上汽集团大手笔发债200亿元背后

8月9日，股东大会高票通过了在SAIC上市发行公司债券的议案。此前，SAIC公告称，公司拟申请以货架发行方式发行不超过200亿元(含)的公司债券。继2008年发行20亿元中期票据后，SAIC已有10多年没有发行债券了。现场一位个人股东在提问环节直接发问:“SAIC为什么选择在这个时候发债？是否与公司上半年经营业绩有关？”2019年，中国汽车市场延续了去年下半年以来的低迷态势。作为中国最大的汽车制造商，SAIC也未能幸免。最新产销快报显示，今年1-7月，上汽集团总销量337.7万辆，同比下降15.7%。SAIC将于8月30日披露2019年中期报告。虽然上半年的具体经营业绩还不得而知，但种种迹象表明，SAIC今年的半年报将不再像以前那样靓丽。今年一季度，SAIC实现营业收入1960.2亿元，同比下降16.5%，净利润82.5亿元，同比下降15%。近日，SAIC合作伙伴通用汽车发布的半年报显示，上半年通用汽车在中国市场的销量同比下降14.96%，而大中华区收入水平同比下降48%，至6.11亿美元。营收减半的背后，是通用汽车面临着销量下滑和“价格战”的双重压力。通用汽车在大中华区的运营是SAIC整体业绩的一个重要方面。在通用汽车公布其收入表现后，一些卖方分析师降低了SAIC第二季度的盈利能力。华创证券预计，第二季度SAIC将实现净利润约65亿元，同比下降约30%，此前的预测为70亿元。SAIC新任副总裁兼首席财务官魏勇没有正面回答股东的问题。他表示，作为一家上市公司，SAIC一直关注利用资本平台帮助其发展。此前已通过发债或私募的方式募集资金，而货架发行是上交所针对“成熟、知名发行人”推出的新模式。成功获得货架发行资格也有助于提升公司的优质蓝筹形象。智库君梳理发现，2007年以来，通过发债或定增的方式在资本市场融资超过330亿元，其中，最近两次规模较大，2010年和2017年分别增加100亿元和150亿元。随着集团收入规模和业务范围的增加，SAIC对资金的需求也在增加。对于此次上架发行的200亿元资金的用途，SAIC表示，主要用于补充流动资金、R&D创新和项目建设。近年来，SAIC正大力推进“新四化”的发展方向，围绕电气化、智能网联、共享化、国际化，孵化出许多项目和产品。事实上，之前募集的资金量，大部分是用在这些新兴行业。SAIC在这些领域取得了一些成绩，但很多项目属于长期高投入类型，SAIC需要撬动一定的外部资源来培育。相比于利润和资本是否承压，在这种情况下，更应该关注的问题可能是:SAIC精心投资的新兴业务能否在未来某个节点尽快成为反哺集团的完美金矿？粮草先行从SAIC发行的债券种类来看，这更像是一种“粮草先行”的储备。据悉，2018年7月，上交所正式推出公司债券货架发行系统，为资质较高的企业优化公司债券预审和上市条件确认机制。发行公司债券上架，需要上交所确认为合格企业，然后需要董事会和股东大会批准。最后，涉及金额和期限的方案经证监会批准后，企业可以根据自己的节奏发行不同类型的债券。根据SAIC发布的公告,……的面值本次发行的公司债券为人民币100元，发行规模不超过人民币200亿元(含200亿元)，期限不超过十年(含十年，可展期公司债券不受此限制)。SAIC短期债务融资的具体规模和利率仍不得而知。不过，从SAIC以往的操作风格来看，该公司可能不会用完全部200亿的额度，尤其是在短期内。2008年，SAIC获准注册规模为60亿元的中期票据，并于当年发行第一期20亿元(票面利率3.5%)，但此后并未继续。SAIC在2007年发行了另一种超过十年的债券。当年，SAIC发行了63亿元可转债，主要用于自主品牌的研发和制造。然而，SAIC对发行债券持相对保守的态度。“由于证券市场对发债目的有严格的监管，所以在发债时，投资R&D的产品必须与发行书上的产品一致。但由于汽车市场变化快，不确定性大，SAIC决定使用自有资金和银行贷款进行研发。”当时，一位SAIC内部人士告诉媒体。SAIC的现金流和银行信贷额度在国内车企中位居前列。从企业融资的角度来看，只有当发行债券的资金成本具有优势时，它才会成为SAIC的主要渠道。“近年来，随着业务规模的扩大，我们正在尝试进行银团贷款，开展银行综合授信，通过多种融资手段满足业务发展的资金需求。”魏勇在股东大会上也表示，“本次债券发行的最终目的是建立一个长期、低成本、多层次的融资体系，使未来的融资选择更加多样化和灵活，降低公司的运营成本。”魏勇还指出，公司正处于“新四化”的过渡时期。公司债券的发行将为业务转型升级提供持续的资金支持，有助于公司进一步建立差异化竞争优势。事实上，此次发布的200亿元融资券发行计划，并不是SAIC登陆资本市场以来的首次大规模公开融资活动。在此之前，2017年和2010年，SAIC分别通过定增在市场上融资150亿元和100亿元。在“新四化”转型期间，SAIC此后所发资金的用途可以从近两年的布局中看出。2017年，SAIC募集的150亿元主要用于新能源汽车和商用车智能定制商业模式开发、前瞻性技术和车联网。具体为新能源汽车募集资金72亿元，商用车智能定制募集资金20亿元，前瞻技术和车联网募集资金19亿元，汽车服务和汽车金融募集资金39亿元，包括云计算和数据平台建设、汽车共享平台功能完善等。在前瞻技术和车联网方面，计划投资燃料电池汽车R&D项目5亿元，智能驾驶汽车R&D项目7亿元，自主品牌互联网汽车应用开发项目7亿元。上述业务确实是SAIC近年来进步较大的领域，也是集团新闻常见的宣传点。客观地说，SAIC在这些领域也取得了一些成绩。比如新能源汽车方面，根据威尔森的数据，最近12个月(2018年7月至2019年6月)，SAIC新能源汽车销量在全国厂商中排名第三，仅次于比亚迪和北汽新能源。再比如，商用车的智能定制也成为SAIC大通车型的一大特色。近年来，随着SAIC大通“业务转移”战略的实施，C2B智能定制也从商用车扩展到乘用车。此外，在互联网汽车方面，SAIC还与阿里巴巴联手，共同成立了斑马网络，至少在互联网汽车的研发和投放方面处于领先地位。然而，目前这些项目要么难以独立盈利，要么难以实现……稳定的利润，以及像氢燃料电池汽车和自动驾驶汽车这样的前瞻性技术需要大量的R&D资本投资。可以想见，SAIC仍将在这些领域投入大量资金。值得一提的是，随着科创板的推出，很多创新型企业有望获得新的融资渠道。对此，SAIC董事长陈虹在股东大会上表示，SAIC近年来在“新四化”领域做了很多布局，也成立了很多新业务、新技术的创新公司。经过初步研究分析，部分下属创新型企业基本符合科技创新板推出的战略目标。陈洪说，SAIC旗下有十多家这样的公司，他还举了几个例子，包括联创汽车电子、斑马网络、车享、华宇电器等。但是否有上市时间表，“要根据这些企业下一步的运营发展和科创板的具体要求来推进。”8月9日，股东大会高票通过了在SAIC上市发行公司债券的议案。此前，SAIC公告称，公司拟申请以货架发行方式发行不超过200亿元(含)的公司债券。继2008年发行20亿元中期票据后，SAIC已有10多年没有发行债券了。现场一位个人股东在提问环节直接发问:“SAIC为什么选择在这个时候发债？是否与公司上半年经营业绩有关？”2019年，中国汽车市场延续了去年下半年以来的低迷态势。作为中国最大的汽车制造商，SAIC也未能幸免。最新产销快报显示，今年1-7月，上汽集团总销量337.7万辆，同比下降15.7%。SAIC将于8月30日披露2019年中期报告。虽然上半年的具体经营业绩还不得而知，但种种迹象表明，SAIC今年的半年报将不再像以前那样靓丽。今年一季度，SAIC实现营业收入1960.2亿元，同比下降16.5%，净利润82.5亿元，同比下降15%。近日，SAIC合作伙伴通用汽车发布的半年报显示，上半年通用汽车在中国市场的销量同比下降14.96%，而大中华区收入水平同比下降48%，至6.11亿美元。营收减半的背后，是通用汽车面临着销量下滑和“价格战”的双重压力。通用汽车在大中华区的运营是SAIC整体业绩的一个重要方面。在通用汽车公布其收入表现后，一些卖方分析师降低了SAIC第二季度的盈利能力。华创证券预计，第二季度SAIC将实现净利润约65亿元，同比下降约30%，此前的预测为70亿元。SAIC新任副总裁兼首席财务官魏勇没有正面回答股东的问题。他表示，作为一家上市公司，SAIC一直关注利用资本平台帮助其发展。此前已通过发债或私募的方式募集资金，而货架发行是上交所针对“成熟、知名发行人”推出的新模式。成功获得货架发行资格也有助于提升公司的优质蓝筹形象。智库君梳理发现，2007年以来，通过发债或定增的方式在资本市场融资超过330亿元，其中，最近两次规模较大，2010年和2017年分别增加100亿元和150亿元。随着集团收入规模和业务范围的增加，SAIC对资金的需求也在增加。对于此次上架发行的200亿元资金的用途，SAIC表示，主要用于补充流动资金、R&D创新和项目建设。近年来，SAIC正大力推进“新四化”的发展方向，围绕电气化、智能网联、共享化、国际化，孵化出许多项目和产品。事实上，之前募集的资金量，大部分是用在这些新兴行业。SAIC在这些方面取得了一些成绩……lds，但很多项目属于长期高投入类型，所以SAIC需要撬动一定的外部资源来培育。相比于利润和资本是否承压，在这种情况下，更应该关注的问题可能是:SAIC精心投资的新兴业务能否在未来某个节点尽快成为反哺集团的完美金矿？粮草先行从SAIC发行的债券种类来看，这更像是一种“粮草先行”的储备。据悉，2018年7月，上交所正式推出公司债券货架发行系统，为资质较高的企业优化公司债券预审和上市条件确认机制。发行公司债券上架，需要上交所确认为合格企业，然后需要董事会和股东大会批准。最后，涉及金额和期限的方案经证监会批准后，企业可以根据自己的节奏发行不同类型的债券。根据SAIC发布的公告，本次发行的公司债券面值为人民币100元，发行规模不超过人民币200亿元(含200亿元)，期限不超过十年(含十年，可续期公司债券不受此限制)。SAIC短期债务融资的具体规模和利率仍不得而知。不过，从SAIC以往的操作风格来看，该公司可能不会用完全部200亿的额度，尤其是在短期内。2008年，SAIC获准注册规模为60亿元的中期票据，并于当年发行第一期20亿元(票面利率3.5%)，但此后并未继续。SAIC在2007年发行了另一种超过十年的债券。当年，SAIC发行了63亿元可转债，主要用于自主品牌的研发和制造。然而，SAIC对发行债券持相对保守的态度。“由于证券市场对发债目的有严格的监管，所以在发债时，投资R&D的产品必须与发行书上的产品一致。但由于汽车市场变化快，不确定性大，SAIC决定使用自有资金和银行贷款进行研发。”当时，一位SAIC内部人士告诉媒体。SAIC的现金流和银行信贷额度在国内车企中位居前列。从企业融资的角度来看，只有当发行债券的资金成本具有优势时，它才会成为SAIC的主要渠道。“近年来，随着业务规模的扩大，我们正在尝试进行银团贷款，开展银行综合授信，通过多种融资手段满足业务发展的资金需求。”魏勇在股东大会上也表示，“本次债券发行的最终目的是建立一个长期、低成本、多层次的融资体系，使未来的融资选择更加多样化和灵活，降低公司的运营成本。”魏勇还指出，公司正处于“新四化”的过渡时期。公司债券的发行将为业务转型升级提供持续的资金支持，有助于公司进一步建立差异化竞争优势。事实上，此次发布的200亿元融资券发行计划，并不是SAIC登陆资本市场以来的首次大规模公开融资活动。在此之前，2017年和2010年，SAIC分别通过定增在市场上融资150亿元和100亿元。在“新四化”转型期间，SAIC此后所发资金的用途可以从近两年的布局中看出。2017年，SAIC募集的150亿元主要用于新能源汽车和商用车智能定制商业模式开发、前瞻性技术和车联网。具体为新能源汽车募集资金72亿元，商用车智能定制募集资金20亿元，前瞻技术和车联网募集资金19亿元，汽车服务和汽车金融募集资金39亿元，包括云计算和数据平台建设、汽车共享平台功能完善等。在前瞻性技术和车联网方面，计划投资5亿元的燃料电池汽车R&D项目，7亿元的t……智能驾驶汽车R&D项目和自主品牌互联网汽车应用开发项目7亿元。上述业务确实是SAIC近年来进步较大的领域，也是集团新闻常见的宣传点。客观地说，SAIC在这些领域也取得了一些成绩。比如新能源汽车方面，根据威尔森的数据，最近12个月(2018年7月至2019年6月)，SAIC新能源汽车销量在全国厂商中排名第三，仅次于比亚迪和北汽新能源。再比如，商用车的智能定制也成为SAIC大通车型的一大特色。近年来，随着SAIC大通“业务转移”战略的实施，C2B智能定制也从商用车扩展到乘用车。此外，在互联网汽车方面，SAIC还与阿里巴巴联手，共同成立了斑马网络，至少在互联网汽车的研发和投放方面处于领先地位。然而，目前这些项目要么难以独立盈利，要么难以实现稳定盈利，而像氢燃料电池汽车和自动驾驶汽车这样的前瞻性技术需要大量的R&D资本投入。可以想见，SAIC仍将在这些领域投入大量资金。值得一提的是，随着科创板的推出，很多创新型企业有望获得新的融资渠道。对此，SAIC董事长陈虹在股东大会上表示，SAIC近年来在“新四化”领域做了很多布局，也成立了很多新业务、新技术的创新公司。经过初步研究分析，部分下属创新型企业基本符合科技创新板推出的战略目标。陈洪说，SAIC旗下有十多家这样的公司，他还举了几个例子，包括联创汽车电子、斑马网络、车享、华宇电器等。但是否有上市时间表，“要根据这些企业下一步的运营发展和科创板的具体要求来推进。”

标签：斑马比亚迪发现

汽车资讯热门资讯