为什么说大众同时入股国轩高科与江淮汽车是一个互相解套的游戏？

从上周开始，江淮汽车和国轩高科这两只A股股票上演了连续强势涨停。在此之前，不排除有新闻流出的可能，但嗅觉敏锐的人已经提前嗅到了机会。此刻，汽车行业朋友之间的问候不再是“你好”，而是“你上车了吗？

疫情拖累了实体经济的进一步下滑，国轩和江淮股票的接连爆发对小散户来说是一个难得的解套机会。然而，对于作为全球最大汽车销量和收入领导者的大众汽车集团来说，这难道不是一次有意义的自我解脱和救赎吗？大众光环背后的焦虑曾经是，大众在中国大踏步前进，中国市场提供的销售额和利润甚至达到了大众集团全球销售额和利润的三分之一。在中国市场赚了很多钱之后，大众汽车为什么没有把自己做得越来越深？在疫情加剧全球动荡并引发更长危机之际，中国市场几乎成为跨国汽车公司和集团不得不依赖的“避风港”。

与丰田在全球市场更均衡的布局相比，大众对中国市场的依赖更为畸形。然而，面对日益加深的全球化风险，支持中国市场几乎成为大众汽车的唯一选择。从大众目前在中国市场的产能布局和一系列国产化体系来看，属于完全的重资产投资。当然，在过去，当风向有利时，这是大众汽车稳定的摇钱树，当市场稍微动摇时，对公众来说，它会被深深地困住。从目前的市场情况来看，大众汽车在中国燃油车市场的市场份额已经达到顶峰，形势也越来越严峻。从产能利用率来看，近年来日本燃油车销量呈下降周期，主要集中在南方和北方。从短期来看，SUV的销售策略已经弥补了其在汽车市场的下滑。然而，事实上，大众汽车正在被年轻消费者抛弃，这与年轻时转向SUV的80后有着显著的不同。在90年代，首次购车者更喜欢操控性能更好的跑车。然而，街车在公众中的良好形象对他们来说不够个性化和时尚。

此外，客观地说，还应该承认，大众的燃油车对其配方和口味仍然很熟悉，过去十年的进步几乎微不足道。另一方面，日本和本田的系统不仅弥补了过去的不足，而且使长板更长，这与这一波产品爆发不谋而合。因此，大众汽车的衰落是不可避免的。在争夺年轻消费者方面，大众汽车已经输给了良田。另一方面，随着豪华品牌的加速衰落，以大众为代表的主流合资品牌正面临着前所未有的竞争压力。大多数之前购买大众汽车的主要用户现在都升级到了BBA；

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拼音 双语对照除了日本版的粉末蛋糕，另一方面，年轻人购买第一辆车的门槛也在迅速提高。如今，相当多的年轻人将他们的第一辆车作为豪华品牌起步。尤其是上汽大众对“帕萨特（参数|查询）A柱断门事件”的公关反应迟缓，值得重新审视。质量危机的爆发加速了大众汽车在传统燃油车市场的崩溃。很明显，面对日益理性的市场和消费者，大众汽车无法用过去的经验和想法来指导今天的中国年轻人，尤其是上汽大众，他们在失去帕特的支柱后变得岌岌可危。从4月份的销售数据来看，上汽大众的终端库存增加了5万多辆，这背后是整个上汽集团面临着前所未有的业绩压力。

在南北大众的竞争中，失去销量桂冠后，上汽大众的颓势难掩，被一汽大众推到了一边。大众汽车对中国市场的变化有着清晰的认识。面对南北大众两家合资企业目前相互交织的关系，股权竞争很难取得重大进展。大众汽车迅速将重心转移到了中国的第三家合资企业江淮大众。大众汽车被迫寻求解决方案。与研发和制造业相比，社会学是一门更复杂的学科，也是大型企业领导者的必修课。全球化是跨国公司做大生意的大好机会。然而，我们必须接受的现实是，国内外社会阶层的巩固正在不断加深。这对公众来说是一个重大挑战。目前，中国汽车市场也存在着明显的消费者分层现象。追求经济实用的用户显然更喜欢日本产品，而年轻一代的消费者则越来越开放。与传说中的“污水油纸包装”和过去公众倡导的激光焊接、空腔打蜡等技术相比，它们相距甚远。然而，以日本动漫为代表的日本文化是新一代年轻人中最熟悉、最喜爱的。

特别是自一汽-大众捷达推出低价车战略以来，德国品质不断从之前的高点跌至圣杯，这迫使上汽大众斯柯达跟进并宣布正式降价。然而，降价也是如此。日本和德国的制度可能会产生截然相反的效果。日本的体制可能会降低价格，提高声誉。然而，德国的降价会受到人们的质疑，越来越不受欢迎，这正是由于消费者的购买态度不同。显然，这是一个恶性循环。

然而，在阶级巩固的另一端，中上层和精英阶层的地位持续稳定，他们可以不断向外界释放稳定的购买力。在过去的20年里，大众汽车一直在不断尝试在高端产品上取得突破，但在Huion（参数|询价）停产后，这一代途锐（参数|询）的销量也明显低于以前。上汽大众辉昂（参数|询价）成功后，途昂（参数|询价）被迫断裂，随后推了威然（参数|询）。途胜和探岳（参数|询价）都依靠“X车型”的推出来赢得市场的关注。另一方面，一汽-大众此前推出的SMV概念车，在明眼人看来，已经暴露出大众品牌在高端技术方面陷入了尴尬境地。相比之下，作为大众的老对手，丰田在全新TNGA架构和双擎混动的支持下，继承了经典的声誉和品质，并以全新的画风赢得了消费者的青睐。在30万至100万元的价格区间内，丰田在置换和增购人群中遥遥领先，这也暴露了大众过去重视销售数据、轻视商业的弱点……

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拼音 双语对照ss质量。电动化战略的“全能”模式和“排放门事件”唤醒了大众汽车。日本人不仅在节能减排方面具有传统燃油汽车的优势，而且在混合动力技术方面也表现出色，在经济成本和稳定性方面达到了极致。大众发布了雄心勃勃的“路线图E”战略，加速追赶，直接跳过混合动力发展阶段，这是大众在电动化战略方面的被迫选择。不过，从目前来看，“全能”模式虽然已经开放了很长一段时间，但实际上仍在缓慢推进，雷声大雨点小。至少从迪斯续约被拒的角度来看，向来玩多局的大众董事会对其业绩的态度是一致的。

为了摆脱被“套牢”的命运，大众汽车将不得不寻求积极的变革。在“新四化”浪潮下，汽车行业的传统商业模式正面临百年未有之大挑战。“路线图E”战略的背后是大众汽车从传统的汽车主机厂转型为智能、以人为本、可持续的移动出行解决方案提供商的雄心。这是一个开放创新的时代。大众汽车将自己定位在移动出行生态系统的核心，整合并吸引了更多的合作伙伴。将江淮大众的持股比例提高到75%，将为大众集团的“全能”再添10%的保险，电动化战略有望加速推进。

与大众战车捆绑在一起，江淮汽车行业有一定的基础来寻求自己的解决方案，但它在行业中逐渐被边缘化。然而，对于急需发展壮大产业骨干的安徽省来说，这与群众利益不谋而合。

其中，江淮汽车无疑是大众撬动本轮战略转型的重要支点。作为一家拥有50多年历史的综合性汽车制造商，江淮汽车正处于关键时刻。从上市到成为首批混改试点企业，江淮的第一次混改并不成功。它在整合资源、更好地调动和监督国有资本方面没有发挥好作用。目前，尽管江淮汽车在短期内的业务运营和发展中遇到了重大困难，但需要注意的是，江淮汽车仍然是一种“不可多得的生活商品”。引入外资参与国企混改，大众汽车集团正式收购江淮控股50%股权。股权交割完成后，大众汽车将间接持有上市公司江淮汽车12.615%的股权。如此大刀阔斧的改革仍然是业内首创，安徽省地方政府在改革中再次展现了勇气和决心。

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引入大众无疑是一个相对稳定的混改计划，而产业资本的引入无疑比纯粹套利的金融资本更有利于江淮汽车的长期发展。现阶段，它帮助大众加速电动化战略，并获得大量新能源节约。未来，成为上市公司不仅是江淮汽车的成功解套，也是第二人生的开始。随着混合道路改革的大幕落下，江淮汽车至少2万多名员工燃起了新的生活希望。5月29日，安徽省国资委、大众汽车、江汽控股在人民大会堂正式签署《安徽江淮汽车集团有限公司增资意向书》后，笔者还注意到，参与江淮大众项目前期谈判的公共部门相关负责人在转发朋友圈时留言，“这是一个非常重大的成功！

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拼音 双语对照“更值得仔细解读的是迪什的声明，”增资入股实施后，江淮大众将成为大众在中国推进电动化战略并与江淮合作的最重要平台。双方将专注于新能源乘用车领域的合作，并与大众在中国的另外两家整车合资企业一汽大众和上汽大众形成互补和协同效应。“。在投资江淮汽车和国轩高新后，大众汽车将努力将安徽打造成中国新的电动汽车中心。

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出于直接目的，大众汽车的目标是话语权和双重观点。根据工信部今年4月发布的《2019年乘用车企业平均油耗和新能源汽车积分公告》，上汽大众和一汽大众2019年新能源汽车的积分实际值均不达标，分别为9.14万分和5.69万分，而两者的标准值分别为18.8万点和20.2万点，距离达到标准还有很大的距离。对于大众来说，这是一项非常紧迫的任务，来自宝马的大众集团首席执行官迪迪也希望在江淮大众复制宝马的经验。对江淮大众的绝对控制是大众的核心目标。在目前思皓品牌市场遇阻的情况下，增持江淮大众无疑为未来打开了更大的想象空间。除了继续扩大江淮大众小型电动汽车的生产线外，迪什在连线中透露，大众集团旗下的品牌资源投入也在考虑之中。由此可见，江淮大众也是大众未来平衡南北大众的杀手锏。江淮汽车的业绩面临压力，大众汽车集团很难在短期内解决这一问题。大众汽车集团直接持有江淮汽车母公司江汽集团50%的股份，成为上市公司的第二大股东。折算后的成本价约为每股14元，这确实为江淮汽车的后续发展带来了巨大的想象空间。简而言之，江淮汽车可能会为大众汽车在中国的发展提供多维度的保障，包括汽车制造、零部件生产、市场和渠道，夯实基础的意义至关重要。然而，根据大众汽车高层的回应，目的非常明确。对于国内媒体的猜测，大众集团可能对江淮的商用车资源感兴趣。大众汽车集团（中国）首席执行官冯思翰回应称，大众与江淮的合作仅限于乘用车领域，不涉及商用车

关于江淮大众的未来规划，大众表示，合资公司计划到2025年再推出五款纯电动汽车，其中包括作为大众集团研发团队成员的一个更完整的研发中心，同时重建一个基于大众标准的综合电动汽车工厂，到2023年实现MEB平台的生产。客观地说，铃木解体后，大众在全球布局上缺乏可靠的合作伙伴。特别是对于一些新兴市场国家来说，江淮的国际化很早就开始了，有合适的产品、渠道和经验。对于大众汽车来说，这确实是一个有效的补充，但这些富有想象力的空间只能留给未来。大众汽车在江淮的高管和董事会席位的安排尚不清楚。江淮汽车与大众汽车的合作留下了太多未解之谜，其中无需深入探索和磨合。但可以确定的是，江淮大众将在两年内处于投资期，对上市公司将有一定的资金压力。同时，大众入股后，江淮汽车的业绩很难有明显提升。江淮汽车在市场和产品上仍然保持着独立性。事实上，6月2日的股票走势也证实了这一点，成交量和成交量突然从上限上升到……

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拼音 双语对照功率限制。俗话说：“解铃还须系铃。”对江淮来说，尽管它被束缚在群众的战车上，但为了避免边缘化，在未来两三年的转型关键时期，仍然需要坚定地走自己的路。加入国轩高新，帮助这位安徽省前首富成功解封。作为中国新的电动汽车中心，大众汽车集团的目标是建设安徽。这一战略布局中的另一条线国轩高科也是大众集团电动化战略的重要组成部分。当江淮大众的工厂产能建立起来时，当然必须有一个稳定的前端供应链，而锂电池产能瓶颈的制约是各主机制造商竞争的焦点。

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为了避免受到他人的约束，主机制造商选择了“捆绑”电池公司，而欧洲制造商在电池技术方面天生就很薄弱。因此，大众、宝马和戴姆勒都选择了一致向东看。大众汽车集团以11亿欧元收购了国轩高科26.47%的股份，成为后者的第一大股东。作为中国第一梯队的动力电池供应商，国轩高科的出货量仅次于宁德时代和比亚迪，但在营收和盈利能力方面存在明显差距。2019年，扣除非净利润后，3.45亿的巨额亏损是不争的事实，但这可能只是冰山一角。如果没有稳定的后端销售市场和对韩国芯片的激烈追逐，国轩高科在未来几年将不可避免地面临急剧增加的竞争压力。遇到大众这样愿意入股带货的大老板，自然会喜出望外。国轩高科创始人李震的成功套现，无疑是成功套现的完美方案。此外，这位安徽省前首富可能会得到真金白银，而不是波动较大的股票。

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尽管出货量低于前两名，但国轩高科同时具备磷酸铁锂电池和三元锂电池的技术优势，横跨低成本、高性能两大产品线，并拥有完整的技术储备。考虑到目前的市值，性价比优势明显，自然成为收购大众汽车的理想标的。当然，对于大众来说，它解决了动力电池的问题，动力电池占整车制造成本最高，可以创造一个稳定、低成本的动力电池供应系统。它解决了MEB纯电动平台中VDA电池的问题，这也有助于大众汽车在跨国汽车制造商中获得第一。这对于整个集团电气化的大规模战略转型至关重要！

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写在最后：蔚来中国总部刚刚推出，就吸引了公众投资江淮和国轩高新，安徽省和合肥市也做出了巨大努力，这令人惊叹。刚刚进入新门槛的合肥在今年年初设定了万亿GDP的目标。在后疫情时代，它必将迎来一波加速发展的浪潮。大众汽车在合肥投资160亿元，壮大了合肥的产业骨干，将使一年一度的“世界制造业大会”更加美丽。同时，解决了合肥集成电路产业下游渠道的大量问题。无论如何，在大众、江淮和国轩的共同努力下，安徽省和合肥市才是越线越桥的人，也是最大的赢家！

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标签：大众江淮一汽宝马丰田

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