难承钴价跌势 华友钴业终止投资境外钴矿

继嘉能可计划年底关停旗下Mutanda铜钴矿项目后，国内最大的钴产品加工企业也有所行动。8月15日晚间，华友钴业(603799)发布公告称，鉴于市场环境发生较大变化，钴产品价格大幅下跌，盈利能力大幅下降，决定停止对境外子公司华友国际矿业(香港)有限公司的投资。追根溯源。2017年12月15日，华友钴业同意华友国际矿业与Summit Reward、三盛公司、LuckyResources签订合作协议，华友国际矿业以6630万美元收购Summit Reward持有的Lucky Resources 51%的股权。资料显示，幸运资源拥有一个拥有采矿许可证的矿山资源储备。按331+332+333*65%计算，铜不少于40万吨，钴不少于2万吨。幸运资源的估值为1.3亿美元。自协议签订后，相关矿山的补充勘探基本结束，后续将进入开发阶段。2017年底，是估值的上升趋势。当年，华友钴业实现净利润18.96亿元，同比爆发式增长2637.7%。针对这一市场形势，华友钴业加强了国际钴矿资源的布局。一是拟以5006万元收购NZC公司14.76%股权；还斥资4.38亿收购了幸运资源51%的股权。但合作协议签订后，市场环境发生了很大变化，2018年钴价在经历暴涨后开始下滑。华友钴业2018年净利润15.28亿元，同比下降19.38%，其中钴产品收入95.80亿元，占比66%，毛利贡献80.9%，同比下降7.8%。同时，截至目前，尚有85%的剩余股权转让款约5635.5万美元待支付，后续开发需要投入大量资金，矿山项目开发周期长。考虑到公司目前的财务状况，公司拟终止本次合作。综上，形势不好，资金紧张。但嘉能可计划停产后，估值开始回升。行业报价显示，8月14日钴价约26.67万元/吨，8月15日26.8万元/吨，日涨幅0.50%，周涨幅14.06%。相关上市公司的股价也有所上涨。不过，业内人士认为，即使短期内钴价上涨，也不会对今年的动力电池行业产生太大影响。GGII分析认为，受三元高镍低钴、国内企业加快海外钴矿布局、期货市场投机消退等因素叠加，2019年电解钴价格将继续下行。考虑到钴资源市场的边际不稳定性，预计三、四季度钴价将维持在23-23.5万元/吨。除了估值下降，2019年，华友钴业进行了多起并购，也构成了资金链紧张。5月30日，华友钴业发布巴莫科技与华友衢州的收购预案(修订稿)，拟以32亿元收购巴莫科技100%股权，以8.624亿元收购华友衢州15.68%股权。5月31日，华友钴业拟通过全资子公司华友新能源衢州以7.73亿元收购华海新能源99.01%的股权。收购完成后，华友新能源衢州将拥有100%的股权。华海新能源主要负责新能源锂离子三元材料前驱体项目的建设、运营和销售。截至2019年一季度，华友钴业总资产205亿元，净资产75亿元，Q1营收44亿元，同比增长28.28%，净利润12.36万元，同比下降-98.55%。合作协议终止后，华友国际矿业应将华友国际矿业持有的幸运资源51%的股权无偿转让给Summit Reward或其指定的第三方；Summit Reward退还了股权转让款。华友钴业表示，公司终止本次对外投资有助于公司进一步提高资金使用效率，专注于提高经营效益，不会对公司财务状况和经营状况产生重大影响，不存在损害公司和中小股东利益的情况。继嘉能可计划年底关停旗下Mutanda铜钴矿项目后，国内最大的钴产品加工企业也有所行动。8月15日晚间，华友钴业(603799)发布公告称，鉴于市场环境发生较大变化，钴产品价格大幅下跌，盈利能力大幅下降，决定停止对境外子公司华友国际矿业(香港)有限公司的投资。追根溯源。2017年12月15日，华友钴业同意华友国际矿业与Summit Reward、三盛公司、LuckyResources签订合作协议，华友国际矿业以6630万美元收购Summit Reward持有的Lucky Resources 51%的股权。资料显示，幸运资源拥有一个拥有采矿许可证的矿山资源储备。按331+332+333*65%计算，铜不少于40万吨，钴不少于2万吨。幸运资源的估值为1.3亿美元。自协议签订后，相关矿山的补充勘探基本结束，后续将进入开发阶段。2017年底，是估值的上升趋势。当年，华友钴业实现净利润18.96亿元，同比爆发式增长2637.7%。针对这一市场形势，华友钴业加强了国际钴矿资源的布局。一是拟以5006万元收购NZC公司14.76%股权；还斥资4.38亿收购了幸运资源51%的股权。但合作协议签订后，市场环境发生了很大变化，2018年钴价在经历暴涨后开始下滑。华友钴业2018年净利润15.28亿元，同比下降19.38%，其中钴产品收入95.80亿元，占比66%，毛利贡献80.9%，同比下降7.8%。同时，截至目前，尚有85%的剩余股权转让款约5635.5万美元待支付，后续开发需要投入大量资金，矿山项目开发周期长。考虑到公司目前的财务状况，公司拟终止本次合作。综上，形势不好，资金紧张。但嘉能可计划停产后，估值开始回升。行业报价显示，8月14日钴价约26.67万元/吨，8月15日26.8万元/吨，日涨幅0.50%，周涨幅14.06%。相关上市公司的股价也有所上涨。不过，业内人士认为，即使短期内钴价上涨，也不会对今年的动力电池行业产生太大影响。GGII分析认为，受三元高镍低钴、国内企业加快海外钴矿布局、期货市场投机消退等因素叠加，2019年电解钴价格将继续下行。考虑到钴资源市场的边际不稳定性，预计三、四季度钴价将维持在23-23.5万元/吨。除了估值下降，2019年，华友钴业进行了多起并购，也构成了资金链紧张。5月30日，华友钴业发布巴莫科技与华友衢州的收购预案(修订稿)，拟以32亿元收购巴莫科技100%股权，以8.624亿元收购华友衢州15.68%股权。5月31日，华友钴业拟通过全资子公司华友新能源衢州以7.73亿元收购华海新能源99.01%的股权。收购完成后，华友新能源衢州将拥有100%的股权。华海新能源主要负责新能源锂离子三元材料前驱体项目的建设、运营和销售。截至2019年一季度，华友钴业总资产205亿元，净资产75亿元，Q1营收44亿元，同比增长28.28%，净利润12.36万元，同比下降-98.55%。合作协议终止后，华友国际矿业应将华友国际矿业持有的幸运资源51%的股权无偿转让给Summit Reward或其指定的第三方；Summit Reward退还了股权转让款。华友钴业表示，公司终止本次对外投资有助于公司进一步提高资金使用效率，专注于提高经营效益，不会对公司财务状况和经营状况产生重大影响，不存在损害公司和中小股东利益的情况。

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