特斯拉王者归来

图片来自“Pixabay”特斯拉的Model 3及其“中国工厂”正在行动。北京时间10月24日，特斯拉公布了2019年第三季度财报。财报显示，特斯拉实现了近一年来的首次季度盈利。财报发布后，特斯拉股价盘后飙升20%，自2019年3月以来首次突破300美元。截至今日收盘，特斯拉股价为299.68美元，市值为536.8亿美元。财报显示，特斯拉第三季度营收为63.03亿美元，与去年同期相比下降8%；净利润为1.43亿美元，与去年同期相比下降54%。此前，市场预计特斯拉本季度每股亏损42美分，但实际每股盈利1.86美元，远超预期。在此之前，10月3日，特斯拉公布了2019年第三季度的交付数据:共交付9.7万辆电动汽车，环比增长1.9%，其中Model 3的交付量为7.96万辆，环比增长2.6%，成为特斯拉本季度交付量的主要增长动力。特斯拉本季度的利润出乎意料。这来自于特斯拉车型交付比例的调整:自2017年7月特斯拉开始交付Model 3以来，Model 3成为了特斯拉销量的驱动力，并带来了其运营效率的提升。此外，令人惊讶的是，特斯拉汽车业务的毛利率有所提升，上海工厂提前完工，Model Y车型提前制造，再次如期完成36万辆的年交付目标。此前，韦德布什证券(Wade Bush Securities)分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在10月18日的一份报告中表示，特斯拉希望在控制成本的同时，生产足够多的汽车来满足交付预期。他说，“特斯拉的关键是平衡实现这些目标的能力和盈利的商业模式。”在财报会议上，马斯克将第三季度总结为“这是一个伟大的季度”。这一次，特斯拉可以说是打破了今年铺天盖地的质疑，真正实现了王者归来。再次实现季度盈利特斯拉2019年第三季度财报显示，调整后每股收益为1.86美元，市场预期每股亏损42美分；第三季度营收为63.03亿美元，路孚特显示，市场预期为63.3亿美元，去年同期为68亿美元。这也是自2012年S车投产以来，该公司营收首次出现同比下滑。美国通用会计准则下汽车业务的毛利率较上一季度增长393个基点至22.8%。截至本季度末，现金及现金等价物储备增长78%，至53亿美元，主要受3.71亿美元自由现金流的推动。这对于市场普遍不看好的特斯拉来说，无疑是极大的鼓舞。第二季度，特斯拉亏损3.9亿美元，营收和每股收益不及预期，市场也给出了最直接的反馈。财报发布当天，特斯拉股价盘后跌幅超过11%。从上市到现在的九年多时间里，特斯拉的盈利能力一直受到质疑，对投资者的信心打击很大。马斯克在Q2财报中表示，预计特斯拉将在第三季度恢复盈利，2019年应该能够实现每个季度的正运营现金流。与同样盈利的去年第三季度相比，特斯拉的营收和利润双双下滑。但与上个季度相比，在外界不看好其业绩的情况下，特斯拉再次实现季度盈利。因此，在财报公布后，特斯拉股价一度上涨超过20%，达到今年3月以来的最高值。对于本季度的利润改善，马斯克总结了几个原因:产能的加速带来了体量的增加，Autopilot和FSD功能的选择增加了收入，成本的降低带来了运营效率的提高。特斯拉汽车第三季度总营收成本为51.12亿美元，总运营支出降至9.3亿美元，为一年来最低，同比下降16%，环比下降15%。自2018年以来，马斯克已经宣布了至少三轮裁员。今年早些时候，特斯拉削减了7%的全职员工，关闭了大多数零售店，并降低了汽车价格，以帮助弥补税收抵免的到期。此外，他重组了自己的业务部门，以应对利润率更高的车型销售放缓。特斯拉在一份声明中表示，“运营费用处于Model 3投产以来的最低水平。因此，我们在第三季度恢复了GAAP盈利能力，并产生了正的自由现金流。这是通过削减我们业务的大量成本实现的。”Model 3在第三季度打开市场，特斯拉再次创造了其新车交付纪录。财报显示，特斯拉第三季度总交付量和总产量分别达到97，186辆和96，155辆，比今年第二季度的交付量95，356辆高出1000多辆。其中，根据财报，第三季度Model S和Model X车型的交付量为17，483辆，与去年同期的27，710辆相比下降了36.8%。Model 3车型的交付量为79，703辆，与去年同期的56，065辆相比增长了42.7%。在交付车辆占比方面，Model 3的占比也达到了82%的历史新高。此前，当特斯拉在10月初发布第三季度交付和生产数据时，许多分析师担心Model 3将进一步稀释特斯拉在销售比例中的盈利能力，并预测特斯拉本季度仍将亏损，主要原因是Model 3的单价远低于X和S——Model 3的平均价格仅为4万美元，而Model S和Model X的平均价格为10万美元。在第二季度，尽管特斯拉的交付量创下纪录，但由于相对廉价的Model 3销量增加，以及利润相对更高的Model S和Model X在整体销量中的比例下降，汽车业务的整体利润率降至2018年以来的最低18.9%。由于Model S和Model X在续航里程上并不优于Model 3甚至其他竞争对手，特斯拉在今年4月底推出了新版Model S和Model X，但这一升级未能刺激Model S和Model X的销量，不过根据最新的财报数据，特斯拉的毛利已经从去年同期的20.6%增长到现在的22.8%。虽然和三四季度25%的毛利和23.3%还有差距……2018，也是盈利的，随着特斯拉未来产能和销量的进一步提升，还有提升的空间。马斯克的“中国工厂”特斯拉未来的产能和销量，关系到特斯拉正在大力布局的中国市场。特斯拉表示，公司的两项重要措施都是提前的:一是上海超级工厂已经提前开始试生产；第二，Model Y的生产时间提前，预计2020年夏季发布Model Y。上海工厂是特斯拉第一家海外工厂，被命名为“Gigafactory 3”。上海工厂的建立主要是为了降低运输、制造和关税带来的购车成本，从而吸引更多的中国消费者。这一次，特斯拉股价飙升，部分原因是上海工厂。15万产能工厂的第一阶段于2019年1月开工，仅用了10个月就完工了，这极大地提振了人们对中国市场的信心。尽管中国整体电动汽车市场疲软，但特斯拉的交付量却激增。7月和8月中国电动汽车销量连续两个月下降，原因是新能源电动汽车补贴逐步取消。另一方面，市场放缓，企业自身发展，导致很多新造车企业陷入困境。然而，对于特斯拉来说，由于政策限制，这些补贴以前并没有享受过，补贴的取消正在为特斯拉及其新车制造商平整竞争环境。特斯拉最近的动作表明，它正在中国进行下沉营销。中国是特斯拉全球第二大市场。特斯拉一旦国产，其整车销售潜力巨大。此前，马斯克为特斯拉设定的2019年交付目标是36万至40万辆。特斯拉前三季度共交付35.52万辆，目前距离目标仅10.48万辆。按照特斯拉第四季度的预期交付量，不出意外应该能顺利完成全年交付目标。不仅如此，马斯克还希望特斯拉不仅是一家汽车公司，还是一家能源公司。他为特斯拉设计了一个围绕电动汽车的生态链，包括电池组设计、软件开发、汽车生产、零部件制造、基础设施管理、网站和展厅销售、售后服务。财报显示，特斯拉推出了一款新能源产品——特斯拉Megapack，一种容量高达3千瓦时的储能装置。该产品带来更快的安装速度和更低的部署成本。当然，王者归来后，特斯拉能否在疲软的车市中继续逆势增长？能否继续保持目前的盈利能力？能如愿实现年度目标吗？这些仍然是投资者担心的问题。但对于特斯拉来说，未来的雄心可能比这些问题更重要。图片来自“Pixabay”特斯拉的Model 3及其“中国工厂”正在行动。北京时间10月24日，特斯拉公布了2019年第三季度财报。财报显示，特斯拉实现了近一年来的首次季度盈利。财报发布后，特斯拉股价盘后飙升20%，自2019年3月以来首次突破300美元。截至今日收盘，特斯拉股价为299.68美元，市值为536.8亿美元。财报显示，特斯拉第三季度营收为63.03亿美元，与去年同期相比下降8%；净利润为1.43亿美元，与去年同期相比下降54%。此前，市场预计特斯拉本季度每股亏损42美分，但实际每股盈利1.86美元，远超预期。在此之前，10月3日，特斯拉公布了2019年第三季度的交付数据:共交付9.7万辆电动汽车，环比增长1.9%，其中Model 3的交付量为7.96万辆，环比增长2.6%，成为特斯拉本季度交付量的主要增长动力。特斯拉本季度的利润出乎意料。这来自于特斯拉车型交付比例的调整:自2017年7月特斯拉开始交付Model 3以来，Model 3成为了特斯拉销量的驱动力，并带来了其运营效率的提升。此外，令人惊讶的是，特斯拉汽车业务的毛利率有所提升，上海工厂提前完工，Model Y车型提前制造，再次如期完成36万辆的年交付目标。此前，韦德布什证券(Wade Bush Securities)分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在10月18日的一份报告中表示，特斯拉希望在控制成本的同时，生产足够多的汽车来满足交付预期。他说，“特斯拉的关键是平衡实现这些目标的能力和盈利的商业模式。”在财报会议上，马斯克将第三季度总结为“这是一个伟大的季度”。这一次，特斯拉可以说是打破了今年铺天盖地的质疑，真正实现了王者归来。再次实现季度盈利特斯拉2019年第三季度财报显示，调整后每股收益为1.86美元，市场预期每股亏损42美分；第三季度营收为63.03亿美元，路孚特显示，市场预期为63.3亿美元，去年同期为68亿美元。这也是自2012年S车投产以来，该公司营收首次出现同比下滑。美国通用会计准则下汽车业务的毛利率较上一季度增长393个基点至22.8%。截至本季度末，现金及现金等价物储备增长78%，至53亿美元，主要受3.71亿美元自由现金流的推动。这对于市场普遍不看好的特斯拉来说，无疑是极大的鼓舞。第二季度，特斯拉亏损3.9亿美元，营收和每股收益不及预期，市场也给出了最直接的反馈。财报发布当天，特斯拉股价盘后跌幅超过11%。从上市到现在的九年多时间里，特斯拉的盈利能力一直受到质疑，对投资者的信心打击很大。马斯克在Q2财报中表示，预计特斯拉将在第三季度恢复盈利，2019年应该能够实现每个季度的正运营现金流。与同样盈利的去年第三季度相比，特斯拉的营收和利润双双下滑。但与上个季度相比，在外界不看好其业绩的情况下，特斯拉再次实现季度盈利。因此，在财报公布后，特斯拉股价一度上涨超过20%，达到今年3月以来的最高值。对于本季度的利润改善，马斯克总结了几个原因:产能的加速带来了体量的增加，Autopilot和FSD功能的选择增加了收入，成本的降低带来了运营效率的提高。特斯拉汽车第三季度总营收成本为51.12亿美元，总运营支出降至9.3亿美元，为一年来最低，同比下降16%，环比下降15%。自2018年以来，马斯克已经宣布了至少三轮裁员。今年早些时候，特斯拉削减了7%的全职员工，关闭了大多数零售店，并降低了汽车价格，以帮助弥补税收抵免的到期。此外，他重组了自己的业务部门，以应对利润率更高的车型销售放缓。特斯拉在一份声明中表示，“运营费用处于Model 3投产以来的最低水平。因此，我们在第三季度恢复了GAAP盈利能力，并产生了正的自由现金流。这是通过削减我们业务的大量成本实现的。”Model 3在第三季度打开市场，特斯拉再次创造了其新车交付纪录。财报显示，特斯拉第三季度总交付量和总产量分别达到97，186辆和96，155辆，比今年第二季度的交付量95，356辆高出1000多辆。其中，根据财报，第三季度Model S和Model X车型的交付量为17，483辆，与去年同期的27，710辆相比下降了36.8%。Model 3车型的交付量为79，703辆，与去年同期的56，065辆相比增长了42.7%。在交付车辆占比方面，Model 3的占比也达到了82%的历史新高。此前，当特斯拉在10月初发布第三季度交付和生产数据时，许多分析师担心Model 3将进一步稀释特斯拉在销售比例中的盈利能力，并预测特斯拉本季度仍将亏损，主要原因是Model 3的单价远低于X和S——Model 3的平均价格仅为4万美元，而Model S和Model X的平均价格为10万美元。在第二季度，尽管特斯拉的交付量创下纪录，但由于相对廉价的Model 3销量增加，以及利润相对更高的Model S和Model X在整体销量中的比例下降，汽车业务的整体利润率降至2018年以来的最低18.9%。由于Model S和Model X在续航里程上并不优于Model 3甚至其他竞争对手，特斯拉在今年4月底推出了新版Model S和Model X，但这一升级未能刺激Model S和Model X的销量，不过根据最新的财报数据，特斯拉的毛利已经从去年同期的20.6%增长到现在的22.8%。虽然和三四季度25%的毛利和23.3%还有差距……2018，也是盈利的，随着特斯拉未来产能和销量的进一步提升，还有提升的空间。马斯克的“中国工厂”特斯拉未来的产能和销量，关系到特斯拉正在大力布局的中国市场。特斯拉表示，公司的两项重要措施都是提前的:一是上海超级工厂已经提前开始试生产；第二，Model Y的生产时间提前，预计2020年夏季发布Model Y。上海工厂是特斯拉第一家海外工厂，被命名为“Gigafactory 3”。上海工厂的建立主要是为了降低运输、制造和关税带来的购车成本，从而吸引更多的中国消费者。这一次，特斯拉股价飙升，部分原因是上海工厂。15万产能工厂的第一阶段于2019年1月开工，仅用了10个月就完工了，这极大地提振了人们对中国市场的信心。尽管中国整体电动汽车市场疲软，但特斯拉的交付量却激增。7月和8月中国电动汽车销量连续两个月下降，原因是新能源电动汽车补贴逐步取消。另一方面，市场放缓，企业自身发展，导致很多新造车企业陷入困境。然而，对于特斯拉来说，由于政策限制，这些补贴以前并没有享受过，补贴的取消正在为特斯拉及其新车制造商平整竞争环境。特斯拉最近的动作表明，它正在中国进行下沉营销。中国是特斯拉全球第二大市场。特斯拉一旦国产，其整车销售潜力巨大。此前，马斯克为特斯拉设定的2019年交付目标是36万至40万辆。特斯拉前三季度共交付35.52万辆，目前距离目标仅10.48万辆。按照特斯拉第四季度的预期交付量，不出意外应该能顺利完成全年交付目标。不仅如此，马斯克还希望特斯拉不仅是一家汽车公司，还是一家能源公司。他为特斯拉设计了一个围绕电动汽车的生态链，包括电池组设计、软件开发、汽车生产、零部件制造、基础设施管理、网站和展厅销售、售后服务。财报显示，特斯拉推出了一款新能源产品——特斯拉Megapack，一种容量高达3千瓦时的储能装置。该产品带来更快的安装速度和更低的部署成本。当然，王者归来后，特斯拉能否在疲软的车市中继续逆势增长？能否继续保持目前的盈利能力？能如愿实现年度目标吗？这些仍然是投资者担心的问题。但对于特斯拉来说，未来的雄心可能比这些问题更重要。

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