8月汽车销量环比上升 上市车企四季度释放业绩

近日，中国汽车工业协会发布8月产销数据，中国汽车产销分别达到199.1万辆和195.8万辆，较上月分别增长10.3%和8%。根据近年来的销售趋势，到年底，销售额将呈现上升趋势，8月是增长期的开始。今年8月，汽车销量实现环比增长，广汽集团（601238，股吧）、上汽集团（600104，股吧。8月汽车销量环比增长8%，年末尾随效应初显

中国汽车工业协会9月11日发布的8月产销数据显示，中国汽车产销分别达到199.1万辆和195.8万辆，环比分别增长10.3%和8%。乘用车方面，8月产销分别完成169.3万辆和165.3万辆，环比分别增长10.9%和7.9%。

从能源类型来看，8月燃油车销量157.7万辆，较上月增长7.1%；新能源汽车销量达到7.6万辆，环比大幅增长38.2%，显示出市场复苏迹象。其中，纯电动汽车环比增长55.3%；

与上月相比，插电式混合动力车型保持不变。从车型类别的销售额来看，与7月份的下降形成对比的是，8月份所有细分市场与上月相比都出现了正增长。其中，轿车增长5.4%，MPV增长4.8%，SUV增长11.5%。

值得一提的是，8月新能源汽车市场较上月出现明显复苏，这主要得益于纯电动汽车的大幅增长。在插电式混合动力汽车方面，随着插电式混动汽车租赁叫车的热度逐渐消退，市场开始转向私人消费市场，销售水平已恢复正常。然而，随着越来越多的全新汽车进入市场，产业链规模逐渐扩大，成本降低，产品价格将进一步接近汽油车。预计届时市场机会将大幅增加。

从整体市场销售情况来看，年底的翘尾效应已经开始显现。“金九银十”也是汽车市场的传统旺季。乘用车市场信息联席会议预测，“随着8月下旬终端零售的逐步复苏，以及9月开学季、中秋假期、国庆70周年等活动的到来，将进一步激发汽车消费热情。“金九银十”的季节效应仍可预见

华金证券认为，从1-8月产销情况来看，汽车整体产销仍处于低位运行。考虑到“金九银十”汽车消费旺季的到来，促进汽车消费相关政策的逐步显现，部分省市于7月1日完成国六排放标准过渡，年底新能源汽车季节性“抢装”，以及去年同期较低的销售基数，预计从9月开始，汽车行业将进入繁荣的上升周期。

实力雄厚的车企已经取得了坚实的成果，新车将于下半年上市

多重利好因素叠加，将首先让实力车企受益，四季度业绩有望迎来释放期。国都证券认为，汽车股的估值已经相对较低，目前的估值是近三年来相对较低的。它推荐表现稳健的上汽集团和广汽集团，重点是广汽集团。广汽集团是中国第六大汽车集团，A+H上市。它拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田和广汽三菱等重量级品牌。它结合了“日本混合动力+独立纯电动”技术，引领了国内节能环保汽车行业的发展。在全球减少燃料消耗和排放的趋势中，该公司具有明显的优势。同时，经过一年多的调整，模型周期处于底部，建议评级

今年上半年，广汽新能源销量逆势上扬——8月同比增长170%，以优异的业绩再次巩固了其领导者的地位。今年1-8月，广汽新能源累计销量同比增长108%，再次实现翻番。作为广汽新能源的主要销售车型，阿龙S在1-8月共销售10272辆，8月销量达到3815辆，连续两个月跻身纯电动轿车市场前两名。广汽新能源乘势而上。今年下半年，该公司推出了一款全新的纯电动SUV车型Aion LX，配备了ADiGO自动驾驶系统。这是继Aion S之后的第二款纯电动平台车型，市场关注度很高。广汽新能源透露，未来每年至少推出两款纯电动新车，力争抓住中国汽车品牌在新能源时代超越的机会。

天风证券研报分析称，基于行业有望在“金九银十”期间逐步复苏的判断，预计广汽集团“日本双雄”销量有望继续保持高增速，广汽传祺、广汽三菱、广汽菲克有望实现复苏。此外，由于强大的成本效益和新……的推出等因素……

预计广汽本田和广汽丰田在未来两年的复合年增长率将保持在10%以上。对于三菱来说，从2019年到2023年，每年将推出2-3款新车型，预计将经历一段快速增长期。预计2020年和2021的增长率分别约为22%和17%。此外，随着行业的升温和新车型的推出，预计广汽传祺2020年和2021的销售增长率将分别约为20%和15%。

在上汽集团方面，业内人士预计，今年上汽集团可能会出现14年来的首次销量下滑。不过，券商也分析称，上汽大众和上汽通用二季度表现较弱，主要是由于“国五”期间库存清零导致终端降价。价格预计将在第三季度略有反弹，利润是可以预期的。特别是上汽通用汽车将迎来新车周期，下半年推出的几款新车，包括创界、创酷、昂科拉GX和凯迪拉克XT6，预计将提振销量。上汽大众的新能源车型销量将继续增长。总体来看，上汽大众在“电动化+智能化”领域有深度布局，下半年盈利能力有望提升。

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