汽车市场负增长存在结构性的问题

朱宝良(国家信息中心经济预测部首席经济师)当前车市负增长不仅是总量问题，也是结构问题。从生产端来说，可能是企业调整的机会。从需求端来说，更多的是地域和人群因素。第一，短期来看，2018年以来SUV等高端车销量下滑主要是以下两个因素造成的。一个是股市波动导致的财富效应下降，一个是工业生产盈利能力下降。中小企业面临经营成本高、风险大、贷款难、前景差等诸多困难，使得个体户、私营企业主购买力下降。小排量车销量下滑更多是因为2015年底购置税优惠政策的实施，透支了未来1-2年的市场销量，部分消费者提前购车，分流了2018年的部分购车者。第二，从长远来看，主要是收入和收入差距的问题。数据显示，城市家庭拥有汽车的比例为40%-50%，农村家庭为40%左右。没有车的家庭大多属于低收入人群，这些人的房地产杠杆率高，但收入水平低。2016年以来，房价由点到面的翻番，房贷高企，削弱了低收入居民的短期消费能力。尤其是2018年上半年以来，三四线城市房价的上涨也在一定程度上分流了居民的储蓄和消费。据调查，这些人的债务已经超过了他们当年收入的4-7倍，抑制了他们的汽车消费能力。第三，是年龄断层。过去，消费者往往在买车前先学会开车，但现在汽车消费正逐渐向农村转移。农村很多50岁以上的人不会开车，收入往往高于年轻人，导致这些有能力买车的人因为不会开车而不愿意买车。而那些已经学会开车和能够学会开车的年轻人，因为收入限制低，愿意买车却没有买车的能力，也就是因为年龄差距，买车的能力和意愿不匹配。如果以上分析是主要原因，那么车市的下滑绝不是短期的问题。预计这种趋势可能会持续3-5年，这意味着未来汽车市场将进一步下滑。这是因为只有最后50%的中低收入人群的资产负债表才能得到有效修复，而这部分人群是可以买车的，修复过程至少需要3-5年。这对汽车制造商来说是一个巨大的挑战。如果叠加中美贸易谈判，比如汽车外资股比放开等政策的影响，国内企业面临的挑战会更大。在政策上，我支持将产品税转向消费税，以提高地方政府鼓励民众购买汽车的积极性。但是我认为汽车工业在五年内很难恢复。

朱宝良(国家信息中心经济预测部首席经济师)当前车市负增长不仅是总量问题，也是结构问题。从生产端来说，可能是企业调整的机会。从需求端来说，更多的是地域和人群因素。第一，短期来看，2018年以来SUV等高端车销量下滑主要是以下两个因素造成的。一个是股市波动导致的财富效应下降，一个是工业生产盈利能力下降。中小企业面临经营成本高、风险大、贷款难、前景差等诸多困难，使得个体户、私营企业主购买力下降。小排量车销量下滑更多是因为2015年底购置税优惠政策的实施，透支了未来1-2年的市场销量，部分消费者提前购车，分流了2018年的部分购车者。第二，在lo……跑，主要是收入和收入差距的问题。数据显示，城市家庭拥有汽车的比例为40%-50%，农村家庭为40%左右。没有车的家庭大多属于低收入人群，这些人的房地产杠杆率高，但收入水平低。2016年以来，房价由点到面的翻番，房贷高企，削弱了低收入居民的短期消费能力。尤其是2018年上半年以来，三四线城市房价的上涨也在一定程度上分流了居民的储蓄和消费。据调查，这些人的债务已经超过了他们当年收入的4-7倍，抑制了他们的汽车消费能力。第三，是年龄断层。过去，消费者往往在买车前先学会开车，但现在汽车消费正逐渐向农村转移。农村很多50岁以上的人不会开车，收入往往高于年轻人，导致这些有能力买车的人因为不会开车而不愿意买车。而那些已经学会开车和能够学会开车的年轻人，因为收入限制低，愿意买车却没有买车的能力，也就是因为年龄差距，买车的能力和意愿不匹配。如果以上分析是主要原因，那么车市的下滑绝不是短期的问题。预计这种趋势可能会持续3-5年，这意味着未来汽车市场将进一步下滑。这是因为只有最后50%的中低收入人群的资产负债表才能得到有效修复，而这部分人群是可以买车的，修复过程至少需要3-5年。这对汽车制造商来说是一个巨大的挑战。如果叠加中美贸易谈判，比如汽车外资股比放开等政策的影响，国内企业面临的挑战会更大。在政策上，我支持将产品税转向消费税，以提高地方政府鼓励民众购买汽车的积极性。但是我认为汽车工业在五年内很难恢复。

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