史上“最美”财报与奥迪的下一个三十年

作者|鄢国

编辑|王新

来源|汽车预言家

经历了2021年的销量变局，奥迪意外得到了一个迟到的“惊喜”。

3月17日，在戴姆勒和宝马发布2021年集团年度业绩报告后，丝毫不敢落后的奥迪紧随其后，在同一天发布了奥迪集团历史上“最美”的财务报表。

凭借530亿欧元的年销售收入、55亿欧元的营业利润、10.4%的营业利润率、高达78亿欧元的集团净现金流以及多个关键指标的集体上涨，奥迪不仅顺利度过了芯片供应被切断、原材料价格上涨、行业竞争加剧的“荒年”，还为2030年的战略转型积蓄了活力。

英戈尔施塔特奥迪股份公司管理委员会主席杜斯曼和奥迪中国第一任总裁文泽岳都对这一结果感到非常高兴和激动。因为背后不仅是一个百年汽车品牌的战略思考，更是来自全球最大单一市场的持续支持和精耕细作。

一个是奥迪全球战略的协调人，一个是奥迪在中国开启下一个黄金十年的接班人。一次距离7000公里的线上连线，为这个百年汽车品牌未来30年的发展指明了方向，扫清了道路。

奥迪的利润从哪里来？

即使你不是专业的财务人，当你面对综合收益每一项都在增长的财务报表时，你仍然可以很容易地读到，奥迪在过去一年激烈的市场竞争中并没有受到太大的影响，甚至以稳定而优质的速度发展。

由于大众集团计算标准的调整，奥迪年度财报将于2022年正式将“宾利品牌”纳入统一计算。这标志着奥迪集团将正式拥有超豪华品牌兰博基尼和宾利。豪华汽车品牌奥迪和豪华摩托车品牌杜卡迪是四大核心业务单元。

奥迪也因此迎来了自1949年新汽车联盟(奥迪集团前身)成立以来，在品牌架构层面的全新亮点时刻。

奥迪集团的四大核心业务部门

奥迪品牌作为大众集团的主要分支业务单元，仍然是其集团的基础。根据财报显示的信息，2021年，仅奥迪一个品牌的交付量就占集团总业务的98%。成为世界上为数不多的“体量基本不变，利润却持续增长”的特殊存在。

与绝大多数处于成长期的汽车企业相比，销售指数几乎不是衡量一个汽车企业发展程度的唯一标准。尤其是面对当前全球宏观经济消费需求波动，汽车供应链上游价格上涨，行业竞争加剧。一个汽车公司的好坏，甚至不能依靠财务报表中单一指标的波动来进行综合分析。

奥迪公司管理委员会

但可以肯定的是，如果一个企业能够做到主营业务利润、销售利润率、现金流、投资回报率等全方位的核心指标，必然预示着这个品牌企业正在经历发展史上的一个不平凡的节点，奥迪也正是如此。

数据显示，2021年奥迪品牌全球销量波动0.7%，但集团业绩却意外全面增长。其中，奥迪全年销售收入同比增长超过6%；剔除特殊项目的营业利润增长高达102%；营业利润增幅高达104%。

你可以理解，在过去的一年里，奥迪虽然没能卖出更多的产品，但却取得了利润翻倍的经营成果。特别是汽车面临全球供应失效问题，产能和交付数次受挫。这不仅让奥迪全球业绩的意义显得弥足珍贵，因为它体现了一个相对传统色彩的汽车品牌在过去一年中强大的产业竞争力，更是直接用数据来回应。在新旧能源切换之初，传统汽车不再有没有生存空间的极端字眼。

事实上，这样的成绩与奥迪在后合资时代对核心战略市场的精耕细作和调整密不可分。同时也离不开奥迪在多年前推行“降本增效”计划引发的蝴蝶效应后，依然发挥的持续余热。

以中国市场为例，为进一步扩大全球最大单一市场的主导地位，2021年，奥迪成功将在华合资品牌扩大至两个，同时相继开工建设PPE工厂和MEB工厂；在稳定原有量的基础上，增加新能源车数量。同时，我们将进一步明确奥迪纯电动汽车在中国的推广时间表(2026年，我们计划在中国推出十款以上的纯电动汽车)。

在来自中国的“双伙伴”支持下，奥迪在中国单一市场实现销售收入11.4亿欧元，同比增长13%。良好的收入也为奥迪深化“中国战略”提供了更大的信心，同时也为奥迪接下来的新赛道切换、新业务探索乃至新技术开发提供了必要的准备和基础。

刚刚就任奥迪中国区总裁的文泽岳对这一结果非常满意，并充满信心地表示:我们正与奥迪总部共同制定新的计划，进一步深耕中国市场，重回中国高端汽车市场第一的位置。

“精耕细作，协调发展”

但是，单一市场的增长带来的短期效应只是其中之一。要想让奥迪的长期利润水平最大化，离不开过去一段时间奥迪集团层面对整体成本支出的出色控制。事实上，早在2017年7月，奥迪就提出了五年总额100亿欧元的“成本削减计划”。“降本增效、资源共享”是这个计划的核心章节。

当时，奥迪在与大众共同投资新能源汽车的基础上，成功降低了新技术的开发成本，甚至通过减少柴油动力的研发来支持新业务的探索。

事实上，在当时的同一阶段，提出类似计划的企业不在少数，但在约定期限内受益的企业寥寥无几。相比之下，奥迪的成就似乎尤为显著。

就成本优化和实际效果而言，在2021年财报期，刚刚完成商用车业务剥离的奔驰集团与奥迪地位相当。但与奥迪不同的是，奔驰虽然推进了成本优化计划，但在优化的基础上，通过放弃38%的员工实现了横向效率提升。

从数字来看，去年奔驰有超过10万人直接受到奔驰调整的影响，但相反，奥迪在相应财年的全球员工人数变化只有6000人。

据最新消息，奥迪类似的成本优化计划仍在继续。在奥迪新闻年会上，奥迪汽车有限公司管理委员会主席杜思曼正式回应称，奥迪已计划减少目前的小型车数量，并明确表示奥迪将加强在大型车方面的发展计划。这意味着奥迪在保证高端产品的同时，将进一步优化自行车利润，也将为大众集团旗下的其他品牌释放更多市场空间。

除了成本的考虑，包括奥迪在内的大部分汽车厂商重新审视自己的小型车战略，还有一个很重要的原因，就是欧盟严格的尾气排放标准，尤其是二氧化碳排放。

数据显示，2021年，欧盟对汽车行业的限制将继续收紧，指出汽车企业必须进一步将二氧化碳平均排放水平从之前的106.7克/公里降至95克/公里。这意味着，如果企业电动化程度低，同时微型车和小型车的二氧化碳排放水平将平均降低到95 g/km以下，其结果是企业利润率被摊薄。

可见，作为大众集团体系下的核心业务，奥迪对效率和资源有着深刻的理解，这也是大众有意将宾利品牌改为奥迪集团的关键因素。根据奥迪董事会的回应，宾利品牌已于2021年正式并入奥迪集团，由奥迪管理。

随着宾利的加入，外界开始有了更多的想象……关于下一阶段“四个品牌”的合作程度。虽然到目前为止，奥迪并没有明确提到旗下四个品牌之间的具体合作计划。但奥迪知道的是，未来四大品牌将共同制定电动出行和数字科技的联合发展意向。

同时，与宾利品牌深度绑定后，奥迪在高端车型和高端战略上的思路将更加天马行空，这种战略思路对于奥迪应对日益焦虑的豪华车市场无异于一个良性的积极信号。

ESG视角与奥迪的循环目标

2021财年，奥迪首次将可持续发展与ESG进行深度融合，规划了未来30年的战略核心和发展目标，这也被奥迪称为具有划时代意义的举措。

去年第三季度，奥迪发布了“Vorsprung 2030”战略，其中确立了自己的内燃机退出历史舞台的时间节点。

奥迪首席执行官马库斯·杜斯曼

这些围绕可持续和循环经济发展的战略，在路径和落地模式上都不同于以往所有的战略。因为它的战略逻辑从来不是从完美的角度去思考，而是一个循序渐进的连续过程。正如杜斯曼所理解的:“随着社会的不断发展进步，我们都面临着日益严重的环境问题。如何在兼顾企业业务发展的同时，履行更全面的社会责任，是奥迪面临的大课题。”

可持续发展是当今几乎所有车企的核心指标和愿景。但是做法不一样。

奥迪给出的解决方案是将ESG纳入核心业务。包括气候保护、不可再生能源保护、员工安全和健康、社会责任以及在合规和风险管理方面对企业的多方面管控。因此，2021年，奥迪决定根据ESG标准，将财务数据报告与可持续企业管理报告相结合。

0

ESG这个概念本身并不难理解，是英文Environmental，Social，Governance的缩写。流程也很流行，是企业把环境、社会、治理绩效而不是财务绩效结合起来的一个概念和评价标准。

那么有什么区别呢？按照中证财通对ESG的通俗理解，过去投资人对企业的考核标准基本是以回报为标准。但在制造业升级转向的前提下，一些关注ESG发展的企业往往经营风险更小，回报更丰富持续。

可见，在奥迪整个战略升级转型计划中，ESG的意义意味着奥迪将有更好的开源机会。这将对奥迪2050年全面实现碳中和的目标产生决定性影响。

作者|鄢国

编辑|王新

来源|汽车预言家

经历了2021年的销量变局，奥迪意外得到了一个迟到的“惊喜”。

3月17日，在戴姆勒和宝马发布2021年集团年度业绩报告后，丝毫不敢落后的奥迪紧随其后，在同一天发布了奥迪集团历史上“最美”的财务报表。

凭借530亿欧元的年销售收入、55亿欧元的营业利润、10.4%的营业利润率、高达78亿欧元的集团净现金流以及多个关键指标的集体上涨，奥迪不仅顺利度过了芯片供应被切断、原材料价格上涨、行业竞争加剧的“荒年”，还为2030年的战略转型积蓄了活力。

英戈尔施塔特奥迪股份公司管理委员会主席杜斯曼和奥迪中国第一任总裁文泽岳都对这一结果感到非常高兴和激动。因为背后不仅是一个百年汽车品牌的战略思考，更是持续的……来自全球最大单一市场的支持和精耕细作。

一个是奥迪全球战略的协调人，一个是奥迪在中国开启下一个黄金十年的接班人。一次距离7000公里的线上连线，为这个百年汽车品牌未来30年的发展指明了方向，扫清了道路。

奥迪的利润从哪里来？

即使你不是专业的财务人，当你面对综合收益每一项都在增长的财务报表时，你仍然可以很容易地读到，奥迪在过去一年激烈的市场竞争中并没有受到太大的影响，甚至以稳定而优质的速度发展。

由于大众集团计算标准的调整，奥迪年度财报将于2022年正式将“宾利品牌”纳入统一计算。这标志着奥迪集团将正式拥有超豪华品牌兰博基尼和宾利。豪华汽车品牌奥迪和豪华摩托车品牌杜卡迪是四大核心业务单元。

奥迪也因此迎来了自1949年新汽车联盟(奥迪集团前身)成立以来，在品牌架构层面的全新亮点时刻。

奥迪集团的四大核心业务部门

奥迪品牌作为大众集团的主要分支业务单元，仍然是其集团的基础。根据财报显示的信息，2021年，仅奥迪一个品牌的交付量就占集团总业务的98%。成为世界上为数不多的“体量基本不变，利润却持续增长”的特殊存在。

与绝大多数处于成长期的汽车企业相比，销售指数几乎不是衡量一个汽车企业发展程度的唯一标准。尤其是面对当前全球宏观经济消费需求波动，汽车供应链上游价格上涨，行业竞争加剧。一个汽车公司的好坏，甚至不能依靠财务报表中单一指标的波动来进行综合分析。

奥迪公司管理委员会

但可以肯定的是，如果一个企业能够做到主营业务利润、销售利润率、现金流、投资回报率等全方位的核心指标，必然预示着这个品牌企业正在经历发展史上的一个不平凡的节点，奥迪也正是如此。

数据显示，2021年奥迪品牌全球销量波动0.7%，但集团业绩却意外全面增长。其中，奥迪全年销售收入同比增长超过6%；剔除特殊项目的营业利润增长高达102%；营业利润增幅高达104%。

你可以理解，在过去的一年里，奥迪虽然没能卖出更多的产品，但却取得了利润翻倍的经营成果。特别是汽车面临全球供应失效问题，产能和交付数次受挫。这不仅让奥迪全球业绩的意义显得弥足珍贵，因为它体现了一个相对传统色彩的汽车品牌在过去一年中强大的产业竞争力，更是直接用数据来回应。在新旧能源切换之初，传统汽车不再有没有生存空间的极端字眼。

事实上，这样的成绩与奥迪在后合资时代对核心战略市场的精耕细作和调整密不可分。同时也离不开奥迪在多年前推行“降本增效”计划引发的蝴蝶效应后，依然发挥的持续余热。

以中国市场为例，为进一步扩大全球最大单一市场的主导地位，2021年，奥迪成功将在华合资品牌扩大至两个，同时相继开工建设PPE工厂和MEB工厂；在稳定原有量的基础上，增加新能源车数量。同时，我们将进一步明确奥迪纯电动汽车在中国的推广时间表(2026年，我们计划在中国推出十款以上的纯电动汽车)。

在来自中国的“双伙伴”支持下，奥迪在中国单一市场实现销售收入11.4亿欧元，同比增长13%。良好的收入也为奥迪深化“中国战略”提供了更大的信心，同时也为奥迪接下来的新赛道切换、新业务探索乃至新技术开发提供了必要的准备和基础。

刚刚就任奥迪中国区总裁的文泽岳对这一结果非常满意，并充满信心地表示:我们正与奥迪总部共同制定新的计划，进一步深耕中国市场，重回中国高端汽车市场第一的位置。

“精耕细作，协调发展”

但是，单一市场的增长带来的短期效应只是其中之一。要想让奥迪的长期利润水平最大化，离不开过去一段时间奥迪集团层面对整体成本支出的出色控制。事实上，早在2017年7月，奥迪就提出了五年总额100亿欧元的“成本削减计划”。“降本增效、资源共享”是这个计划的核心章节。

当时，奥迪在与大众共同投资新能源汽车的基础上，成功降低了新技术的开发成本，甚至通过减少柴油动力的研发来支持新业务的探索。

事实上，在当时的同一阶段，提出类似计划的企业不在少数，但在约定期限内受益的企业寥寥无几。相比之下，奥迪的成就似乎尤为显著。

就成本优化和实际效果而言，在2021年财报期，刚刚完成商用车业务剥离的奔驰集团与奥迪地位相当。但与奥迪不同的是，奔驰虽然推进了成本优化计划，但在优化的基础上，通过放弃38%的员工实现了横向效率提升。

从数字来看，去年奔驰有超过10万人直接受到奔驰调整的影响，但相反，奥迪在相应财年的全球员工人数变化只有6000人。

据最新消息，奥迪类似的成本优化计划仍在继续。在奥迪新闻年会上，奥迪汽车有限公司管理委员会主席杜思曼正式回应称，奥迪已计划减少目前的小型车数量，并明确表示奥迪将加强在大型车方面的发展计划。这意味着奥迪在保证高端产品的同时，将进一步优化自行车利润，也将为大众集团旗下的其他品牌释放更多市场空间。

除了成本的考虑，包括奥迪在内的大部分汽车厂商重新审视自己的小型车战略，还有一个很重要的原因，就是欧盟严格的尾气排放标准，尤其是二氧化碳排放。

数据显示，2021年，欧盟对汽车行业的限制将继续收紧，指出汽车企业必须进一步将二氧化碳平均排放水平从之前的106.7克/公里降至95克/公里。这意味着，如果企业电动化程度低，同时微型车和小型车的二氧化碳排放水平将平均降低到95 g/km以下，其结果是企业利润率被摊薄。

可见，作为大众集团体系下的核心业务，奥迪对效率和资源有着深刻的理解，这也是大众有意将宾利品牌改为奥迪集团的关键因素。根据奥迪董事会的回应，宾利品牌已于2021年正式并入奥迪集团，由奥迪管理。

随着宾利的加入，外界开始有了更多的想象……关于下一阶段“四个品牌”的合作程度。虽然到目前为止，奥迪并没有明确提到旗下四个品牌之间的具体合作计划。但奥迪知道的是，未来四大品牌将共同制定电动出行和数字科技的联合发展意向。

同时，与宾利品牌深度绑定后，奥迪在高端车型和高端战略上的思路将更加天马行空，这种战略思路对于奥迪应对日益焦虑的豪华车市场无异于一个良性的积极信号。

ESG视角与奥迪的循环目标

2021财年，奥迪首次将可持续发展与ESG进行深度融合，规划了未来30年的战略核心和发展目标，这也被奥迪称为具有划时代意义的举措。

去年第三季度，奥迪发布了“Vorsprung 2030”战略，其中确立了自己的内燃机退出历史舞台的时间节点。

奥迪首席执行官马库斯·杜斯曼

这些围绕可持续和循环经济发展的战略，在路径和落地模式上都不同于以往所有的战略。因为它的战略逻辑从来不是从完美的角度去思考，而是一个循序渐进的连续过程。正如杜斯曼所理解的:“随着社会的不断发展进步，我们都面临着日益严重的环境问题。如何在兼顾企业业务发展的同时，履行更全面的社会责任，是奥迪面临的大课题。”

可持续发展是当今几乎所有车企的核心指标和愿景。但是做法不一样。

奥迪给出的解决方案是将ESG纳入核心业务。包括气候保护、不可再生能源保护、员工安全和健康、社会责任以及在合规和风险管理方面对企业的多方面管控。因此，2021年，奥迪决定根据ESG标准，将财务数据报告与可持续企业管理报告相结合。

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ESG这个概念本身并不难理解，是英文Environmental，Social，Governance的缩写。流程也很流行，是企业把环境、社会、治理绩效而不是财务绩效结合起来的一个概念和评价标准。

那么有什么区别呢？按照中证财通对ESG的通俗理解，过去投资人对企业的考核标准基本是以回报为标准。但在制造业升级转向的前提下，一些关注ESG发展的企业往往经营风险更小，回报更丰富持续。

可见，在奥迪整个战略升级转型计划中，ESG的意义意味着奥迪将有更好的开源机会。这将对奥迪2050年全面实现碳中和的目标产生决定性影响。

所以在季报中，我们整理了这样一组信息:

——自行车生产使用清洁能源的平均比例达到64%。

——平均每辆自行车用水量比2020年下降3%，循环水利用率达到61%。

——全球汽车生产产生的废水比2020年减少近20万吨。

——2021年累计减少垃圾5000多吨，单车平均减少2公斤左右。95%以上的废物可以再利用。

......

至于可持续协作的问题，奥迪将与大众集团的软件公司CARIAD紧密合作，开发的统一操作系统和可扩展的软件平台将植入奥迪的后续产品中。这一举措将是奥迪循环经济发展中的一次重要尝试。

就最大的单一市场而言，中国的可持续发展既紧迫又严峻。但由于2021年奥迪超过了欧盟的减排要求，奥迪对中国市场充满信心和动力。

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奥迪中国总裁温泽岳

温泽月介绍:“2025年，我们希望将中国汽车生产的环境影响比2010年水平降低30%，包括能源使用、水资源使用、废物产生、二氧化碳排放、VOC排放等。奥迪将全力帮助中国在2030年二氧化碳排放峰值和2060年实现碳中和的目标。”

可见，结合ESG指标，奥迪将更有效地衡量企业的可持续发展能力和道德影响力，进而帮助管理者和投资者更好地预测未来的财务状况和业绩。

此前有机构分析称，奥迪电动化产品将在2-3年内度过盈亏平衡点，说明奥迪新能源产品将开始为集团贡献利润，虽然这一目标背后离不开中国市场的支持。

可以明确的是，未来所有业务部门以可持续发展为行动前提后，奥迪将更强大，更具竞争力，同时创造更多价值。时代的车轮滚滚向前。在这份2021年度财报的背后，我们似乎看到了一个百年企业持续繁荣背后的核心逻辑。

所以在季报中，我们整理了这样一组信息:

——自行车生产使用清洁能源的平均比例达到64%。

——平均每辆自行车用水量比2020年下降3%，循环水利用率达到61%。

——全球汽车生产产生的废水比2020年减少近20万吨。

——2021年累计减少垃圾5000多吨，单车平均减少2公斤左右。95%以上的废物可以再利用。

......

至于可持续协作的问题，奥迪将与大众集团的软件公司CARIAD紧密合作，开发的统一操作系统和可扩展的软件平台将植入奥迪的后续产品中。这一举措将是奥迪循环经济发展中的一次重要尝试。

就最大的单一市场而言，中国的可持续发展既紧迫又严峻。但由于2021年奥迪超过了欧盟的减排要求，奥迪对中国市场充满信心和动力。

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奥迪中国总裁温泽岳

温泽月介绍:“2025年，我们希望将中国汽车生产的环境影响比2010年水平降低30%，包括能源使用、水资源使用、废物产生、二氧化碳排放、VOC排放等。奥迪将全力帮助中国在2030年二氧化碳排放峰值和2060年实现碳中和的目标。”

可见，结合ESG指标，奥迪将更有效地衡量企业的可持续发展能力和道德影响力，进而帮助管理者和投资者更好地预测未来的财务状况和业绩。

此前有机构分析称，奥迪电动化产品将在2-3年内度过盈亏平衡点，说明奥迪新能源产品将开始为集团贡献利润，虽然这一目标背后离不开中国市场的支持。

可以明确的是，未来所有业务部门以可持续发展为行动前提后，奥迪将更强大，更具竞争力，同时创造更多价值。时代的车轮滚滚向前。在这份2021年度财报的背后，我们似乎看到了一个百年企业持续繁荣背后的核心逻辑。

标签：奥迪大众宾利奔驰曼

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