江淮汽车排放造假被罚没1.7亿 刚获7876万新能源补贴

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作者：Wei Wen

审核人：一条慧

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7月6日，江淮汽车（600418）晚间发布公告称，近日收到北京市生态环境局的行政处罚决定书，称该公司因排放造假被罚款共计1.7亿元。

根据江淮汽车收到的《行政处罚通知书》，此次事件共涉及765款产品，该车型产品已停产，不会影响公司的正常运营。罚款将计入公司2019年的损益。

值得一提的是，6月21日，该公司刚刚获得7876万元的新能源汽车补贴，这与目前排放指标不达标和造假形成鲜明对比，给江淮汽车公司的形象造成了重大损失。

此前被媒体曝光，排放造假，经销商甩锅

过去，欧洲汽车公司伪造排放的问题在世界各地引起了轩然大波，现在国内汽车制造商江淮汽车也纷纷效仿。

2018年4月9日，北京市生态环境局对江淮汽车生产销售的江淮品牌HFC5043XXYP71K1C2V车型进行了新车环境一致性检查。

检验报告显示，在三辆新车的测试结果中，车载诊断系统（简称“OBD系统”）的功能测试分别为车辆识别码LJ11BBD0H8029128、LJ11BBD 6H8029103、，LJ11KBD0H8029159不符合《汽车压燃式和气体燃料点火发动机及车载诊断系统技术要求》标准的要求，属于机动车生产企业不合格的污染控制装置，在出厂销售前，冒充合格产品进行排放检验的行为。

对此，北京市生态环境局决定责令江淮汽车停产，并对其使用不合格污染控制装置和通过排放检测产品出厂销售的违法行为进行整改。没收违法所得879836.54元，并处货值两倍罚款169481600元（84740800.00元），共计177万元、366万元、1436万元、55.4分。处罚将于6月28日正式宣布。

这已经不是江淮汽车第一次因排放造假而被曝光。据GPLP犀牛财经报道，2014年，当一些地区首次实施国四排放标准时，江淮重卡在中央电视台的“焦点访谈”节目中被曝光。通过修改车辆合格证上的发动机型号和代码，江淮重卡冒充国四。

当时，江淮汽车对此回应称，这是品牌经销商的私人行为，公司未来将严格管理其销售渠道。然而，中央电视台的《焦点访谈》节目指出，如果没有制造商的合作，这种排放欺诈是不可能实现的。

债务逐年增加，补贴成为救济作物

排放欺诈是表象，而公司缺乏资金是本质。

2018年财报显示，江淮汽车2018年实现营业总收入500.92亿元，同比增长1.92%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.86亿元，同比减少282.02%；

各类整车及底盘销量46.24万辆，同比下降9.48%。

这是因为近年来江淮汽车的负债率持续上升。据GPLP犀牛财经报道，江淮汽车在2018年年报中指出，其总资产为474.92亿元，总负债为337.77亿元，负债率为71.10%，处于行业较高水平，较2017年上升5.36个百分点。

针对这一现象，江淮汽车表示，资产负债率的上升主要受两个因素的影响。

首先，2018年，江淮汽车亏损14.76亿元，导致净资产减少。而且，国家新能源补贴资金未到位，2018年末新能源汽车补贴账面余额61.65亿元，占用了大量资金。

其次，市场不好，收入跟不上投资。为了减轻经销商压力，保持渠道活力，应收账款逐渐增加。2018年末，由于应收账款和新能源补贴占用了大量资金，应收账款占50.8亿元。

为确保公司正常生产经营，2018年公司有息贷款同比增加34.5亿元，导致资产负债率上升。然而，欠了钱并后悔了很长一段时间，这只是暂时的快乐。借款总额最终将是空的，届时，江淮汽车很可能会降温。

5月24日，上交所发布公函，查询江淮汽车（600418）市场销售额下降、毛利率大幅下降、现金和营业收入减少、资产减值严重、坏账损失过多增加、负债率同比快速增长等情况。上海），并要求江淮汽车在5月31日前作出答复。

然而，江淮汽车要求延长响应时间，25天后，江淮汽车发布了回应通知。有人提出，性能下降是由于汽车市场价格调整、成本波动以及新能源汽车补贴下降的影响。同行的销量不好。第二个原因是没有收到国家补贴资金。

对此，一位汽车行业专家认为，江淮汽车近年来的衰落也与其产品竞争力低下有关，因为江淮汽车的燃油商用车曾是市场的利润点。然而，随着技术的不断突破和迭代速度的缓慢，江淮汽车在市场上的竞争力急剧下降。

在新能源补贴方面，江淮汽车仍然过于依赖新能源补贴，导致其资产负债率和长短期贷款比例上升。然而，新能源汽车目前似乎无法为其销售提供太多支持。

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