轻如鸿毛300亿，仅买来一个教训

也许是因为经纬做零部件供应商太委屈了？给你300亿，你能干什么？按理说，你绝对可以轰轰烈烈地干出一番大事业。如南航2016年购买12架波音B787-9飞机，总价仅217.88亿元。蔚来李斌也表示，造车至少需要300亿元，足够量产ES8和ES6。然而，在风起云涌的汽车行业，造车新势力中，你听到过“德龙汽车”的声音吗？没有，换句话说，它连冒泡的机会都没有，火花就熄灭了。

德龙汽车的“母亲”经纬，浸零部件多年。历史可以追溯到奥迪A6L刚刚诞生的时候，在行业内占据了多年的天时地利人和。不断提高的毛利率让它的竞争对手石民集团难以理解。但是，心越来越大的经纬，把目光放在了新能源造车上，从2015年开始一直折腾。精卫的路够野，甚至走在正道上。以《正道集团三款电驱概念车亮相，经纬股份董事长李敬宇先生为正道H600揭幕》为题，写在2017年4月19日的上海车展上，无疑是格外的吸引眼球，但今天回过头来看，无疑只能让人会心一笑。四年后，一切都结束了。"它要么重于泰山，要么轻于鸿毛."经纬造车失败，与其说是“轻于鸿毛”，不如说是“发散”。但是，300亿的投资，其实结束了就结束了？到底是怎么回事？这引起了记者的好奇。我不知道名下有37家公司的经纬董事长李敬宇现在是怎么想的，但是去年他想再试一次，因为当时董事会投票只有他一个人投票反对三家新能源公司的转让。他不甘心，这么多钱都投了，却什么都没看到。你能至少听听吗？

(再来一句。记者有些疑惑，它号称投资300多亿，但仔细算一下，计划总投资有几个项目，实际投资并没有那么大。比如融资70亿的德国德龙项目，还没开工就结束了，应该没300亿那么多。另外，当时有投资者问“秦皇岛车辆项目资金来源”，李敬宇回答主要是产业基金、战略投资者和政府补贴。所以，暂时留个思路，以后再求答案。)说“英雄从来都不是自由的。”今天，他终于放弃了他的汽车制造生涯。只留下一地鸡毛。但对于2002年上市的经纬来说，钱不是最重要的问题。失败了，路被堵死了，这是个大问题。接下来，还有没有机会再次东山再起？这是个大问题。不然“皮带哥”许家印为什么要花4000亿造车？说到底是一个未来可持续发展的问题。经纬股份的公告很官方。“经过公司近几年对新能源汽车市场的调研，新能源汽车行业短期盈利概率较低，建设周期需要2到3年。建设期只有大量的建设开发费用，零部件主要性能难以支撑。建设期连续亏损可能导致公司存在潜在的退市风险。”经纬股份的告别也很“彻底”:对于尚未注册并进行实质性投资的德国子公司德龙汽车有限公司，将终止一切后续工作；将注销已设立的子公司秦皇岛德龙汽车；对于公司持有的新能源汽车公司长春新能源、深圳五洲龙、江苏卡威的股份，未来将进行转让。

在去年的董事会上，博弈很激烈。其他八名董事提议转让三家新能源公司的股权，而董事长单独投了反对票，还提议转让其三家“富”子公司。他认为，当时的三家新能源汽车公司都在进行战略重组。如果重组成功，公司投资收益将有预期回报。无论怎么看，都有一种“日日赞父”的感觉一年过去了，可见其“一意孤行”的悲哀。作为经纬的第一大股东，由李敬宇及其妻子张志金全资拥有的中央投资公司占据着话语权。然而，从近年来押注新能源未来的做法来看，第二大股东李敬宇与艾伯斯乐、第三大股东福尔达之间的分歧是不可调和的。游戏的结果自然是大家都分开了。壮士断腕有多悲剧。但是明知道前面有悬崖，就一定要跳下去吗？去年，这一提案以失败告终，李敬宇的反对票使得该提案未能获得出席会议股东所持表决权的三分之二以上。但是，时间最终还是赢了，也让他明白，还是要舍得输，今年别无选择，彻底戒掉。事实上，经纬股份在去年7月初就将宁波福达智能科技有限公司100%股权、上海福宇龙汽车科技有限公司100%股权、上海福泰龙汽车电子科技有限公司54.4%股权转让给三家“福”系子公司，转让对价分别为15.38亿元、5亿元、9亿元。

这是因为6月26日遭遇“钱荒”的经纬股份，为了获得三花集团15.38亿元的“过桥贷款”，将其所持有的Folda 100%股权进行了质押。贷款期限为25天。但是，一方面是对资金的渴求，一方面是融资难度加大。仅仅相隔一周，7月3日，经纬决定出售股权。针对出售三家公司的原因，经纬表示，“公司在此期间难以通过银行贷款、发行票据等方式筹集还款资金。”这是三只“会下蛋的金鸡”。2018年上半年，福尔多、富裕隆、富泰隆的净利润分别为5922万元、2072.36万元、186.39万元。其中，福lda在经纬14家股权控股公司中排名第一，三家公司合计净利润8180.75万元，占本期归母净利润的33%。下蛋的金鸡卖了。为什么？还是要造车。尽管第二大股东和第三大股东都反对，但李敬宇决心造一辆汽车。但放弃手中的金鸡，上自己看不清的新能源未来，是没有意义的。毕竟“一鸟在手胜过千鸟在林。”而且性太大，大家都害怕，所以有问题。最后是三花集团。其收购的评估价格较第一次下降了6.78亿元。但董事Guido Grubedi和经纬股份第二大股东代表Hans Peter Kruft在议案审议中弃权，理由是Folda公司是为公司带来回报的优质资产。

“卖卖”一旦开始，就有点势不可挡了。从2018年下半年开始，经纬股份共出售11家子公司或参股公司的股份，交易总价33.12亿元。其中，有5家参股公司涉及新能源汽车项目，包括长春新能源汽车有限公司、宁波经纬动力电池有限公司、宁波郑伟股权投资合伙企业(有限合伙)、苏州达司令新能源科技有限公司……而宁波正道经纬控股有限公司说到底，“卖与卖”是为了在秦皇岛投资160亿元的“德龙汽车”。“国家工业4.0示范企业”经纬，2019年一季度营收仅为9.78亿元，同比下滑28.66%，而净利润为9842.82万元，同比下滑263.94%。此外，经纬预计今年上半年净利润仍将为负，亏损1.3-2亿元。虽然时间上的止损不会陷得太深，但是金鸡没了，新能源车没造成，主业也快废了，终点又回到了起点。“买买买”经纬的车一开始就是从“买买买”开始的。

自2015年进入新能源汽车领域以来，经纬投资了多个项目，包括深圳五洲龙汽车有限公司、长春新能源汽车有限公司、江苏卡威汽车工业集团有限公司、宁波经纬动力电池有限公司、秦皇岛德龙有限公司、德国德龙有限公司(刚刚处于前期)。2015年11月，经纬以战略投资者身份出资2亿元认购长春新能源20%的股权。2016年出资5.52亿元认购深圳五洲龙汽车有限公司48%股份，成为其第二大股东，随后又进行了三次追加投资，共计增资2.48亿元，累计投资8亿元。然而三个月后，深圳五洲龙被曝出轨。2016年6月，经纬股份斥资10.5亿元购买江苏卡威35%的股权。紧接着，8月份，经纬宣布融资70亿元，在德国建设年产10万辆的高端电动车R&D及生产基地。由于德国子公司德龙汽车有限公司至今未正式注册，此项目在此公告后彻底终止。2017年初，经纬又投资5.4亿元，与正道集团、智云基金、宁波奉化区政府组建钛酸锂电池合资公司。当年10月，经纬宣布在宁波奉化区投资建设30万辆产能的清洁能源汽车生产基地，计划总投资约170亿元。预计经纬单方面需要投资60多亿元。

在H600亮相的那一刻，李敬宇肯定没有意识到与正道集团的合资企业是多么不可靠。最后大家都分手了。但在2016年9月五洲龙新能源客车作弊事件被曝光后，李敬宇并没有停下脚步，也没有吸取教训，还和正道集团牵手，这说明要么是他停不下来，要么是他对汽车行业的敬畏之心不够，多年的零部件顺畅流通让他忘记了警惕。和正道分手后，他准备单干。2018年3月29日，经纬宣布为未来的“德龙汽车”投资160亿元，再次规划建设年产30万辆高端新能源汽车的生产基地。其中整车项目投资130亿元，三电系统及增程器生产基地投资30亿元。秦皇岛市政府同意根据投资的不同阶段给予投资奖励资金共计35亿元。一年零四个月后，该项目将被取消。为什么明知亏损还要往里面投钱？项目公布当天，深交所中小板公司管理部发来问询函，说明上市公司存在的问题。而且经纬最后要转让的三家新能源公司，明显是脏公司。他们为什么投资它？是资本的游戏吗？是任性吗？我们无法知道。

“出来混，迟早要还的。”这一次，我终于说:“白地真干净。”然而，与造车新势力相比，经纬幸运地及时停下了脚步，因为ne……竞争形势肯定比现在悲惨得多。“如果你能建造它，你就不能失去它。”那些一次投入几十亿的企业，一旦开始量产，必然会发现“天啊……”在神秘的过去，很少有关于李敬宇的公开信息。从上市公司公开信息中可以了解到的情况是:“男，汉族，中国国籍，1964年10月出生，本科学历。1988年毕业后分配到广州标致汽车公司工作。1994年参与发起设立北京中环投资管理有限公司，2002年担任中环投资法定代表人。”我1988年在广州标致汽车公司工作。这期间的六年里发生了什么？我们不知道，除了他1994年离开广州标致开始投资中环，知乎上只有一句话“大学毕业后，父亲给了他50万创业”。如果这是事实，那么李敬宇的起点似乎并不低于王健林。广汽标致的工作经验无疑帮助李敬宇在中环启动了一项投资。毕竟广州标致在当时是顶级资源，可以积累相当的技术经验和人脉。据相关资料显示，当时中环投资在塑料和不锈钢外饰件方面有着得天独厚的优势(这个资料不是很详细)。2000年还成功开发了奥迪C5(即A6)和上海大众帕萨特B5车型的铝合金外饰件，并获得批量生产批文。

然后在2002年，中环投资与德国汽车零部件公司Ebbers Le Company合资(奇怪的是，我找不到任何关于德国Ebbers Le Company的国外资料，只有中文名字。谁都能想到，当时是多么艰难，多么雄心勃勃。这里，这个背景不得不解释一下。德国Ebbers Music的前身可以追溯到1842年，实际控制人是德国的Meirmayr家族。埃伯斯音乐产业在欧洲地位显赫，是奔驰、宝马、奥迪的原始供应商。合资后，经纬的配套汽车厂有一汽大众、一汽轿车、华晨宝马、北京奔驰、一汽丰田、上海通用(当时)、上海大众(当时)、长安福特、武汉神龙(当时)。总之，这是一套门槛很高的。但是，Ebbers Music对经纬有严格的技术控制。Ebbers Le不仅持有经纬47%的股权，还牢牢控制着旗下子公司和合资公司。在其四家控股子公司中，北京威卡威、北京埃伯斯勒铝业和埃伯斯勒各持有25%的股份。经过多年的合作，双方的信任度已经降到了冰点。2018年3月9日，中环投资与德国Ebbers Le八年前签订的共同控制协议到期，共同控制关系终止。李敬宇对造车的感受，还是因为她做零部件供应商太委屈了？还是，心太大了？目前无从得知，但我相信，经过2001年365天的思考，他不会再过多考虑别人对任何事情的看法，否则也不会坚持进入新能源。同时，他也没有失去理智。该停的时候，他就算手腕断了也要停，不会再全押了。当然，他给行业带来的教训和启示是相当深刻的。

经纬股份(002662。李敬宇所依赖的SZ)于2012年上市。几年时间就从蓝筹股变成了差点退市的蓝筹股。财报显示，2018年经纬负债总额为34.33亿元，负债总额增长近4倍。7月18日，李敬宇公开承认公司整体业绩恶化是受新能源行业拖累。这时候已经是满目疮痍了。谁都能想到，当时是多么艰难，多么雄心勃勃。这里，这个背景不得不解释一下。德国Ebbers Music的前身可以追溯到1842年，实际控制人是德国的Meirmayr家族。Ebbers音乐产业在欧洲有着突出的地位，它是Merce的原始供应商……奔驰，宝马，奥迪。合资后，经纬的配套汽车厂有一汽大众、一汽轿车、华晨宝马、北京奔驰、一汽丰田、上海通用(当时)、上海大众(当时)、长安福特、武汉神龙(当时)。总之，这是一套门槛很高的。但是，Ebbers Music对经纬有严格的技术控制。Ebbers Le不仅持有经纬47%的股权，还牢牢控制着旗下子公司和合资公司。在其四家控股子公司中，北京威卡威、北京易贝斯乐铝业和易贝斯乐各持有25%的股份。经过多年的合作，双方的信任度已经降到了冰点。2018年3月9日，中环投资与德国Ebbers Le八年前签订的共同控制协议到期，共同控制关系终止。李敬宇对造车的感受，还是因为她做零部件供应商太委屈了？还是，心太大了？目前无从得知，但我相信，经过2001年365天的思考，他不会再过多考虑别人对任何事情的看法，否则也不会坚持进入新能源。同时，他也没有失去理智。该停的时候，他就算手腕断了也要停，不会再全押了。当然，他给行业带来的教训和启示是相当深刻的。

经纬股份(002662。李敬宇所依赖的SZ)于2012年上市。几年时间就从蓝筹股变成了差点退市的蓝筹股。财报显示，2018年经纬负债总额为34.33亿元，负债总额增长近4倍。7月18日，李敬宇公开承认公司整体业绩恶化是受新能源行业拖累。这时候已经是满目疮痍了。

标签：标致北京奥迪大众汉

汽车资讯热门资讯