李斌的资本手腕

图片来自Yiou.com上线19年的易车，即将出售。9月13日，车易。com宣布已收到来自腾讯控股和锤子资本的初步和非约束性报价，他们将组成一个买方集团，打算收购车易的流通股。每股美国存托凭证16美元。次日，易车网CEO张轩发文称:“如果本次私有化交易能够完成，易车将从美股退市。”私有化提议签署于9月12日，由腾讯和黑马资本组成的买方集团提出以每股美国存托股票16美元的现金价格进行私有化交易，拟收购买方集团或其关联公司目前不拥有的易车所有已发行普通股。2018年，易车创始人、董事长兼CEO李斌宣布辞去CEO职务，继续担任易车董事长。但易车2019年4月发布的2018年年报显示，易车创始人李斌仍持有易车11%的股份；JD.COM、考克斯汽车和腾讯分别持有25.4%、12.8%和7.8%的股份。从易车开始，李斌先后投资了32家汽车出行相关领域的互联网汽车服务公司或产品，包括汽车媒体、整车制造、汽车后市场、出行服务等，总成本4亿美元。在商业版李斌中，腾讯一直坚定地支持它。易车不容易。2015年1月，腾讯和JD.COM以5.5亿美元现金和7.5亿美元资源的形式向易车投资13亿美元。2015年6月，李斌汽车公司蔚来宣布首轮融资时，腾讯和JD.COM还在列；后来在摩拜单车的D轮融资中，腾讯也成为了投资人。易车公司成立于2000年，为国内汽车用户提供互联网信息和导购服务，为汽车厂商和汽车经销商提供互联网营销解决方案。易车于2010年在纽交所正式上市。是国内首家在美国上市的汽车互联网公司。因此，大家不禁对这个行业“领头羊”寄予厚望。但易车的经营状况并没有随着公司上市而好转。9月5日，易车发布了2019年第二季度财报。数据显示，公司2019年第二季度营业收入27.92亿元，同比增长8.9%；毛利16.74亿元，同比增长3.1%；净亏损1.362亿元，而2018年同期，易车公司净亏损6.08亿元。虽然亏损较去年同期有所收窄，但与行业内其他公司相比，易车的发展仍不尽如人意。

国内另一家汽车互联网公司汽车之家成立于2005年。2013年12月11日，汽车之家在纽交所上市。财报显示，公司今年第二季度净利润达到8.02亿元，同比增长16%，市值达到约117.96亿美元，约为易车的11倍。数据显示，2018年3月，汽车之家市值是易车的5倍，一年半时间两者差距翻倍。经营困境显然是易车网退市的原因之一。在公开信中，张旭安鼓励员工说:“在车市寒冬中，易车过去一年的运营数据保持了高速增长:易车App DAU同比增长超过240%，销售线索同比增长900%。接下来，我们将以前所未有的力度加大品牌建设，力争让易车成为消费者心目中排名第一的汽车移动互联网品牌。“但事实上，近年来易车一直处于‘亏损+口碑下滑’的尴尬境地，这也是易车被‘抛弃’的主要原因之一。李斌的“资本技能”对易车来说可能算是“坏消息”。不过，如果能以每股美国存托凭证16美元的回购条件达成私有化交易，易车创始人、现国内造车新势力“蔚来”创始人兼CEO李斌将从易车股权中套现1.24亿美元。拥有丰富人脉和成功创业经验的李斌，熟悉汽车出行赛道发展趋势，投资了心有二手车、首汽约车、摩拜单车等一系列明星初创企业，并利用资本力量造势，取得了丰厚的回报。2014年，随着电动化、智能化、网联化、共享化的变革，李斌嗅到了百年汽车产业的巨大转型潜力，发起成立了智能电动车公司——蔚来。短短五年，蔚来已经聚集了腾讯、联想、百度、JD.COM等互联网巨头。Baillie Gifford、新桥资本(TPG)、高邮资本、红杉资本等国内外头部投资机构为配套财团。仅计算蔚来公开的融资金额，已累计超过40亿美元，远超小鹏、威马等竞争企业。

腾讯作为蔚来的第二大股东，对汽车出行领域有着长远的布局和乐观的看法，并且过去与李斌有着长期的投资合作关系，这使得蔚来在维持资金流和产业合作的过程中获得了强大的支持。易车财富当天，蔚来宣布将通过定向增发向投资者(隶属于腾讯和李斌)发行和销售本金总额为2亿美元的可转换债券。腾讯和李斌将分别认购本金为1亿美元的可转换债券，每个投资者将分两批等额认购。债券发售将于9月底前完成。汽车制造业以重资产、长生产周期、高R&D比率和短期盈利能力的特点阻挡了许多企业。以电动汽车为例，全球市场占有率第一的特斯拉自成立以来连续15年亏损，直到2018年才首次扭亏为盈；国内造车新势力的头部企业蔚来，自2014年成立以来，累计亏损近200亿元。有迹象表明，投资新能源汽车的浪潮正在消退。业内人士表示，从全球市场来看，新能源汽车是一个瞬息万变的行业，市场空间巨大。在众多造车新势力中，资金雄厚的企业更容易拔得头筹。虽然蔚来自2018年上市以来股价一直低迷，资金缺口难以填补，但相比其他还在量产交付和民间融资生死线上挣扎的造车新势力，这家公司已经跨过了早期的门槛，拿到了销售竞争阶段的门票。融资、量产、交付、上市处处领先一步。不过，CICC的研究报告预计，2019年和2020年蔚来每年仍需融资约100亿元，以确保年底预留部分现金余额。直到2022年左右，公司才有望实现自由现金流扭亏。此外，虽然上市为蔚来提供了更广阔的融资渠道，但公司暴露出的亏损困境显然无法让关注财务表现的华尔街满意。结果蔚来股价一路下跌，市值甚至低于累计融资额。上市带来的信息披露，也让这个“造车新势力第一股”卷入舆论漩涡，裁员等负面传闻被不断放大。根据E-Car.com的监管文件，JD.COM集团是E-Car.com的第一大股东，持股25.4%，其创始人李斌仍持有易车7755863股，占比11%。这项私有化交易显然会给李斌带来利润。不出意外，这些资金将被李斌用于为蔚来输血。在李斌工业帝国“老大”的背后，不得不提中国最大的互联网公司“腾讯”的名字。在张旭安发出的邮件中提到“四年前，为了做大做强，我们主动引入腾讯作为我们的股东...四年后，腾讯再次提出大规模增持易车股份。腾讯此举得到了斌哥、汽贸等大股东的全力支持。”

近年来，汽车行业获得了各行各业的注资，包括房地产公司、投资机构以及国内外各大互联网公司。据统计，恒大、R&F等不下10家房地产开发企业公开表示将进军新能源汽车产业，计划总投资近4000亿元。作为国内互联网巨头，腾讯在汽车行业的布局横跨整车制造、车联网、汽车服务、自动驾驶等。在整车制造领域，腾讯投资了特斯拉、蔚来、威马、爱知、拜腾等新型汽车制造企业。在出行服务领域，腾讯的投资版图横跨全球，包括滴滴、优步、Lyft、Ola Cabs、Go-jek和最近刚刚上线的如骑出行。此外，互联网公司在汽车电商、智能网联、汽车后市场、媒体营销等领域也有布局。

其实易车并不能体现李斌背后的势力有多强，但蔚来最能体现其“朋友圈”能力。公开资料显示，蔚来背后站着56位明星投资人。、腾讯马、刘和小米都是这股造车新势力的支持者。它的创始人李斌被一些人称为“旅行教父”和“关键先生”。20年间，李斌不仅带领易车、易信、蔚来等3家公司上市，还投资了摩拜单车、心有等30多家互联网出行公司。你还是需要证明自己。李斌表示，蔚来真正进入排位赛阶段是在2019年。不会有速胜，不会有奇迹，蔚来的旅程是泥泞赛道上的马拉松。今年8月22日，李斌在蔚来发内部信，宣布公司将于9月裁员，预计将减少1200个工作岗位……调整后的公司员工规模将保持在7500人左右。在此之前，关于蔚来裁员的消息已经流传多次。李斌曾在一次采访中说，他最大的能力就是把局面从悬崖边缘拉回来。易车网成立初期，李斌带着400万债务让公司起死回生；随后易车、易信的上市，蔚来的上市以及两款车型的三年量产并交付用户，也证明了李斌的“资本运作”能力。然而，从另一个角度来看，易车、易信、摩拜单车和心有等公司都曾是明星公司。后来，摩拜单车把自己卖给了美团，蔚来、车易、易信和心有的股价跌得很厉害，投资者都吓坏了。归根结底，李斌的“资本能力”和良好的人缘可以让企业在短时间内生存下来，但从长期来看，他并没有证明自己有能力带领公司实现稳定的利润或者发展成为百年企业。当然，摩拜单车把自己卖给美团，把易车私有化的“锅”也不能完全由李斌来承担，毕竟他这几年分配给这些公司的精力是相当有限的。然而，回看其重点运营的蔚来，也因各种内外因素而处于风口浪尖。市场是“不可预测的”。对于成立仅五年的蔚来公司来说，还有很长的路要走。带领蔚来走向未来将是李斌证明自己的最好方式。图片来自Yiou.com上线19年的易车，即将出售。9月13日，车易。com宣布已收到来自腾讯控股和锤子资本的初步和非约束性报价，他们将组成一个买方集团，打算收购车易的流通股。每股美国存托凭证16美元。次日，易车网CEO张轩发文称:“如果本次私有化交易能够完成，易车将从美股退市。”私有化提议签署于9月12日，由腾讯和黑马资本组成的买方集团提出以每股美国存托股票16美元的现金价格进行私有化交易，拟收购买方集团或其关联公司目前不拥有的易车所有已发行普通股。2018年，易车创始人、董事长兼CEO李斌宣布辞去CEO职务，继续担任易车董事长。但易车2019年4月发布的2018年年报显示，易车创始人李斌仍持有易车11%的股份；JD.COM、考克斯汽车和腾讯分别持有25.4%、12.8%和7.8%的股份。从易车开始，李斌先后投资了32家汽车出行相关领域的互联网汽车服务公司或产品，包括汽车媒体、整车制造、汽车后市场、出行服务等，总成本4亿美元。在商业版李斌中，腾讯一直坚定地支持它。易车不容易。2015年1月，腾讯和JD.COM以5.5亿美元现金和7.5亿美元资源的形式向易车投资13亿美元。2015年6月，李斌汽车公司蔚来宣布首轮融资时，腾讯和JD.COM还在列；后来在摩拜单车的D轮融资中，腾讯也成为了投资人。易车公司成立于2000年，为国内汽车用户提供互联网信息和导购服务，为汽车厂商和汽车经销商提供互联网营销解决方案。易车于2010年在纽交所正式上市。是国内首家在美国上市的汽车互联网公司。因此，大家不禁对这个行业“领头羊”寄予厚望。但易车的经营状况并没有随着公司上市而好转。9月5日，易车发布了2019年第二季度财报。数据显示，公司2019年第二季度营业收入27.92亿元，同比增长8.9%；毛利16.74亿元，同比增长3.1%；净亏损1.362亿元，而2018年同期，易车公司净亏损6.08亿元。虽然亏损较去年同期有所收窄，但与行业内其他公司相比，易车的发展仍不尽如人意。

国内另一家汽车互联网公司汽车之家成立于2005年。2013年12月11日，汽车之家在纽交所上市。财报显示，公司今年第二季度净利润达到8.02亿元，同比增长16%，市值达到约117.96亿美元，约为易车的11倍。数据显示，2018年3月，汽车之家市值是易车的5倍，一年半时间两者差距翻倍。经营困境显然是易车网退市的原因之一。在公开信中，张旭安鼓励员工说:“在车市寒冬中，易车过去一年的运营数据保持了高速增长:易车App DAU同比增长超过240%，销售线索同比增长900%。接下来，我们将以前所未有的力度加大品牌建设，力争让易车成为消费者心目中排名第一的汽车移动互联网品牌。“但事实上，近年来易车一直处于‘亏损+口碑下滑’的尴尬境地，这也是易车被‘抛弃’的主要原因之一。李斌的“资本技能”对易车来说可能算是“坏消息”。不过，如果能以每股美国存托凭证16美元的回购条件达成私有化交易，易车创始人、现国内造车新势力“蔚来”创始人兼CEO李斌将从易车股权中套现1.24亿美元。拥有丰富人脉和成功创业经验的李斌，熟悉汽车出行赛道发展趋势，投资了心有二手车、首汽约车、摩拜单车等一系列明星初创企业，并利用资本力量造势，取得了丰厚的回报。2014年，随着电动化、智能化、网联化、共享化的变革，李斌嗅到了百年汽车产业的巨大转型潜力，发起成立了智能电动车公司——蔚来。短短五年，蔚来已经聚集了腾讯、联想、百度、JD.COM等互联网巨头。Baillie Gifford、新桥资本(TPG)、高邮资本、红杉资本等国内外头部投资机构为配套财团。仅计算蔚来公开的融资金额，已累计超过40亿美元，远超小鹏、威马等竞争企业。

腾讯作为蔚来的第二大股东，对汽车出行领域有着长远的布局和乐观的看法，并且过去与李斌有着长期的投资合作关系，这使得蔚来在维持资金流和产业合作的过程中获得了强大的支持。易车财富当天，蔚来宣布将通过定向增发向投资者(隶属于腾讯和李斌)发行和销售本金总额为2亿美元的可转换债券。腾讯和李斌将分别认购本金为1亿美元的可转换债券，每个投资者将分两批等额认购。债券发售将于9月底前完成。汽车制造业以重资产、长生产周期、高R&D比率和短期盈利能力的特点阻挡了许多企业。以电动汽车为例，全球市场占有率第一的特斯拉自成立以来连续15年亏损，直到2018年才首次扭亏为盈；国内造车新势力的头部企业蔚来，自2014年成立以来，累计亏损近200亿元。有迹象表明，投资新能源汽车的浪潮正在消退。业内人士表示，从全球市场来看，新能源汽车是一个瞬息万变的行业，市场空间巨大。在众多造车新势力中，资金雄厚的企业更容易拔得头筹。虽然蔚来自2018年上市以来股价一直低迷，资金缺口难以填补，但相比其他还在量产交付和民间融资生死线上挣扎的造车新势力，这家公司已经跨过了早期的门槛，拿到了销售竞争阶段的门票。融资、量产、交付、上市处处领先一步。不过，CICC的研究报告预计，2019年和2020年蔚来每年仍需融资约100亿元，以确保年底预留部分现金余额。直到2022年左右，公司才有望实现自由现金流扭亏。此外，虽然上市为蔚来提供了更广阔的融资渠道，但公司暴露出的亏损困境显然无法让关注财务表现的华尔街满意。结果蔚来股价一路下跌，市值甚至低于累计融资额。上市带来的信息披露，也让这个“造车新势力第一股”卷入舆论漩涡，裁员等负面传闻被不断放大。根据E-Car.com的监管文件，JD.COM集团是E-Car.com的第一大股东，持股25.4%，其创始人李斌仍持有易车7755863股，占比11%。这项私有化交易显然会给李斌带来利润。不出意外，这些资金将被李斌用于为蔚来输血。在李斌工业帝国“老大”的背后，不得不提中国最大的互联网公司“腾讯”的名字。在张旭安发出的邮件中提到“四年前，为了做大做强，我们主动引入腾讯作为我们的股东...四年后，腾讯再次提出大规模增持易车股份。腾讯此举得到了斌哥、汽贸等大股东的全力支持。”

近年来，汽车行业获得了各行各业的注资，包括房地产公司、投资机构以及国内外各大互联网公司。据统计，恒大、R&F等不下10家房地产开发企业公开表示将进军新能源汽车产业，计划总投资近4000亿元。作为国内互联网巨头，腾讯在汽车行业的布局横跨整车制造、车联网、汽车服务、自动驾驶等。在整车制造领域，腾讯投资了特斯拉、蔚来、威马、爱知、拜腾等新型汽车制造企业。在出行服务领域，腾讯的投资版图横跨全球，包括滴滴、优步、Lyft、Ola Cabs、Go-jek和最近刚刚上线的如骑出行。此外，互联网公司在汽车电商、智能网联、汽车后市场、媒体营销等领域也有布局。

其实易车并不能体现李斌背后的势力有多强，但蔚来最能体现其“朋友圈”能力。公开资料显示，蔚来背后站着56位明星投资人。、腾讯马、刘和小米都是这股造车新势力的支持者。它的创始人李斌被一些人称为“旅行教父”和“关键先生”。20年间，李斌不仅带领易车、易信、蔚来等3家公司上市，还投资了摩拜单车、心有等30多家互联网出行公司。你还是需要证明自己。李斌表示，蔚来真正进入排位赛阶段是在2019年。不会有速胜，不会有奇迹，蔚来的旅程是泥泞赛道上的马拉松。今年8月22日，李斌在蔚来发内部信，宣布公司将于9月裁员，预计将减少1200个工作岗位……调整后的公司员工规模将保持在7500人左右。在此之前，关于蔚来裁员的消息已经流传多次。李斌曾在一次采访中说，他最大的能力就是把局面从悬崖边缘拉回来。易车网成立初期，李斌带着400万债务让公司起死回生；随后易车、易信的上市，蔚来的上市以及两款车型的三年量产并交付用户，也证明了李斌的“资本运作”能力。然而，从另一个角度来看，易车、易信、摩拜单车和心有等公司都曾是明星公司。后来，摩拜单车把自己卖给了美团，蔚来、车易、易信和心有的股价跌得很厉害，投资者都吓坏了。归根结底，李斌的“资本能力”和良好的人缘可以让企业在短时间内生存下来，但从长期来看，他并没有证明自己有能力带领公司实现稳定的利润或者发展成为百年企业。当然，摩拜单车把自己卖给美团，把易车私有化的“锅”也不能完全由李斌来承担，毕竟他这几年分配给这些公司的精力是相当有限的。然而，回看其重点运营的蔚来，也因各种内外因素而处于风口浪尖。市场是“不可预测的”。对于成立仅5年的蔚来公司来说，还有很长的路要走。带领蔚来走向未来将是李斌证明自己的最好方式。

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