出行圈资本大退潮！楼起楼塌一年间

2018年即将结束，中国许多地方正面临寒潮和大降温。与此同时，繁荣了十年的旅游业也遭遇了十年一遇的寒冬。改变2017年的普遍乐观情绪，资金短缺、裁员和焦虑成为2018年的关键词。当资本的浪潮退去，当经济环境下起霜来雪来。谁在大潮中裸体游泳？谁能在隆冬时节成为一棵松树？被切断的资金已接近年底，一家自动驾驶公司的首席营销官简一正在挠头。他的公司A自去年获得融资以来，已经失去了在资本市场的话语权一年多了。这并不是说公司实力不好——这家公司的首轮投资者是一家布局全球的大基金。拿到钱后，A公司在今年上半年并不缺乏资金，创始团队致力于打磨技术和制作产品。到了下半年，我意识到我需要钱，资本环境已经恶化。当时，专注于技术的创始团队引入了建一担任首席营销官，并顺便做了首席财务官的工作。建一上任后，立即安排创始人频繁调动，带着机会参加10场行业论坛和创业活动，参加线上课程，甚至每月接受一次深度访谈，明确商业模式。A公司的高层管理团队也开始更频繁地与投资者联系。然而，没有资金流入，投资者变得更加“胆小”。晨涛资本合伙人舒亮看了房地产市场和汽车市场的表现，知道资本寒冬已经到来。作为中国最大的两大支柱产业，房地产和汽车业同时下滑，意味着经济下行压力加大的信号已经充分释放。陈涛资本合伙人舒亮，风险投资基金的来源——LP没有钱。作为LP的主力军，上市公司为风险投资基金贡献了大量资金。然而，今年，上市公司的股权质押爆炸式爆发，这让所有人都感到不安全。资管新规将切断投资收益，经济下行将加剧避险情绪，诸多因素叠加，资金面将趋于谨慎。在过去，慷慨的LP收紧了他们的口袋。Wind数据显示，截至12月27日，2018年以来共有33只基金未能募集到资金，较2017年增长65%，超过130只产品宣布延期募集。共有84家公募机构进行了247次自购，累计资金达到32.45亿元，比2017年增长39.51%。然而，在舒亮看来，建义和他的同事们只是经历了深秋，因为资金筹集的周期性，初创公司获得的资金往往是1-3年前的资金。当人们喊出今年的首都冬天时，意味着真正的首都冬天是明年甚至后年。在最近的演讲中，经济学家徐小年将当前的经济环境定义为工业化红利耗尽、高负债率和中美贸易摩擦这三头黑犀牛，这使中国经济面临前所未有的挑战。“我们认为19年后政策层面会有一些好处。我们认为经济会下降一段时间，19年后很快就会好转。我认为这是一厢情愿的想法。”徐小年全面繁荣的时代已经结束。像舒亮这样的基金经理再次变得谨慎起来。一个投资案例迫不及待地要调整两次，投资决策时间迫不及待地要再次翻倍。原因很简单。当潮水汹涌时，你可以乘船随波逐流。当潮水停止甚至开始退潮时，谁能立即知道一个项目能否持续到最后？对于投资者来说，一个赛道上排名前五甚至前十的公司可以“尝试”的时代已经结束，尤其是对于旅游等单一项目资金需求较高的行业，资金流入为数不多的头部项目之一进行“对冲”。然而，在二级市场，小米、美团、蔚来等知名公司都遭遇了上市破发。在旅游行业的创业项目中，一级市场估值和二级市场估值倒挂也是一种普遍现象。头部项目安全吗？舒亮一直建议他投资的项目降低估值，先拿到钱，避免……

尽管企业家们经常认为他在占便宜，但他被估值搞得天翻地覆。因为愿意留在旅游业的资金并没有想象中那么多，甚至有些投资者会选择在寒冬中绕开万亿美元产值的旅游业的“避雷针”。中民创智资本的苏炳刚错失了投资动力电池第一股当代安培科技股份有限公司的机会，但他并不后悔，尽管当代安培科技有限公司成功上市后市值高达1600亿元。在他看来，对于其他人眼中的魅力项目，实际回报率很难预测——股权有三年的锁定期。届时，新能源汽车补贴将被取消，电动汽车价格将飙升，燃油车很可能“卷土重来”。苏炳刚问及这款车：“电动汽车能在总效率方面与燃油车竞争吗？拼写只是一个伪命题。”在旅游业的其他领域，情况并不乐观，没有投资机构能看到快速回报的项目，而在IPO这一最终退出渠道中，二级市场正在哭泣。“旅行的投资回报期太长了。看了一眼，估值就颠倒了。这怎么可能呢？”基金经理们还背负着最后期限和KPI，这是LP的投资回报期限和回报率要求。现在，苏炳刚并不太关注旅游业的投资项目。苏炳刚显然是更多有类似想法的资产管理公司之一。据统计，2017年，国内交通融资超过168亿美元，今年迄今为止，这一金额尚未超过100亿美元。如上所述，其中大部分是由头部基金投资于头部创业项目。创业、生存或离开，对于旅游业的创业项目来说，这是特别困难的一年。在描述前两年的资本环境时，一家自动驾驶初创公司的高管甚至大发雷霆。“生活太好了。”入冬后，当首都进入旱季时，我们只能选择几英亩经过灌溉筛选的良田。然而，并不是所有的头部项目都能成功融资。否则，在北京ofo总部和途歌总部就不会有供应商讨债，也不会有用户要求退还押金。从2017年到2018年上半年，投资者亲自建造了一座宏伟的琼楼玉玉，如今已经摇摇欲坠。1.共享出行正处于崩溃的边缘。12月18日，曾创下单日订单记录的ofo再次创下了在线退押金排队人数超过1000万的纪录。Ofo退款是在线和离线排队的。ofo位于中关村金融中心总部，被退还押金的人座无虚席。去年这个时候与吴亦凡、迪尔拉巴等流量明星同榜的戴威，如今已经成了“老赖”。Ofo是一个总融资14.5亿美元的旅游创业超级项目，在不到一年的时间里，Ofo总部外排队的人群从顶峰跌至谷底。此时，ofo已经有6个月没有融资了。马化腾一针见血地指出，ofo“死于”一票否决，但用户一致指责小黄车的损坏率有多高，体验有多糟糕。在被一票否决阻止之前，ofo粗放的运营模式和极低的资金利用效率已经导致共享单车原有的盈利模式崩溃。单纯借助移动互联网收割人口红利就能起飞的轻模式，一旦进入需要重新运营的旅游行业，就不会立即奏效。汽车共享和自行车共享面临着同样的麻烦。在过去的一周里，汽车分时公司难以退还押金的消息与ofo的押金困境相呼应。在Xi的，图格的办公室是空的。在北京，前来索要账目的供应商都驻扎在办公室里。在互联网上，用户痛斥图格是个“子”。然而，在10月甚至9月，途歌都出现了押金难以退还的问题。当时，途歌以百万美元募集资金的消息压制了不断上升的舆论。然而，这只是杯水车薪。尽管途歌的融资总额已超过5亿，但它是共享汽车trac的前排玩家……

但这条赛道已经成为一个被遗弃的孩子。像麻瓜旅行社和巴格旅行社这样的小玩家基本上已经退出了游戏。就连北汽集团背景分红的绿狗出行，也因持续亏损，被北汽转让了超过30%的股份。2.自动驾驶的商业化正在“挣扎”。相比之下，自动驾驶行业的融资情况更加乐观，资金仍在不断补充。今年以来，国内自动驾驶领域的融资额仍达到20亿美元。但能否拿到钱，不仅取决于团队和技术，还取决于融资的时机。当我提到自己公司的融资经历时，自动驾驶A公司的CMO健一深感无奈。“那些在年初启动融资计划的人在第三季度至少有一句话；它是在年中才开始的，现在即使你很焦虑，也没必要给自己打耳光。”在今年下半年，经过一些努力，a公司终于拿到了投资意向书。然而，TS签了很长一段时间，钱一直没有进来。当被问到时，管理层没有钱，a公司正在等待这笔钱来拯救生命。临近年底，A公司向第一轮投资的股东寻求帮助，并得到了他们的背书，解决了新一轮融资的迫切需要。简一在描述这段经历时情绪激动。由于管理层的拖延，A公司浪费了宝贵的时间，几乎错过了通常在11月的最后一次机会，管理层的投资活动将结束，我们将不得不等待下一年。如果处理不当，公司甚至无法度过新年。今年冬天，A公司的故事并不少见。更有趣的是，如果不能证明自己的商业化潜力，这家初创公司甚至没有机会与投资机构对抗。如果你在2018年关注自动驾驶，行业的关键词是商业化尽管技术本身的成熟度一直备受争议，但谷歌已经在亚利桑那州凤凰城开始了无人出租车的商业运营。国内自动驾驶公司的方向转变也清晰可见。2017年7月，在计算机视觉的顶级学术会议CVPR上，Pony.ai首席执行官彭军、AutoX首席执行官肖建雄、和多科技首席执行官倪凯（当时担任乐视自动驾驶副总裁）、驭势科技首席执行长吴甘莎和图森科技首席技术官侯晓迪，聚在一起组成了一个自动驾驶男子团队，讨论自动驾驶的技术问题。在2017 CVPR的“男子自动驾驶团队”聚会上，他们当时讨论的话题包括：“高精度地图在自动驾驶中的用途和重要性；端到端学习的可用性和安全性；系统冗余的设计。”来到2018年后，你很难在学术会议上看到上述自动驾驶创业精英。更多时候，他们频繁出现在投资机构和媒体主办的行业会议上，演讲中的三句话与自动驾驶的商业落地密不可分。今年，Pony.ai在广州成立了一支无人出租车车队，进行产品化运营；AutoX专门为中国市场开发了无人配送车，并进入美团无人配送开放平台；和多科技两天前刚刚发布了停车服务计划，表示即将落地。驭势早于和多科技切入自动泊车业务，以宝骏汽车为开发平台，还开发了额外的平台车型，为飞机送货；

图森作为中国的一家自动驾驶公司，其自动驾驶卡车落户美国。其中一个重要原因是美国的规定相对宽松，图森的自动驾驶卡车已经开始在美国试运营以赚钱。2017年，自动驾驶创业的星海变成了一场场景卡牌大战。2018年，产值10万亿美元的旅游业如日中天，但事实上，它可能会开始发展10亿美元的细分市场，最终它将以每年1000万元的收入落入囊中（事实上，目前大多数自动驾驶初创公司都无法达到这个收入水平）。但事实上，即使是100万美元的收入，他们也会全力以赴争取。企业家应该让资本看到，他们的投资没有陷入技术研发的无底洞。资本只是一种助推，而不是慈善，资本是在此刻给予的，目的是在未来的某个时候收回。对于一些大型项目来说，资本已经无力推动。3、新车融资停滞作为最昂贵的出行创业项目，国内新车公司已经很久没有听到好消息了。今年下半年，在新车领域只有一宗融资案例。Xpeng Motors在8月份获得了40亿元的融资。造车周期为4-5年，拥有数千人团队规模的新造车公司每月都在以肉眼可见的速度烧钱。在产品投放市场之前，外部融资几乎是唯一的生存方式。本月，累计融资70亿元的新造车公司奇点被传出拖欠三个月，而奇点上一轮融资是今年4月的30亿元。然而，在融资之后，奇点的生产汽车并没有移动。奇点没有正面回应“欠薪”事件，但回应了一些好消息，其车型已进入新能源汽车目录，融资顺利，并附上图表显示奇点在2018年取得的成就。资本不会听好消息，也不会看进展。与自动驾驶创业的逻辑一样，已经生产产品并产生收入的新造车公司在2018年的融资也更加顺利。12月13日晚，也就是Xpeng Motors G3上市的第二天，董事长何小鹏在朋友圈24小时内曝光了G3的订单：1573辆。与传统汽车公司的汽车销量相比，这个数字简直是个笑话。然而，何小鹏明白，对于已经经营了四年的管理层甚至团队来说，个位数的订单是最好的解释，这意味着他们迈出了实现商业价值的第一步。在下行周期中，那些造血能力强的团队将首次被资本锁定。因为支持造车的雇主此时可能也在寻求自我保护。去年，出身于工业地产的华夏幸福全面切入旅游行业。在自动驾驶、分时、新能源汽车等热点领域，华夏幸福的投资布局不存在漏洞。在整个出行业务规划中，新车制造商合众新能源是核心。合众新能源旗下的量产车“Nezha”也于今年11月上市。合众新能源的法定代表人由华夏幸福董事长王文学亲自任命。然而，今年11月底，合众新能源的法定代表人由华夏幸福董事长王文学变更为合众新能量创始人方云洲，王文学持有的合众新能股权也在前十大股东中排名第八。有业内人士调侃，从“赚白钱的房地产行业到赚白菜钱的汽车，差距太大了。”今年7月，红星汽车上台前的动力电池供应商是聚氟，但最近却面临着主营业务下滑的窘境，不分两端。事实上，在上半年统计的50家新造车公司中，只有不到10家在半年内进行公开活动。2018年即将结束，中国许多地方正面临寒潮和大降温。与此同时，繁荣了十年的旅游业也遭遇了十年一遇的寒冬。樟宜……

2017年的普遍乐观、资金短缺、裁员和焦虑已成为2018年的关键词。当资本的浪潮退去，当经济环境下起霜来雪来。谁在大潮中裸体游泳？谁能在隆冬时节成为一棵松树？被切断的资金已接近年底，一家自动驾驶公司的首席营销官简一正在挠头。他的公司A自去年获得融资以来，已经失去了在资本市场的话语权一年多了。这并不是说公司实力不好——这家公司的首轮投资者是一家布局全球的大基金。拿到钱后，A公司在今年上半年并不缺乏资金，创始团队致力于打磨技术和制作产品。到了下半年，我意识到我需要钱，资本环境已经恶化。当时，专注于技术的创始团队引入了建一担任首席营销官，并顺便做了首席财务官的工作。建一上任后，立即安排创始人频繁调动，带着机会参加10场行业论坛和创业活动，参加线上课程，甚至每月接受一次深度访谈，明确商业模式。A公司的高层管理团队也开始更频繁地与投资者联系。然而，没有资金流入，投资者变得更加“胆小”。晨涛资本合伙人舒亮看了房地产市场和汽车市场的表现，知道资本寒冬已经到来。作为中国最大的两大支柱产业，房地产和汽车业同时下滑，意味着经济下行压力加大的信号已经充分释放。陈涛资本合伙人舒亮，风险投资基金的来源——LP没有钱。作为LP的主力军，上市公司为风险投资基金贡献了大量资金。然而，今年，上市公司的股权质押爆炸式爆发，这让所有人都感到不安全。资管新规将切断投资收益，经济下行将加剧避险情绪，诸多因素叠加，资金面将趋于谨慎。在过去，慷慨的LP收紧了他们的口袋。Wind数据显示，截至12月27日，2018年以来共有33只基金未能募集到资金，较2017年增长65%，超过130只产品宣布延期募集。共有84家公募机构进行了247次自购，累计资金达到32.45亿元，比2017年增长39.51%。然而，在舒亮看来，建义和他的同事们只是经历了深秋，因为资金筹集的周期性，初创公司获得的资金往往是1-3年前的资金。当人们喊出今年的首都冬天时，意味着真正的首都冬天是明年甚至后年。在最近的演讲中，经济学家徐小年将当前的经济环境定义为工业化红利耗尽、高负债率和中美贸易摩擦这三头黑犀牛，这使中国经济面临前所未有的挑战。“我们认为19年后政策层面会有一些好处。我们认为经济会下降一段时间，19年后很快就会好转。我认为这是一厢情愿的想法。”徐小年全面繁荣的时代已经结束。像舒亮这样的基金经理再次变得谨慎起来。一个投资案例迫不及待地要调整两次，投资决策时间迫不及待地要再次翻倍。原因很简单。当潮水汹涌时，你可以乘船随波逐流。当潮水停止甚至开始退潮时，谁能立即知道一个项目能否持续到最后？对于投资者来说，一个赛道上排名前五甚至前十的公司可以“尝试”的时代已经结束，尤其是对于旅游等单一项目资金需求较高的行业，资金流入为数不多的头部项目之一进行“对冲”。然而，在二级市场，小米、美团、蔚来等知名公司都遭遇了上市破发。在旅游行业的创业项目中，一级市场估值和二级市场估值倒挂也是一种普遍现象。头部项目安全吗？舒亮一直建议他投资的项目降低估值，先拿到钱，避免被估值搞得天翻地覆，尽管企业家们经常认为他在占便宜。因为愿意留在旅游业的基金并没有预期的那么多，甚至一些投资者会选择……

ss是旅游业在寒冷冬季的“避雷针”，产值高达万亿美元。中民创智资本的苏炳刚错失了投资动力电池第一股当代安培科技股份有限公司的机会，但他并不后悔，尽管当代安培科技有限公司成功上市后市值高达1600亿元。在他看来，对于其他人眼中的魅力项目，实际回报率很难预测——股权有三年的锁定期。届时，新能源汽车补贴将被取消，电动汽车价格将飙升，燃油车很可能“卷土重来”。苏炳刚问及这款车：“电动汽车能在总效率方面与燃油车竞争吗？拼写只是一个伪命题。”在旅游业的其他领域，情况并不乐观，没有投资机构能看到快速回报的项目，而在IPO这一最终退出渠道中，二级市场正在哭泣。“旅行的投资回报期太长了。看了一眼，估值就颠倒了。这怎么可能呢？”基金经理们还背负着最后期限和KPI，这是LP的投资回报期限和回报率要求。现在，苏炳刚并不太关注旅游业的投资项目。苏炳刚显然是更多有类似想法的资产管理公司之一。据统计，2017年，国内交通融资超过168亿美元，今年迄今为止，这一金额尚未超过100亿美元。如上所述，其中大部分是由头部基金投资于头部创业项目。创业、生存或离开，对于旅游业的创业项目来说，这是特别困难的一年。在描述前两年的资本环境时，一家自动驾驶初创公司的高管甚至大发雷霆。“生活太好了。”入冬后，当首都进入旱季时，我们只能选择几英亩经过灌溉筛选的良田。然而，并不是所有的头部项目都能成功融资。否则，在北京ofo总部和途歌总部就不会有供应商讨债，也不会有用户要求退还押金。从2017年到2018年上半年，投资者亲自建造了一座宏伟的琼楼玉玉，如今已经摇摇欲坠。1.共享出行正处于崩溃的边缘。12月18日，曾创下单日订单记录的ofo再次创下了在线退押金排队人数超过1000万的纪录。Ofo退款是在线和离线排队的。ofo位于中关村金融中心总部，被退还押金的人座无虚席。去年这个时候与吴亦凡、迪尔拉巴等流量明星同榜的戴威，如今已经成了“老赖”。Ofo是一个总融资14.5亿美元的旅游创业超级项目，在不到一年的时间里，Ofo总部外排队的人群从顶峰跌至谷底。此时，ofo已经有6个月没有融资了。马化腾一针见血地指出，ofo“死于”一票否决，但用户一致指责小黄车的损坏率有多高，体验有多糟糕。在被一票否决阻止之前，ofo粗放的运营模式和极低的资金利用效率已经导致共享单车原有的盈利模式崩溃。单纯借助移动互联网收割人口红利就能起飞的轻模式，一旦进入需要重新运营的旅游行业，就不会立即奏效。汽车共享和自行车共享面临着同样的麻烦。在过去的一周里，汽车分时公司难以退还押金的消息与ofo的押金困境相呼应。在Xi的，图格的办公室是空的。在北京，前来索要账目的供应商都驻扎在办公室里。在互联网上，用户痛斥图格是个“子”。然而，在10月甚至9月，途歌都出现了押金难以退还的问题。当时，途歌以百万美元募集资金的消息压制了不断上升的舆论。然而，这只是杯水车薪。即使途歌的融资总额已经超过5亿，但它是共享汽车赛道的前排玩家，但这个赛道已经成为资本弃子。像麻瓜旅行社和巴格旅行社这样的小玩家基本上已经退出了游戏。就连北汽集团背景奖金的绿狗出行也被……转让了……

由于持续亏损，AIC持有其超过30%的股份。2.自动驾驶的商业化正在“挣扎”。相比之下，自动驾驶行业的融资情况更加乐观，资金仍在不断补充。今年以来，国内自动驾驶领域的融资额仍达到20亿美元。但能否拿到钱，不仅取决于团队和技术，还取决于融资的时机。当我提到自己公司的融资经历时，自动驾驶A公司的CMO健一深感无奈。“那些在年初启动融资计划的人在第三季度至少有一句话；它是在年中才开始的，现在即使你很焦虑，也没必要给自己打耳光。”在今年下半年，经过一些努力，a公司终于拿到了投资意向书。然而，TS签了很长一段时间，钱一直没有进来。当被问到时，管理层没有钱，a公司正在等待这笔钱来拯救生命。临近年底，A公司向第一轮投资的股东寻求帮助，并得到了他们的背书，解决了新一轮融资的迫切需要。简一在描述这段经历时情绪激动。由于管理层的拖延，A公司浪费了宝贵的时间，几乎错过了通常在11月的最后一次机会，管理层的投资活动将结束，我们将不得不等待下一年。如果处理不当，公司甚至无法度过新年。今年冬天，A公司的故事并不少见。更有趣的是，如果不能证明自己的商业化潜力，这家初创公司甚至没有机会与投资机构对抗。如果你在2018年关注自动驾驶，行业的关键词是商业化尽管技术本身的成熟度一直备受争议，但谷歌已经在亚利桑那州凤凰城开始了无人出租车的商业运营。国内自动驾驶公司的方向转变也清晰可见。2017年7月，在计算机视觉的顶级学术会议CVPR上，Pony.ai首席执行官彭军、AutoX首席执行官肖建雄、和多科技首席执行官倪凯（当时担任乐视自动驾驶副总裁）、驭势科技首席执行长吴甘莎和图森科技首席技术官侯晓迪，聚在一起组成了一个自动驾驶男子团队，讨论自动驾驶的技术问题。在2017 CVPR的“男子自动驾驶团队”聚会上，他们当时讨论的话题包括：“高精度地图在自动驾驶中的用途和重要性；端到端学习的可用性和安全性；系统冗余的设计。”来到2018年后，你很难在学术会议上看到上述自动驾驶创业精英。更多时候，他们频繁出现在投资机构和媒体主办的行业会议上，演讲中的三句话与自动驾驶的商业落地密不可分。今年，Pony.ai在广州成立了一支无人出租车车队，进行产品化运营；AutoX专门为中国市场开发了无人配送车，并进入美团无人配送开放平台；和多科技两天前刚刚发布了停车服务计划，表示即将落地。驭势早于和多科技切入自动泊车业务，以宝骏汽车为开发平台，还开发了额外的平台车型，为飞机送货；

图森作为中国的一家自动驾驶公司，其自动驾驶卡车落户美国。其中一个重要原因是美国的规定相对宽松，图森的自动驾驶卡车已经开始在美国试运营以赚钱。2017年，自动驾驶创业的星海变成了一场场景卡牌大战。2018年，产值10万亿美元的旅游业如日中天，但事实上，它可能会开始发展10亿美元的细分市场，最终它将以每年1000万元的收入落入囊中（事实上，目前大多数自动驾驶初创公司都无法达到这个收入水平）。但事实上，即使是100万美元的收入，他们也会全力以赴争取。企业家应该让资本看到，他们的投资没有陷入技术研发的无底洞。资本只是一种助推，而不是慈善，资本是在此刻给予的，目的是在未来的某个时候收回。对于一些大型项目来说，资本已经无力推动。3、新车融资停滞作为最昂贵的出行创业项目，国内新车公司已经很久没有听到好消息了。今年下半年，在新车领域只有一宗融资案例。Xpeng Motors在8月份获得了40亿元的融资。造车周期为4-5年，拥有数千人团队规模的新造车公司每月都在以肉眼可见的速度烧钱。在产品投放市场之前，外部融资几乎是唯一的生存方式。本月，累计融资70亿元的新造车公司奇点被传出拖欠三个月，而奇点上一轮融资是今年4月的30亿元。然而，在融资之后，奇点的生产汽车并没有移动。奇点没有正面回应“欠薪”事件，但回应了一些好消息，其车型已进入新能源汽车目录，融资顺利，并附上图表显示奇点在2018年取得的成就。资本不会听好消息，也不会看进展。与自动驾驶创业的逻辑一样，已经生产产品并产生收入的新造车公司在2018年的融资也更加顺利。12月13日晚，也就是Xpeng Motors G3上市的第二天，董事长何小鹏在朋友圈24小时内曝光了G3的订单：1573辆。与传统汽车公司的汽车销量相比，这个数字简直是个笑话。然而，何小鹏明白，对于已经经营了四年的管理层甚至团队来说，个位数的订单是最好的解释，这意味着他们迈出了实现商业价值的第一步。在下行周期中，那些造血能力强的团队将首次被资本锁定。因为支持造车的雇主此时可能也在寻求自我保护。去年，出身于工业地产的华夏幸福全面切入旅游行业。在自动驾驶、分时、新能源汽车等热点领域，华夏幸福的投资布局不存在漏洞。在整个出行业务规划中，新车制造商合众新能源是核心。合众新能源旗下的量产车“Nezha”也于今年11月上市。合众新能源的法定代表人由华夏幸福董事长王文学亲自任命。然而，今年11月底，合众新能源的法定代表人由华夏幸福董事长王文学变更为合众新能量创始人方云洲，王文学持有的合众新能股权也在前十大股东中排名第八。有业内人士调侃，从“赚白钱的房地产行业到赚白菜钱的汽车，差距太大了。”今年7月，红星汽车上台前的动力电池供应商是聚氟，但最近却面临着主营业务下滑的窘境，不分两端。事实上，在上半年统计的50家新造车公司中，只有不到10家在半年内进行公开活动。巨头的恐慌当新造车公司被金钱冤枉时，它们的主要竞争对手传统车企正在迎来过去十年的周期低谷。自2008年以来，全球汽车市场将迎来一场下跌……

在今年的总销售额中；在中国汽车市场，这是28年来第一次今年的销量不如去年。利润减少是几乎每家汽车公司的财务报告中都会出现的一个词。作为反映经济背景的晴雨表，汽车行业经历了动荡的一年，但也进入了更长的动荡期。11月，美国汽车公司通用汽车和福特都宣布了裁员计划，共涉及约4万人。有人嘲笑特朗普的汽车贸易保护政策，并开自杀，但事实上，中国的长安福特并没有退出裁员计划。车东锡了解到，长安福特正在准备新一轮裁员计划，生产线上至少15%的工人将被裁撤，工会将被优先考虑。高度分化、庞大的汽车产业链决定了核心环节存在问题，上下游同时遭殃。重庆一家汽车零部件供应商的经理表示，工厂产量与去年同期相比下降了60%。重庆的另一家汽车公司力帆刚刚以6.5亿元的价格将力帆股份出售给新的汽车制造商，以偿还债务。重庆的汽车城，隐隐开始呈现出一种凄凉的感觉。长期占据中国各省市GDP增速前三位的重庆，今年上半年GDP增速减半，汽车行业不景气成为重要原因之一。甚至一个令人难以置信的问题开始出现在互联网上，重庆未来会成为底特律吗？统治互联网的巨头们还没有给出这个问题的答案，尽管他们也在忙于进军汽车行业。百度IDG智能驾驶事业群公关部的陈硕刚刚结束2018年在长沙的最后一次活动。12月28日，百度在长沙完成了全场景车路协同测试。2018年底，百度完成了自己的最后一波自动驾驶和车路协同技术。新年假期结束后，陈烁将飞往拉斯维加斯，为百度在CES上的Apollo大会做准备。长沙，百度Apollo自动驾驶道路协同测试今年，百度正在全力拓展Apollo这一全球最大的自动驾驶开放平台；阿里以斑马网络为先锋，签约两家合资车企的车内系统服务；在腾讯车联的旗帜下，腾讯也全力致力于车载系统。BAT在移动互联网的2C业务中拥有所有优势，已经成为工业互联网的赋能者，必须在汽车行业建立自己的平台。然而，汽车行业的特点是高产值、低利润、长周期、重模式，这不是BAT熟悉的战场。然而，在整个气候的寒冷中，腾讯、阿里和百度的股价都出现了大幅下跌。C端业务的人口红利已经耗尽。如果不加快转型，发展2B甚至2G业务，巨头们还能守住巨头的位置吗？这就是为什么马化腾10月在知乎上问道——“工业互联网和消费互联网的融合创新会带来什么变化？”因此，2018年，百度和阿里似乎都涉足了“车路协同”等基础设施相关业务。如果说在移动互联网时代，BAT更多的是在等待包括智能手机在内的基础设施在人们手中的成熟；

现在的情况是，BAT和新生的巨头们更频繁地离开现场，创造一个生态，并试图成熟一种全新的技术和行业，以获得技术红利。互联网巨头带来了更多的资源和资本。尽管一些在旅游行业赛道上不小心撞到他们的公司会被压垮，但当冬天来临时，资源丰富的巨头们就像一堆堆熊熊大火，这样他们周围的旅游生态就不会降到冰点。如果不是腾讯推动美团接手，摩拜今天会比ofo好多少？北京零下10度的室外温度知道答案。如何度过衰退周期？当寒潮席卷中国时，如何度过冬天终于成为全国性的话题。普通人的讨论是呼吁供暖，受到突然治疗的旅游公司都在思考如何开源节流。在采访投资者时，汽车要求他们使用关键词来描述投资项目应该具有的最关键的特征。答案是唯一能活下来的。1.保持现金流已成为旅游业公司的首要任务，无论公司规模如何，无论业务是否盈利。今年下半年，由于汽车市场低迷，北汽集团旗下的北汽银翔出现了现金流困难。此时，恰逢去杠杆化。北汽银翔被银行贷款，现金流瞬间中断，一度引发员工讨薪。在北汽集团10亿现金的帮助下，北汽银翔恢复了健康，两天前刚刚复工。作为一家大公司，北汽银翔调整缓慢是可以理解的。体积较小的摩拜单车更聪明。这家两天前被爆的公司正在经历一轮“裁员”——裁员比例接近30%，甚至其创始人胡薇薇也已离职。随后，摩拜官方给出官方回应：“业务调整正常，裁员规模不属实”。然而，这辆车在朋友圈里被看到了，几位资深的MoBiker共进了告别晚餐。广汽的一位工程师抱怨说，尽管广汽成为今年为数不多的自主品牌之一，销量也创下了新纪录，但没有奖金和庆祝活动。在寒潮中，资金的断裂将引发比往常更严重的连锁反应。因此，将使用各种降低成本的方法。削减福利只是主要手段，而裁员是接近年底的终极伎俩。2.造血、造血，以及造血资本在寒冬中的到来，也在考验着一家公司的内生动力。晨涛资本的Shu Liang预测，寒冷的冬天至少会持续两三年。在这种情况下，完全依赖资本的初创公司将很难生存，除非它们是由大型集团支持的“苦苦挣扎的公司”。因此，束良现在着眼于更多目前能够盈利的公司。他称之为“供水公司”，例如自动驾驶领域的传感器初创公司。他们中的大多数人现在可以创收并继续输入血液，使他们更加“防冻”。“现在只依赖外部资本的公司无法生存。”以前，那些被挤压到细分市场并获得一定收入的初创公司都有一线希望。例如，束亮投资的一家自动驾驶初创公司，其主要业务是为测试现场的车辆和压路机提供自动驾驶解决方案。半年前，这个市场对一些企业家来说“纯粹是有趣的”，但现在它已经成为提供稳定收入的生命线。3.“技术创新才刚刚开始”，但在Roadstar.ai战略副总裁纳小川看来，有些坑是跳不过去的。Roadstar.ai是一家自动驾驶初创公司，主要业务是L4级无人出租车。谷歌Waymo刚刚探索了L4的无人驾驶和商业化。“我认为技术创新才刚刚开始，还需要关注”产品创新“2-5年后。小川是这样看待自动驾驶的前景的。与此同时，在今年推动无人驾驶技术研发的同时，Roadstar.ai也开始与日本公司合作，将其技术应用于自动驾驶公交车上以赚取收入ps可以部分转型，仍然离不开资本的支持。Roadstar.ai，由深圳风险投资（s……）支持……

te旗下的背景基金），可能不理解其他资本在寒冷中瑟瑟发抖的心理。事实上，如今投资旅游业的主要资金实际上来自移动互联网的黄金十年，他们太熟悉快速清算的味道了。但时代不同了。即使是强调创业公司应该自己造血的束良，也支持资本应该长期“留在”旅游业。舒亮认为，互联网的成功培养了资本赚快钱的习惯和对模式创新的依赖，但现在旅游业的创新依赖于硬技术。硬技术的成熟需要比互联网创业更长的时间。此外，汽车行业本身的投资回报周期非常长。在他看来，当投资者参与旅游业时，也应该摆出正确的态度，“不要想着一两年后退出。”。在寒冷的冬天逆势而上，看到途歌的困境后，一位与该车沟通过的分时租赁公司首席执行官发来了两个字——“困难”。然而，冬天的到来对一些人来说是一个机会。左帅是一位连续创业者，他先后在通信和P2P租车领域开创了行业。然而，滴滴的网约车和去年大火的分时租赁赛道并没有赶上他。现在，左帅认为形势正在发生对他有利的变化。“B2C的分时租车模式太重了，但他们教育市场，培养租车用户的习惯。”他总结道，途歌的困境在于B2C模式太重，运营成本太高。他设计了一个全新的模型-C2C来降低成本，然后通过数据收集将其出售给相关公司，以获得B面的价值，并最大限度地利用用户的价值。左帅在寒冷的冬天看到了机会，现在处于休眠状态。当分时汽车倒下时，这是他C2C汽车共享企业再次崛起的机会。还有一些公司选择在冬季中期直接采取主动。12月28日，哈罗单车旗下哈罗宣布，已于9月完成40亿元融资。三个月前融资消息的发布是为了给哈罗出行的业务扩张造势哈罗出行正在切入顺风车领域，全面招募顺风车车主。此时，滴滴的风车业务仍在走线下，风车市场缺乏竞争对手。今日资本的辛旭在接受媒体采访时透露了反向扩张的逻辑，在寒冷的冬天，每一分钱都更有价值。当对手无法拿出资金来制造产品和市场时，每一分钱都不会被行业中不断扩大的资本稀释。“你可以抓住最好的广告资源，最好的人才，做各种各样的事情。”总结：退潮后谁在裸泳？冬天来了？冬天已经到来。在过去的十年里，中国的旅游业一直处于快速增长周期，凭借其庞大的规模和稳定的需求，在制造业独角兽和大型集团的效应方面超过了大多数其他行业。如今，潮流的方向开始改变，资本先行撤退，创业公司面临冲击，大型传统企业很难逆流而上。各个行业的口碑“洗牌”终于蔓延到了整个行业。2018年即将结束，新的一年即将到来。未来的一年将充满更多的动荡和不确定性。我祝愿所有从事旅游业的人，在退潮后，你们仍然可以站在海滩上，穿着泳裤。巨头的恐慌当新造车公司被金钱冤枉时，它们的主要竞争对手传统车企正在迎来过去十年的周期低谷。自2008年以来，今年全球汽车市场将迎来总销量的下降；

在中国汽车市场，这是28年来第一次今年的销量不如去年。利润减少是几乎每家汽车公司的财务报告中都会出现的一个词。作为反映经济背景的晴雨表，汽车行业经历了动荡的一年，但也进入了更长的动荡期。11月，美国汽车公司通用汽车和福特都宣布了裁员计划，共涉及约4万人。有人嘲笑特朗普的汽车贸易保护政策，并开自杀，但事实上，中国的长安福特并没有退出裁员计划。车东锡了解到，长安福特正在准备新一轮裁员计划，生产线上至少15%的工人将被裁撤，工会将被优先考虑。高度分化、庞大的汽车产业链决定了核心环节存在问题，上下游同时遭殃。重庆一家汽车零部件供应商的经理表示，工厂产量与去年同期相比下降了60%。重庆的另一家汽车公司力帆刚刚以6.5亿元的价格将力帆股份出售给新的汽车制造商，以偿还债务。重庆的汽车城，隐隐开始呈现出一种凄凉的感觉。长期占据中国各省市GDP增速前三位的重庆，今年上半年GDP增速减半，汽车行业不景气成为重要原因之一。甚至一个令人难以置信的问题开始出现在互联网上，重庆未来会成为底特律吗？统治互联网的巨头们还没有给出这个问题的答案，尽管他们也在忙于进军汽车行业。百度IDG智能驾驶事业群公关部的陈硕刚刚结束2018年在长沙的最后一次活动。12月28日，百度在长沙完成了全场景车路协同测试。2018年底，百度完成了自己的最后一波自动驾驶和车路协同技术。新年假期结束后，陈烁将飞往拉斯维加斯，为百度在CES上的Apollo大会做准备。长沙，百度Apollo自动驾驶道路协同测试今年，百度正在全力拓展Apollo这一全球最大的自动驾驶开放平台；阿里以斑马网络为先锋，签约两家合资车企的车内系统服务；在腾讯车联的旗帜下，腾讯也全力致力于车载系统。BAT在移动互联网的2C业务中拥有所有优势，已经成为工业互联网的赋能者，必须在汽车行业建立自己的平台。然而，汽车行业的特点是高产值、低利润、长周期、重模式，这不是BAT熟悉的战场。然而，在整个气候的寒冷中，腾讯、阿里和百度的股价都出现了大幅下跌。C端业务的人口红利已经耗尽。如果不加快转型，发展2B甚至2G业务，巨头们还能守住巨头的位置吗？这就是为什么马化腾10月在知乎上问道——“工业互联网和消费互联网的融合创新会带来什么变化？”因此，2018年，百度和阿里似乎都涉足了“车路协同”等基础设施相关业务。如果说在移动互联网时代，BAT更多的是在等待包括智能手机在内的基础设施在人们手中的成熟；

现在的情况是，BAT和新生的巨头们更频繁地离开现场，创造一个生态，并试图成熟一种全新的技术和行业，以获得技术红利。互联网巨头带来了更多的资源和资本。尽管一些在旅游行业赛道上不小心撞到他们的公司会被压垮，但当冬天来临时，资源丰富的巨头们就像一堆堆熊熊大火，这样他们周围的旅游生态就不会降到冰点。如果不是腾讯推动美团接手，摩拜今天会比ofo好多少？北京零下10度的室外温度知道答案。如何度过衰退周期？当寒潮席卷中国时，如何度过冬天终于成为全国性的话题。普通人的讨论是呼吁供暖，受到突然治疗的旅游公司都在思考如何开源节流。在采访投资者时，汽车要求他们使用关键词来描述投资项目应该具有的最关键的特征。答案是唯一能活下来的。1.保持现金流已成为旅游业公司的首要任务，无论公司规模如何，无论业务是否盈利。今年下半年，由于汽车市场低迷，北汽集团旗下的北汽银翔出现了现金流困难。此时，恰逢去杠杆化。北汽银翔被银行贷款，现金流瞬间中断，一度引发员工讨薪。在北汽集团10亿现金的帮助下，北汽银翔恢复了健康，两天前刚刚复工。作为一家大公司，北汽银翔调整缓慢是可以理解的。体积较小的摩拜单车更聪明。这家两天前被爆的公司正在经历一轮“裁员”——裁员比例接近30%，甚至其创始人胡薇薇也已离职。随后，摩拜官方给出官方回应：“业务调整正常，裁员规模不属实”。然而，这辆车在朋友圈里被看到了，几位资深的MoBiker共进了告别晚餐。广汽的一位工程师抱怨说，尽管广汽成为今年为数不多的自主品牌之一，销量也创下了新纪录，但没有奖金和庆祝活动。在寒潮中，资金的断裂将引发比往常更严重的连锁反应。因此，将使用各种降低成本的方法。削减福利只是主要手段，而裁员是接近年底的终极伎俩。2.造血、造血，以及造血资本在寒冬中的到来，也在考验着一家公司的内生动力。晨涛资本的Shu Liang预测，寒冷的冬天至少会持续两三年。在这种情况下，完全依赖资本的初创公司将很难生存，除非它们是由大型集团支持的“苦苦挣扎的公司”。因此，束良现在着眼于更多目前能够盈利的公司。他称之为“供水公司”，例如自动驾驶领域的传感器初创公司。他们中的大多数人现在可以创收并继续输入血液，使他们更加“防冻”。“现在只依赖外部资本的公司无法生存。”以前，那些被挤压到细分市场并获得一定收入的初创公司都有一线希望。例如，束亮投资的一家自动驾驶初创公司，其主要业务是为测试现场的车辆和压路机提供自动驾驶解决方案。半年前，这个市场对一些企业家来说“纯粹是有趣的”，但现在它已经成为提供稳定收入的生命线。3.“技术创新才刚刚开始”，但在Roadstar.ai战略副总裁纳小川看来，有些坑是跳不过去的。Roadstar.ai是一家自动驾驶初创公司，主要业务是L4级无人出租车。谷歌Waymo刚刚探索了L4的无人驾驶和商业化。“我认为技术创新才刚刚开始，还需要关注”产品创新“2-5年后。小川是这样看待自动驾驶的前景的。与此同时，在今年推动无人驾驶技术研发的同时，Roadstar.ai也开始与日本公司合作，将其技术应用于自动驾驶公交车上以赚取收入ps可以部分转型，仍然离不开资本的支持。Roadstar.ai，由深圳风险投资（s……）支持……

te旗下的背景基金），可能不理解其他资本在寒冷中瑟瑟发抖的心理。事实上，如今投资旅游业的主要资金实际上来自移动互联网的黄金十年，他们太熟悉快速清算的味道了。但时代不同了。即使是强调创业公司应该自己造血的束良，也支持资本应该长期“留在”旅游业。舒亮认为，互联网的成功培养了资本赚快钱的习惯和对模式创新的依赖，但现在旅游业的创新依赖于硬技术。硬技术的成熟需要比互联网创业更长的时间。此外，汽车行业本身的投资回报周期非常长。在他看来，当投资者参与旅游业时，也应该摆出正确的态度，“不要想着一两年后退出。”。在寒冷的冬天逆势而上，看到途歌的困境后，一位与该车沟通过的分时租赁公司首席执行官发来了两个字——“困难”。然而，冬天的到来对一些人来说是一个机会。左帅是一位连续创业者，他先后在通信和P2P租车领域开创了行业。然而，滴滴的网约车和去年大火的分时租赁赛道并没有赶上他。现在，左帅认为形势正在发生对他有利的变化。“B2C的分时租车模式太重了，但他们教育市场，培养租车用户的习惯。”他总结道，途歌的困境在于B2C模式太重，运营成本太高。他设计了一个全新的模型-C2C来降低成本，然后通过数据收集将其出售给相关公司，以获得B面的价值，并最大限度地利用用户的价值。左帅在寒冷的冬天看到了机会，现在处于休眠状态。当分时汽车倒下时，这是他C2C汽车共享企业再次崛起的机会。还有一些公司选择在冬季中期直接采取主动。12月28日，哈罗单车旗下哈罗宣布，已于9月完成40亿元融资。三个月前融资消息的发布是为了给哈罗出行的业务扩张造势哈罗出行正在切入顺风车领域，全面招募顺风车车主。此时，滴滴的风车业务仍在走线下，风车市场缺乏竞争对手。今日资本的辛旭在接受媒体采访时透露了反向扩张的逻辑，在寒冷的冬天，每一分钱都更有价值。当对手无法拿出资金来制造产品和市场时，每一分钱都不会被行业中不断扩大的资本稀释。“你可以抓住最好的广告资源，最好的人才，做各种各样的事情。”总结：退潮后谁在裸泳？冬天来了？冬天已经到来。在过去的十年里，中国的旅游业一直处于快速增长周期，凭借其庞大的规模和稳定的需求，在制造业独角兽和大型集团的效应方面超过了大多数其他行业。如今，潮流的方向开始改变，资本先行撤退，创业公司面临冲击，大型传统企业很难逆流而上。各个行业的口碑“洗牌”终于蔓延到了整个行业。2018年即将结束，新的一年即将到来。未来的一年将充满更多的动荡和不确定性。我祝愿所有从事旅游业的人，在退潮后，你们仍然可以站在海滩上，穿着泳裤。

标签：小鹏北京福特长安合创

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