新能源汽车补贴退坡3月记：“裸泳者”成批出现，谁能熬过寒冬？

随着三季报及相关数据的公布，新能源汽车行业更加惨淡！

华夏能源网注意到，三季度，国内新能源汽车行业的两大“龙头”比亚迪和北汽新能源均出现净利润大幅下滑。其中，比亚迪净利润同比暴跌89%，北汽新能源净利润同比下滑180%。此外，第三季度新能源汽车的整体销售情况也有所恶化。7-9月，新能源汽车销量连续三次下滑，同比分别下滑4.7%、15.8%和34.2%。

与此同时，作为新能源汽车核心合作伙伴之一的动力电池的销售情况也不容乐观。7月，国内动力电池装机容量继续同比增长，但自8月以来，动力电池装装机容量开始下降，8月同比下降13%，9月下降31%。

三个月来，新能源汽车补贴一直在下降，整个行业已经从秋季进入冬季。“裸泳者”开始批量涌现，许多人陷入困境甚至破产。这是一场耐力比赛的马拉松，谁能忍受，谁就能赶上开往春天的火车。但很明显，这列火车的票不多！

新能源汽车公司：销量大幅下滑，融资困难

10月29日晚间，比亚迪披露三季报显示，公司第三季度营收316.37亿元，同比下降9.17%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降88.58%；扣除后净利润为-1.53亿元，同比下降130.12%；基本每股收益为0.02元，同比下降94.44%。

与比亚迪上半年的业绩相比，如此惨淡的数据与该公司的业绩存在显著差距。上半年，比亚迪营收621.84亿元，同比增长14.84%；实现归母净利润14.55亿元，同比增长203.61%。

在重点汽车销量方面，受6月25日新能源补贴退坡政策影响，比亚迪新能源汽车销量自7月以来有所下降，从整个第三季度来看，其月度销量降幅不断扩大：7月，比亚迪新能量汽车销量16567辆，同比下降11.8%；8月销量为16719辆，同比下降23.4%；9月，销量仅为13681辆，同比降幅扩大至50.97%。

另一家国内新能源汽车巨头北汽新能源的第三季度也非常惨淡。北汽新能源近日发布的三季报显示，报告期内公司营业总收入约75.6亿元，同比增长81.3%；净利润约为-3.7亿元，同比下降180%。对于第三季度由盈转亏，北汽新能源表示，主要是由于推广新能源汽车的补贴大幅下降。2019年上半年，北汽蓝谷（600733，股吧）实现营收99.2亿元，同比增长76.63%；

归属于上市公司股东的净利润为9524万元。

在销售数据方面，与比亚迪的经历一样，北汽新能源在第三季度也持续下滑。7月，北汽新能源汽车销量为12509辆，与6月的26072辆相比下降了52.02%。在接下来的两个月里，销量持续下降，8月和9月的销量分别为10705辆和10009辆。

在造车新势力方面，三大头部公司第三季度的销量并没有像比亚迪和北汽那样出现持续下滑，但在补贴下降后，过山车式的销量和外部融资环境的恶化变得更加明显。

今年7月，由于召回事件和新能源补贴的下降，NIO的销量仅为837辆。但在接下来的两个月里，销售额激增。总的来说，得益于蔚来推出的一系列优惠政策，蔚来在第三季度实现了4799辆的销量。

然而，在销售额增长的背后，NIO面临着诸多隐患。首先，NIO与浙江省湖州市吴兴区谈判达成的价值50多亿元的融资协议失败了。随后，由于公司面临220亿元的亏损，首席财务官谢冬英因个人原因辞职。在业内人士看来，融资失败可能与新能源补贴退坡有关。

此外，小鹏和威马在第三季度都呈现出了过山车式的销售趋势。小鹏汽车7月份的销量为1515辆。8月，由于新老车型交替，小鹏的销量环比下降近70%，仅为231辆。9月份，销量迅速回升，攀升至1487辆。威马EX5 7月销量较6月环比下降42.53%，降至1093辆。8月份，销量翻了一番，达到2175辆，9月份，销量环比下降38.8%，达到1332辆。

在第三季度，当销售额暴跌并激增时，威马的D轮融资也悬而未决。今年7月，威马汽车董事长兼首席执行官沈晖在接受采访时表示，公司目前正在进行D轮融资，规模约为10亿美元，但截至目前，没有进一步的信息。

与传统车企相比，造车新势力不仅面临补贴下降导致的消费者购买热情下降，还担心明天的口粮问题。目前还不确定这些困难的日子会持续多久。据华夏能源网报道，地方政府和投资机构投资新能源汽车的热情不再像以前那么强烈。在国家率先断奶的现状下，造车新势力面临的生存环境日益恶化。

电池公司：几个高兴，很多担心

随着新能源汽车销量的下滑，作为新能源汽车的“心脏”，动力电池行业不可避免地会受到严重影响。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的最新数据，今年7月，国内动力电池装机容量同比继续增长，但随后开始下降。8月份，同比下降13%，9月份，降幅继续扩大至31%。

值得注意的是，补贴和销售额的下降不仅造成了装机容量的下降，也对上游动力电池公司的生存造成了更严重的影响。

首先，补贴下降严重，汽车公司将向电池制造商施压，这将降低他们的利润。其次，会计期间可能会恶化，使财务实力较弱的公司难以维持。振力研究首席分析师莫克表示：“海外电动汽车市场只有四五家电池工厂，国内市场最终也会类似，只剩下大约10家公司。”。

事实上，从各大动力电池上市公司最近发布的三季报中可以看出，有一两份。

近日，宁德时代（300750，股吧）公布了2019年第三季度业绩，显示前三季度，宁德时报实现营收328.56亿元，同比增长71.7%；

实现归属于股东的净利润34.64亿元，同比增长45.65%。

不过，与今年上半年相比，第三季度的营收和净利润增速有所放缓。财报显示，今年第三季度，宁德时代营收125.92亿元，同比增长28.8%；归属于股东的净利润13.62亿元，同比下降7.2%，扣非后净利润同比下降11.01%。

宁德时代表示，由于部分产品价格下降和毛利率下降，公司第三季度业绩同比下降。此外，第三季度研发投资和管理费用增加，导致费用占收入的比例增加。

比亚迪方面，由于其早期的对外开放战略，其动力电池产品目前主要由自己生产和销售。因此，比亚迪新能源汽车的销售可以帮助我们了解其动力电池的相关情况。从比亚迪披露的新能源汽车销售数据来看，比亚迪7-9月新能源汽车销量同比降幅不大，从11.8%到23.44%，再到50.97%不等。由此可以看出，比亚迪动力电池产品第三季度装机量同比降幅不小。

将视角延伸到第二梯队的动力电池，可以看到一些公司的净利润出现了显著下降，而另一些公司的净利增长则出现了显著放缓。

其中，将动力电池作为核心业务之一的多氟多（002407，股吧）第三季度净利润约为1400万元，与去年同期相比大幅下降62%。多福多预测，2019年公司净利润将在1300万元至1950万元之间，下降70.42%至80.28%。对此，多福多表示，利润下降的主要原因是氟化物产品盈利能力放缓和新能源汽车应收账款风险增加。

此外，亿纬锂能（300014，股吧）第三季度业绩与宁德时代相似，净利润增速明显放缓。数据显示，亿纬锂能第三季度实现净利润2.2亿元，同比增长142.79%。半年报中，亿纬锂电实现净利润5.01亿元，较去年同期增长215.2%。

当然，在寒冷的冬天，也有蓬勃发展的企业。10月29日，国轩高科（002074，股吧）发布2019年第三季度报告，实现营收15.45亿元，同比增长3.68%；归属于上市公司股东的净利润为2.27亿元，同比增长17.22%。鹏辉能源（300438，股吧）2019年第三季度报告称，报告期内，公司实现营收10.49亿元，较上年同期增长29.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长17.52%。

据欣旺达（300207，股吧）2019年第三季度财报显示，今年7-9月，欣旺达实现营收68.83亿元，较去年同期增长23.94%；

实现净利润2.73亿元，同比增长31.24%。欣旺达表示，前三季度营业收入的增加主要是由于客户订单与去年同期相比有所增加，同时营业成本、销售管理和其他费用也有所增加。

今年9月，欣旺达跻身动力电池前五，排在时代、比亚迪、中航锂电、国轩高科之后，同比大幅增长2329.11%。1-9月，其动力电池累计装机容量达到424.35MWh。

面对当前的寒冬，对于新能源汽车公司来说，信心比黄金和面包更重要。中国汽车工业协会秘书长崔东树，认为“新能源汽车目前正进入短期调整期。随着补贴的调整和国外新能源的逐步布局，压力很大。预计到明年，新能源汽车将出现显著的复苏增长。我希望这一预测最快能在2020年成为现实。”。

这个寒冷的冬天也是行业冷静下来，理性思考未来的好时机。在一大群人努力工作之后，大改组自然不可避免。一群“裸泳运动员”将在寒冷的冬天冻死，“真正擅长游泳的人”将在这场“冬泳”中练就钢铁般的肌肉和铁骨。这种冬天的经历对一些公司来说是一场生死攸关的灾难，但对整个行业来说，这是一种成年礼。有理由相信，新能源汽车行业在经历了寒冬之后，一定会迎来一个更加美好的春天！

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