“热钱”时代结束丨新能源产业链还有哪些投资机会？

就像自动驾驶需要商业落地时间表一样，新能源汽车也经常面临何时迎来拐点的“拷问”。近日，Xpeng汽车总裁顾在某论坛上表示，未来两到三年新能源汽车渗透率有望达到10%，迎来行业爆发式增长的拐点。目前新能源汽车的普及率只有5%。从个人电脑、智能手机等行业的发展经验来看，新技术一般会冲击传统产品，渗透率达到10%后，就会开始高速增长。业内人士愿意讨论拐点的预期，虽然他们对拐点的定义不同。此前，蔚来汽车董事长兼CEO李斌也从企业层面提出了类似的概念。他认为，从今年开始的三年内，蔚来将进入“排位赛”阶段，即真正接受市场的考验，从2022年开始，包括蔚来在内的整个行业将进入“淘汰赛”。2021年或2022年是行业已经达成共识的新能源汽车进入拐点的时间。届时，我国对新能源汽车的补贴将基本消失。有业内人士和投资界人士认为，新能源汽车的成本可以降到和燃油车一样的水平。只有行业能把成本控制在和燃油车差不多的水平，新能源汽车的制造才有利润。近日，在接受智库君专访时，宁波民营科技投资有限公司(以下简称“甬民投”)CEO张杨表示:“新势力要三年才能盈利。”张杨曾经是新能源汽车企业的投资人，现在他仍然看好新能源汽车的前景。有意思的是，关于新能源汽车发展的拐点，初创企业、投资机构和传统车企的观点似乎略有不同。在同一论坛上，长安新能源总经理杨大勇认为，2023-2025年将是新能源汽车爆发式增长的节点。此前，北汽新能源党委副书记、新闻发言人连青峰也表示，业内对成熟期新能源汽车的节点预期恐怕过于乐观。他认为，电动汽车和燃油汽车的成本预计要到2025年才会持平。事实上，从新能源汽车的布局来看，传统车企大多比初创企业慢:在特斯拉已经推出多款车型、提升续航里程、获得市场认可的时候，很多国外品牌已经发布了电动化战略。不过他们推出新一代产品的时间已经安排在2021年和2022年左右。虽然国内企业布局较早，发展较快，但不可否认的是，新能源汽车的高速增长是在政策大力支持的背景下奠定的。目前新能源汽车依赖补贴、销量增长后劲不足的问题越来越突出。新能源汽车行业是否值得投资，如何投资，成为需要重新思考的问题。对于新能源汽车“退烧”出现拐点的预期，来自于新能源汽车行业仍处于“烧钱”扩张阶段。理想情况下，应该用足够的资金来培养用户，积累技术，增加销量，最终降低成本，但实际上这个环节并没有打通。补贴退坡背景下，新能源汽车告别高速增长。数据显示，今年9月，国内新能源汽车产销分别为8.9万辆和8万辆，同比分别下降29.9%和34.2%，已连续3个月下滑。补贴退坡的影响已经超出了行业预期，很多新能源汽车企业今年制定的目标可能很难实现。统计显示，今年前三季度，包括比亚迪、BAIC新能源、长安新能源、江淮新能源、蔚来在内的车企销量目标平均完成率在50%以内。一方面，补贴退坡的影响降低了消费者购买新能源汽车的积极性，另一方面……，也无形中增加了车企或经销商的压力。智库君此前在走访中了解到，虽然今年6月下旬开始实施新的补贴标准，但是很多车型并没有涨价，也就是说企业补了一部分补贴坡的成本。销量低迷，费用叠加。目前新能源汽车还很难盈利。尤其是新车企业，在整车研发、新车上市等阶段，都需要大量的资金支持。以在美国上市的蔚来汽车为例。最近蔚来因为持续巨亏屡屡上头条，蔚来似乎也知道市场的焦点，不时发布融资进度的信息。值得一提的是，新能源汽车行业投资大，周期长，传统汽车企业也开始引入外部资金。比如长安新能源曾公开上市增资，但由于种种原因，增资并未实施。“现在看来，资本对新能源(汽车)市场不太重视，但前几年，新能源(汽车)是资本市场的宠儿。那时候大家都特别喜欢。”长安新能源总经理杨大勇无奈地说。“热钱”时代已经结束。虽然今年新能源汽车领域有几个投融资项目，但已经呈现出“退烧”的趋势。Xpeng汽车总裁顾总结:一是资本对新能源汽车投资趋于谨慎；第二，融资的关注度很高；第三，估值预期更加合理。这背后有两点。一方面，资本仍然看好新能源汽车的长期发展前景；另一方面，行业将会出现残酷的洗牌。“这两年肯定会有一大批新能源汽车公司死掉。”张杨说，“但如果你能坚持，就会有好的结果。”挖掘产业链投资机会随着新能源汽车产业的发展，其产业链上下游也迎来发展机遇。其实上下游的发展和新能源汽车更好的推向市场也是相辅相成的。“新能源汽车的投资机会很多，可以投资整车、电池、电驱动等。”在杨大勇看来，新能源的增长方兴未艾，各种商业模式层出不穷，带来了很多投资机会。“投资新能源要看到从生产、营销、制造到客户的整个层面。”张杨认为，在新能源汽车领域，目前整车制造的估值仍然很高，有很高的门槛，但电池、通用零部件、电动汽车高性能零部件仍然有很好的机会。“汽车销量一旦上来，对电池的需求是巨大的，但产能建设不是短时间能建成的。现在可以看到在第二梯队，很多技术好的企业产能基本都是满的，所以现在有一个窗口期。”张杨说，“如果现在不投票，(第二梯队)永远进不了第一梯队。”张杨曾任职于中创海洋股权投资基金有限公司，并领导中创海洋对游侠汽车的投资。后来，基于产业投资的需求，中创海洋孵化了永民投资新平台，张杨仍负责相关业务。目前，永民投资在新能源汽车领域的业务主要包括两部分:一是新能源汽车的海外销售；二是新能源汽车零部件领域。据悉，永民投资已与蔚来、威马、五菱、江淮形成战略合作伙伴关系，正在协助这些企业完成进入欧洲市场的质量体系认证，为其快速进入欧洲市场奠定基础。就像自动驾驶需要商业落地时间表一样，新能源汽车也经常面临何时迎来拐点的“拷问”。近日，Xpeng汽车总裁顾在某论坛上表示，未来两到三年新能源汽车渗透率有望达到10%，迎来行业爆发式增长的拐点。目前新能源汽车的普及率只有5%。从个人电脑、智能手机等行业的发展经验来看，新技术一般会冲击传统产品，渗透率达到10%后，就会开始高速增长。业内人士愿意讨论拐点的预期，虽然他们对拐点的定义不同。此前，蔚来汽车董事长兼CEO李斌也从企业层面提出了类似的概念。他认为，从今年开始的三年内，蔚来将进入“排位赛”阶段，即真正接受市场的考验，从2022年开始，包括蔚来在内的整个行业将进入“淘汰赛”。2021年或2022年是行业已经达成共识的新能源汽车进入拐点的时间。届时，我国对新能源汽车的补贴将基本消失。有业内人士和投资界人士认为，新能源汽车的成本可以降到和燃油车一样的水平。只有行业能把成本控制在和燃油车差不多的水平，新能源汽车的制造才有利润。近日，在接受智库君专访时，宁波民营科技投资有限公司(以下简称“甬民投”)CEO张杨表示:“新势力要三年才能盈利。”张杨曾经是新能源汽车企业的投资人，现在他仍然看好新能源汽车的前景。有意思的是，关于新能源汽车发展的拐点，初创企业、投资机构和传统车企的观点似乎略有不同。在同一论坛上，长安新能源总经理杨大勇认为，2023-2025年将是新能源汽车爆发式增长的节点。此前，北汽新能源党委副书记、新闻发言人连青峰也表示，业内对成熟期新能源汽车的节点预期恐怕过于乐观。他认为，电动汽车和燃油汽车的成本预计要到2025年才会持平。事实上，从新能源汽车的布局来看，传统车企大多比初创企业慢:在特斯拉已经推出多款车型、提升续航里程、获得市场认可的时候，很多国外品牌已经发布了电动化战略。不过他们推出新一代产品的时间已经安排在2021年和2022年左右。虽然国内企业布局较早，发展较快，但不可否认的是，新能源汽车的高速增长是在政策大力支持的背景下奠定的。目前新能源汽车依赖补贴、销量增长后劲不足的问题越来越突出。新能源汽车行业是否值得投资，如何投资，成为需要重新思考的问题。对于新能源汽车“退烧”出现拐点的预期，来自于新能源汽车行业仍处于“烧钱”扩张阶段。理想情况下，应该用足够的资金来培养用户，积累技术，增加销量，最终降低成本，但实际上这个环节并没有打通。补贴退坡背景下，新能源汽车告别高速增长。数据显示，今年9月，国内新能源汽车产销分别为8.9万辆和8万辆，同比分别下降29.9%和34.2%，已连续3个月下滑。补贴退坡的影响已经超出行业预期，很多新能源汽车企业今年制定的目标可能很难实现……统计显示，今年前三季度，包括比亚迪、BAIC新能源、长安新能源、江淮新能源、蔚来在内的车企销量目标平均完成率在50%以内。补贴退坡的影响一方面降低了消费者购买新能源汽车的积极性，另一方面也无形中增加了车企或经销商的压力。智库君此前在走访中了解到，虽然今年6月下旬开始实施新的补贴标准，但是很多车型并没有涨价，也就是说企业补了一部分补贴坡的成本。销量低迷，费用叠加。目前新能源汽车还很难盈利。尤其是新车企业，在整车研发、新车上市等阶段，都需要大量的资金支持。以在美国上市的蔚来汽车为例。最近蔚来因为持续巨亏屡屡上头条，蔚来似乎也知道市场的焦点，不时发布融资进度的信息。值得一提的是，新能源汽车行业投资大，周期长，传统汽车企业也开始引入外部资金。比如长安新能源曾公开上市增资，但由于种种原因，增资并未实施。“现在看来，资本对新能源(汽车)市场不太重视，但前几年，新能源(汽车)是资本市场的宠儿。那时候大家都特别喜欢。”长安新能源总经理杨大勇无奈地说。“热钱”时代已经结束。虽然今年新能源汽车领域有几个投融资项目，但已经呈现出“退烧”的趋势。Xpeng汽车总裁顾总结:一是资本对新能源汽车投资趋于谨慎；第二，融资的关注度很高；第三，估值预期更加合理。这背后有两点。一方面，资本仍然看好新能源汽车的长期发展前景；另一方面，行业将会出现残酷的洗牌。“这两年肯定会有一大批新能源汽车公司死掉。”张杨说，“但如果你能坚持，就会有好的结果。”挖掘产业链投资机会随着新能源汽车产业的发展，其产业链上下游也迎来发展机遇。其实上下游的发展和新能源汽车更好的推向市场也是相辅相成的。“新能源汽车的投资机会很多，可以投资整车、电池、电驱动等。”在杨大勇看来，新能源的增长方兴未艾，各种商业模式层出不穷，带来了很多投资机会。“投资新能源要看到从生产、营销、制造到客户的整个层面。”张杨认为，在新能源汽车领域，目前整车制造的估值仍然很高，有很高的门槛，但电池、通用零部件、电动汽车高性能零部件仍然有很好的机会。“汽车销量一旦上来，对电池的需求是巨大的，但产能建设不是短时间能建成的。现在可以看到在第二梯队，很多技术好的企业产能基本都是满的，所以现在有一个窗口期。”张杨说，“如果现在不投票，(第二梯队)永远进不了第一梯队。”张杨曾任职于中创海洋股权投资基金有限公司，并领导中创海洋对游侠汽车的投资。后来，基于产业投资的需求，中创海洋孵化了永民投资新平台，张杨仍负责相关业务。目前，永民投资在新能源汽车领域的业务主要包括两部分:一是新能源汽车的海外销售；二是新能源汽车零部件领域。据悉，永民投资已与蔚来、威马、五菱、江淮形成战略合作伙伴关系，正在协助这些企业完成进入欧洲市场的质量体系认证，为其快速进入欧洲市场奠定基础。

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