一季度的小鹏，斩落三个目标

我最后一次见到何是在刚刚结束的上海车展上，Xpeng Motors展台二楼的采访室里。面对几大核心媒体的反复轰炸，前者依然保持着简洁但能量充沛的回答风格。

而我，则抛给他一个略显艰难甚至敏感的问题:“众所周知，P7已经交付近一年，但参考特斯拉Model 3和比亚迪韩，前者在销量上其实还有提升空间，那么你给它的综合表现打几分？”

“我给它80分。作为一款纯电动轿跑，我对这款交付已经很满意了。”没有过多的犹豫，微笑着的何肖鹏直接给出了自己的答案。不知道为什么，作为这家车企的绝对领袖，他常常能感受到一种让所有人信服的能力。这一次，没有例外。

很快，短暂的采访就结束了。何肖鹏起身向会场上的人致谢，并再次告诉大家继续关注小鹏的后续动作，包括第一季度财报。我知道这家汽车公司一直在最黑暗的时刻挣扎。此时此刻，它已经具备了越来越强大的抗风险能力。

因此，无论是NGP远征挑战赛的开创性完成，还是第三款量产车型P5的自信推出，都是小鹏勇气和信心的双重体现。同时，作为旁观者，有理由相信其即将发布的财报也会带来更大的惊喜。

很快，随着北京时间5月13日的到来，小鹏第一季度财报正式发布。最终的结果证明，在整个环境充满诸多变数的背景下，何肖鹏依然没有食言，砍下三球。

卖出更多的汽车

有时候，我总会想起这件事。目前几个新的头部力量还没有到盈亏平衡点的阶段。如何判断一家车企的业绩？关键衡量指标可能集中在“卖更多的车，赚更多的钱，爬更高的山”。换句话说，单季度交付量和营收的持续上升趋势，加上对自身长板和持续扩张的认识，也是最好的答案。

那么，用上述标准来衡量小鹏刚刚经历的第一季度，就已经取得了优异的成绩。仔细拆解，首先在交付层面，根据财报中的具体信息，新车交付总量达到13340辆，相比2020年同期的2271辆增长了487.4%。在第一季度交付的P7中，96%的机型支持XPILOT 2.5或XPILOT 3.0。

小鹏引以为傲的自动驾驶辅助系统获得如此高的用户支持率，无疑再次证明了其品牌标签越来越靠谱。与此同时，小鹏并没有放缓线下渠道和能量补充系统的扩张，这些都直接关系到潜在客户的转化率。

从阶段性成果来看，截至2021年3月31日，小鹏的销售服务网络已包括178个销售网点和61个服务网点，覆盖70个城市，其中自营网点88个。

在刚刚过去的4月，小鹏成功“牵手”中国最大的汽车经销商中升集团，双方建立战略合作伙伴关系，加速智能电动汽车在中国的普及。如前所述，到今年年底，计划将销售网点总数增加到300个左右，覆盖110多个城市。

此外，截至2021年3月31日，小鹏品牌超级充电站已运营172个，覆盖60个城市。截至4月底，小鹏拥有超过1000个过度充电站点，覆盖160多个城市，包括第三方合作。根据未来的计划，其最终目标是在年底前建成500多个小鹏品牌的过充站。

不可否认，为了取得更高的交付成绩，小鹏仍在想尽一切办法疯狂扩充自己的体系。财报发布后，何还总结了交付成果:“德……尽管第一季度面临传统销售淡季和芯片短缺的挑战，我们的汽车交付量仍创下历史新高，为2021年的开始奠定了良好的基础。"

正如他所说，已知的困难是不可避免的，但已经取得了可喜的成就，这无疑再次证明了小鹏自身的抗风险能力。在制造方面，据何在电话会议上介绍，“肇庆工厂P5和P7的生产线改造已经完成，P5的样机正在试生产中。此举将大大降低制造成本。”

随后又补充道:“在武汉市政府的资金支持下，4月份Xpeng Motors第三工厂签约落户武汉。该项目将建设一座整车和动力总成工厂，规划产能为10万辆。在武汉和广州政府的财政支持下，这两个工厂的投资和建设将会加快。加上已经投产的肇庆工厂，三家全部建成后峰值产能将接近50万辆。”

综合来看，为了支撑未来更大的交付目标，比如已经到来的第二季度，公司预计交付新车1.55万至1.6万辆，同比增长约380.2%至395.7%。在产能上，这家车企还是有备而来的。至于目前越来越紧缺的芯片，何也向大家保证，已经提前做好了准备，会努力克服。

赚更多的钱。

平心而论，与交付量的持续增长相比，更令人欣慰的是，在电池匮乏、电池原材料上涨等挑战的冲击下，以及销售和能源供应体系的扩大、R&D人才招聘力度的加大，小鹏依然证明了自己有足够的赚钱能力。

第一季度营收的几项关键数据显示，总营收为29.51亿元人民币(4.5亿美元)，较2020年同期的4.12亿元人民币增长616.1%。汽车销售收入为人民币28.10亿元(4.29亿美元)，较2020年同期的人民币3.72亿元增长65.2%。

毛利率方面，第一季度最终得分为11.2%，去年同期为-4.8%，2020年第四季度为7.4%。汽车销售毛利率为10.1%，去年同期为-5.3%，2020年第四季度为6.8%。至于两项指标能持续上升的原因，除了多卖新车，优化系统运营能力之外，何也给出了另一种答案。

“本季度，我们首次在车辆收入中确认了XPILOT自动驾驶软件的收入。从去年6月到2021年3月31日，我们已经交付了23000多台p7。其中XPILOT 3.0累计付费率超过20%，今年3月达到25%左右。XPILOT软件的变现将成为车辆硬件销售之外的持续收入和利润来源。”

简而言之，小鹏成为自主品牌中唯一实现自主研发自动驾驶软件独立充电的汽车公司。未来，下一代XPILOT 3.5和XPILOT 4.0将增强各种道路场景的覆盖，实现端到端自动辅助驾驶的能力。前者会进一步深化智能标签化，依靠软件赚钱。

同时，在关系企业发展命脉的资金方面，截至2021年3月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限制资金、短期存款、短期投资和长期存款共计人民币362亿元(55.25亿美元)。可以预见，越来越雄厚的资金将继续保障小鹏在关键技术研发、新车营销、技术人才储备等方面的落地。

至于正在经历的第二季度，官方也自信地给出了总营收在34亿元至35亿元之间的营收预期，同比增长约475.5%至492.4%。显然，在很长一段时间内，赚更多钱的目标会……这是小鹏致力于继续实现的目标。

登更山

其实在上海车展见到何之前，就预设了一个潜台词:“作为曾经的首发，面对又一波如洪水般的野蛮人造车，他心里已经感到了巨大的压力。”但从前者的言行细节来看，我的看法并未得到进一步证实。

相反，他很高兴这么多新兴品牌都推出了智能汽车。同样令人欣慰的是，许多有实力的汽车公司已经开始推出电动汽车。或许随着5万多累积用户的信心，以及整个行业对这家车企的逐渐认可，更多的情绪集中在暗自庆幸自己选对了赛道。

在这种情况下，如何带领小鹏走向更高的山峰，实现更大程度的质变，就成了它需要完成的目标。幸运的是，在第一季度财报发布后的电话会议中，我找到了我想要的答案。

“自2021年1月26日起，我们推出了NGP高速自动导航辅助驾驶功能。截至3月31日，NGP已经帮助我们的用户行驶了230万公里。对于启用了NGP的车辆，NGP里程渗透率超过50%。使用频率之强，既体现了NGP的应用范围之广，也验证了用户对其有足够的认可和信任。”

何肖鹏率先总结了NGP目前所取得的成绩。在刚刚过去的3月份，小鹏完成了从广州到北京的高速NGP自动辅助驾驶的远征。本次活动全程3000多公里，是国内最长的自动辅助驾驶探险活动。

据统计，在这次3000公里的远征中，NGP平均每百公里人工交接次数为0.7次，变道超车、匝道通行、隧道通行成功率超过90%。这些数据无疑指向NGP领先于市场上所有量产的自动辅助驾驶系统，包括特斯拉。

并且随着小鹏P5即将交付首个量产的激光雷达模型，其NGP功能将以更强大的软硬件配合实现城市路段的开放。同时，通过终端用户每天大量自动辅助驾驶里程产生的拐角案例，以及数据闭环能力，小鹏实现了算法周级快速迭代。P7交付的持续改进也有助于它在中国的开放道路上拥有增长最快的车队和最大的数据闭环能力。

有人可能会说，仅仅在自动驾驶辅助系统上下功夫，不足以让小鹏拥有在世界上脱颖而出的资本。但是请不要忘记，在智能电动车时代，这个盘子和智能驾驶舱已经成为决定产品质量的决定性指标。有了以上的支持，小鹏显然进入了一个“良性循环”，并逐渐拉大了与后续追赶中国军队的差距。

而且，在电话会议中，何肖鹏再次强调了人才的重要性，因为它知道这部分的实力将在很大程度上决定小鹏未来能达到多高的天花板。因此，我们可以看到，到2021年第一季度末，公司的R&D团队约占员工总数的40%。研发支出方面，一季度达到5.351亿元，同比增长72.2%。去年同期研发支出为3.108亿元。环比增长16.3%，上季度为4.6亿元。

他对愿景也想得很清楚。“尽可能用有限的成本，在尽可能大的范围内，取得尽可能好的效果，从中国走向世界。”按照计划，该公司将在今年第四季度交付P5，并在年底前开始测试XPILOT 3.5。明年，小鹏将推出新的自动驾驶硬件、三个电动平台、高压系统和快速充电系统。我最后一次见到何是在刚刚结束的上海世博会鹏汽车展台二楼的采访室……车展。面对几大核心媒体的反复轰炸，前者依然保持着简洁但能量充沛的回答风格。

而我，则抛给他一个略显艰难甚至敏感的问题:“众所周知，P7已经交付近一年，但参考特斯拉Model 3和比亚迪韩，前者在销量上其实还有提升空间，那么你给它的综合表现打几分？”

“我给它80分。作为一款纯电动轿跑，我对这款交付已经很满意了。”没有过多的犹豫，微笑着的何肖鹏直接给出了自己的答案。不知道为什么，作为这家车企的绝对领袖，他常常能感受到一种让所有人信服的能力。这一次，没有例外。

很快，短暂的采访就结束了。何肖鹏起身向会场上的人致谢，并再次告诉大家继续关注小鹏的后续动作，包括第一季度财报。我知道这家汽车公司一直在最黑暗的时刻挣扎。此时此刻，它已经具备了越来越强大的抗风险能力。

因此，无论是NGP远征挑战赛的开创性完成，还是第三款量产车型P5的自信推出，都是小鹏勇气和信心的双重体现。同时，作为旁观者，有理由相信其即将发布的财报也会带来更大的惊喜。

很快，随着北京时间5月13日的到来，小鹏第一季度财报正式发布。最终的结果证明，在整个环境充满诸多变数的背景下，何肖鹏依然没有食言，砍下三球。

卖出更多的汽车

有时候，我总会想起这件事。目前几个新的头部力量还没有到盈亏平衡点的阶段。如何判断一家车企的业绩？关键衡量指标可能集中在“卖更多的车，赚更多的钱，爬更高的山”。换句话说，单季度交付量和营收的持续上升趋势，加上对自身长板和持续扩张的认识，也是最好的答案。

那么，用上述标准来衡量小鹏刚刚经历的第一季度，就已经取得了优异的成绩。仔细拆解，首先在交付层面，根据财报中的具体信息，新车交付总量达到13340辆，相比2020年同期的2271辆增长了487.4%。在第一季度交付的P7中，96%的机型支持XPILOT 2.5或XPILOT 3.0。

小鹏引以为傲的自动驾驶辅助系统获得如此高的用户支持率，无疑再次证明了其品牌标签越来越靠谱。与此同时，小鹏并没有放缓线下渠道和能量补充系统的扩张，这些都直接关系到潜在客户的转化率。

从阶段性成果来看，截至2021年3月31日，小鹏的销售服务网络已包括178个销售网点和61个服务网点，覆盖70个城市，其中自营网点88个。

在刚刚过去的4月，小鹏成功“牵手”中国最大的汽车经销商中升集团，双方建立战略合作伙伴关系，加速智能电动汽车在中国的普及。如前所述，到今年年底，计划将销售网点总数增加到300个左右，覆盖110多个城市。

此外，截至2021年3月31日，小鹏品牌超级充电站已运营172个，覆盖60个城市。截至4月底，小鹏拥有超过1000个过度充电站点，覆盖160多个城市，包括第三方合作。根据未来的计划，其最终目标是在年底前建成500多个小鹏品牌的过充站。

不可否认，为了取得更高的交付成绩，小鹏仍在想尽一切办法疯狂扩充自己的体系。在财报发布后，何也总结了交付成果:“尽管第一季度面临传统销售淡季和芯片短缺的挑战，我们的汽车交付量仍然达到了……创历史新高，为2021年开局打下良好基础。"

正如他所说，已知的困难是不可避免的，但已经取得了可喜的成就，这无疑再次证明了小鹏自身的抗风险能力。在制造方面，据何在电话会议上介绍，“肇庆工厂P5和P7的生产线改造已经完成，P5的样机正在试生产中。此举将大大降低制造成本。”

随后又补充道:“在武汉市政府的资金支持下，4月份Xpeng Motors第三工厂签约落户武汉。该项目将建设一座整车和动力总成工厂，规划产能为10万辆。在武汉和广州政府的财政支持下，这两个工厂的投资和建设将会加快。加上已经投产的肇庆工厂，三家全部建成后峰值产能将接近50万辆。”

综合来看，为了支撑未来更大的交付目标，比如已经到来的第二季度，公司预计交付新车1.55万至1.6万辆，同比增长约380.2%至395.7%。在产能上，这家车企还是有备而来的。至于目前越来越紧缺的芯片，何也向大家保证，已经提前做好了准备，会努力克服。

赚更多的钱。

平心而论，与交付量的持续增长相比，更令人欣慰的是，在电池匮乏、电池原材料上涨等挑战的冲击下，以及销售和能源供应体系的扩大、R&D人才招聘力度的加大，小鹏依然证明了自己有足够的赚钱能力。

第一季度营收的几项关键数据显示，总营收为29.51亿元人民币(4.5亿美元)，较2020年同期的4.12亿元人民币增长616.1%。汽车销售收入为人民币28.10亿元(4.29亿美元)，较2020年同期的人民币3.72亿元增长65.2%。

毛利率方面，第一季度最终得分为11.2%，去年同期为-4.8%，2020年第四季度为7.4%。汽车销售毛利率为10.1%，去年同期为-5.3%，2020年第四季度为6.8%。至于两项指标能持续上升的原因，除了多卖新车，优化系统运营能力之外，何也给出了另一种答案。

“本季度，我们首次在车辆收入中确认了XPILOT自动驾驶软件的收入。从去年6月到2021年3月31日，我们已经交付了23000多台p7。其中XPILOT 3.0累计付费率超过20%，今年3月达到25%左右。XPILOT软件的变现将成为车辆硬件销售之外的持续收入和利润来源。”

简而言之，小鹏成为自主品牌中唯一实现自主研发自动驾驶软件独立充电的汽车公司。未来，下一代XPILOT 3.5和XPILOT 4.0将增强各种道路场景的覆盖，实现端到端自动辅助驾驶的能力。前者会进一步深化智能标签化，依靠软件赚钱。

同时，在关系企业发展命脉的资金方面，截至2021年3月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限制资金、短期存款、短期投资和长期存款共计人民币362亿元(55.25亿美元)。可以预见，越来越雄厚的资金将继续保障小鹏在关键技术研发、新车营销、技术人才储备等方面的落地。

至于正在经历的第二季度，官方也自信地给出了总营收在34亿元至35亿元之间的营收预期，同比增长约475.5%至492.4%。显然，在很长一段时间内，赚更多钱的目标将是小鹏致力于继续完成的目标。

登更山

其实，在见到何之前在商……I车展，预设了一个潜台词:“作为曾经的首发，面对又一波野蛮人造车如潮水般涌来，他心里已经感到了巨大的压力。”但从前者的言行细节来看，我的看法并未得到进一步证实。

相反，他很高兴这么多新兴品牌都推出了智能汽车。同样令人欣慰的是，许多有实力的汽车公司已经开始推出电动汽车。或许随着5万多累积用户的信心，以及整个行业对这家车企的逐渐认可，更多的情绪集中在暗自庆幸自己选对了赛道。

在这种情况下，如何带领小鹏走向更高的山峰，实现更大程度的质变，就成了它需要完成的目标。幸运的是，在第一季度财报发布后的电话会议中，我找到了我想要的答案。

“自2021年1月26日起，我们推出了NGP高速自动导航辅助驾驶功能。截至3月31日，NGP已经帮助我们的用户行驶了230万公里。对于启用了NGP的车辆，NGP里程渗透率超过50%。使用频率之强，既体现了NGP的应用范围之广，也验证了用户对其有足够的认可和信任。”

何肖鹏率先总结了NGP目前所取得的成绩。在刚刚过去的3月份，小鹏完成了从广州到北京的高速NGP自动辅助驾驶的远征。本次活动全程3000多公里，是国内最长的自动辅助驾驶探险活动。

据统计，在这次3000公里的远征中，NGP平均每百公里人工交接次数为0.7次，变道超车、匝道通行、隧道通行成功率超过90%。这些数据无疑指向NGP领先于市场上所有量产的自动辅助驾驶系统，包括特斯拉。

并且随着小鹏P5即将交付首个量产的激光雷达模型，其NGP功能将以更强大的软硬件配合实现城市路段的开放。同时，通过终端用户每天大量自动辅助驾驶里程产生的拐角案例，以及数据闭环能力，小鹏实现了算法周级快速迭代。P7交付的持续改进也有助于它在中国的开放道路上拥有增长最快的车队和最大的数据闭环能力。

有人可能会说，仅仅在自动驾驶辅助系统上下功夫，不足以让小鹏拥有在世界上脱颖而出的资本。但是请不要忘记，在智能电动车时代，这个盘子和智能驾驶舱已经成为决定产品质量的决定性指标。有了以上的支持，小鹏显然进入了一个“良性循环”，并逐渐拉大了与后续追赶中国军队的差距。

而且，在电话会议中，何肖鹏再次强调了人才的重要性，因为它知道这部分的实力将在很大程度上决定小鹏未来能达到多高的天花板。因此，我们可以看到，到2021年第一季度末，公司的R&D团队约占员工总数的40%。研发支出方面，一季度达到5.351亿元，同比增长72.2%。去年同期研发支出为3.108亿元。环比增长16.3%，上季度为4.6亿元。

他对愿景也想得很清楚。“尽可能用有限的成本，在尽可能大的范围内，取得尽可能好的效果，从中国走向世界。”按照计划，该公司将在今年第四季度交付P5，并在年底前开始测试XPILOT 3.5。明年，小鹏将推出新的自动驾驶硬件、三个电动平台、高压系统和快速充电系统。0

“作为这条赛道上最坚定的跑步者和探索者，我们必须用技术和天赋坚定地加速我们的跑步，以赢得abs……在这场自动驾驶的决战中，抢占先机，占据绝对高地。”几个月前，在NGP远征后的总结会上，他当着所有与会者的面，肖鹏庄严地陈述了这样一个目标。

在我眼里，它所代表的意义与“攀登更高的山峰”不谋而合。知道你拥有的最大的长板，并不断拉伸它。这样的小鹏，除了进攻，在越来越残酷的赛道上似乎更容易突破。0

“作为这条赛道上最坚定的跑者和探索者，我们必须坚定地用技术和天赋加速奔跑，才能在这场自动驾驶的决战中赢得绝对的先机，占领绝对的高地。”几个月前，在NGP探险后的总结会上，他当着所有与会者的面，肖鹏庄严地陈述了这样一个目标。

在我眼里，它所代表的意义与“攀登更高的山峰”不谋而合。知道你拥有的最大的长板，并不断拉伸它。这样的小鹏，除了进攻，在越来越残酷的赛道上似乎更容易突破。

标签：小鹏汉北京御风特斯拉

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