补贴退坡致新能源车企利润下滑 安凯客车预亏1.5亿

新能源汽车补贴下降导致成本上升、利润下降的行业现状，在车企2018年上半年的业绩预测中逐渐显现。过去靠补贴获得可观利润的车企开始更加明显地显示出利润危机，而且由于补贴分配时间长，无法及时对冲账目，这也在一定程度上影响了企业的现金流。在7月底发布的公告中，乘用车特别是江淮汽车表示，与去年同期（2017年上半年净利润3.45亿元）相比，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润将减少约1.81亿元，同比下降约53%。比亚迪在今年第一季度的业绩报告中预测了今年上半年的业绩。预计今年上半年净利润为3-5亿元，同比下降70.98%至82.59%。根据中通客车业绩预测，上半年归母净利润为2700万元至3300万元，比去年同期的6156.76万元下降了56.15%-46.4%。另一方面，有限公司预测，在去年同期亏损2878.4万元的基础上，今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损将进一步扩大，预计将达到1.36亿元-1500万元。对于净利润的大幅下降，中通客车和安凯客车均表示，受国家补贴政策持续下降、客车销量下降、同行业竞争加剧、产品价格和毛利率大幅下降等多重因素影响。同时拥有电动客车和新能源乘用车业务的比亚迪也表示，尽管公司新能源汽车销量同比保持快速增长，但由于补贴减少，新能源汽车业务的整体利润较去年同期大幅下降。上述公布业绩预告的上市车企是新能源车企发展现状的缩写，但不难发现，补贴导致的成本上升、利润下降等连锁反应早已出现，“亏损”和“下滑”几乎成为关键词，这种情况在公共汽车领域尤为严重。在2017年实施的补贴政策中，新能源乘用车补贴比2016年标准下降了20%；

在新能源公交车领域，坡度下降幅度更大。由于中小客车是2016年发生取赔偿的重灾区，按照2016年的标准，2017年6-8米客车补贴70%，8-10米补贴50%，10米及以上补贴40%。需要指出的是，2016年，除了建立相关处罚机制和补救措施外，国家还在2016年12月30日颁布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，这将国家对各汽车公司的补贴从最初的年初分配改为年后清算。于是，曾经用补贴换取可观利润的车企的利润危机开始更加明显地显现出来。尤其是为了抢占市场，填补补贴和斜坡之间的缺口，新能源汽车的销量正在高速增长，但利润却大幅下降。此外，由于补贴分配时间长，无法及时对冲账目，这在一定程度上影响了企业的现金流。可以看出，在2016-2017年国家新能源汽车应用推广补贴清算中，大多数合规车企获得的补贴金额与往年相比大幅减少。在发布业绩预降公告的同一天，江淮汽车还发布公告称，公司近期已收到2017年及前几年部分国家新能源汽车应用推广补贴清算资金1.91亿元。2015年，该公司对获取新能源的补贴为4.5亿元。在新能源客车市场占有率最高的宇通客车也于近日公布了2016年至2017年公司销售的新能源汽车促销补贴对应的应收账款，截至2017年12月31日累计里程为2万公里。为33.31亿元，而其2017年年报中对新能源汽车的补贴为55.38亿元。公告显示，2016年，新能源企业申报推广数量为51016家，企业上市资金为124.63亿元，专家组批准的企业数量为50208家，清算补贴资金为123.33亿元。然而，截至2017年，申请晋升的新能源汽车企业数量为230616家，清算资金为96.01亿元，而专家组批准的晋升数量为161667家，清盘补贴资金仅为66.41亿元。经核查，部分车辆未能申请批准，主要原因是里程不足2万公里，三电的车型与公布的参数不一致，车型未列入推荐目录，也未接入国家监管平台。在促销数量翻倍的情况下，补贴资金减半，因此可以想象，分配给各车企的补贴金额大幅减少。然而，与补贴的减少和公司整体利润的大幅下降形成鲜明对比的是，中国的新能源汽车市场正在高速发展。根据中国汽车工业协会发布的数据，1-7月，中国新能源汽车产销分别为50.4万辆和49.6万辆，分别比去年同期增长85%和97.1%，远超往年同期。其中，纯电动汽车成为新能源汽车市场的支撑，产销分别达到38.2万辆和37.3万辆，分别比去年同期增长71%和82.4%。对此，全国乘用车信息协会秘书长崔东树曾指出，由于新能源汽车补贴新政从2月出台到6月实施的过渡期，一些车企采取“提前清仓”的方式，试图在补贴完全退市之前将未补贴的股票全部卖出，以避免补贴退市导致的利润下降。目前，2018年的新补贴政策已于6月12日正式实施。与2017年的补贴标准相比，补贴金额持续下降，几乎所有类型的新能源公交车补贴标准都有所下降。然而，具体到关键的技术门槛，新政已经被调整……

d、 如逐步降低对续航里程低、电池能量密度低的新能源汽车的补贴，适当提高对性能指标高的新能源车的补贴标准。政府补贴的初衷是支持产业和企业，而补贴的减少是为了推动新能源产业朝着高质量、高水平的方向发展，也将对企业的技术实力和盈利能力带来巨大考验。根据“2020年补贴将全面退坡”的说法，留给车企的窗口期不到三年。届时，国内汽车产业政策将放开，外国车企将力争在中国布局新能源汽车。所有新能源汽车公司都将面临前所未有的激烈竞争。新能源汽车补贴下降导致成本上升、利润下降的行业现状，在车企2018年上半年的业绩预测中逐渐显现。过去靠补贴获得可观利润的车企开始更加明显地显示出利润危机，而且由于补贴分配时间长，无法及时对冲账目，这也在一定程度上影响了企业的现金流。在7月底发布的公告中，乘用车特别是江淮汽车表示，与去年同期（2017年上半年净利润3.45亿元）相比，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润将减少约1.81亿元，同比下降约53%。比亚迪在今年第一季度的业绩报告中预测了今年上半年的业绩。预计今年上半年净利润为3-5亿元，同比下降70.98%至82.59%。根据中通客车业绩预测，上半年归母净利润为2700万元至3300万元，比去年同期的6156.76万元下降了56.15%-46.4%。另一方面，有限公司预测，在去年同期亏损2878.4万元的基础上，今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损将进一步扩大，预计将达到1.36亿元-1500万元。对于净利润的大幅下降，中通客车和安凯客车均表示，受国家补贴政策持续下降、客车销量下降、同行业竞争加剧、产品价格和毛利率大幅下降等多重因素影响。同时拥有电动客车和新能源乘用车业务的比亚迪也表示，尽管公司新能源汽车销量同比保持快速增长，但由于补贴减少，新能源汽车业务的整体利润较去年同期大幅下降。上述公布业绩预告的上市车企是新能源车企发展现状的缩写，但不难发现，补贴导致的成本上升、利润下降等连锁反应早已出现，“亏损”和“下滑”几乎成为关键词，这种情况在公共汽车领域尤为严重。在2017年实施的补贴政策中，新能源乘用车补贴比2016年标准下降了20%；

在新能源公交车领域，坡度下降幅度更大。由于中小客车是2016年发生取赔偿的重灾区，按照2016年的标准，2017年6-8米客车补贴70%，8-10米补贴50%，10米及以上补贴40%。需要指出的是，2016年，除了建立相关处罚机制和补救措施外，国家还在2016年12月30日颁布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，这将国家对各汽车公司的补贴从最初的年初分配改为年后清算。于是，曾经用补贴换取可观利润的车企的利润危机开始更加明显地显现出来。尤其是为了抢占市场，填补补贴和斜坡之间的缺口，新能源汽车的销量正在高速增长，但利润却大幅下降。此外，由于补贴分配时间长，无法及时对冲账目，这在一定程度上影响了企业的现金流。可以看出，在2016-2017年国家新能源汽车应用推广补贴清算中，大多数合规车企获得的补贴金额与往年相比大幅减少。在发布业绩预降公告的同一天，江淮汽车还发布公告称，公司近期已收到2017年及前几年部分国家新能源汽车应用推广补贴清算资金1.91亿元。2015年，该公司对获取新能源的补贴为4.5亿元。在新能源客车市场占有率最高的宇通客车也于近日公布了2016年至2017年公司销售的新能源汽车促销补贴对应的应收账款，截至2017年12月31日累计里程为2万公里。为33.31亿元，而其2017年年报中对新能源汽车的补贴为55.38亿元。公告显示，2016年，新能源企业申报推广数量为51016家，企业上市资金为124.63亿元，专家组批准的企业数量为50208家，清算补贴资金为123.33亿元。然而，截至2017年，申请晋升的新能源汽车企业数量为230616家，清算资金为96.01亿元，而专家组批准的晋升数量为161667家，清盘补贴资金仅为66.41亿元。经核查，部分车辆未能申请批准，主要原因是里程不足2万公里，三电的车型与公布的参数不一致，车型未列入推荐目录，也未接入国家监管平台。在促销数量翻倍的情况下，补贴资金减半，因此可以想象，分配给各车企的补贴金额大幅减少。然而，与补贴的减少和公司整体利润的大幅下降形成鲜明对比的是，中国的新能源汽车市场正在高速发展。根据中国汽车工业协会发布的数据，1-7月，中国新能源汽车产销分别为50.4万辆和49.6万辆，分别比去年同期增长85%和97.1%，远超往年同期。其中，纯电动汽车成为新能源汽车市场的支撑，产销分别达到38.2万辆和37.3万辆，分别比去年同期增长71%和82.4%。对此，全国乘用车信息协会秘书长崔东树曾指出，由于新能源汽车补贴新政从2月出台到6月实施的过渡期，一些车企采取“提前清仓”的方式，试图在补贴完全退市之前将未补贴的股票全部卖出，以避免补贴退市导致的利润下降。目前，2018年的新补贴政策已于6月12日正式实施。与2017年的补贴标准相比，补贴金额持续下降，几乎所有类型的新能源公交车补贴标准都有所下降。然而，具体到关键的技术门槛，新政已经被调整……

d、 如逐步降低对续航里程低、电池能量密度低的新能源汽车的补贴，适当提高对性能指标高的新能源车的补贴标准。政府补贴的初衷是支持产业和企业，而补贴的减少是为了推动新能源产业朝着高质量、高水平的方向发展，也将对企业的技术实力和盈利能力带来巨大考验。根据“2020年补贴将全面退坡”的说法，留给车企的窗口期不到三年。届时，国内汽车产业政策将放开，外国车企将力争在中国布局新能源汽车。所有新能源汽车公司都将面临前所未有的激烈竞争。

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