分析师的计算，300-400亿美元的市值将是沃尔沃的10倍，是宝马和戴姆勒的2-3倍。

图片来自“123rf.com.cn”2010年，吉利控股集团以18亿美元从福特手中收购了沃尔沃汽车100%的股权。现在，根据估值，可以看出沃尔沃的价值在八年内增长了十倍。不过，在运营沃尔沃的过程中，吉利控股也投资了110亿美元，打造了一个SPA平台。简单来说，吉利对沃尔沃的投资至少为130亿元人民币。即使沃尔沃的估值高达180亿美元，也没有太大的升值空间。据知情人士透露，第一次估值与沃尔沃的预期实际价值不符，这意味着沃尔沃将在更长时间内继续被吉利控股私有化，也意味着沃尔沃的独立上市可能会推迟。沃尔沃持有Lectra 30%的股份、纯电动性能品牌Polestar的独立性、向优步出售自动驾驶出租车硬件、自动驾驶技术公司Zenuity 50%的股份，以及与Autoliv成立的开发无人驾驶汽车的合资企业。同时，从沃尔沃近年来的发展来看，强劲的财务业绩和销量的持续增长也是市场对沃尔沃转型复兴的再次肯定。特别是今年上半年，沃尔沃营业额同比增长23.6%，达到1229亿瑞典克朗，营业利润达到78亿瑞典克朗。与去年同期相比增长15.7%。按理说，沃尔沃的估值应该与吉利的预期相似，但两倍之多的差距确实令人惊讶。然而，谈论沃尔沃的独立上市并不是什么新闻。2016年底，沃尔沃汽车发表声明，宣布通过新发行的优先股，成功从瑞典投资者手中获得50亿瑞典克朗（约合37.7亿元人民币）。自那以后，沃尔沃的股权结构发生了变化。浙江吉利的瑞典子公司持有沃尔沃汽车99%的股份，而一批瑞典机构投资者通过另一种类型的股份持有剩余的1%。随后有报道称，沃尔沃汽车计划从中国投资者那里筹集5亿美元，为其未来上市做准备。尽管上市传闻传出后，沃尔沃首席执行官汉肯·萨缪尔森表示，在股市首次公开募股是一种选择，但关于上市计划，将由母公司吉利控股决定。今年5月，有外媒透露，吉利已选择花旗集团高盛为沃尔沃IPO做准备。外媒称，吉利控股集团已选定三家……

花旗集团、高盛和摩根士丹利等主要银行将帮助沃尔沃汽车今年首次公开募股，估值为160亿至300亿美元。知情人士还透露，吉利和沃尔沃在瑞典和香港举行了会议，讨论在瑞典和香港上市的问题，此次股票发行最早可能会在今年9月进行。随后，吉利控股集团也回应称，“可能性正在讨论中，但尚未做出最终决定。”不难看出，沃尔沃的独立上市早已被吉利控股集团规划好，沃尔沃离独立上市又近了一步。事实上，关于沃尔沃的独立上市，讨论最多的是吉利100%的控股权被稀释，这不利于吉利对沃尔沃的控制。业内分析人士认为，沃尔沃上市稀释吉利股份是不可避免的，但吉利不会放弃对沃尔沃的控制权。毕竟，如果没有沃尔沃，就不会有今天的吉利。与此同时，双方合资车企正逐步步入正轨，也将借助沃尔沃的力量开拓欧洲市场。此外，即使出售了部分股权，吉利也没有损失。一方面，它将获得资金，同时，沃尔沃将更加关注市场趋势。不久前，沃尔沃发布了未来十年的中期计划，目标是让沃尔沃成为全球汽车行业的领导者和消费者的服务提供商。到那时，年销售额的50%将是纯电动汽车，三分之三将是自动驾驶汽车，50%将采用合同购车模式。随着60系列和40系列产品的到来，沃尔沃的发展将达到一个新的水平。然而，面对全球豪华车市场的竞争，沃尔沃目前的产品矩阵并不完善。例如，在入门级轿车和SUV方面，沃尔沃与ABB等主流豪华汽车仍有很大差距，未来需要在产品和研发方面投入更多资金。如果沃尔沃成功IPO上市，将通过丰富的融资方式减少其对吉利的财务依赖，也将缓解吉利部分控股公司的财务压力，这将对吉利的下一步发展和沃尔沃的长期可持续发展极为有利。更重要的是，在市场化资本的介入下，这也将刺激沃尔沃的发展。

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