半数车企年报净利下滑 新能源车能否单骑救主?

目前，汽车行业电动化的发展趋势已经逐渐明朗，以电动汽车为主体的新能源汽车也成为汽车市场发动机“熄火”后的新动力源。2018年，新能源汽车销量逆市大幅增长，全年批发销量突破百万辆，同比增长88.5%。截至4月30日，133家整车、零部件、汽车服务上市公司已全部披露2018年年报。据记者统计，17家上市公司出现亏损，另有78家公司净利润同比下滑。总体来看，2018年汽车板块亏损、业绩下滑的上市公司数量较2017年有所增加，无论是整车厂、上下游零部件供应商，还是汽车经销商，都受到了不小的冲击。这是中国汽车市场转折点的一个方面。2018年，中国汽车销量出现28年来首次负增长。乘用车市场信息联席会数据显示，去年狭义乘用车累计批发销量2326万辆，同比下降3.9%。汽车市场已经进入“存量竞争”时代。经过20年的高速增长，中国的汽车消费也将有所调整。目前，汽车行业电动化的发展趋势已经逐渐明朗，以电动汽车为主体的新能源汽车也成为汽车市场发动机“熄火”后的新动力源。2018年，新能源汽车销量逆市大幅增长，全年批发销量突破百万辆，同比增长88.5%。然而，新能源汽车将是一个更激烈的轨道。除了传统车企，特斯拉等新兴造车力量也抢占了这一领域的阵地，吸引了一批与传统汽车行业思维和产品不同的人。另一方面，新能源汽车整体还处于发展初期，进一步发展离不开政策的支持。但今年汽车补贴进一步大幅下降，相关汽车厂商的业绩可持续性也受到质疑。新能源汽车能否真正提振汽车消费市场，提升相关上市公司业绩，可能还有很长的路要走。汽车消费萎缩对汽车企业的影响最为直接。十余家a股上市车企中，海马汽车、江淮汽车、福田汽车出现亏损，海马汽车、长安汽车、众泰汽车营业收入和净利润同比下滑。其中，海马汽车、江淮汽车、福田汽车分别亏损16.4亿元、7.9亿元、35.8亿元，这三家车企2018年汽车销量均大幅下滑。其中，福田汽车已剥离旗下宝沃品牌乘用车，并因此在今年第一季度扭亏为盈，福田汽车自此重新聚焦商用车领域。上述车企要么是业务转移转型不力，要么是产品力和品牌力下降导致销量锐减。除了a股上市公司，在港股上市的东风集团也陷入了营收和净利润“双下降”的泥潭。2018年，东风集团营收和净利润分别为1045.4亿元和129.8亿元，同比分别下降17.0%和7.7%。在大环境的影响下，之前一直领先的车企也受到了冲击。除东风集团外，部分车企尽管销量和营收相对稳定，但基本告别了高速增长。典型的例子是SAIC、广汽集团和长城汽车。2018年，SAIC、广汽、长城净利润分别为360亿、109亿、53亿，同比分别仅增长4.7%、1.1%、3.6%。与此同时，行业之间的差距也在拉大。吉利汽车和华晨中国在净利润超过50亿元的整车企业中保持快速增长，去年净利润分别为125.53亿元和58.21亿元，同比分别增长18.1%和33.0%。此外，成长……BAIC以44.29亿元的净利润高达96.6%。这些公司各有千秋，一定程度上也反映了去年市场低迷时期的成长机会。其中吉利是自主品牌销量冠军，在整体乘用车销量中排名第四，仅次于上汽大众、一汽大众和上汽通用，市场份额也从2017年的5.0%提升至6.3%。需要指出的是，在去年的市场调整中，自主品牌整体份额有所下降。BAIC和华晨的业绩增长主要取决于其合资品牌的销量增长，两家公司的主要合作伙伴是豪华品牌奔驰和宝马。统计数据显示，奢侈品牌是去年唯一实现销量大幅增长的阵营。2018年，北京奔驰销量增长14.8%，BAIC相关收入也同比增长16%，毛利进一步提升；华晨也是类似的情况。去年，华晨宝马销售了46.6万辆宝马汽车，同比增长20.6%。虽然华晨整体收入下降17%，但华晨宝马的利润贡献同比增长19.2%，达到62亿元，仍是华晨汽车最大的利润来源。今年第一季度，市场没有好转的迹象。根据部分车企近日发布的一季报，市场仍存在诸多挑战。第一季度，SAIC的收入和净利润分别下降了16%和15%，长城汽车也分别下降了15%和63%。尽管广汽集团受益于旗下日系合资品牌的销量提振，但其营收和净利润仍分别下降了26%和28%。在某种程度上，这一结果是由去年年底的“抢购”造成的。4月30日，一位汽车行业分析师告诉记者，今年一季度，很多汽车企业面临较大的“去库存”压力。在下行的市场环境下，汽车企业的库存周期被拉长，短期内的利润也会受到影响。新能源汽车能救市吗？对于未来的市场走势，业内普遍的态度是“谨慎乐观”。据中信证券汽车行业分析团队预测，二季度汽车行业降幅逐渐收窄，下半年增速有望转正。5、6月份，预计部分地区国五排放标准的汽车零售额会有所回升，因为新的国六排放标准将于7月1日实施。汽车工业仍然面临许多不确定因素。虽然国家相关部委出台了刺激汽车消费的政策，多家汽车企业也多次下调官方指导价，鼓励消费者购车，减轻经销商压力，但这些措施能否奏效还很难说。车市低迷，但新能源汽车这一细分市场继续逆市上涨，成为豪华品牌之外又一个可以提振销量的品类。在各大车企的年报中，新能源汽车销量普遍大幅增长。以国内新能源汽车销量最高的比亚迪为例。2018年销售新能源汽车24.78万辆，同比增长90%以上，营业收入1300.55亿元，同比增长23%。今年一季度，比亚迪延续了这一发展趋势。前三个月销售新能源汽车7.32万辆，增长150%，营业收入也增长22.5%，达到303亿元。但需要指出的是，新能源汽车并没有想象中那么“赚钱”。目前新能源汽车的发展还是需要政策和补贴的支持，补贴越来越少。比亚迪去年的年报反映了新能源汽车“增收不增利”的尴尬。尽管今年第一季度补贴到位，净利润飙升6倍，但这仍是一个风险点。此外，由于双积分考核、市场初步形成等因素，越来越多的传统车企正在加大新能源汽车的布局，这条“赛道”也变得日益拥挤，涌入了自主品牌、外资品牌、传统品牌、新势力品牌等众多“玩家”。在今年的上海车展上，很多车企都发布了新能源车，参展的新能源车数量甚至超过了传统燃油车。但在火热发展的背后，也有人提醒，持续的超高速发展是不现实的。汽车行业分析师曹鹤告诉记者，补贴退了之后，行业会按照市场规律更健康地发展。如果今年翻倍，明年肯定会放缓。目前，汽车行业电动化的发展趋势已经逐渐明朗，以电动汽车为主体的新能源汽车也成为汽车市场发动机“熄火”后的新动力源。2018年，新能源汽车销量逆市大幅增长，全年批发销量突破百万辆，同比增长88.5%。截至4月30日，133家上市公司……整车、零部件、汽车服务均已披露2018年年报。据记者统计，17家上市公司出现亏损，另有78家公司净利润同比下滑。总体来看，2018年汽车板块亏损、业绩下滑的上市公司数量较2017年有所增加，无论是整车厂、上下游零部件供应商，还是汽车经销商，都受到了不小的冲击。这是中国汽车市场转折点的一个方面。2018年，中国汽车销量出现28年来首次负增长。乘用车市场信息联席会数据显示，去年狭义乘用车累计批发销量2326万辆，同比下降3.9%。汽车市场已经进入“存量竞争”时代。经过20年的高速增长，中国的汽车消费也将有所调整。目前，汽车行业电动化的发展趋势已经逐渐明朗，以电动汽车为主体的新能源汽车也成为汽车市场发动机“熄火”后的新动力源。2018年，新能源汽车销量逆市大幅增长，全年批发销量突破百万辆，同比增长88.5%。然而，新能源汽车将是一个更激烈的轨道。除了传统车企，特斯拉等新兴造车力量也抢占了这一领域的阵地，吸引了一批与传统汽车行业思维和产品不同的人。另一方面，新能源汽车整体还处于发展初期，进一步发展离不开政策的支持。但今年汽车补贴进一步大幅下降，相关汽车厂商的业绩可持续性也受到质疑。新能源汽车能否真正提振汽车消费市场，提升相关上市公司业绩，可能还有很长的路要走。汽车消费萎缩对汽车企业的影响最为直接。十余家a股上市车企中，海马汽车、江淮汽车、福田汽车出现亏损，海马汽车、长安汽车、众泰汽车营业收入和净利润同比下滑。其中，海马汽车、江淮汽车、福田汽车分别亏损16.4亿元、7.9亿元、35.8亿元，这三家车企2018年汽车销量均大幅下滑。其中，福田汽车已剥离旗下宝沃品牌乘用车，并因此在今年第一季度扭亏为盈，福田汽车自此重新聚焦商用车领域。上述车企要么是业务转移转型不力，要么是产品力和品牌力下降导致销量锐减。除了a股上市公司，在港股上市的东风集团也陷入了营收和净利润“双下降”的泥潭。2018年，东风集团营收和净利润分别为1045.4亿元和129.8亿元，同比分别下降17.0%和7.7%。在大环境的影响下，之前一直领先的车企也受到了冲击。除东风集团外，部分车企尽管销量和营收相对稳定，但基本告别了高速增长。典型的例子是SAIC、广汽集团和长城汽车。2018年，SAIC、广汽、长城净利润分别为360亿、109亿、53亿，同比分别仅增长4.7%、1.1%、3.6%。与此同时，行业之间的差距也在拉大。吉利汽车和华晨中国在净利润超过50亿元的整车企业中保持快速增长，去年净利润分别为125.53亿元和58.21亿元，同比分别增长18.1%和33.0%。此外，净利润44.29亿元的BAIC增速高达96.6%。这些公司各有千秋，一定程度上也反映了去年市场低迷时期的成长机会。其中吉利是自主品牌销量冠军，在整体乘用车销量中排名第四，仅次于上汽大众、一汽大众和上汽通用，市场份额也从2017年的5.0%提升至6.3%。应该指出的是，在市场上……去年调整后，自主品牌整体份额有所下降。BAIC和华晨的业绩增长主要取决于其合资品牌的销量增长，两家公司的主要合作伙伴是豪华品牌奔驰和宝马。统计数据显示，奢侈品牌是去年唯一实现销量大幅增长的阵营。2018年，北京奔驰销量增长14.8%，BAIC相关收入也同比增长16%，毛利进一步提升；华晨也是类似的情况。去年，华晨宝马销售了46.6万辆宝马汽车，同比增长20.6%。虽然华晨整体收入下降17%，但华晨宝马的利润贡献同比增长19.2%，达到62亿元，仍是华晨汽车最大的利润来源。今年第一季度，市场没有好转的迹象。根据部分车企近日发布的一季报，市场仍存在诸多挑战。第一季度，SAIC的收入和净利润分别下降了16%和15%，长城汽车也分别下降了15%和63%。尽管广汽集团受益于旗下日系合资品牌的销量提振，但其营收和净利润仍分别下降了26%和28%。在某种程度上，这一结果是由去年年底的“抢购”造成的。4月30日，一位汽车行业分析师告诉记者，今年一季度，很多汽车企业面临较大的“去库存”压力。在下行的市场环境下，汽车企业的库存周期被拉长，短期内的利润也会受到影响。新能源汽车能救市吗？对于未来的市场走势，业内普遍的态度是“谨慎乐观”。据中信证券汽车行业分析团队预测，二季度汽车行业降幅逐渐收窄，下半年增速有望转正。5、6月份，预计部分地区国五排放标准的汽车零售额会有所回升，因为新的国六排放标准将于7月1日实施。汽车工业仍然面临许多不确定因素。虽然国家相关部委出台了刺激汽车消费的政策，多家汽车企业也多次下调官方指导价，鼓励消费者购车，减轻经销商压力，但这些措施能否奏效还很难说。车市低迷，但新能源汽车这一细分市场继续逆市上涨，成为豪华品牌之外又一个可以提振销量的品类。在各大车企的年报中，新能源汽车销量普遍大幅增长。以国内新能源汽车销量最高的比亚迪为例。2018年销售新能源汽车24.78万辆，同比增长90%以上，营业收入1300.55亿元，同比增长23%。今年一季度，比亚迪延续了这一发展趋势。前三个月销售新能源汽车7.32万辆，增长150%，营业收入也增长22.5%，达到303亿元。但需要指出的是，新能源汽车并没有想象中那么“赚钱”。目前新能源汽车的发展还是需要政策和补贴的支持，补贴越来越少。比亚迪去年的年报反映了新能源汽车“增收不增利”的尴尬。尽管今年第一季度补贴到位，净利润飙升6倍，但这仍是一个风险点。此外，由于双积分考核、市场初步形成等因素，越来越多的传统车企正在加大新能源汽车的布局，这条“赛道”也变得日益拥挤，涌入了自主品牌、外资品牌、传统品牌、新势力品牌等众多“玩家”。在今年的上海车展上，很多车企都发布了新能源车，参展的新能源车数量甚至超过了传统燃油车。但在火热发展的背后，也有人提醒，持续的超高速发展是不现实的。汽车行业分析师曹鹤告诉记者，补贴退了之后，行业会按照市场规律更健康地发展。如果今年翻倍，明年肯定会放缓。

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