首批上市企业包含汽车行业 创业板注册制对中国汽车影响几何？

8月24日，随着深交所开市，首批注册在创业板的18家首发企业正式上市交易。这意味着创业板注册制正式入市。

据《汽车预言家》报道，首批注册制上市的18家公司分布广泛，来自13个省、市、自治区。从行业分布来看，18家公司涉足生物医药、装备制造等行业。其中，卡贝依是上述18家企业中唯一涉足汽车制造行业的企业。

据相关资料显示，卡贝依于1986年创立于宁海连接器厂。经过30年的发展，公司已成为宁波当地极具潜力的明星企业。目前主要生产汽车电线电缆等汽车线束配件和绝缘材料。2017年至2019年，卡贝易实现营业收入9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元，对应净利润分别为4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元，扣非后归母净利润分别为4796.08万元、6009.57万元、5439万元。

卡贝驿并不是创业板注册制接受度最优秀的汽车企业，但卡贝驿成为首家上市企业足以说明创业板注册制建立的意义。

正如相关行业人士所评论的，创业板改革试点注册制，是继科技创新板之后，通过增加股票来推进注册制改革、完善资本市场基础性制度的重要举措。为整个市场登记制度改革探索路径、积累经验。“对于中国汽车产业而言，创业板注册制也将成为汽车产业相关企业在中国汽车创新道路上链接国内外资本的重要渠道。”

然而，根据汽车预测者了解到的信息，行业还远远没有意识到以创业板注册制为代表的增量资本市场改革为中国汽车行业提供的资本机会。

一个

创业板注册制和科技创新板有什么区别？

第一批企业在创业板注册制上市后，很多人疑惑，科创板之前也实行注册制，在企业的受理方面，科创板和创业板有很多相似之处。那么这次推出的创业板注册制和之前已经落地的科创板有什么区别呢？

从事证券的专家对车先知说:“首先要明确的是，创业板注册制的推广是建立在之前科技创新板试点经验的基础上的”。但两者的定位仍存在明显差异:创业板注册制本质上是一项充满自身特色的创业板改革，旨在实现与科技创新板的错位发展，丰富多层次资本市场的内涵。

根据证监会发布的《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》，创业板的定位是:“主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合”。

此前，科技创新板的定位是“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

“从两者的定位来看，很明显创业板注册制在某种程度上更偏重于推动传统产业的创新升级。”相关行业观察人士告诉汽车预测人士。

二

Gro……h股企业市场注册制比科创板更适合汽车企业登陆a股市场。

由于创业板注册制对企业拟上市的行业没有严格限制，在包容性和覆盖面上具有优势。据相关人士观察，创业板未来仍将坚持这一优势。

聚焦汽车行业，相对于科技创新板此前对硬核技术的考核，“大部分新型汽车企业能够以传统制造业创新升级的维度进入创业板注册制，对目前处于创新升级过程中的中国汽车企业意义重大”。未来将有更多非“硬科技”的汽车企业实现注册制下的创业板上市融资发展，这也是科技创新板行业空白的重要补充。

据不完全数据显示，目前东风汽车、吉利汽车、大运汽车等传统汽车制造企业都传出了在创业板上市的消息。

事实上，创业板注册制综合考虑了企业的预期市值、收入、净利润等指标，制定了多元化的上市条件，从而实现了对不同成长阶段、不同类型的创新创业企业的支持。同时，创业板注册制取消了目前对发行人申请上市在盈利业绩、无未赔亏损等方面的要求。明确支持特殊股权结构的盈利企业和具有一定规模的红筹企业上市。

相关行业人士指出，与目前的a股市场相比，创业板注册制降低了创新企业的门槛，将吸引更多汽车企业通过创业板注册制对接境内外资本市场。

从全球资本市场来看，注册制是成熟资本市场(如美股、港股)使用的核心制度。其相关制度安排对优秀企业上市融资和上市后再融资的发展更具吸引力，发展条件更好，也能使市场投资者实现资产配置效率和收益的最大化。

相关人士对汽车预言家表示:“无论是从传统汽车行业还是战略性新兴产业来看，只要企业能够在行业竞争中脱颖而出，具有高成长性，创业板就应该为其发展壮大提供平台。”

三

注册制推动海外上市车企加速回归a股。

根据创业板注册制开闸时相关领导的发言可以得出结论，创业板注册制改革绝不仅限于创业版，国家层面的股票资本市场改革仍将继续。从科创板到创业板的注册制只是一个开始，未来的注册制将以更快的速度覆盖a股市场。

相关资料显示，在科技创新板、创业板注册制之前，各板块上市的条件都需要有一定的盈利门槛，而科技型公司，包括造车新势力，前期处于亏损状态，需要大量资金投入，只能寻求境外上市。相比之下，国外上市对公司利润没有硬性要求。

数据显示，目前约有3万亿资产在海外上市，导致a股出现资产荒。根据汽车先知梳理的信息，目前以蔚来、理想为首的造车新势力在美国上市，而以东风集团、长城汽车、吉利汽车为代表的传统车企在香港上市。阿……在海外上市的中国汽车公司的ets占a股汽车板块的80%。

相关分析人士认为，包括汽车在内的大量优秀中概股公司在美国和香港上市，给沪深交易所带来了很大压力。除了为部分企业提供更加宽松的上市环境，创业板注册制还旨在加快中概股回归a股的步伐。“注册制的实施将增强a股市场的吸引力，为境外上市公司回归a股奠定制度基础。”

据此前消息，在首批企业登陆创业板注册制之前，东风汽车和吉利汽车已经明确表示将推动企业a股上市。

如果a股可以轻松IPO，那么a股的流动性和招标的匹配会更加合理。此外，随着注册制的实施和制度的完善，未来a股的退市率可能会有所提高，上市公司的整体质量也会有所提升，因此业内评论。

四

注册制加速全球资本配置a股汽车板块

注册制改革除了推动海外上市车企回归a股，还将使中国资本市场核心的股票上市交易制度与相对成熟的国际制度保持一致，推动更高比例的国际资本配置a股市场。

“推动国际资本配置对当前中国汽车产业全球化具有突出的现实意义，”相关行业分析师表示，指出中国汽车企业目前正处于全球化的关键节点。国际资本配置的升级意味着更多的国际资本将进入a股市场，这对中国汽车企业的全球化发展具有重要意义。

近年来，沪港通、深港通、MSCI纳入a股，逐步扩容。可以看出，海外资本投资正逐渐聚焦中国市场，外国投资者投资a股的渠道越来越多。更高比例的国际资本配置a股，将使a股市场更具创新活力。

随着中国资本市场改革开放的加剧和加快，市场基础设施建设、交易和监管体系建设需要与国际接轨，以提高中国资本市场对国际投资者的吸引力，推进人民币国际化。

此前，吉利表示，回归a股不仅可以拓宽吉利的融资渠道，分散国际融资的困难和风险，形成多元化的融资战略，优化资本结构；有助于其进一步发挥自身品牌优势，利用良好的市场口碑给予投资者信心，进一步巩固其在国内市场的地位。

创业板注册制和科技创新板双轨制资本改革的实践，将使a股市场成为纳斯达克之外科技企业进入资本市场的又一重要渠道。在中美关系逐渐走下坡路的背景下，注册制显然具有更深远的意义。

“面对世界日益复杂的国际形势，在全球金融科技投融资高度活跃的环境下，创业板注册制的实施将吸引具有高增长潜力的优质企业在中国本土资本市场上市，为a股带来更多发展机遇，进一步提升市场活跃度。”有关人士认为，汽车行业的企业应该抓住这次资本改革的机遇，实现更深层次的发展跨越。8月24日，随着深交所开市，首批注册在创业板的18家首发企业正式上市交易。这意味着创业板注册制正式入市。

据《汽车预言家》报道，首批注册制上市的18家公司分布广泛，来自13个省、市、自治区。从行业分布来看，18家公司涉足生物医药、装备制造等行业。其中，卡贝依是上述18家企业中唯一涉足汽车制造行业的企业。

据相关资料显示，卡贝依于1986年创立于宁海连接器厂。经过30年的发展，公司已成为宁波当地极具潜力的明星企业。目前主要生产汽车电线电缆等汽车线束配件和绝缘材料。2017年至2019年，卡贝易实现营业收入9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元，对应净利润分别为4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元，扣非后归母净利润分别为4796.08万元、6009.57万元、5439万元。

卡贝驿并不是创业板注册制接受度最优秀的汽车企业，但卡贝驿成为首家上市企业足以说明创业板注册制建立的意义。

正如相关行业人士所评论的，创业板改革试点注册制，是继科技创新板之后，通过增加股票来推进注册制改革、完善资本市场基础性制度的重要举措。为整个市场登记制度改革探索路径、积累经验。“对于中国汽车产业而言，创业板注册制也将成为汽车产业相关企业在中国汽车创新道路上链接国内外资本的重要渠道。”

然而，根据汽车预测者了解到的信息，行业还远远没有意识到以创业板注册制为代表的增量资本市场改革为中国汽车行业提供的资本机会。

一个

创业板注册制和科技创新板有什么区别？

第一批企业在创业板注册制上市后，很多人疑惑，科创板之前也实行注册制，在企业的受理方面，科创板和创业板有很多相似之处。那么这次推出的创业板注册制和之前已经落地的科创板有什么区别呢？

从事证券的专家对车先知说:“首先要明确的是，创业板注册制的推广是建立在之前科技创新板试点经验的基础上的”。然而，两者在定位上仍有明显的差异:创业板注册制本质上是一种……m改革富有自身特色，旨在实现与科技创新板的错位发展，丰富多层次资本市场的内涵。

根据证监会发布的《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》，创业板的定位是:“主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合”。

此前，科技创新板的定位是“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

“从两者的定位来看，很明显创业板注册制在某种程度上更偏重于推动传统产业的创新升级。”相关行业观察人士告诉汽车预测人士。

二

创业板注册制比科创板更适合汽车企业登陆a股市场。

由于创业板注册制对企业拟上市的行业没有严格限制，在包容性和覆盖面上具有优势。据相关人士观察，创业板未来仍将坚持这一优势。

聚焦汽车行业，相对于科技创新板此前对硬核技术的考核，“大部分新型汽车企业能够以传统制造业创新升级的维度进入创业板注册制，对目前处于创新升级过程中的中国汽车企业意义重大”。未来将有更多非“硬科技”的汽车企业实现注册制下的创业板上市融资发展，这也是科技创新板行业空白的重要补充。

据不完全数据显示，目前东风汽车、吉利汽车、大运汽车等传统汽车制造企业都传出了在创业板上市的消息。

事实上，创业板注册制综合考虑了企业的预期市值、收入、净利润等指标，制定了多元化的上市条件，从而实现了对不同成长阶段、不同类型的创新创业企业的支持。同时，创业板注册制取消了目前对发行人申请上市在盈利业绩、无未赔亏损等方面的要求。明确支持特殊股权结构的盈利企业和具有一定规模的红筹企业上市。

相关行业人士指出，与目前的a股市场相比，创业板注册制降低了创新企业的门槛，将吸引更多汽车企业通过创业板注册制对接境内外资本市场。

从全球资本市场来看，注册制是成熟资本市场(如美股、港股)使用的核心制度。其相关制度安排对优秀企业上市融资和上市后再融资的发展更具吸引力，发展条件更好，也能使市场投资者实现资产配置效率和收益的最大化。

相关人士对汽车预言家表示:“无论是从传统汽车行业还是战略性新兴产业来看，只要企业能够在行业竞争中脱颖而出，具有高成长性，创业板就应该为其发展壮大提供平台。”

三

注册制推动海外上市车企加速回归a股。

根据有关领导在创业板注册制启动仪式上的讲话，可以得出这样的结论:创业板注册制改革绝不仅仅局限于企业家版，股票资本市场的改革将在全国范围内展开……el会继续。从科创板到创业板的注册制只是一个开始，未来的注册制将以更快的速度覆盖a股市场。

相关资料显示，在科技创新板、创业板注册制之前，各板块上市的条件都需要有一定的盈利门槛，而科技型公司，包括造车新势力，前期处于亏损状态，需要大量资金投入，只能寻求境外上市。相比之下，国外上市对公司利润没有硬性要求。

数据显示，目前约有3万亿资产在海外上市，导致a股出现资产荒。根据汽车先知梳理的信息，目前以蔚来、理想为首的造车新势力在美国上市，而以东风集团、长城汽车、吉利汽车为代表的传统车企在香港上市。在海外上市的中国汽车公司的资产占a股汽车板块的80%。

相关分析人士认为，包括汽车在内的大量优秀中概股公司在美国和香港上市，给沪深交易所带来了很大压力。除了为部分企业提供更加宽松的上市环境，创业板注册制还旨在加快中概股回归a股的步伐。“注册制的实施将增强a股市场的吸引力，为境外上市公司回归a股奠定制度基础。”

据此前消息，在首批企业登陆创业板注册制之前，东风汽车和吉利汽车已经明确表示将推动企业a股上市。

如果a股可以轻松IPO，那么a股的流动性和招标的匹配会更加合理。此外，随着注册制的实施和制度的完善，未来a股的退市率可能会有所提高，上市公司的整体质量也会有所提升，因此业内评论。

四

注册制加速全球资本配置a股汽车板块

注册制改革除了推动海外上市车企回归a股，还将使中国资本市场核心的股票上市交易制度与相对成熟的国际制度保持一致，推动更高比例的国际资本配置a股市场。

“推动国际资本配置对当前中国汽车产业全球化具有突出的现实意义，”相关行业分析师表示，指出中国汽车企业目前正处于全球化的关键节点。国际资本配置的升级意味着更多的国际资本将进入a股市场，这对中国汽车企业的全球化发展具有重要意义。

近年来，沪港通、深港通、MSCI纳入a股，逐步扩容。可以看出，海外资本投资正逐渐聚焦中国市场，外国投资者投资a股的渠道越来越多。更高比例的国际资本配置a股，将使a股市场更具创新活力。

随着中国资本市场改革开放的加剧和加快，市场基础设施建设、交易和监管体系建设需要与国际接轨，以提高中国资本市场对国际投资者的吸引力，推进人民币国际化。

此前，吉利表示，回归a股不仅可以拓宽吉利的融资渠道，分散国际融资的困难和风险，形成多元化的融资战略，优化资本结构；有助于其进一步发挥自身品牌优势，利用良好的市场口碑给予投资者信心，进一步巩固在国内市场的地位。

创业板注册制和科技创新板双轨制资本改革的实践，将使a股市场成为纳斯达克之外科技企业进入资本市场的又一重要渠道。在中美关系逐渐走下坡路的背景下，注册制显然具有更深远的意义。

“面对世界日益复杂的国际形势，在全球金融科技投融资高度活跃的环境下，创业板注册制的实施将吸引具有高增长潜力的优质企业在中国本土资本市场上市，为a股带来更多发展机遇，进一步提升市场活跃度。”有关人士认为，汽车行业的企业应该抓住这次资本改革的机遇，实现更深层次的发展跨越。

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