上半年净利增长14.3%，“技术控”比亚迪多元布局深挖护城河

8月28日晚间，比亚迪(002594。SZ)发布2020年半年报。公司期内实现营业收入605.03亿元；净资产599.28亿元；归属于上市公司股东的净利润16.62亿元，同比增长14.29%。

值得注意的是，比亚迪经营活动现金净流入为155.38亿，为公司财务数据历史最高。

具体到业务层面，比亚迪多元化的业务布局已经初见成效。即使上半年受到疫情和全球经济低迷的影响，比亚迪在手机零部件及组装、充电电池、光伏和汽车三大业务板块仍保持了稳定的发展态势，其中充电电池和光伏板块实现了7.59%的强劲营收增长。

截至记者发稿时，比亚迪(002594。SZ)报86.02元，涨幅0.74%。

资料来源:官方

稳定的现金流和多元化促进业务推广

在疫情影响和市场下滑的背景下，稳定的现金流成为企业支撑未来可持续发展的“生命线”。现金流指标方面，比亚迪表现亮眼。数据显示，1-6月，比亚迪经营活动产生的现金流实现净流入155.38亿，创造了公司历史最高的财务数据。

比亚迪表示，这是上半年强化回款机制、拓展多元融资手段等措施的结果。据比亚迪内部人士透露，为了应对疫情带来的现金流风险，比亚迪已经积极推行现金流考核制度。

此外，比亚迪75.59亿元的现金净流出也成为公司财务数据最高的净流出。据悉，流出主要受比亚迪及时偿还有息负债、进一步优化调整债务结构、保持稳定现金储备的影响。

净利润方面，比亚迪上半年实现净利润16.62亿，同比增长14.29%。增长强劲的原因与比亚迪多元化的业务布局密切相关。半年报中的信息显示，比亚迪的汽车、手机零部件及组装、充电电池、光伏业务板块保持了稳健良好的发展态势。

核心业务汽车板块，受疫情影响，上半年整体汽车市场销量下滑明显。中国汽车工业协会数据显示，全国汽车产销量分别为1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%。其中，新能源汽车产销分别完成39.7万辆和39.3万辆，同比分别下降36.5%和37.4%。

在大环境的压力下，比亚迪积极寻求突破。

在产品布局方面，7月12日，比亚迪韩正式上市。补贴后售价21.98万，有EV和DM(混动)两种版本。作为比亚迪在新能源汽车市场的旗舰豪华车车型，其主打的电池安全和出色的动力性能(EV 3.9s，DM 4.7s)在同级别市场中具有绝对优势，有望成为爆款车型。

比亚迪汉图源:官方

此外，根据最新的7月乘用车销售数据，比亚迪7月销售30083辆，燃油车销量同比增长12.9%，新能源车销量环比增长5.6%，呈现明显回暖趋势。

在商用车领域，比亚迪表示，尽管海外新冠肺炎疫情蔓延，上半年仍成功向西班牙、瑞典、印度、日本等国交付国际订单。在国内市场，比亚迪上半年继续在中山、Xi、杭州、柳州等城市投放纯电动客车，期间比亚迪纯电动客车销量大幅增长。

比亚迪双层电动巴士交付英国国家快递来源:官方

除了核心汽车业务的复苏，比亚迪的手机零部件及组装业务、充电电池和光伏业务也保持了良好的增长势头。

在手机零部件和组装业务方面，作为龙头企业，比亚迪的收入……这一领域的利润正在增加。尤其是疫情下，“居家经济”、远程办公、教育休闲等需求，都导致智能家居、平板电脑等智能产品的市场需求激增，这也有助于比亚迪智能终端业务的发展。

在充电电池和光伏业务方面，比亚迪传统电池业务在报告期内实现了7.59%的正收入增长。其中，今年3月刀片电池的发布引起了市场的热议。有业内人士认为，目前刀片电池的市场垄断有望帮助比亚迪在新能源汽车和电池业务上取得进一步突破。此外，在光伏业务方面，尽管海外新冠肺炎疫情的蔓延在一定程度上影响了业务扩张，但比亚迪表示，得益于海外订单的顺利交付，其销售收入实现了快速增长。

此外，在今年疫情期间，比亚迪也凭借在制造业的强大积累，迅速成为全球最大的口罩制造商，为自身营收和全球防疫工作做出了积极贡献。

前瞻布局，半导体估值超百亿

同时，值得注意的是，比亚迪在过去半年对前瞻性技术研发的投入和上下游产业的密集布局，将进一步增强比亚迪的长期发展韧性。

在R&D投资方面，根据比亚迪2019年年报，其研发支出为56.29亿元，同比增长12.83%，居国内汽车企业之首。

除了保持高强度的研发投入，更直接的体现是前瞻性技术在产业链上的应用。无论是刀片电池“黑科技”的引入，还是比亚迪对半导体业务的战略融资，都显示了比亚迪通过前沿技术开发推动新能源汽车产业链业务市场化的战略意图。

其中“福地系”的集中亮相最令人印象深刻。3月16日，比亚迪宣布成立以福迪命名的五家全资子公司，分别是福迪电池有限公司、福迪视觉有限公司、福迪科技有限公司、福迪电源有限公司、福迪模具有限公司..比亚迪表示，这是为了进一步加快新能源汽车核心零部件的对外销售。

在新能源核心组件电池领域，作为国内新能源汽车电池龙头企业之一，刀锋电池发布会于3月29日举行。比亚迪集团副总裁、福迪电池董事长贺龙表示，“几乎所有你能想到的汽车品牌都在和我们讨论基于刀片电池技术的合作方案。”

比亚迪对刀片电池的信心源于其先进的技术。

刀片电池的能量密度有了明显的提高，与目前的三元锂电池处于同一水平。同时，与三元锂电池相比，刀片电池在安全性和稳定性方面具有突出的优势。尤其是在近期新能源汽车市场自燃事故频发的当下，同样能量密度和续航里程、稳定性和安全性优势明显的“刀锋电池”的市场前景不容小觑。

刀片电池来源:官方

除了在传统优势业务电池板块的“创新”，近期引人关注的比亚迪半导体是比亚迪零部件市场化的重要一步。

据了解，被称为电动汽车“CPU”的车载级IGBT(绝缘栅双极晶体管)是比亚迪半导体的核心业务，也是电动汽车领域的核心技术。目前，比亚迪是国内最大、最成熟的IGBT厂商，累计装载量居国内厂商之首。

比亚迪IGBT产品晶圆来源:官方

在当前国际环境不确定性急剧增加、中美贸易摩擦不断的背景下，半导体等核心技术的提前布局，对比亚迪乃至中国整个新能源汽车产业链的供应稳定性和安全性具有重要意义。

在首都……市场上，比亚迪半导体也吸引了国内外众多“大鳄”级投资机构。

6月15日，比亚迪发布了比亚迪半导体引入战略投资者并完成A+轮融资的公告。据悉，在第一轮红杉资本、CICC资本、喜马拉雅资本等知名投资机构的基础上，第二轮投资者引入了包括韩流SK集团、小米集团、招银国际、联想集团、中信产业基金、SMIC聚源等战略投资者。两轮投资总估值已达102亿元。

同时，比亚迪表示，将积极推进半导体业务上市，搭建独立的资本市场运作平台。

有业内人士认为，比亚迪对半导体业务进行独立资本化和市场化运作，将有助于比亚迪半导体获得更多发展资金，从而更快地推动产业链扩张和丰富业务渠道。8月28日晚间，比亚迪(002594。SZ)发布2020年半年报。公司期内实现营业收入605.03亿元；净资产599.28亿元；归属于上市公司股东的净利润16.62亿元，同比增长14.29%。

值得注意的是，比亚迪经营活动现金净流入为155.38亿，为公司财务数据历史最高。

具体到业务层面，比亚迪多元化的业务布局已经初见成效。即使上半年受到疫情和全球经济低迷的影响，比亚迪在手机零部件及组装、充电电池、光伏和汽车三大业务板块仍保持了稳定的发展态势，其中充电电池和光伏板块实现了7.59%的强劲营收增长。

截至记者发稿时，比亚迪(002594。SZ)报86.02元，涨幅0.74%。

资料来源:官方

稳定的现金流和多元化促进业务推广

在疫情影响和市场下滑的背景下，稳定的现金流成为企业支撑未来可持续发展的“生命线”。现金流指标方面，比亚迪表现亮眼。数据显示，1-6月，比亚迪经营活动产生的现金流实现净流入155.38亿，创造了公司历史最高的财务数据。

比亚迪表示，这是上半年强化回款机制、拓展多元融资手段等措施的结果。据比亚迪内部人士透露，为了应对疫情带来的现金流风险，比亚迪已经积极推行现金流考核制度。

此外，比亚迪75.59亿元的现金净流出也成为公司财务数据最高的净流出。据悉，流出主要受比亚迪及时偿还有息负债、进一步优化调整债务结构、保持稳定现金储备的影响。

净利润方面，比亚迪上半年实现净利润16.62亿，同比增长14.29%。增长强劲的原因与比亚迪多元化的业务布局密切相关。半年报中的信息显示，比亚迪的汽车、手机零部件及组装、充电电池、光伏业务板块保持了稳健良好的发展态势。

核心业务汽车板块，受疫情影响，上半年整体汽车市场销量下滑明显。中国汽车工业协会数据显示，全国汽车产销量分别为1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%。其中，新能源汽车产销分别完成39.7万辆和39.3万辆，同比分别下降36.5%和37.4%。

在大环境的压力下，比亚迪积极寻求突破。

在产品布局方面，7月12日，比亚迪韩正式上市。补贴后售价21.98万，有EV和DM(混动)两种版本。作为比亚迪在新能源汽车市场的旗舰豪华车车型，其主打的电池安全和出色的动力性能(EV 3.9s，DM 4.7s)在同级别市场中具有绝对优势，有望成为爆款车型。

比亚迪汉图源:官方

此外，根据最新的7月乘用车销售数据，比亚迪7月销售30083辆，燃油车销量同比增长12.9%，新能源车销量环比增长5.6%，呈现明显回暖趋势。

在商用车领域，比亚迪表示，尽管海外新冠肺炎疫情蔓延，上半年仍成功向西班牙、瑞典、印度、日本等国交付国际订单。在国内市场，比亚迪上半年继续在中山、Xi、杭州、柳州等城市投放纯电动客车，期间比亚迪纯电动客车销量大幅增长。

比亚迪双层电动巴士交付英国国家快递来源:官方

除了核心汽车业务的复苏，比亚迪的手机零部件及组装业务、充电电池和光伏业务也保持了良好的增长势头。

在手机零部件和组装业务方面，作为龙头企业，比亚迪的收入……这一领域的利润正在增加。尤其是疫情下，“居家经济”、远程办公、教育休闲等需求，都导致智能家居、平板电脑等智能产品的市场需求激增，这也有助于比亚迪智能终端业务的发展。

在充电电池和光伏业务方面，比亚迪传统电池业务在报告期内实现了7.59%的正收入增长。其中，今年3月刀片电池的发布引起了市场的热议。有业内人士认为，目前刀片电池的市场垄断有望帮助比亚迪在新能源汽车和电池业务上取得进一步突破。此外，在光伏业务方面，尽管海外新冠肺炎疫情的蔓延在一定程度上影响了业务扩张，但比亚迪表示，得益于海外订单的顺利交付，其销售收入实现了快速增长。

此外，在今年疫情期间，比亚迪也凭借在制造业的强大积累，迅速成为全球最大的口罩制造商，为自身营收和全球防疫工作做出了积极贡献。

前瞻布局，半导体估值超百亿

同时，值得注意的是，比亚迪在过去半年对前瞻性技术研发的投入和上下游产业的密集布局，将进一步增强比亚迪的长期发展韧性。

在R&D投资方面，根据比亚迪2019年年报，其研发支出为56.29亿元，同比增长12.83%，居国内汽车企业之首。

除了保持高强度的研发投入，更直接的体现是前瞻性技术在产业链上的应用。无论是刀片电池“黑科技”的引入，还是比亚迪对半导体业务的战略融资，都显示了比亚迪通过前沿技术开发推动新能源汽车产业链业务市场化的战略意图。

其中“福地系”的集中亮相最令人印象深刻。3月16日，比亚迪宣布成立以福迪命名的五家全资子公司，分别是福迪电池有限公司、福迪视觉有限公司、福迪科技有限公司、福迪电源有限公司、福迪模具有限公司..比亚迪表示，这是为了进一步加快新能源汽车核心零部件的对外销售。

在新能源核心组件电池领域，作为国内新能源汽车电池龙头企业之一，刀锋电池发布会于3月29日举行。比亚迪集团副总裁、福迪电池董事长贺龙表示，“几乎所有你能想到的汽车品牌都在和我们讨论基于刀片电池技术的合作方案。”

比亚迪对刀片电池的信心源于其先进的技术。

刀片电池的能量密度有了明显的提高，与目前的三元锂电池处于同一水平。同时，与三元锂电池相比，刀片电池在安全性和稳定性方面具有突出的优势。尤其是在近期新能源汽车市场自燃事故频发的当下，同样能量密度和续航里程、稳定性和安全性优势明显的“刀锋电池”的市场前景不容小觑。

刀片电池来源:官方

除了在传统优势业务电池板块的“创新”，近期引人关注的比亚迪半导体是比亚迪零部件市场化的重要一步。

据了解，被称为电动汽车“CPU”的车载级IGBT(绝缘栅双极晶体管)是比亚迪半导体的核心业务，也是电动汽车领域的核心技术。目前，比亚迪是国内最大、最成熟的IGBT厂商，累计装载量居国内厂商之首。

比亚迪IGBT产品晶圆来源:官方

在当前国际环境不确定性急剧增加、中美贸易摩擦不断的背景下，半导体等核心技术的提前布局，对比亚迪乃至中国整个新能源汽车产业链的供应稳定性和安全性具有重要意义。

在首都……市场上，比亚迪半导体也吸引了国内外众多“大鳄”级投资机构。

6月15日，比亚迪发布了比亚迪半导体引入战略投资者并完成A+轮融资的公告。据悉，在第一轮红杉资本、CICC资本、喜马拉雅资本等知名投资机构的基础上，第二轮投资者引入了包括韩流SK集团、小米集团、招银国际、联想集团、中信产业基金、SMIC聚源等战略投资者。两轮投资总估值已达102亿元。

同时，比亚迪表示，将积极推进半导体业务上市，搭建独立的资本市场运作平台。

有业内人士认为，比亚迪对半导体业务进行独立资本化和市场化运作，将有助于比亚迪半导体获得更多发展资金，从而更快地推动产业链扩张和丰富业务渠道。

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