海马“卖房保壳”背后，自主品牌们的盈利焦虑

北京一个学区房堪比上市公司一年的利润。这一次，“卖房保壳”的故事在汽车企业间上演。5月15日，一直挂着“*ST”的海马发布公告称，准备出售401套房产“优化盘活存量资产”，合计净值1170万元。该网友调侃“还不如改成房地产公司”。海马汽车表示，公司董事会正在积极采取措施，尽快消除退市风险，并将通过增加生产和销售、优化资源配置、处置闲置资产等计划降低经营风险。同一天，海马汽车前董事长朱婧再次当选董事长，以重振海马汽车。2016年以来，海马的营收一直处于大幅下滑的状态，冷风在吹。日子不好过的不仅仅是海马、长安汽车和江淮汽车。这两家汽车公司也在遭遇滑铁卢。冬天来了，盈利焦虑。

虽然海马目前的生活状况在房子出售的背后是边缘的，但从2010年开始就连续保持盈利状态。2016年高峰期创造了21.65万辆的年销量，之后持续下滑。2017年全年销量只有14.04万辆，2018年更进一步——只有6.76万辆。销售额的大幅下滑导致海马汽车近两年亏损26.31亿元，其中2018年亏损高达16.37亿元。2019年情况更加不乐观，一季度销量仅为0.51万辆。面对销量的下滑，朱婧深入分析了海马汽车亏损的原因。他认为海马受制于体制，在产品、投资、研发等方面做出缓慢、低效、拙劣的战略决策。朱静还指出，产品投资失败，大部分产品项目经理缺乏创新意识、创新压力和创新能力。其次，在库存方面，海马也经历了一些亏损，产品决策过于武断，营销也是纸上谈兵。同时也谈到了海马主观臆断，盲目追求规模，工厂扩张，导致产能闲置，内部体制僵化的诟病。

亿欧汽车通过梳理其近几年的财报发现，海马汽车在2014年至2018年的营收波动较大。尤其是2016年以来，其营收不断下滑，从2016年的138.9亿元下滑至2018年的50.47亿元，较2017年下滑47.88%。截至2018年底，海马汽车总资产为114.58亿元，较2017年的157.92亿元大幅下降；归属于上市公司股东的净资产为48.84亿元，也较2017年的65.5亿元大幅下降。归属于母公司的净利润方面，海马2016年也实现利润2.3亿元。2017年，业务开始亏损，净亏损9.94亿元。2018年，净亏损接近翻倍至16.37亿元。

近年来，海马体已经陷入了一个极其尴尬的困境。对于海马来说，它的黑暗时刻是在发布2018年财报后被“退市风险警示”。从目前的情况来看，其连续亏损的局面似乎并不能迎来快速的好转。因此，海马只能通过出售房产来解决“经营不善”的燃眉之急，以应对退市风险，保壳。《他是我哥》里有不少自主品牌，比如长安，江淮。长安汽车一度势头强劲。作为自主品牌的“老大哥”，长安是第一家实现年销量突破百万辆的企业，2016年甚至突破了三百万辆的大关。但从2016年开始，长安汽车的销量一直处于下滑趋势。

营收方面，长安汽车的净利润也在2016年开始下滑，2018年从两位数下滑到个位数。

如今已经跌出15强车企，退居第二阵营。2019年4月，长安集团销量不足5万辆，比去年同期的7.4万辆下降近40%。从长安自主品牌的具体车型来看，4月份，长安CS35和长安CS75这两款主力销售车型都出现了严重的下滑。长安CS35仅交付7772辆，环比下降47%；另一款热门车型长安CS75的跌幅更大，4月份仅售出3447辆，与3月份的13800辆相比下降了75%。在原本是“盈利牛”的合资板块，“长安系”车企销量下滑尤为严重，销量同比下滑60%。长安马自达的销量也不容乐观，同比下滑47.05%。江淮汽车的日子更不好过。它不仅承受着净利润下降近70%的压力，还被曝出涉嫌排放造假。4月30日，江淮汽车在2018年年报和2019年一季度报告中指出，公司出现营收增长、净利润下滑的趋势。其中，归属于母公司所有者的净利润近6500万元，下降70%。如果这次排放造假造成大额罚单，江淮汽车将再次遭受重创。从JAC汽车业务近几年的发展来看，虽然营收波动较小，但净利润从2016年开始呈现快速下滑态势，从119.7%下滑至2018年的-281.9%。

最新数据显示，江淮汽车4月销量3.49万辆，同比下降24.72%。2019年一季度实现营业收入146.5亿元，同比增长13.7%。但归属于母公司所有者的净利润同比下降69.1%，仅为6463.6万元。所以，焦虑的不仅仅是*ST海马，面对车市寒冬，很多车企都在焦虑，只是大家都不愿意承认。事实上，从行业整体来看，整个中国汽车市场正在经历一场生死大考已经成为行业共识。据中汽协统计，2019年4月，中国品牌乘用车共销售58.47万辆，同比下降27.88%，占乘用车总销量的37.13%；今年1-4月，中国品牌乘用车共销售277万辆，市场份额同比下降4个百分点。在已经公布一季度业绩的车企中，除比亚迪和福田汽车实现营收和归属于上市公司股东净利润双增长外，其他车企一季度业绩均不理想。根据部交管局公布的官方数据，截至2018年底，全国汽车保有量已达2.4亿辆。越来越多的汽车也造成了大城市严重的地面交通拥堵，一二线城市面临着巨大的地面交通压力。这也证明了一二线城市的汽车数量已经趋于饱和，汽车行业正在探索渠道下沉的新机会。但目前来看，效果并不明显。车企销量的变化除了环境因素，当然也离不开其产品的性能。如果企业未能在市场上推出抢眼的产品，或者偏离当前的市场需求，必然导致销量下降，这也给企业敲响了改进自身产品的警钟。以长安汽车集团为例，外界分析长安福特销量的下滑在一定程度上也与公司对市场机制的反应滞后有关。2015年以后，长安福特的很多车型已经在产品线的末端了。同时，车型更新慢、产品线老化、三缸发动机技术推广受阻等一系列因素进一步加剧了长安福特的困境。江淮汽车销量下滑的原因主要是市场定位和生产技术。如果此次排放造假事件属实，江淮汽车将面临重罚，这对于本已虚弱的江淮无疑是雪上加霜。汽车市场将迎来新常态综合汽车市场发展的不同阶段。亿欧汽车认为，在汽车市场环境日益恶劣的状态下，整车市场将迎来新常态发展:1。汽车市场将在一段时间内继续保持负增长和缓慢增长；2.优势资源将向头部企业聚集，没有竞争力的企业将被逐步淘汰；3.车企在新能源汽车市场的探索将成为重要方向，未来会有更多布局；4.渠道下沉将成为车企布局的重点，但在一段时间内很难有明显改变。同时，车企也将面临严重的库存问题，出行可能成为车企进一步延伸的市场并积极布局。所以，虽然在目前的环境下，大家都不愿意承认自己做得不好，但事实已经很明显，车企集体陷入焦虑已经成为公开的秘密。在接下来的发展过程中，车企要意识到自己所处的环境，了解自己的优势，通过有竞争力的产品布局来提升自己的业务能力，用差异化的产品抢占自己的一席之地，渡过难关。北京一个学区房堪比上市公司一年的利润。这一次，“卖房保壳”的故事在汽车企业间上演。5月15日，一直挂着“*ST”的海马发布公告称，准备出售401套房产“优化盘活存量资产”，合计净值1170万元。该网友调侃“还不如改成房地产公司”。海马汽车表示，公司董事会正在积极采取措施，尽快消除退市风险，并将通过增加生产和销售、优化资源配置、处置闲置资产等计划降低经营风险。同一天，海马汽车前董事长朱婧再次当选董事长，以重振海马汽车。2016年以来，海马的营收一直处于大幅下滑的状态，冷风在吹。日子不好过的不仅仅是海马、长安汽车和江淮汽车。这两家汽车公司也在遭遇滑铁卢。冬天来了，盈利焦虑。

虽然海马目前的生活状况在房子出售的背后是边缘的，但从2010年开始就连续保持盈利状态。2016年高峰期创造了21.65万辆的年销量，之后持续下滑。2017年全年销量只有14.04万辆，2018年更进一步——只有6.76万辆。销售额的大幅下滑导致海马汽车近两年亏损26.31亿元，其中2018年亏损高达16.37亿元。2019年情况更加不乐观，一季度销量仅为0.51万辆。面对销量的下滑，朱婧深入分析了海马汽车亏损的原因。他认为海马受制于体制，在产品、投资、研发等方面做出缓慢、低效、拙劣的战略决策。朱静还指出，产品投资失败，大部分产品项目经理缺乏创新意识、创新压力和创新能力。其次，在库存方面，海马也经历了一些亏损，产品决策过于武断，营销也是纸上谈兵。同时也谈到了海马主观臆断，盲目追求规模，工厂扩张，导致产能闲置，内部体制僵化的诟病。

亿欧汽车通过梳理其近几年的财报发现，海马汽车在2014年至2018年的营收波动较大。尤其是2016年以来，其营收不断下滑，从2016年的138.9亿元下滑至2018年的50.47亿元，较2017年下滑47.88%。截至2018年底，海马汽车总资产为114.58亿元，较2017年的157.92亿元大幅下降；归属于上市公司股东的净资产为48.84亿元，也较2017年的65.5亿元大幅下降。归属于母公司的净利润方面，海马2016年也实现利润2.3亿元。2017年，业务开始亏损，净亏损9.94亿元。2018年，净亏损接近翻倍至16.37亿元。

近年来，海马体已经陷入了一个极其尴尬的困境。对于海马来说，它的黑暗时刻是在发布2018年财报后被“退市风险警示”。从目前的情况来看，其连续亏损的局面似乎并不能迎来快速的好转。因此，海马只能通过出售房产来解决“经营不善”的燃眉之急，以应对退市风险，保壳。《他是我哥》里有不少自主品牌，比如长安，江淮。长安汽车一度势头强劲。作为自主品牌的“老大哥”，长安是第一家实现年销量突破百万辆的企业，2016年甚至突破了三百万辆的大关。但从2016年开始，长安汽车的销量一直处于下滑趋势。

营收方面，长安汽车的净利润也在2016年开始下滑，2018年从两位数下滑到个位数。

如今已经跌出15强车企，退居第二阵营。2019年4月，长安集团销量不足5万辆，比去年同期的7.4万辆下降近40%。从长安自主品牌的具体车型来看，4月份，长安CS35和长安CS75这两款主力销售车型都出现了严重的下滑。长安CS35仅交付7772辆，环比下降47%；另一款热门车型长安CS75的跌幅更大，4月份仅售出3447辆，与3月份的13800辆相比下降了75%。在原本是“盈利牛”的合资板块，“长安系”车企销量下滑尤为严重，销量同比下滑60%。长安马自达的销量也不容乐观，同比下滑47.05%。江淮汽车的日子更不好过。它不仅承受着净利润下降近70%的压力，还被曝出涉嫌排放造假。4月30日，江淮汽车在2018年年报和2019年一季度报告中指出，公司出现营收增长、净利润下滑的趋势。其中，归属于母公司所有者的净利润近6500万元，下降70%。如果这次排放造假造成大额罚单，江淮汽车将再次遭受重创。从JAC汽车业务近几年的发展来看，虽然营收波动较小，但净利润从2016年开始呈现快速下滑态势，从119.7%下滑至2018年的-281.9%。

最新数据显示，江淮汽车4月销量3.49万辆，同比下降24.72%。2019年一季度实现营业收入146.5亿元，同比增长13.7%。但归属于母公司所有者的净利润同比下降69.1%，仅为6463.6万元。所以，焦虑的不仅仅是*ST海马，面对车市寒冬，很多车企都在焦虑，只是大家都不愿意承认。事实上，从行业整体来看，整个中国汽车市场正在经历一场生死大考已经成为行业共识。据中汽协统计，2019年4月，中国品牌乘用车共销售58.47万辆，同比下降27.88%，占乘用车总销量的37.13%；今年1-4月，中国品牌乘用车共销售277万辆，市场份额同比下降4个百分点。在已经公布一季度业绩的车企中，除比亚迪和福田汽车实现营收和归属于上市公司股东净利润双增长外，其他车企一季度业绩均不理想。根据部交管局公布的官方数据，截至2018年底，全国汽车保有量已达2.4亿辆。越来越多的汽车也造成了大城市严重的地面交通拥堵，一二线城市面临着巨大的地面交通压力。这也证明了一二线城市的汽车数量已经趋于饱和，汽车行业正在探索渠道下沉的新机会。但目前来看，效果并不明显。车企销量的变化除了环境因素，当然也离不开其产品的性能。如果企业未能在市场上推出抢眼的产品，或者偏离当前的市场需求，必然导致销量下降，这也给企业敲响了改进自身产品的警钟。以长安汽车集团为例，外界分析长安福特销量的下滑在一定程度上也与公司对市场机制的反应滞后有关。2015年以后，长安福特的很多车型已经在产品线的末端了。同时，车型更新慢、产品线老化、三缸发动机技术推广受阻等一系列因素进一步加剧了长安福特的困境。江淮汽车销量下滑的原因主要是市场定位和生产技术。如果此次排放造假事件属实，江淮汽车将面临重罚，这对于本已虚弱的江淮无疑是雪上加霜。汽车市场将迎来新常态综合汽车市场发展的不同阶段。亿欧汽车认为，在汽车市场环境日益恶劣的状态下，整车市场将迎来新常态发展:1。汽车市场将在一段时间内继续保持负增长和缓慢增长；2.优势资源将向头部企业聚集，没有竞争力的企业将被逐步淘汰；3.车企在新能源汽车市场的探索将成为重要方向，未来会有更多布局；4.渠道下沉将成为车企布局的重点，但在一段时间内很难有明显改变。同时，车企也将面临严重的库存问题，出行可能成为车企进一步延伸的市场并积极布局。所以，虽然在目前的环境下，大家都不愿意承认自己做得不好，但事实已经很明显，车企集体陷入焦虑已经成为公开的秘密。在接下来的发展过程中，车企要意识到自己所处的环境，了解自己的优势，通过有竞争力的产品布局来提升自己的业务能力，用差异化的产品抢占自己的一席之地，渡过难关。

标签：海马长安江淮福特长安CS75

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