特斯拉存在财务欺诈？被曝通过削减保修成本夸大营收

3月5日消息，据国外媒体报道，电动汽车制造商特斯拉发布了2019年10月份的财报，声称其2019年第三季度的营收是华尔街预期的两倍。在随后的四个月里，该公司的股价上涨了近两倍。然而，许多批评人士声称，这些收入增长是特斯拉利用财务欺诈实现的。批评者称，特斯拉人为降低了“保修准备金”，从而夸大了其收入。所谓“保修准备金”，就是特斯拉用来支付汽车长期维护费用的资金。根据完全基于特斯拉监管备案文件的数字，特斯拉用于汽车保修的现金每个季度都在减少。如果特斯拉坚持像2018年那样，留出与售出汽车数量相对应的资金用于保修，其2019年的收入将大幅减少。例如，最近一个季度，特斯拉的保修资金比上一季度减少了6%。据此计算，这为公司在2019年第四季度增加了近1000万美元的收入。特斯拉没有回应就其财务调整置评的请求。负责审计特斯拉财务状况的会计师事务所普华永道(PwC)提到，它被要求不予置评。特斯拉可能有理由减少保修资金，例如，它认为其更先进的电动汽车需要更少的长期维护成本。此前，美国证券交易委员会(SEC)并未质疑特斯拉降低保修准备金的行为。去年9月，该机构确实搜索了特斯拉如何对租赁汽车的维修费用进行分类的细节。然而，作为回应，特斯拉辩称，其租赁维护专项资金符合会计要求。证券交易委员会完成了上述调查，没有采取额外的动议。但特斯拉的批评者认为，该公司的保修会计系统存在许多严重问题。这些批评者基本上都是特斯拉股票的卖空者，他们准备在推特上支持机构分析师提出的最有效的限制性改善措施。有些人是短线交易者，这意味着当特斯拉股价下跌时，他们会从中受益，这也会鼓励他们挖掘更多不健康的信息，或者在某些情况下，质疑合理的会计数据。Lawrence J.Fossi是一名退休的基金经理和交易律师。他用蒙大拿怀疑论者的笔名写特斯拉。他说:“低估了特斯拉的保修储备，就低估了销售商品的成本，这将提高特斯拉的毛利率和他们的利润。对于处于增长模式的特斯拉来说，这是对真相的严重扭曲。”特斯拉低估了其长期保修挑战？目前，所有汽车制造商都为其在全球销售的新车提供保修服务，即承诺在特定时间或里程内负责修理汽车。为了实现这一目标，汽车制造商会从每次销售收入中拿出一部分来支付长期维护费用。这种“保修准备金”被认为是售价的一部分，它降低了每辆车的盈利能力以及长期保修供应商所需现金的预期比例。特斯拉提供的质保期长达8年，也就是16万到24万公里，也就是说它提供的很多车(除了部分二手车)还在保修期内。获得一个透明的整体成本形象非常重要，因为特斯拉提供的数字缺少很多元素，还附有一些无关紧要的账单。最重要的是，特斯拉对租赁汽车的保修价值在其行业中所占的比重越来越大，但不计入其保修准备金。相反，特斯拉似乎每个季度都会推出一款独特的产品。特斯拉的部分保修资金还包括非汽车产品，如用于零售商能源建设的太阳能电池板和电池。类似特斯拉的汽车交易，其部分电动商品在保修范围内，而不同的商品是租赁的，因此似乎不在保修范围内。因此，很难理解特斯拉的电力产品交易是如何对保修准备金做出贡献的。但电力业务占公司当期收入的6%。因此，特斯拉不太可能考虑对保修储备的范围进行真正广泛的调整。此外，特斯拉对保修准备金的调整，也可能是复制了外汇波动规律或不同的未知成分。通过研究这些因素，我们现在可以证实finan……某种程度上透明的所有数据。2018年第四季度，特斯拉在每辆车保修期内支付维修费用的预算估计为2007美元。到2019年第四季度，这笔资金下降了近27%，仅为1467美元。特斯拉保修数据的调整对其报告的收入产生了重大影响。如果按照2019年第四季度特斯拉交付的汽车数量计算汽车保修准备金，金额估计为2.07亿美元，而不是1.513亿美元，5600万美元的差额将占特斯拉第四季度1.05亿美元的总收入。比例很大。许多分析师和买家根据他们销售的每辆汽车的利润率，即包括保修费用在内的所谓“汽车毛利率”，来预测特斯拉的长期业绩。更好的毛利率将使汽车制造商看起来像一个更大的现金制造商，从而推动买家提高他们的股票价值。该基金的负责人马克·斯皮格尔(Mark Spiegel)从一个独特的角度解决了这个问题，并表示他发现了一个更大的差异。根据特斯拉提到的2019年第三季度实际花费在保修上的汽车保养费用，Spigel估算了一辆特斯拉在整个生命周期内的保养费用约为3232美元。按此计算，2019年第四季度特斯拉准备的保修资金将达到3.33亿美元，比真实申报值高出1.82亿美元，甚至超过了特斯拉第四季度的收入。斯皮格尔是特斯拉的资深做空者。他认为:“根据披露的保修费用金额，很明显特斯拉的保修储备太少了。”罗斯资本管理公司(Roth Capital Management)高级分析师克雷格·欧文(Craig Irwin)可能对特斯拉的会计处理持怀疑态度。欧文在10月份将特斯拉的股票评级为“卖出”，部分原因是他注意到保修会计中的问题。欧文把保修会计调整描述为“在某种程度上是人为的，而不是有机的”。不过欧文持怀疑态度的降级似乎不太合适。人们似乎没有预料到特斯拉股价从327美元到850多美元的历史波动，然后完全担心novel coronavirus对总销量和制造的影响，它将股价下调至750美元左右。要么是会计的主要观点被建设性的市场情绪击碎，要么是许多其他人思考过这些批评，发现它们没有说服力。车明显变好了？对于特斯拉不断下降的保修承诺，有一些可信和良性的解释。特斯拉在2017年逾期推出的Model 3轿车是出了名的曲折，许多汽车都是使用所谓的“捷径”生产的，包括在帐篷中临时制造。博主福奇说:“我认为他们很可能会变得更擅长制造Model 3，最新的汽车可能会更可靠。”这些改进可能会降低特斯拉对终身保修提供商成本的内部预测，甚至Spigel对特斯拉实际维修成本的估计也有所降低。2018年第三季度，他计算出每辆车的维护成本为3500美元，而一年后为3232美元。如果特斯拉的保修成本真的在下降，那么就没有理由质疑这家公司的盈利能力。在某些方面，特斯拉的保修投资已经足够好了。其实相对于其他车厂来说，这是很合理的。《巴伦周刊》计算，特斯拉第三季度增加的保修准备金占公司汽车总销量的2.7%，高于汽车行业2.5%的合理水平。电动发动机比内燃机占用的空间少，这也会降低其维护成本。未来的危险特斯拉的保修储备的准确性可能会对未来的买家产生特定的影响，不断增加的保修费用可能会耗尽当前的储备。如果出现这种情况，该公司将不得不大幅提高其保修费用，这可能会大幅减少收入。特斯拉在提交给监管部门的文件中预测了这种可能性，宣布“我们当前和未来的保修准备金可能不足以支付保修索赔，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。”就目前而言，特斯拉的账户最值得关注的是，对于很多买家来说，根本不关心。巴斯夏资本创始人阿尔伯特？艾伯特·迈耶说:“成长故事最重要。”该公司表示，其投资规则“基于法务会计”。然而，当谈到特斯拉，尤其是保修储备时，梅耶尔表示，这是不可预测的。他说:“也许我们应该加一个……呃五百万美元，也许我们应该多花一千万美元。但这真的重要吗？对于特斯拉，人们不屑一顾。"

3月5日消息，据国外媒体报道，电动汽车制造商特斯拉发布了2019年10月份的财报，声称其2019年第三季度的营收是华尔街预期的两倍。在随后的四个月里，该公司的股价上涨了近两倍。然而，许多批评人士声称，这些收入增长是特斯拉利用财务欺诈实现的。批评者称，特斯拉人为降低了“保修准备金”，从而夸大了其收入。所谓“保修准备金”，就是特斯拉用来支付汽车长期维护费用的资金。根据完全基于特斯拉监管备案文件的数字，特斯拉用于汽车保修的现金每个季度都在减少。如果特斯拉坚持像2018年那样，留出与售出汽车数量相对应的资金用于保修，其2019年的收入将大幅减少。例如，最近一个季度，特斯拉的保修资金比上一季度减少了6%。据此计算，这为公司在2019年第四季度增加了近1000万美元的收入。特斯拉没有回应就其财务调整置评的请求。负责审计特斯拉财务状况的会计师事务所普华永道(PwC)提到，它被要求不予置评。特斯拉可能有理由减少保修资金，例如，它认为其更先进的电动汽车需要更少的长期维护成本。此前，美国证券交易委员会(SEC)并未质疑特斯拉降低保修准备金的行为。去年9月，该机构确实搜索了特斯拉如何对租赁汽车的维修费用进行分类的细节。然而，作为回应，特斯拉辩称，其租赁维护专项资金符合会计要求。证券交易委员会完成了上述调查，没有采取额外的动议。但特斯拉的批评者认为，该公司的保修会计系统存在许多严重问题。这些批评者基本上都是特斯拉股票的卖空者，他们准备在推特上支持机构分析师提出的最有效的限制性改善措施。有些人是短线交易者，这意味着当特斯拉股价下跌时，他们会从中受益，这也会鼓励他们挖掘更多不健康的信息，或者在某些情况下，质疑合理的会计数据。Lawrence J.Fossi是一名退休的基金经理和交易律师。他用蒙大拿怀疑论者的笔名写特斯拉。他说:“低估了特斯拉的保修储备，就低估了销售商品的成本，这将提高特斯拉的毛利率和他们的利润。对于处于增长模式的特斯拉来说，这是对真相的严重扭曲。”特斯拉低估了其长期保修挑战？目前，所有汽车制造商都为其在全球销售的新车提供保修服务，即承诺在特定时间或里程内负责修理汽车。为了实现这一目标，汽车制造商会从每次销售收入中拿出一部分来支付长期维护费用。这种“保修准备金”被认为是售价的一部分，它降低了每辆车的盈利能力以及长期保修供应商所需现金的预期比例。特斯拉提供的质保期长达8年，也就是16万到24万公里，也就是说它提供的很多车(除了部分二手车)还在保修期内。获得一个透明的整体成本形象非常重要，因为特斯拉提供的数字缺少很多元素，还附有一些无关紧要的账单。最重要的是，特斯拉对租赁汽车的保修价值在其行业中所占的比重越来越大，但不计入其保修准备金。相反，特斯拉似乎每个季度都会推出一款独特的产品。特斯拉的部分保修资金还包括非汽车产品，如用于零售商能源建设的太阳能电池板和电池。类似特斯拉的汽车交易，其部分电动商品在保修范围内，而不同的商品是租赁的，因此似乎不在保修范围内。因此，很难理解特斯拉的电力产品交易是如何对保修准备金做出贡献的。但电力业务占公司当期收入的6%。因此，特斯拉不太可能考虑对保修储备的范围进行真正广泛的调整。此外，特斯拉对保修准备金的调整也可能照搬th……外汇波动模式或不同的未知成分。通过研究这些因素，我们现在可以确认财务数据在某种程度上是透明的。2018年第四季度，特斯拉在每辆车保修期内支付维修费用的预算估计为2007美元。到2019年第四季度，这笔资金下降了近27%，仅为1467美元。特斯拉保修数据的调整对其报告的收入产生了重大影响。如果按照2019年第四季度特斯拉交付的汽车数量计算汽车保修准备金，金额估计为2.07亿美元，而不是1.513亿美元，5600万美元的差额将占特斯拉第四季度1.05亿美元的总收入。比例很大。许多分析师和买家根据他们销售的每辆汽车的利润率，即包括保修费用在内的所谓“汽车毛利率”，来预测特斯拉的长期业绩。更好的毛利率将使汽车制造商看起来像一个更大的现金制造商，从而推动买家提高他们的股票价值。该基金的负责人马克·斯皮格尔(Mark Spiegel)从一个独特的角度解决了这个问题，并表示他发现了一个更大的差异。根据特斯拉提到的2019年第三季度实际花费在保修上的汽车保养费用，Spigel估算了一辆特斯拉在整个生命周期内的保养费用约为3232美元。按此计算，2019年第四季度特斯拉准备的保修资金将达到3.33亿美元，比真实申报值高出1.82亿美元，甚至超过了特斯拉第四季度的收入。斯皮格尔是特斯拉的资深做空者。他认为:“根据披露的保修费用金额，很明显特斯拉的保修储备太少了。”罗斯资本管理公司(Roth Capital Management)高级分析师克雷格·欧文(Craig Irwin)可能对特斯拉的会计处理持怀疑态度。欧文在10月份将特斯拉的股票评级为“卖出”，部分原因是他注意到保修会计中的问题。欧文把保修会计调整描述为“在某种程度上是人为的，而不是有机的”。不过欧文持怀疑态度的降级似乎不太合适。人们似乎没有预料到特斯拉股价从327美元到850多美元的历史波动，然后完全担心novel coronavirus对总销量和制造的影响，它将股价下调至750美元左右。要么是会计的主要观点被建设性的市场情绪击碎，要么是许多其他人思考过这些批评，发现它们没有说服力。车明显变好了？对于特斯拉不断下降的保修承诺，有一些可信和良性的解释。特斯拉在2017年逾期推出的Model 3轿车是出了名的曲折，许多汽车都是使用所谓的“捷径”生产的，包括在帐篷中临时制造。博主福奇说:“我认为他们很可能会变得更擅长制造Model 3，最新的汽车可能会更可靠。”这些改进可能会降低特斯拉对终身保修提供商成本的内部预测，甚至Spigel对特斯拉实际维修成本的估计也有所降低。2018年第三季度，他计算出每辆车的维护成本为3500美元，而一年后为3232美元。如果特斯拉的保修成本真的在下降，那么就没有理由质疑这家公司的盈利能力。在某些方面，特斯拉的保修投资已经足够好了。其实相对于其他车厂来说，这是很合理的。《巴伦周刊》计算，特斯拉第三季度增加的保修准备金占公司汽车总销量的2.7%，高于汽车行业2.5%的合理水平。电动发动机比内燃机占用的空间少，这也会降低其维护成本。未来的危险特斯拉的保修储备的准确性可能会对未来的买家产生特定的影响，不断增加的保修费用可能会耗尽当前的储备。如果出现这种情况，该公司将不得不大幅提高其保修费用，这可能会大幅减少收入。特斯拉在提交给监管部门的文件中预测了这种可能性，宣布“我们当前和未来的保修准备金可能不足以支付保修索赔，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。”就目前而言，特斯拉的账户最值得关注的是，对于很多买家来说，根本不关心。巴斯夏资本创始人阿尔伯特？艾伯特·迈耶说:“成长故事最重要。”该公司表示，其投资规则“基于法务会计”。然而，当……t来特斯拉，尤其是保修储备，梅耶尔表示无法预测。他说:“也许我们应该再增加500万美元，也许我们应该多花1000万美元。但这真的重要吗？对特斯拉，人们不屑一顾。”

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