为什么FCA一直在寻求合并?

FCA与PSA合并的消息最早于周二(29日)由华尔街披露，随后两家公司发表声明予以证实。FCA一直在寻找合作伙伴，这并不是什么新鲜事。在2015年被通用拒绝后，由于法国政府的干预，今年6月与雷诺的合并失败。现在又重启了与PAS雪铁龙的合并谈判。如果建成，FCA+PSA将成为全球第四大汽车车身，仅次于大众、雷诺-日产-三菱联盟和丰田。FCA为什么这么急着找合作伙伴？个人感觉主要是以下原因:(1)电气进度慢。除了非常早期的菲亚特500 BEV车型，目前其产品(如下图)并没有明确的电气化思路，只是在无人驾驶和智能网联方面较为被动。找伴侣也是在为未来找一个更安全的保障。(2)也是比较现实的短期因素。2020年以来，FCA在欧盟面临的碳排放指标压力最大(如下两张图所示)。因此，它于今年2月开始接触特斯拉，并达成购买协议，向特斯拉支付总额约18亿欧元，用于在未来三年购买碳排放配额。希望2020年购买配额比例降至80%，2021年降至15%。要在2022年实现自给自足，仅仅依靠FCA似乎极其困难。虽然PSA也面临着很大的碳排放指标压力，但是已经有了比较明确的电气化计划。从2019年开始，旗下标致、雪铁龙、ds汽车、欧宝、沃克斯豪尔五大品牌将逐步采用混合动力或纯电动BEV。随着e-208纯电动汽车的推出，PSA将在未来两年推出不少于14款新电动汽车，PSA已经构建了电动平台eCMP。这些基础可以让FCA在电气化的赛道上更容易加速。(3)在全球经济放缓的不确定环境下，传统车企面临着各种挑战和转型，每个车企都需要集中有利的资源进行开发、采购和生产，从而降低成本，加快步伐。这不是个例，而是一种趋势或解决方案:奔驰和宝马共同投资10亿欧元，成立5家出行合资公司，推出一体化的出租车、停车和电动汽车充电服务，还建立了自动驾驶领域的合作；大众今年7月与福特汽车公司达成合作，将MEB授权给对方，并表示将共同研发自动驾驶技术；丰田在电动化领域与斯巴鲁、比亚迪有合作；本田刚刚宣布，将与日立整合两家公司旗下的四家汽车零部件公司，成立新的合资公司，以提高相关零部件公司的竞争力。据传，印度塔塔公司也在为捷豹路虎寻找下一个家。(4)在全球市场上优势互补。从下图可以看出，PSA在欧洲/中东和非洲(EMEA)市场表现强劲，而FCA相对较弱；在北美市场，FCA强势，PSA相对弱势。这应该是两者最互补的市场，我们可以借助彼此的优势更高效地进入潜在领域。然而，FCA和PSA的联盟也有一个共同的问题:中国这个全球最大的汽车消费市场正在衰落。前9个月，东风PSA销量下降过半(9.1万辆)，FCA在广汽集团合资公司销量下降46%(5.2万辆)，而国内整个汽车行业的下滑幅度在10%左右。同时，宝能正在筹划收购长安PSA(DS品牌亚太区总部)深圳工厂，这可能会加速DS品牌彻底退出中国。这些都将是两者合并后需要突破的地方。对于FCA来说，与PSA的合作应该更多是在欧洲市场，无论是未来销量的达成，还是碳排放目标的达成；其次是合并带来的规模效应、运营效率提升和成本降低；再次，加速电动化和无人驾驶转型，为企业赢得时间。巨头们的这些操作，正是司马迁所说的:天下熙熙，皆为利来；天下熙熙攘攘，皆为利来！FCA与PSA合并的消息最早于周二(29日)由华尔街披露，随后两家公司发表声明予以证实。FCA一直在寻找合作伙伴，这并不是什么新鲜事。在2015年被通用拒绝后，由于法国政府的干预，今年6月与雷诺的合并失败。现在又重启了与PAS雪铁龙的合并谈判。如果建成，FCA+PSA将成为全球第四大汽车车身，仅次于大众、雷诺-日产-三菱联盟和丰田。FCA为什么这么急着找合作伙伴？个人感觉主要是以下原因:(1)电气进度慢。除了非常早期的菲亚特500 BEV车型，目前其产品(如下图)并没有明确的电气化思路，只是在无人驾驶和智能网联方面较为被动。找伴侣也是在为未来找一个更安全的保障。(2)也是比较现实的短期因素。2020年以来，FCA在欧盟面临的碳排放指标压力最大(如下两张图所示)。因此，它于今年2月开始接触特斯拉，并达成购买协议，向特斯拉支付总额约18亿欧元，用于在未来三年购买碳排放配额。希望2020年购买配额比例降至80%，2021年降至15%。要在2022年实现自给自足，仅仅依靠FCA似乎极其困难。虽然PSA也面临着很大的碳排放指标压力，但是已经有了比较明确的电气化计划。从2019年开始，旗下标致、雪铁龙、ds汽车、欧宝、沃克斯豪尔五大品牌将逐步采用混合动力或纯电动BEV。随着e-208纯电动汽车的推出，PSA将在未来两年推出不少于14款新电动汽车，PSA已经构建了电动平台eCMP。这些基础可以让FCA在电气化的赛道上更容易加速。(3)在全球经济放缓的不确定环境下，传统车企面临着各种挑战和转型，每个车企都需要集中有利的资源进行开发、采购和生产，从而降低成本，加快步伐。这不是个例，而是一种趋势或解决方案:奔驰和宝马共同投资10亿欧元，成立5家出行合资公司，推出一体化的出租车、停车和电动汽车充电服务，还建立了自动驾驶领域的合作；大众今年7月与福特汽车公司达成合作，将MEB授权给对方，并表示将共同研发自动驾驶技术；丰田在电动化领域与斯巴鲁、比亚迪有合作；本田刚刚宣布，将与日立整合两家公司旗下的四家汽车零部件公司，成立新的合资公司，以提高相关零部件公司的竞争力。据传，印度塔塔公司也在为捷豹路虎寻找下一个家。(4)在全球市场上优势互补。从下图可以看出，PSA在欧洲/中东和非洲(EMEA)市场表现强劲，而FCA相对较弱；在北美市场，FCA强势，PSA相对弱势。这应该是两者最互补的市场，我们可以借助彼此的优势更高效地进入潜在领域。然而，FCA和PSA的联盟也有一个共同的问题:中国这个全球最大的汽车消费市场正在衰落。前9个月，东风PSA销量下降过半(9.1万辆)，FCA在广汽集团合资公司销量下降46%(5.2万辆)，而国内整个汽车行业的下滑幅度在10%左右。同时，宝能正在筹划收购长安PSA(DS品牌亚太区总部)深圳工厂，这可能会加速DS品牌彻底退出中国。这些都将是两者合并后需要突破的地方。对于FCA来说，与PSA的合作应该更多是在欧洲市场，无论是未来销量的达成，还是碳排放目标的达成；其次是合并带来的规模效应、运营效率提升和成本降低；再次，加速电动化和无人驾驶转型，为企业赢得时间。巨头们的这些操作，正是司马迁所说的:天下熙熙，皆为利来；天下熙熙攘攘，皆为利来！

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