新能源整车第一股 北汽新能源借壳上市在即

北汽新能源即将成为A股市场的“第一辆新能源汽车”。9月25日，记者从北汽集团获悉，北汽新能源将于9月27日正式在A股上市。在业内看来，成为上市公司可以为北汽新能源带来更好的资金流动性，在品牌等多个维度都具有优势。但上市后要想继续保持健康发展，仍面临产品结构不佳和产业政策收紧的考验。9月25日，经过四年的筹备，北汽新能源几乎所有员工的朋友圈都在转发一段视频“600733，Pass”，600733恰好是北汽新能量后门北京前锋电子有限公司（以下简称“前锋股份”）的股票代码。针对上市进展，北汽新能源公关总监胡恩平在回复《今日北京商报》记者时证实了这一消息，“上市已进入倒计时，请等待公司公告”。早在2014年，北汽新能源就有上市计划。当时，北汽新能源完成了从有限公司向股份公司的转型，新能源汽车业务从北汽剥离。2016年，北汽新能源启动混合所有制改革；2017年，北汽新能源完成B轮融资，为上市做了充分准备。此后，北汽集团董事长徐和谊在不同场合强调“北汽新能源将单独上市”。根据中国证监会IPO审批规则和程序，企业要想在A股上市，必须满足一系列高业绩条件，即必须连续三年盈利，三年综合利润应在3000万元以上。同时，其三年的现金流应在5000万元以上或连续三年的收入应在3亿元以上。然而，北汽新能源在2015年亏损1.84亿元，并于2016年开始盈利。因此，如果想通过IPO登陆A股市场，北汽新能源最早要等到2019年，从2016年到2018年连续三年盈利。不过，北汽新能源显然不想等那么久。2017年12月，A股上市公司S*ST前锋（600733）宣布北汽集团成为其控股股东。北汽集团计划通过s*ST前锋收购北京新能源相关资产，实现借壳上市。2018年5月，中国证监会批准了此次收购。8月23日，前锋区完成了已发行股份购买资产的登记。8月27日，前锋股份正式更名为北汽蓝谷新能源科技有限公司，股票简称改为S蓝谷。全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树表示，在国家政策的支持下，北汽新能源应该能够迅速扩大市值。在资本市场进行大估值后，将更有利于北汽新能源未来的发展。毕竟，新能源汽车的研发和生产需要大量的资金。单品数据显示，2017年，北汽新能源销量达到10.32万辆，同比增长98%，成为国内首家年产销超过10万辆的纯电动汽车企业。北汽新能源已连续五年位居中国新能源汽车销量第一。但在今年新能源汽车补贴退坡的大环境下，北汽新能源不得不面临主力车型销量下滑的困境。6月12日，国家调整新能源汽车补贴政策：续航里程150公里以下的纯电动汽车补贴为零，比2017年旧政策减少2万元；

对于续航里程为150公里至200公里（不含）的车辆，补贴1.5万元，同比减少2.1万元。这一新政策无疑对北汽新能源定位低端市场的主要车型EC系列汽车的市场竞争力产生了重大影响。协会数据显示，今年1-8月，北汽新能源累计销售70118辆，同比增长67%。虽然保住了国内新能源汽车市场冠军的位置，但仅完成了全年15万辆销量目标的46.75%，销量远未达到预期。多年来，北汽新能源一直依靠低端车型的快速扩张来抢占市场。据了解，北汽新能源目前拥有EC、EU、ES、EV、EX、EH等产品线。2018年上半年，北汽新能源共销售53598辆，其中EC系列销售39906辆，占总销量的3/4。目前，过于依赖以EC系列为代表的低端车型，忽视中高端车型的发展，已成为北汽新能源的一个短板。尽管北汽新能源早在2016年11月就发布了定位高端的全新品牌ARCFOX，但北汽新能源的高端车型销量并不尽如人意。汽车分析师贾新光指出：“北汽新能源的单品销量占到了80%。这种现象非常危险。原来华晨就是这样。一辆SUV的销量占到80%。当市场发生变化时，调整为时已晚。”对此，有业内人士认为，在正式登陆A股市场后，北汽新能源更有可能获得融资，可以有条件地投入更多资金来促进研发，以增强其产品的硬实力。同时，只有这样，北汽新能源才能在一定程度上减少补贴对新能源汽车的负面影响。面对低迷的销量，北汽新能源也意识到自己在产品结构和研发技术上的不足，采取了一系列措施来增强产品竞争力，加快向高端方向转型。今年6月，北汽新能源与麦格纳在江苏南京签署了合作协议条款清单，双方宣布有意成立合资公司，建设一个对外开放的高端智能纯电动汽车研发制造中心。首批生产车型计划于2020年投产，年产18万辆。北汽新能源旗下高端品牌ARCFOX的相关车型计划投产。在“后补贴时代”，除了在技术和产品层面进行布局外，北汽新能源还大幅增加了商业模式。今年7月，北汽新能源在北京亦庄蓝谷正式推出车电分离的商业模式，面向私人市场。这意味着，在“车电价值分离”的模式下，消费者将不再需要支付100%的电池价格，并可以通过电池租赁计划和购买换电套餐来实现低成本的车辆拥有和使用。贾新光认为，采用车电价值分离模式，无疑将降低消费者购车门槛，缓解消费者对新能源汽车价格高、充电难、效率低、衰减快、不安全等问题的疑虑，在消费层面轻松解决纯电动汽车用户在购买、使用、提现全生命周期中的一系列痛点。“中国新能源汽车行业正在迎来新一轮淘汰，竞争也呈现出白热化的发展趋势。”汽车行业分析师曹鹤指出，与一些“纯资本运作”的新兴企业相比，首批北汽新能源基础雄厚、根基深厚。在本轮竞争中，“胜率”依然值得期待，北汽新能源即将成为A股市场的“新能源第一车”。9月25日，记者从北汽集团获悉，北汽新能源将于9月27日正式在A股上市。在业内看来，成为上市公司可以为北汽新能源带来更好的资金流动性，在品牌等多个维度都具有优势。然而，如果它想在上市后继续保持健康发展，它必须……

我面临着产品结构不佳和产业政策收紧的考验。9月25日，经过四年的筹备，北汽新能源几乎所有员工的朋友圈都在转发一段视频“600733，Pass”，600733恰好是北汽新能量后门北京前锋电子有限公司（以下简称“前锋股份”）的股票代码。针对上市进展，北汽新能源公关总监胡恩平在回复《今日北京商报》记者时证实了这一消息，“上市已进入倒计时，请等待公司公告”。早在2014年，北汽新能源就有上市计划。当时，北汽新能源完成了从有限公司向股份公司的转型，新能源汽车业务从北汽剥离。2016年，北汽新能源启动混合所有制改革；2017年，北汽新能源完成B轮融资，为上市做了充分准备。此后，北汽集团董事长徐和谊在不同场合强调“北汽新能源将单独上市”。根据中国证监会IPO审批规则和程序，企业要想在A股上市，必须满足一系列高业绩条件，即必须连续三年盈利，三年综合利润应在3000万元以上。同时，其三年的现金流应在5000万元以上或连续三年的收入应在3亿元以上。然而，北汽新能源在2015年亏损1.84亿元，并于2016年开始盈利。因此，如果想通过IPO登陆A股市场，北汽新能源最早要等到2019年，从2016年到2018年连续三年盈利。不过，北汽新能源显然不想等那么久。2017年12月，A股上市公司S*ST前锋（600733）宣布北汽集团成为其控股股东。北汽集团计划通过s*ST前锋收购北京新能源相关资产，实现借壳上市。2018年5月，中国证监会批准了此次收购。8月23日，前锋区完成了已发行股份购买资产的登记。8月27日，前锋股份正式更名为北汽蓝谷新能源科技有限公司，股票简称改为S蓝谷。全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树表示，在国家政策的支持下，北汽新能源应该能够迅速扩大市值。在资本市场进行大估值后，将更有利于北汽新能源未来的发展。毕竟，新能源汽车的研发和生产需要大量的资金。单品数据显示，2017年，北汽新能源销量达到10.32万辆，同比增长98%，成为国内首家年产销超过10万辆的纯电动汽车企业。北汽新能源已连续五年位居中国新能源汽车销量第一。但在今年新能源汽车补贴退坡的大环境下，北汽新能源不得不面临主力车型销量下滑的困境。6月12日，国家调整新能源汽车补贴政策：续航里程150公里以下的纯电动汽车补贴为零，比2017年旧政策减少2万元；

对于续航里程为150公里至200公里（不含）的车辆，补贴1.5万元，同比减少2.1万元。这一新政策无疑对北汽新能源定位低端市场的主要车型EC系列汽车的市场竞争力产生了重大影响。协会数据显示，今年1-8月，北汽新能源累计销售70118辆，同比增长67%。虽然保住了国内新能源汽车市场冠军的位置，但仅完成了全年15万辆销量目标的46.75%，销量远未达到预期。多年来，北汽新能源一直依靠低端车型的快速扩张来抢占市场。据了解，北汽新能源目前拥有EC、EU、ES、EV、EX、EH等产品线。2018年上半年，北汽新能源共销售53598辆，其中EC系列销售39906辆，占总销量的3/4。目前，过于依赖以EC系列为代表的低端车型，忽视中高端车型的发展，已成为北汽新能源的一个短板。尽管北汽新能源早在2016年11月就发布了定位高端的全新品牌ARCFOX，但北汽新能源的高端车型销量并不尽如人意。汽车分析师贾新光指出：“北汽新能源的单品销量占到了80%。这种现象非常危险。原来华晨就是这样。一辆SUV的销量占到80%。当市场发生变化时，调整为时已晚。”对此，有业内人士认为，在正式登陆A股市场后，北汽新能源更有可能获得融资，可以有条件地投入更多资金来促进研发，以增强其产品的硬实力。同时，只有这样，北汽新能源才能在一定程度上减少补贴对新能源汽车的负面影响。面对低迷的销量，北汽新能源也意识到自己在产品结构和研发技术上的不足，采取了一系列措施来增强产品竞争力，加快向高端方向转型。今年6月，北汽新能源与麦格纳在江苏南京签署了合作协议条款清单，双方宣布有意成立合资公司，建设一个对外开放的高端智能纯电动汽车研发制造中心。首批生产车型计划于2020年投产，年产18万辆。北汽新能源旗下高端品牌ARCFOX的相关车型计划投产。在“后补贴时代”，除了在技术和产品层面进行布局外，北汽新能源还大幅增加了商业模式。今年7月，北汽新能源在北京亦庄蓝谷正式推出车电分离的商业模式，面向私人市场。这意味着，在“车电价值分离”的模式下，消费者将不再需要支付100%的电池价格，并可以通过电池租赁计划和购买换电套餐来实现低成本的车辆拥有和使用。贾新光认为，采用车电价值分离模式，无疑将降低消费者购车门槛，缓解消费者对新能源汽车价格高、充电难、效率低、衰减快、不安全等问题的疑虑，在消费层面轻松解决纯电动汽车用户在购买、使用、提现全生命周期中的一系列痛点。“中国新能源汽车行业正在迎来新一轮淘汰，竞争也呈现出白热化的发展趋势。”汽车行业分析师曹鹤指出，与一些“纯资本运作”的新兴企业相比，首批北汽新能源基础雄厚、根基深厚。在这一轮的比赛中，“胜率”仍然值得期待。

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