探访FF：量产还缺5亿美元 贾跃亭拟让渡利益

贾跃亭与恒大“分手”后|棱镜

作者|王丹伟、罗松松、编辑|张庆宁

美国东部时间1月13日，洛杉矶在冬季开始持续大雨。

在贾跃亭创办的法拉第未来加州总部前，从上午9:30到上午10:30，每五分钟就有一辆持有工作许可证的车辆通过公司的安检。

雨天的FF总部园区现在只有400多人，比高峰期减少了600多人。贾跃亭自己的办公桌已经从首席执行官办公室所在的二楼小楼搬到了对面的设计车间和工程师楼。

他和所有的工程师共享一个开放空间，大多数人都没有注意到这个工作站有什么特别之处：一张角落式的白色立式办公桌，有两台苹果台式机和一台苹果呃。

2018年最后一天，恒大健康宣布公司已与FF达成重组协议--

恒大最初对FF的8亿美元投资转化为FF 32%的优先股，持有FF香港100%的股权；

FF已经收回了其在中国的所有资产，包括其原始团队、技术、专利、所有管理权和莫干山工厂，但南沙工厂的土地和设备除外。

FF融资迫在眉睫

在与恒大牵手分手后，贾跃亭似乎希望进一步利用财务优惠来挽救自己的声誉和FF的未来。

一位FF员工告诉《棱镜》，在2018年11月16日的一次员工会议上，贾跃亭提出了一项转让金融股权的计划，为员工和投资者留下了更多的福利。“也许到那时他的股份会减少到很小的比例

这一被业内人士称为“合作伙伴”的新系统与华为的架构相似，具体细节尚未披露。如果这一计划成真，不仅意味着贾跃亭在FF的角色将发生巨大转变，也是FF发展的一个重要里程碑。

2018年12月初，FF与美国投资银行Stifel签署了一份合同，以推进债务和股权融资进程。

投资银行的加入并不代表投资银行对融资的决定或对项目的认可。它只是一种帮助企业融资的金融工具。

FF成立于2016年，迄今已花费约16亿美元。FF向《棱镜》证实，FF早期投资的资金均为贾跃亭个人投资，规模约为10亿美元。此外，恒大的第一批付款不到6亿美元。

一位接近公司融资进展的员工告诉《棱镜》，在债务融资方面，公司已经接触了10多名投资者，并表示，“也许数千万美元，甚至更好的是，我们可以筹集1亿美元，这将解决我们的迫切需求

知情人士告诉《棱镜》，FF自2019年1月1日起恢复了员工的工资，收入低于8万美元的员工恢复全薪，收入超过8万美元员工恢复约80%。

债务融资是FF克服财务困难的关键一步，而至少5亿美元的股权融资是FF完成量产的实际资金缺口。

根据该公司的官方声明，FF91已经达到了预生产水平。一位FF工程师告诉Prism，预生产意味着所有生产线都已完工，可以获得资金恢复与供应商的合作并开始大规模生产。

目前，由于资金短缺，FF位于加利福尼亚州汉福德的工厂几乎没有员工工作，处于完全停工状态。一位FF生产相关人士告诉《棱镜》，“在短时间内让以前的员工回来不是问题

许多传统汽车业内人士对FF91的量产前景并不乐观。“新车公司对汽车制造技术缺乏敬畏，百年的汽车制造过程并不像拆卸手机然后重新组装那么简单

恒大重金寻找“新欢”

恒大还对汽车制造业进行了大量投资，迄今为止投资额约为272亿元。

除了已经投资FF的8亿美元外，它还包括新疆广汇约144.9亿元的股份，新疆广汇拥有中国最大的乘用车经销商网络。在与FF离婚后，恒大立即以9.5亿美元和10.6亿美元的价格迎娶了两位新欢，NEVS和卡奈新能源。

恒大的两位新欢并不为人所知。

NEVS的全称为National Electric Vehicle Sweden AB，中文名称为国能电动车瑞典有限公司。

2012年，新能源汽车收购了瑞典老牌汽车制造公司萨博，该公司经历了几次易手，获得了一些平台的核心资产和知识产权。目前，该公司在瑞典和天津有两个生产基地。

与FF相比，NEVS不仅拥有相对成熟的生产工艺，而且在准入资格方面具有更大的优势。

2017年1月，新能源汽车子公司国能新能源通过了国家发改委的批准，成为第九家拥有纯电动乘用车生产资质的公司。在产品准入方面，2018年11月，首款NEVS 93车型进入工信部发布的《关于道路机动车辆生产车辆及产品的公告》，并得以上市……

旧，成为获得两部委“双重认证”的11家企业之一。

尽管有瑞典萨博的光环，但市场对第一辆新能源汽车的反应平平，甚至质疑其技术水平低下。

NEVS公司的官方网站上没有关于NEVS93的介绍，但它只能在京东上预售。令人费解的是，这款车还没有交付给个人消费者，但已经收到了900多条100%正面评价的评论。

公开资料显示，NEVS93的外观与20年前生产的燃油动力汽车几乎相同，从0-50公里/小时加速5.5秒。该电池购自宁德时代，综合续航里程355公里，电池能量密度122公里/小时。补贴后的价格为16.98万元。

一位业内人士告诉《棱镜》，就技术参数而言，这款车“没有竞争力”。

2018年12月29日，国能新能源宣布已收到来自预售渠道的8000多份订单。此外，首批500辆量产车已交付给政府采购和叫车运营公司，计划于2019年3月开始交付给个人客户。

根据恒大的公告，截至2017年底，新能源实现营业收入约2584万元，税前及税后净亏损约7.5亿元。在实现大规模交付之前，新能源汽车将处于长期亏损的状态。

在收购NEVS不到半个月的时间里，恒大以10.6亿元收购了有限公司58.07%的股权。除了之前对广汇集团的投资外，恒大还在其上游动力电池、汽车制造和下游销售网络中埋下了一枚棋子。

动力电池是电动汽车的核心部件，许多车企选择与电池公司建立合资企业来绑定其未来的发展。

国能新能源首款量产车NEV93的动力电池购自与上汽集团（600104）、广汽集团（601238）、吉利汽车等大型车企建立合资企业的宁德时代。

与领先的公司宁德时代相比，被纳入的卡奈新能源的销量要小得多，2018年的市场份额仅为1.1%。其主要客户为上汽通用五菱、江铃新能源等车企，主要以低端车型为主。

不能简单地假设恒大在投资这三家公司后形成了产业闭环。尽管房地产公司具有财务优势，可以大量投资，但汽车是一个有着复杂供应链的百年行业。一位新能源汽车行业的投资者告诉《棱镜》，“光有出色的财务运营是不够的，更需要强大的资源整合能力。”。

2019生死年

在特斯拉的鼓励下，自2014年左右以来，中国涌现了大量初创电动汽车公司，一些传统汽车制造公司的高管“走出去”创业。

他们认为，汽车行业正处于从传统内燃机时代到电动化时代的十字路口。尽管房地产公司生产汽车，但恒大并不是第一家。

2017年12月21日，宝能集团战略投资66.3亿元入股观致汽车。宝能集团董事长姚振华承诺，从2018年开始，宝能将每年投入100亿元用于观致汽车的新车研发，连续五年。

当时，房地产公司的跨界汽车行业被贴上了“不差钱”的标签，但从那时起，质疑房地产公司造车动机的声音不断传出。

多名汽车行业资深人士表示，他们“无法理解”恒大对上述三家公司的投资。如果它真的想造车并渴望进入汽车行业，它应该积极收购吉利和长城等快速发展的汽车公司，”一位汽车行业分析师告诉《棱镜》。

无论谁来造车，都是一次极其昂贵的冒险。

蔚来汽车董事长李斌曾表示，汽车制造的入场券至少是200亿元。在他看来，房地产公司要做出100亿或50亿元的造车决策并不难，但能否成功并不完全取决于……

他们有很多钱。

从去年下半年到现在，几乎没有来自汽车制造商的融资消息，资本只选择一些顶级公司。对于尚未实现量产和交付的初创公司来说，今年的日子将更加艰难。如果公司想要成功，时间和产品都很重要。“上述投资者告诉《棱镜》，现阶段，生存是最关键的。

与恒大相比，其他造车新势力已经纷纷交出了答案。

NIO汽车走得最远，推出了其首款量产车ES8，该车在2018年交付了11348辆。该公司也已在美国上市，并被列为“第一梯队”。其他车企，如小鹏汽车、威马汽车、车和家、拜腾汽车，都在努力追赶。

2019年是决定初创汽车制造商成败的分水岭。

第一个影响是补贴降级。尽管目前还没有正式文件发布，但补贴的大幅减少已经是板上钉钉的事了。中国汽车工业协会秘书长助理陈世华表示，2019年，新能源汽车补贴将大幅减少。

其次，特斯拉上海工厂的开业也将给初创公司带来相当大的压力，而在宏观经济放缓和资金紧张的背景下，初创公司能否继续筹集资金并成功完成量产和交付成为一个重大问题。

对于恒大投资的新能源汽车来说，其直接竞争对手不是定位高端的蔚来汽车和特斯拉，而是在中国拥有更大消费者基础的国产和合资品牌。

从2019年开始，在双积分政策下，越来越多的合资企业将推出电动汽车，新能源汽车所在的细分市场将面临激烈的竞争。

“恒大系列”汽车尚未真正向公众推出，无法创造稳定的现金流，更多的资金压力和失败风险正在路上。

本文首发于微信公众号：棱镜。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：特斯拉蔚来大众FF 91Faraday Future

汽车资讯热门资讯