曝菲亚特雷诺合并或“死灰复燃” 日产要求雷诺减持股份换取支持

据路透社援引几位知情人士的话报道，菲亚特克莱斯勒(FCA)和雷诺正在寻找重振两家公司合并的方案，并争取获得日产的批准。上周，菲亚特克莱斯勒撤回了与雷诺合并的提议，原因是雷诺董事会未能就收购事宜做出决定。雷诺董事会在一份声明中表示，该公司董事会“无法做出决定，因为法国政府代表要求将投票推迟至稍后的委员会。”法国政府表示，菲亚特和雷诺的合并需要一段时间才能赢得日产的批准。据两位熟悉日产思路的人士透露，日产准备敦促雷诺大幅减持日产43.4%的股份，以换取其对菲亚特-雷诺联盟的支持。雷诺-日产联盟已经存在20年了。双方存在交叉持股，雷诺持有日产43%的有投票权股份，日产持有雷诺15%的无投票权股份。长期以来，日产一直试图削弱雷诺的控制力。它认为这种不平等的合作关系会让更小的雷诺对日产有更大的影响力，尤其是法国政府在其中的作用。法国政府持有雷诺15%的股份，是雷诺最大的股东，在雷诺董事会有代表，拥有双重投票权。上述消息人士称，菲亚特和雷诺为重启这一复杂且具有风险的合并协议所做的任何协调努力能否成功，目前还远未明朗。菲亚特-雷诺合并计划的失败也凸显了雷诺和日产之间的紧张关系。自去年11月，日产和雷诺前董事长戈恩因涉嫌少报自己的报酬和违反《金融商品交易法》被东京地方检察厅特别搜查部带走后，日产和雷诺的关系一直紧张，甚至威胁到联盟的未来。雷诺与日产全面合并的计划也遭到了日产的阻挠。

“续约谈判”菲亚特克莱斯勒品牌旗下拥有菲亚特、Jeep、RAM皮卡、玛莎拉蒂等品牌，与雷诺互补性很强。然而，在遭到拒绝后，FCA至今对法国政府重开合并的提议充耳不闻。但三位消息人士表示，自谈判破裂以来，菲亚特克莱斯勒董事长埃尔卡恩(Elkann)和雷诺董事长让-多米尼克塞纳德(Jean-Dominique Senard)一直在就重启该计划进行谈判。这让包括CEO Bollore在内的雷诺高管对未来持乐观态度。雷诺和菲亚特克莱斯勒拒绝对此报道发表评论。据两位知情人士透露，埃尔肯的高级顾问之一托比迈尔森(Toby Myerson)预计将于周一在横滨总部与日产管理层进行试探性讨论。日产汽车首席执行官Hiroto Saikawa可能会出席。尽管日产只拥有雷诺15%的无投票权股份，但赢得这个日本集团的支持仍被视为菲亚特-雷诺联盟成功的关键。这次会议恰逢塞纳德警告日产首席执行官西川博之(Hiroyuki Nishikawa)雷诺准备在日产董事会委员会中阻止日产的关键治理改革。日产曾希望雷诺在会上投票通过一项拖延已久的改革，即从拥有法定审计员过渡到由三个委员会组成的治理体系，涵盖提名、薪酬、审计等管理。据知情人士透露，塞纳德在信中写道，雷诺作为拥有日产43%股份的大股东，已经决定放弃投票，从而拒绝了该提案所需的三分之二多数。雷诺和日产之间不断升级的紧张关系可能会让双方都做出让步。毕竟事实证明，菲亚特克莱斯勒的工业逻辑和成本节约是不容忽视的。FCA曾在合并提案中表示，如果菲亚特雷诺合并交易达成，将创造一个年产870万辆汽车的制造商，其业务将覆盖所有关键地区、汽车市场和技术领域，每年节省50亿欧元(56亿美元)，而日产和三菱每年有望获得额外的10亿欧元协同效应。FCA还表示，广泛且互补的品牌组合将使合并后实体的业务实现全面覆盖……从奢侈品领域到主流产品。

日产再平衡据知情人士透露，日产CEO西川弘志认为，如果要求公司同意雷诺和菲亚特的结盟，雷诺需要大幅减持日产股份。西川裕仁一直主张雷诺-日产联盟的股权需要“再平衡”，以体现日产的规模优势。该知情人士表示，“如果菲亚特克莱斯勒被要求以某种形式进行谈判，他们(雷诺)肯定很期待那个要求(减少日产的股份)。”根据菲亚特的提议，FCA-雷诺合并将通过一家荷兰控股公司以50: 50股份的形式进行，这将给雷诺投资者带来约10%的隐含溢价。在向FCA股东支付25亿欧元的特别股息后，两家集团将获得合并后公司50%的新股。然而，一位熟悉高级管理层思维的消息人士表示，对于日产来说，合并将“用一个它不了解的43%的大股东替换一个43%的小股东”。他们表示，只有雷诺“大幅减持股份”，日产才能支持FCA-雷诺交易。法国政府可能不会主动反对减持日产股份，如果它能确保雷诺仍然是联盟的核心。法国政府也表示，可能会减持15%的雷诺股份，以达到同样的目标。“所有选择都可以考虑，”法国财政部长布鲁诺勒梅尔(Bruno Le Maire)在菲亚特雷诺合并失败后对《费加罗报》(le figaro)表示。FCA也可能准备妥协，达成合作协议，借雷诺和日产的力量填补技术空白，保证能跟上汽车电动化和排放达标的要求。今年早些时候与PSA的谈判失败后，该公司几乎没有其他潜在的合作伙伴。据知情人士透露，FCA-PSA的协同效应估计接近30亿欧元。据另一位参与谈判的人士透露，FCA已经提出了看涨期权，允许日产在合并后的FCA-雷诺中增持7.5%的股份。除了象征性地减持雷诺-日产股份，其他任何举动都可能扰乱交易估值，让其潜在的合并伙伴不高兴。“这并不是FCA想要减持股份，”该消息人士称。"这是雷诺价值的内在组成部分."据接近雷诺董事会的消息人士透露，菲亚特克莱斯勒董事长埃尔坎和雷诺董事长塞纳德原本计划推进合并协议，在日产弃权后仍举行正式谈判，认为这项交易的经济性将迫使日产跟进合作。但在最后一刻，法国政府阻止了它。法国政府可能给了日产一个新的谈判机会。然而，雷诺和日产可以达成共识，即任何重启菲亚特雷诺合并的窗口都可能很短。一位知情人士表示，“如果要达成协议，可能需要几周，而不是几个月”。

据路透社援引几位知情人士的话报道，菲亚特克莱斯勒(FCA)和雷诺正在寻找重振两家公司合并的方案，并争取获得日产的批准。上周，菲亚特克莱斯勒撤回了与雷诺合并的提议，原因是雷诺董事会未能就收购事宜做出决定。雷诺董事会在一份声明中表示，该公司董事会“无法做出决定，因为法国政府代表要求将投票推迟至稍后的委员会。”法国政府表示，菲亚特和雷诺的合并需要一段时间才能赢得日产的批准。据两位熟悉日产思路的人士透露，日产准备敦促雷诺大幅减持日产43.4%的股份，以换取其对菲亚特-雷诺联盟的支持。雷诺-日产联盟已经存在20年了。双方存在交叉持股，雷诺持有日产43%的有投票权股份，日产持有雷诺15%的无投票权股份。长期以来，日产一直试图削弱雷诺的控制力。它认为这种不平等的合作关系会让更小的雷诺对日产有更大的影响力，尤其是法国政府在其中的作用。法国政府持有雷诺15%的股份，是最大的股东雷诺的eholder，拥有雷诺董事会的代表，拥有双重投票权。上述消息人士称，菲亚特和雷诺为重启这一复杂且具有风险的合并协议所做的任何协调努力能否成功，目前还远未明朗。菲亚特-雷诺合并计划的失败也凸显了雷诺和日产之间的紧张关系。自去年11月，日产和雷诺前董事长戈恩因涉嫌少报自己的报酬和违反《金融商品交易法》被东京地方检察厅特别搜查部带走后，日产和雷诺的关系一直紧张，甚至威胁到联盟的未来。雷诺与日产全面合并的计划也遭到了日产的阻挠。

“续约谈判”菲亚特克莱斯勒品牌旗下拥有菲亚特、Jeep、RAM皮卡、玛莎拉蒂等品牌，与雷诺互补性很强。然而，在遭到拒绝后，FCA至今对法国政府重开合并的提议充耳不闻。但三位消息人士表示，自谈判破裂以来，菲亚特克莱斯勒董事长埃尔卡恩(Elkann)和雷诺董事长让-多米尼克塞纳德(Jean-Dominique Senard)一直在就重启该计划进行谈判。这让包括CEO Bollore在内的雷诺高管对未来持乐观态度。雷诺和菲亚特克莱斯勒拒绝对此报道发表评论。据两位知情人士透露，埃尔肯的高级顾问之一托比迈尔森(Toby Myerson)预计将于周一在横滨总部与日产管理层进行试探性讨论。日产汽车首席执行官Hiroto Saikawa可能会出席。尽管日产只拥有雷诺15%的无投票权股份，但赢得这个日本集团的支持仍被视为菲亚特-雷诺联盟成功的关键。这次会议恰逢塞纳德警告日产首席执行官西川博之(Hiroyuki Nishikawa)雷诺准备在日产董事会委员会中阻止日产的关键治理改革。日产曾希望雷诺在会上投票通过一项拖延已久的改革，即从拥有法定审计员过渡到由三个委员会组成的治理体系，涵盖提名、薪酬、审计等管理。据知情人士透露，塞纳德在信中写道，雷诺作为拥有日产43%股份的大股东，已经决定放弃投票，从而拒绝了该提案所需的三分之二多数。雷诺和日产之间不断升级的紧张关系可能会让双方都做出让步。毕竟事实证明，菲亚特克莱斯勒的工业逻辑和成本节约是不容忽视的。FCA曾在合并提案中表示，如果菲亚特雷诺合并交易达成，将创造一个年产870万辆汽车的制造商，其业务将覆盖所有关键地区、汽车市场和技术领域，每年节省50亿欧元(56亿美元)，而日产和三菱每年有望获得额外的10亿欧元协同效应。FCA还表示，广泛且互补的品牌组合将使合并后实体的业务实现从奢侈品领域到主流产品的全面覆盖。

日产再平衡据知情人士透露，日产CEO西川弘志认为，如果要求公司同意雷诺和菲亚特的结盟，雷诺需要大幅减持日产股份。西川裕仁一直主张雷诺-日产联盟的股权需要“再平衡”，以体现日产的规模优势。该知情人士表示，“如果菲亚特克莱斯勒被要求以某种形式进行谈判，他们(雷诺)肯定很期待那个要求(减少日产的股份)。”根据菲亚特的提议，FCA-雷诺合并将通过一家荷兰控股公司以50: 50股份的形式进行，这将给雷诺投资者带来约10%的隐含溢价。在向FCA股东支付25亿欧元的特别股息后，两家集团将获得合并后公司50%的新股。然而，一位熟悉高级管理层思维的消息人士表示，对于日产来说，合并将“用一个它不了解的43%的大股东替换一个43%的小股东”。他们表示，只有雷诺“大幅减持股份”，日产才能支持FCA-雷诺交易。法国政府可能不会主动反对减持日产股份，如果它能确保雷诺不变……联盟的核心。法国政府也表示，可能会减持15%的雷诺股份，以达到同样的目标。“所有选择都可以考虑，”法国财政部长布鲁诺勒梅尔(Bruno Le Maire)在菲亚特雷诺合并失败后对《费加罗报》(le figaro)表示。FCA也可能准备妥协，达成合作协议，借雷诺和日产的力量填补技术空白，保证能跟上汽车电动化和排放达标的要求。今年早些时候与PSA的谈判失败后，该公司几乎没有其他潜在的合作伙伴。据知情人士透露，FCA-PSA的协同效应估计接近30亿欧元。据另一位参与谈判的人士透露，FCA已经提出了看涨期权，允许日产在合并后的FCA-雷诺中增持7.5%的股份。除了象征性地减持雷诺-日产股份，其他任何举动都可能扰乱交易估值，让其潜在的合并伙伴不高兴。“这并不是FCA想要减持股份，”该消息人士称。"这是雷诺价值的内在组成部分."据接近雷诺董事会的消息人士透露，菲亚特克莱斯勒董事长埃尔坎和雷诺董事长塞纳德原本计划推进合并协议，在日产弃权后仍举行正式谈判，认为这项交易的经济性将迫使日产跟进合作。但在最后一刻，法国政府阻止了它。法国政府可能给了日产一个新的谈判机会。然而，雷诺和日产可以达成共识，即任何重启菲亚特雷诺合并的窗口都可能很短。一位知情人士表示，“如果要达成协议，可能需要几周，而不是几个月”。

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