特斯拉高管解读第三季度财报：口碑营销足以拉动需求

北京时间10月23日，特斯拉23日公布第三季度财报，期内营收63.03亿美元，同比下降7.6%；归属于股东的净利润为1.43亿美元，同比下降54%。财报公布后，特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)、首席技术官扎卡里·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)、投资者关系主管马丁·维埃查(Martin Viecha)、能源运营主管库纳尔·吉罗特拉(Kunal Girotra)出席了财报分析师会议。分析师向Viecha提交问题，特斯拉高管回答问题。以下为财报电话会议问答环节实录:Viecha:第一个问题，特斯拉创造需求的机会在哪里？口碑营销就够了吗？或者，我们会在不久的将来看到特斯拉的商业广告吗？马斯克:口碑营销足以刺激我们的需求，让需求超过生产。目前我们不需要打广告。在未来的某个时候，我们可能会开始做广告，但不是以传统的方式。我们只是想告知消费者，并确保他们了解产品。我们不会在广告中使用一般的手段。维埃拉:除了机器人出租车和无人驾驶技术，你认为未来三年投资者还会不了解或忽略哪些令人兴奋的业务？马斯克:我认为投资者没有深刻理解特斯拉能源业务的增长。从长远来看，特斯拉能源的规模将变得与特斯拉的汽车部门或汽车业务一样大或相似。这一点不是所有人都能很好理解的。我认为能源业务在未来将是巨大的，它将和特斯拉太阳能一样重要。总之，特斯拉太阳能和特斯拉能源(主要是电池储能产品)是最被投资者忽视的。为什么？在过去的18个月或两年里，我们转移了大量资源，这是原因之一。我们从公司其他部门调配资源支持Model 3生产，解决Model 3生产问题，简化Model 3设计。所以在一年半左右的时间里，我们拿走了特斯拉能源部门的工程资源和其他资源，甚至换了Powerwall和Powerpack的电池生产线来生产汽车用电池，因为汽车用电池严重短缺。现在，Model 3的生产已经步入正轨，朝着更好的方向发展。我们重新分配资源，投资特斯拉的太阳能和存储业务。到目前为止，这些业务的增长是健康的，未来也会很好。我们必须这么做。为什么？很简单，如果我们不能解决Model 3的问题，特斯拉就活不下去。可惜这样会影响公司其他部门的发展。未来，特斯拉能源将成为特斯拉的一大组成部分，我一点也不夸张。从一开始，特斯拉的使命就是推动人类加速向可持续能源转移，也就是说，生产可持续能源，让汽车使用可持续能源。我想，当我们告诉你未来特斯拉生产了多少辆汽车的时候，我们也会告诉你特斯拉生产了多少可持续能源，或者告诉你我们的客户用特斯拉的产品生产了多少可持续能源。到那时，我们生产的可持续能源可能和特斯拉汽车消耗的能源差不多。有人说，电动汽车用的是脏的煤电，从长远来看，它会用清洁的太阳能。太阳能来自很多公司，不仅仅是特斯拉。可持续生产和可持续消费，这是我们所追求的。Wiecha:下一个问题与无人驾驶有关。不同的市场对无人驾驶有不同的规定。特斯拉会在不同的市场销售不同的无人驾驶模块吗？例如，特斯拉目前的策略是销售包装产品。未来是否会单独出售自动驾驶或召唤，以提高渗透率，获取更多数据？它会这样吗？马斯克:我们将继续捆绑销售无人驾驶组件。换句话说，当你购买相关产品的时候，里面已经有了基本的自动驾驶。接下来，我们将推出真正的无人驾驶汽车，Smart Summon只是起点。该系统由两部分组成，一部分是Autopilot，可以在高速公路上使用，另一部分是Summon，可以低速停车，做其他事情。现在要解决高速和低速的中间部分，比如有红绿灯的时候怎么办，有停车标志的时候怎么办，有风的路怎么过。这是我们目前的重点。很明显，你需要这项技术，每个人都需要。我之前说过，现在特斯拉可以把软件上传到汽车上，把汽车变成机器人出租车，这将在明年年底之前成为汽车的一大功能。今年年底之前，它会以基本功能的形式出现，明年年底之前，它……我会变得足够可靠。当然，这项技术需要得到监管机构的认可，不同地区的态度会有所不同。但我认为，从非机器人出租车到机器人出租车的转变，是人类历史上最大的变化，也是资产价值最大的增长。维埃拉:好，我们进入下一个问题。你预计Y型车什么时候发布？当Model Y上市后，Fremont工厂的Model 3产量会减少吗？Model Y相比Model 3的毛利率如何？马斯克:关于发布时间我们已经说过了。最重要的是量产时间。所谓量产，就是周产量超过1000辆。我们有信心在2020年年中前实现目标，相信不会晚于这个时间。从利益角度考虑，我们希望Mode Y的推出不会影响Model 3的生产。车身生产线是独立的，油漆加工线也是独立的，不会干扰Model 3。所以我们不认为Model 3的产量会下降。至于利润率，柯克霍恩，你有什么要说的吗？Cockhorn:说到利润率，我们预计Model Y的ASP(平均售价)会略高于Model 3。整个行业都是这样，汽车和cuv是有区别的。我们在努力控制Y型的成本，估计Y型的成本和3型差不多。当Model Y项目启动后，首先要做的就是提高效率。等生产逐渐稳定下来，相信它的利润率会比较高。公司对Model Y充满期待Viecha:机构投资者的最后一个问题。FSD(完全无人驾驶)零部件的分配率是多少(指FSD占汽车销量的比例)？当FSD投放率提高时，如何选择保持较高的毛利率并获得财务收益，还是降低价格并增加汽车的交付量？柯克霍恩:我不认为我们需要降低FSD的价格。随着功能越来越全，性能越来越强，我们预计FSD的价格会有小幅上涨。我们的现金毛利率明显高于GAAP毛利率。为什么？因为还有一些未确认的收入，与FSD投放率有关。我认为有6亿或5亿美元的未经证实的收入。如果将这部分营收考虑在内，你会发现特斯拉基于现金的实际毛利率高于GAAP的毛利率。(德克)不断更新。......北京时间10月23日，特斯拉23日公布第三季度财报，期内营收63.03亿美元，同比下降7.6%；归属于股东的净利润为1.43亿美元，同比下降54%。财报公布后，特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)、首席技术官扎卡里·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)、投资者关系主管马丁·维埃查(Martin Viecha)、能源运营主管库纳尔·吉罗特拉(Kunal Girotra)出席了财报分析师会议。分析师向Viecha提交问题，特斯拉高管回答问题。以下为财报电话会议问答环节实录:Viecha:第一个问题，特斯拉创造需求的机会在哪里？口碑营销就够了吗？或者，我们会在不久的将来看到特斯拉的商业广告吗？马斯克:口碑营销足以刺激我们的需求，让需求超过生产。目前我们不需要打广告。在未来的某个时候，我们可能会开始做广告，但不是以传统的方式。我们只是想告知消费者，并确保他们了解产品。我们不会在广告中使用一般的手段。维埃拉:除了机器人出租车和无人驾驶技术，你认为未来三年投资者还会不了解或忽略哪些令人兴奋的业务？马斯克:我认为投资者没有深刻理解特斯拉能源业务的增长。从长远来看，特斯拉能源的规模将变得与特斯拉的汽车部门或汽车业务一样大或相似。这一点不是所有人都能很好理解的。我认为能源业务在未来将是巨大的，它将和特斯拉太阳能一样重要。总之，特斯拉太阳能和特斯拉能源(主要是电池储能产品)是最被投资者忽视的。为什么？在过去的18个月或两年里，我们转移了大量资源，这是原因之一。我们从公司其他部门调配资源支持Model 3生产，解决Model 3生产问题，简化Model 3设计。所以在一年半左右的时间里，我们拿走了特斯拉能源部门的工程资源和其他资源，甚至换了Powerwall和Powerpack的电池生产线来生产汽车用电池，因为汽车用电池严重短缺。现在，Model 3的生产已经步入正轨，朝着更好的方向发展。我们重新分配资源，投资特斯拉的太阳能和存储业务。到目前为止，这些业务的增长是健康的，未来也会很好。我们必须这么做。为什么？很简单，如果我们不能解决Model 3的问题，特斯拉就活不下去。可惜这样会影响公司其他部门的发展。未来，特斯拉能源将成为特斯拉的一大组成部分，我一点也不夸张。从一开始，特斯拉的使命就是推动人类加速向可持续能源转移，也就是说，生产可持续能源，让汽车使用可持续能源。我想，当我们告诉你未来特斯拉生产了多少辆汽车的时候，我们也会告诉你特斯拉生产了多少可持续能源，或者告诉你我们的客户用特斯拉的产品生产了多少可持续能源。到那时，我们生产的可持续能源可能和特斯拉汽车消耗的能源差不多。有人说，电动汽车用的是脏的煤电，从长远来看，它会用清洁的太阳能。太阳能来自很多公司，不仅仅是特斯拉。可持续生产和可持续消费，这是我们所追求的。Wiecha:下一个问题与无人驾驶有关。不同的市场对无人驾驶有不同的规定。特斯拉会在不同的市场销售不同的无人驾驶模块吗？例如，特斯拉目前的策略是销售包装产品。未来是否会单独出售自动驾驶或召唤，以提高渗透率，获取更多数据？它会这样吗？马斯克:我们将继续捆绑销售无人驾驶组件。换句话说，当你购买相关产品的时候，里面已经有了基本的自动驾驶。接下来，我们将推出真正的无人驾驶汽车，Smart Summon只是起点。该系统由两部分组成，一部分是Autopilot，可以在高速公路上使用，另一部分是Summon，可以低速停车，做其他事情。现在要解决高速和低速的中间部分，比如有红绿灯的时候怎么办，有停车标志的时候怎么办，有风的路怎么过。这是我们目前的重点。很明显，你需要这项技术，每个人都需要。我之前说过，现在特斯拉可以把软件上传到汽车上，把汽车变成机器人出租车，这将在明年年底之前成为汽车的一大功能。今年年底之前，它会以基本功能的形式出现，明年年底之前，它……我会变得足够可靠。当然，这项技术需要得到监管机构的认可，不同地区的态度会有所不同。但我认为，从非机器人出租车到机器人出租车的转变，是人类历史上最大的变化，也是资产价值最大的增长。维埃拉:好，我们进入下一个问题。你预计Y型车什么时候发布？当Model Y上市后，Fremont工厂的Model 3产量会减少吗？Model Y相比Model 3的毛利率如何？马斯克:关于发布时间我们已经说过了。最重要的是量产时间。所谓量产，就是周产量超过1000辆。我们有信心在2020年年中前实现目标，相信不会晚于这个时间。从利益角度考虑，我们希望Mode Y的推出不会影响Model 3的生产。车身生产线是独立的，油漆加工线也是独立的，不会干扰Model 3。所以我们不认为Model 3的产量会下降。至于利润率，柯克霍恩，你有什么要说的吗？Cockhorn:说到利润率，我们预计Model Y的ASP(平均售价)会略高于Model 3。整个行业都是这样，汽车和cuv是有区别的。我们在努力控制Y型的成本，估计Y型的成本和3型差不多。当Model Y项目启动后，首先要做的就是提高效率。等生产逐渐稳定下来，相信它的利润率会比较高。公司对Model Y充满期待Viecha:机构投资者的最后一个问题。FSD(完全无人驾驶)零部件的分配率是多少(指FSD占汽车销量的比例)？当FSD投放率提高时，如何选择保持较高的毛利率并获得财务收益，还是降低价格并增加汽车的交付量？柯克霍恩:我不认为我们需要降低FSD的价格。随着功能越来越全，性能越来越强，我们预计FSD的价格会有小幅上涨。我们的现金毛利率明显高于GAAP毛利率。为什么？因为还有一些未确认的收入，与FSD投放率有关。我认为有6亿或5亿美元的未经证实的收入。如果将这部分营收考虑在内，你会发现特斯拉基于现金的实际毛利率高于GAAP的毛利率。(德克)不断更新。......

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