营收下降利润增长，华晨还能抱宝马的大腿多久

在中国，有很多车企利润看起来不错，但业绩其实并不出彩——华晨汽车就是最好的例子。近日，华晨汽车正式发布了2020年上半年业绩报告。报告显示，华晨中国今年上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；净利润40.45亿元，同比增长25.24%。

营收下降，利润上升，当然得益于华晨宝马的贡献。然而，华晨和宝马之间的股份比例将发生变化。自主品牌发展乏力的华晨汽车还能抱宝马大腿多久？华晨宝马贡献了43.83亿净利润。

华晨宝马对华晨集团的贡献有多大？据官方报道，今年上半年，华晨宝马为华晨中国贡献的未经审计净利润达43.83亿元，同比增长23。比去年同期的35.52亿元下降4%。

上半年因为疫情，中国车市一片愁云惨雾，但以宝马为代表的豪华品牌依然大踏步前进，为华晨集团的营收和利润贡献良多。相关数据显示，今年上半年，华晨宝马共销售新车26.2万辆，与去年同期基本持平。

如果除去从华晨宝马获得的利润分成，今年上半年华晨中国其他板块整体亏损将达到3.38亿元。显然，我们可以说宝马已经成为华晨集团的一块遮羞布。

债务危机被推迟了。

值得注意的是，今年8月初以来，华晨集团旗下多只债券价格暴跌，偿债压力倍增。据称，截至2020年3月底，华晨中国负债总额为1226.75亿元，其中短期债务规模较大。对于这笔债务，我们也可以从华晨集团的财报中找到蛛丝马迹。

华晨中国的财报显示，截至2020年6月30日，华晨集团的现金及现金等价物为34.5亿元，而其未偿还的短期银行贷款为66.5亿元，必须在2021年6月29日前偿还；此外，华晨中国的长期贷款中有1.47亿元将在一年内到期，即华晨需要在一年内偿还的债务近68亿元，是华晨目前现金及等价物的两倍。

不过，华晨中国表示，为了提高流动性，集团将定期监控收入和存货的周转率。此前华晨汽车也表示，将通过转让华晨中国股权、清欠盘活、销售回款、应收账款等方式回笼资金，确保华晨债券2021年3月前刚性兑付不出现问题。但华晨汽车的态度值得称道，但集团资金周转不灵却是不争的事实。

两年缓冲期过后该怎么办？

车友头条注意到，2018年10月11日，华晨中国汽车宣布出售华晨宝马25%股权。华晨汽车表示，2018年4月，中国政府宣布放宽中国汽车行业的外资持股限制(即外国投资者不得拥有汽车制造公司50%以上的权益)，并将于2022年开放中国乘用车市场。鉴于上述进展和背景，宝马向沈阳金杯汽车收购华晨宝马25%的股权，这样交割后(预计不晚于2022年进行)，华晨宝马汽车将分别由沈阳金杯汽车和宝马实益拥有。当时，华晨汽车此举一度引发业界激烈反响。

然而耐人寻味的是，到目前为止，华晨是唯一一家愿意降低股比的合资车企。这两年，大众和奔驰已经蠢蠢欲动，试图扩大在华合资企业的股比，但都失败了。就这样，当初华晨汽车的吃螃蟹成了另类。

两年后，华晨汽车从华晨宝马获得的利润将大幅减少。在此之前，华晨需要找到自己的盈利点。就目前的布局来看，华晨集团的主要业务包括华晨中国品牌和商用车雷诺华晨，然而，目前人们很难对它们看到希望。

据统计，华晨中国2020年全年销量仅为3186辆，今年上半年没有新车型发布。车友头条此前曾报道，从8月份开始，华晨中国的工厂轮流放假。显然，如今的华晨中华汽车已经很难再是“中国”这个名字了。也许，华晨汽车最大的错误就是在宝马这棵大树旁边待的时间太长了，忘记了如何发展自己的品牌。总之，华晨集团的未来并没有财报显示的那么光明。在中国，有很多车企利润看起来不错，但业绩其实并不出彩——华晨汽车就是最好的例子。近日，华晨汽车正式发布了2020年上半年业绩报告。报告显示，华晨中国今年上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；净利润40.45亿元，同比增长25.24%。

营收下降，利润上升，当然得益于华晨宝马的贡献。然而，华晨和宝马之间的股份比例将发生变化。自主品牌发展乏力的华晨汽车还能抱宝马大腿多久？华晨宝马贡献了43.83亿净利润。

华晨宝马对华晨集团的贡献有多大？据官方报道，今年上半年，华晨宝马为华晨中国贡献的未经审计净利润达43.83亿元，同比增长23。比去年同期的35.52亿元下降4%。

上半年因为疫情，中国车市一片愁云惨雾，但以宝马为代表的豪华品牌依然大踏步前进，为华晨集团的营收和利润贡献良多。相关数据显示，今年上半年，华晨宝马共销售新车26.2万辆，与去年同期基本持平。

如果除去从华晨宝马获得的利润分成，今年上半年华晨中国其他板块整体亏损将达到3.38亿元。显然，我们可以说宝马已经成为华晨集团的一块遮羞布。

债务危机被推迟了。

值得注意的是，今年8月初以来，华晨集团旗下多只债券价格暴跌，偿债压力倍增。据称，截至2020年3月底，华晨中国负债总额为1226.75亿元，其中短期债务规模较大。对于这笔债务，我们也可以从华晨集团的财报中找到蛛丝马迹。

华晨中国的财报显示，截至2020年6月30日，华晨集团的现金及现金等价物为34.5亿元，而其未偿还的短期银行贷款为66.5亿元，必须在2021年6月29日前偿还；此外，华晨中国的长期贷款中有1.47亿元将在一年内到期，即华晨需要在一年内偿还的债务近68亿元，是华晨目前现金及等价物的两倍。

不过，华晨中国表示，为了提高流动性，集团将定期监控收入和存货的周转率。此前华晨汽车也表示，将通过转让华晨中国股权、清欠盘活、销售回款、应收账款等方式回笼资金，确保华晨债券2021年3月前刚性兑付不出现问题。但华晨汽车的态度值得称道，但集团资金周转不灵却是不争的事实。

两年缓冲期过后该怎么办？

车友头条注意到，2018年10月11日，华晨中国汽车宣布出售华晨宝马25%股权。华晨汽车表示，2018年4月，中国政府宣布放宽中国汽车行业的外资持股限制(即外国投资者不得拥有汽车制造公司50%以上的权益)，并将于2022年开放中国乘用车市场。鉴于上述进展和背景，宝马向沈阳金杯汽车收购华晨宝马25%的股权，这样交割后(预计不晚于2022年进行)，华晨宝马汽车将分别由沈阳金杯汽车和宝马实益拥有。当时，华晨汽车此举一度引发业界激烈反响。

然而耐人寻味的是，到目前为止，华晨是唯一一家愿意降低股比的合资车企。这两年，大众和奔驰已经蠢蠢欲动，试图扩大在华合资企业的股比，但都失败了。就这样，当初华晨汽车的吃螃蟹成了另类。

两年后，华晨汽车从华晨宝马获得的利润将大幅减少。在此之前，华晨需要找到自己的盈利点。就目前的布局来看，华晨集团的主要业务包括华晨中国品牌和商用车雷诺华晨，然而，目前人们很难对它们看到希望。

据统计，华晨中国2020年全年销量仅为3186辆，今年上半年没有新车型发布。车友头条此前曾报道，从8月份开始，华晨中国的工厂轮流放假。显然，如今的华晨中华汽车已经很难再是“中国”这个名字了。也许，华晨汽车最大的错误就是在宝马这棵大树旁边待的时间太长了，忘记了如何发展自己的品牌。总之，华晨集团的未来并没有财报显示的那么光明。

标签：宝马金杯奔驰大众发现

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