立案调查！华晨集团破产重整又遭证监会重拳，旗下品牌命运几何？

11月20日，当汽车行业忙于筹备2020广州车展时，老牌汽车公司华晨集团进入重组进程，引起了业界的关注。

同日，辽宁省沈阳市中级人民法院正式裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司有限公司的重组申请，标志着华晨集团正式进入破产重组程序。

目前，华晨集团拥有四家上市公司，包括华晨中国、金杯汽车（600609，国霸）有限公司有限公司和上海申华控股（600653，国霸，有限公司），以及160多家全资、控股和参股公司。此外，它拥有“中华”、“金杯”和“华颂”三个独立品牌，以及“华晨宝马”和“华晨雷诺”两个合资品牌。

破产重组敲定后，金杯汽车和神华控股紧急发布公告称，公司的生产经营不会受到影响，但可能会影响公司的股权结构等方面。受破产重组消息影响，华晨中国短线走高，神华控股、金杯汽车纷纷涨停。业内人士认为，华晨集团的重组主体是华晨集团，根据华晨集团资产线，这对包括股权在内的资产分配影响不大，而宝马等合资企业影响不大。

但同日，中国证监会表示，已依法对华晨汽车集团开展专项检查，采取出具警示函等行政监管措施，并决定对其涉嫌信息披露违法行为立案调查。并对华晨集团债券涉及的中介机构进行同步检查，严肃查处相关违法违规行为。

重组仅涉及集团总部自主品牌板块，华晨宝马影响不大

从华辰集团的版图来看，其目前在辽宁、四川和重庆拥有6家整车生产企业、2家发动机生产企业和多部件生产企业。它有4家上市公司，包括华晨中国、金杯汽车股份有限公司、上海申花控股有限公司、有限公司和新晨中国电力（600482，股票吧）控股有限公司，以及160多家全资、控股和参与公司。此外，它拥有“中华”、“金杯”和“华颂”三个独立品牌，以及“华晨宝马”和“华晨雷诺”两个合资品牌。

据悉，华晨集团已构成债务违约总额65亿元，逾期利息总额1.44亿元。

沈阳市中级人民法院裁定，申请人华晨汽车科技有限公司有限公司与被申请人华晨集团有到期债券，尚未偿还。华晨集团明确表示该笔债券无法偿还，格致汽车提供的华晨集团相关资产负债表也表明，华晨集团资产不足以偿还其全部债务。华辰集团具有《企业破产法》规定的破产原因；同时，华辰集团具有挽救的价值和可能性，具有重组的必要性和可行性。沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人全面负责企业破产重整期间的各项工作。

华晨集团表示，本次重组仅涉及集团总部的自主品牌板块，不涉及集团子公司或与宝马、雷诺等合资企业的上市。

宝马中国相关负责人表示，其合作伙伴华晨集团的债务问题不会影响宝马与华晨目前的合作。对于宝马而言，目前没有迹象表明双方之间的合同会因此受到限制，也没有迹象表明之前的合同会因为华晨母公司的现状而受到限制；

华晨宝马的运营业务也不会受到影响。华晨雷诺金杯负责人也表示，“金杯品牌和华晨雷诺金杯没有受到影响，目前正专注于新产品的推出

目前，在华晨集团的自主品牌中，金杯品牌已经隶属于华晨雷诺金杯的合资公司，其自主品牌仅涵盖华晨中华和华松品牌。全联汽车投资管理有限公司有限公司总裁曹河认为，华晨集团的重组主体是华晨集团，根据华晨集团资产线，华晨对包括股权在内的资产分配影响不大，而宝马等合资企业影响不大。

事实上，业内普遍认为，华晨集团的债务危机主要与管理不善以及自身品牌的亏损有关。辽宁省国资委负责人介绍，华晨集团长期经营不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率高；自2018年以来，辽宁省政府和相关部门一直在努力帮助华晨集团解决现金流问题，但其债务问题已经积累，难以归还；今年8月，广达银行（601818，股吧）牵头成立华晨集团银行债务委员会，争取债务对账。

2017年至2019年，华晨中华的销量分别为10.23万辆、8万辆和2.51万辆，销量逐年下降，逐渐成为市场边缘品牌；2015年，华晨集团重新打造的高端品牌华颂只有一款车型，华颂7。2017年，华颂7的累计销量为3000台，一直在逐年下降，已经处于边缘。

重组计划尚不明确。股价将率先起飞，辽宁交通集团或将接手

企查查数据显示，华辰集团股东为辽宁省政府国有资产监督管理委员会和辽宁省社会保障基金理事会，分别持股80%和20%。

11月20日，沈阳市中级人民法院正式裁定受理华晨集团的重组申请。值得注意的是，由于华辰集团重组的消息，华辰中国在短期内上涨，涨幅扩大到近10%。A股神华控股和金杯汽车也纷纷涨停。

截至今日收盘，神华控股涨停至2.07元，成交量71.45万股，总市值40.29亿元；金杯汽车收盘报5.61元，成交量37.32万手，总市值73.56亿元。此外，New Morning Power股价上涨7.46%，至0.36港元；华晨中国股价上涨8.25%，至7.48港元。

同日晚间，金杯汽车发布公告称，公司间接控股股东华晨集团被法院裁定接受重组。华辰集团的重组不涉及公司，公司的生产经营不受影响。华辰集团进入重组程序后，公司向华辰集团及其关联方提供的担保能否成功解除存在不确定性，可能会计提大量预计负债。华辰集团的重组可能会对公司的股权结构、应收账款等方面产生一定影响。

神华控股还发布公告称，间接控股股东华晨集团已被法院裁定接受重组申请。华辰集团能否成功重组仍存在不确定性，重组计划可能对公司股权结构等方面产生一定影响。但是，间接控股股东的重组不会对公司的日常生产经营产生影响。

11月20日上午，华辰集团副总裁齐凯对破产传闻进行了辟谣，称自己没有听说过，一切正常；

不过，华晨集团虽然尚未进入破产程序，但已正式进入破产重组程序。

关于重组计划，新京报记者向齐凯提问，但截至发稿，他尚未得到回应。曹鹤认为，很可能是由前期进入的辽宁交通集团接手的。据悉，今年5月，华晨集团与辽宁交通建设投资集团有限公司有限公司及其子公司辽宁交通投资有限公司签署了战略投资协议，将华晨中国股权2亿股出售给辽宁角头。

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