高镍销量近万吨 容百科技H1营收19.5亿元

锂电池正极材料“新贵”白蓉科技(688005)交出了登陆科创板后的第一份成绩单。8月15日，白蓉科技发布半年报称，公司上半年实现营业收入19.5亿元，同比增长45.12%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长2.92%；扣非后净利润1.03亿元，同比下降3.09%。白蓉科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等三元正极材料及其前驱体。公司于6月25日在科创板召开会议，7月22日上市，成为国内首家在科创板上市的锂电池材料企业。据GGII统计，2018年中国锂电池三元正极材料市场规模达263亿元，同比增长52.9%。出货量13.68万吨，同比增长57%。其中，白蓉科技出货量排名第二，NCM811产品销量为5926吨，处于行业领先地位。报告期内，白蓉科技完成销售13，091吨，同比增长92%。其中，正极材料销量11164吨，同比增长87%，其中高镍9790吨，同比增长201%，常规系列1374吨，同比下降48%。易制化学品销量为1417吨，同比增长44%。从产品销售结构来看，白蓉科技产品的销售主力是NCM523和NCM622，但高镍三元材料的销量增幅最大，这意味着其高镍正极材料的市场份额进一步提升。同时，在新品方面，自2019年5月起，白蓉科技动力的NCA产品出货量已达到100吨/月，未来将加大市场开拓力度。值得注意的是，虽然白蓉科技的正极材料产销量有所增长，但公司产品的毛利率也受到了原材料价格下降的影响。其中，白蓉科技第二季度实现营业收入11.2亿元，较2018年第二季度增长47.48%，占上半年总营收的近六成；第二季度扣除非经常性损益后的净利润为7534.58元，较2018年第二季度增长8.03%。白蓉科技表示，报告期内，受原材料价格下降、外包前驱体增加等因素影响，公司毛利率同比下降。然而，该公司在第二季度加强了供应链控制，情况有所改善。预计下半年主要原材料价格下降将放缓，公司将加大自制前驱体的应用，毛利率将进一步提升。为进一步提升公司竞争优势，白蓉科技在产能扩张、新产品开发、原材料供应保障等方面进行了优化布局。产能扩张方面，白蓉科技上半年加快产能布局，在华东、华中、西南、南韩设立多个先进生产基地。在现有产能无法满足订单需求的情况下，加快鄂州三期新生产线建设，新增产能7200吨/年。报告期内，湖北四期项目和贵州一-二期项目顺利建成投产，新增高镍正极材料产能1.5万吨，公司形成了近4万吨/年的高镍正极材料产能。在新产品研发方面，上半年公司加快新产品开发，大力开发高镍产品。其中，高镍功率NCM811、单晶NCM622等多个产品得到了当代安培科技有限公司、李绅、比亚迪等优质客户的认可。自2019年5月以来，电力NCA产品的出货量已达到100吨/月。报告期内，白蓉科技开展了十余项科研项目。公司开发了超高镍(镍含量高于90%)正极材料、高电压镍锰材料、固态电池正极材料、钠离子电池正极材料、富锂锰基材料等新材料，未来5年将力争实现1-2个产品的成功开发和商业化应用。在保证原材料供应方面，白蓉科技积极开拓原材料供应渠道，以“倒背如流”的方式锁定原材料价格，进一步降低原材料价格波动带来的风险。公司与梅格、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、必和必拓、嘉能可、亚宝、FMC等国内外知名供应商签订了长期供货协议，确保主要原材料的及时供应和质量稳定。值得注意的是，白蓉科技上半年经营活动和投资活动产生的现金流量也有所改善，经营活动产生的现金流量净额为负4255.6万元，较上年同期的负5.54亿元大幅收窄。投资活动产生的现金流量净额为602.17万元，去年同期为负4.43亿元。随着下半年新能源汽车市场的好转和动力电池装机量的增加，白蓉科技正极材料的产销量有望继续增长，助推公司净利润增长。截至8月16日，白蓉科技股价为56.62元，总市值为250.99亿元。锂电池正极材料“新贵”白蓉科技(688005)交出了登陆科创板后的第一份成绩单。8月15日，白蓉科技发布半年报称，公司上半年实现营业收入19.5亿元，同比增长45.12%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长2.92%；扣非后净利润1.03亿元，同比下降3.09%。白蓉科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等三元正极材料及其前驱体。公司于6月25日在科创板召开会议，7月22日上市，成为国内首家在科创板上市的锂电池材料企业。据GGII统计，2018年中国锂电池三元正极材料市场规模达263亿元，同比增长52.9%。出货量13.68万吨，同比增长57%。其中，白蓉科技出货量排名第二，NCM811产品销量为5926吨，处于行业领先地位。报告期内，白蓉科技完成销售13，091吨，同比增长92%。其中，正极材料销量11164吨，同比增长87%，其中高镍9790吨，同比增长201%，常规系列1374吨，同比下降48%。易制化学品销量为1417吨，同比增长44%。从产品销售结构来看，白蓉科技产品的销售主力是NCM523和NCM622，但高镍三元材料的销量增幅最大，这意味着其高镍正极材料的市场份额进一步提升。同时，在新品方面，自2019年5月起，白蓉科技动力的NCA产品出货量已达到100吨/月，未来将加大市场开拓力度。值得注意的是，虽然白蓉科技的正极材料产销量有所增长，但公司产品的毛利率也受到了原材料价格下降的影响。其中，白蓉科技第二季度实现营业收入11.2亿元，较2018年第二季度增长47.48%，占上半年总营收的近六成；第二季度扣除非经常性损益后的净利润为7534.58元，较2018年第二季度增长8.03%。白蓉科技表示，报告期内，受原材料价格下降、外包前驱体增加等因素影响，公司毛利率同比下降。然而，该公司在第二季度加强了供应链控制，情况有所改善。预计下半年主要原材料价格下降将放缓，公司将加大自制前驱体的应用，毛利率将进一步提升。为进一步提升公司竞争优势，白蓉科技在产能扩张、新产品开发、原材料供应保障等方面进行了优化布局。产能扩张方面，白蓉科技上半年加快产能布局，在华东、华中、西南、南韩设立多个先进生产基地。在现有产能无法满足订单需求的情况下，加快鄂州三期新生产线建设，新增产能7200吨/年。报告期内，湖北四期项目和贵州一-二期项目顺利建成投产，新增高镍正极材料产能1.5万吨，公司形成了近4万吨/年的高镍正极材料产能。在新产品研发方面，上半年公司加快新产品开发，大力开发高镍产品。其中，高镍功率NCM811、单晶NCM622等多个产品得到了当代安培科技有限公司、李绅、比亚迪等优质客户的认可。自2019年5月以来，电力NCA产品的出货量已达到100吨/月。报告期内，白蓉科技开展了十余项科研项目。公司开发了超高镍(镍含量高于90%)正极材料、高电压镍锰材料、固态电池正极材料、钠离子电池正极材料、富锂锰基材料等新材料，未来5年将力争实现1-2个产品的成功开发和商业化应用。在保证原材料供应方面，白蓉科技积极开拓原材料供应渠道，以“倒背如流”的方式锁定原材料价格，进一步降低原材料价格波动带来的风险。公司与梅格、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、必和必拓、嘉能可、亚宝、FMC等国内外知名供应商签订了长期供货协议，确保主要原材料的及时供应和质量稳定。值得注意的是，白蓉科技上半年经营活动和投资活动产生的现金流量也有所改善，经营活动产生的现金流量净额为负4255.6万元，较上年同期的负5.54亿元大幅收窄。投资活动产生的现金流量净额为602.17万元，去年同期为负4.43亿元。随着下半年新能源汽车市场的好转和动力电池装机量的增加，白蓉科技正极材料的产销量有望继续增长，助推公司净利润增长。截至8月16日，白蓉科技股价为56.62元，总市值为250.99亿元。

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