大众入股江淮东家和国轩高科，中国新能源是喜是忧？

据知情人士透露，大众有意收购江淮汽车母公司姜奇控股和电池制造商郭萱高科的股份。一位匿名消息人士透露，大众汽车计划以至少35亿元人民币(约合4.91亿美元)的价格收购姜奇控股集团50%的股份。谈判已进入最后阶段，这将是大众汽车对中国电动汽车企业的最大一笔投资。与此同时，大众还准备成为电池供应商郭萱高科的最大股东，并将最早于本周五宣布交易。如果把大众的动作和之前江淮大众的传闻以及戴姆勒近期考虑投资福能电池结合起来看，很明显德系车企和其他海外巨头开始加强在中国的新能源汽车业务。JAC和郭萱高科即将进军中国汽车业。恐怕不是大众与姜奇控股的关系，而是后者上市的安徽JAC汽车集团控股有限公司(JAC汽车)与大众之间的火花。通常，JAC汽车或业内简称JAC，指的是安徽JAC汽车集团控股有限公司，大众和JAC成立了JAC-大众合资公司，之前也有传闻称大众正考虑控股JAC。5月下旬，江淮汽车股价突然大幅上涨，导致其发布公告澄清其母公司姜奇控股正在考虑引入战略投资者。如今，大众似乎正在通过持有姜奇控股的股份来加强与江淮汽车的关系，并逐渐显示出它的石锤。那么，如果大众完成对姜奇控股的所有权，会对江淮汽车产生多大的影响？据汽车公社分析，截至2019年底，江淮汽车第一大股东为姜奇控股，持股比例为25.23%，即47767.18万股，高于2018年的23.55%。第二大股东建投投资有限公司2018年减持7.10%至6.66%后，现已恢复至7.10%，占13435.55万股。换句话说，大众对江淮汽车的间接持股应该是12.615%，这是一个相当大的比例，但并不能达到绝对的支配地位和完全的控制，江淮汽车的实际控制人仍然是SASAC。从公共投资的角度来看，JAC目前的市值约为144.27亿元，其12.615%的股权价值约为18.16亿元。所以，如果大众花35亿收购姜奇控股50%的股权，自然这个价格并没有低估江淮汽车的股权。总部也在合肥的郭萱高科也是大众汽车此轮投资的目标。据信，大众汽车将收购其27%的股份，主要通过折价私人股份置换的模式以及从顶级大股东手中收购股份。目前，郭萱高科的前几大股东分别是珠海郭萱贸易有限公司(持股21.04%)、创始人李震(持股11.94%)、佛山市电灯照明有限公司(持股4.02%)和李震之子李晨(持股2.52%)。由于郭萱高科目前的市值约为307亿元人民币(约合43亿美元)，这27%的股权价值83亿元人民币(约合11.6亿美元)。郭萱高科的十大股东拒绝对上述报道置评，其中包括大众汽车、江淮汽车、郭萱高科和安徽SASAC。另外，目前谈判已经进入最后阶段，也就是理论上还有变数。不过，从目前的情况来看，大众汽车进入姜奇控股和郭萱高科的股东序列已无太大悬念。好消息还是警报？在海外媒体看来，上述交易表明，大众汽车热衷于保持在华销量第一的外资汽车企业集团的地位，甚至在新冠肺炎疫情导致汽车市场严重下滑的情况下，仍不放弃扩张的机会。对于大众等老牌海外巨头来说，随着特斯拉成为第一家在中国拥有独资工厂的外国车企，后者的崛起势头不亚于前者。2019年，中国汽车总销量下降至2500万辆，与2017年的峰值相比下降了300多万辆。然而，中国将长期希望寄托在新能源/电动汽车上……并制定了到2025年其25%的销量来自新能源汽车的目标。虽然汽车行业和普通消费者并不缺乏“新能源只是人”、“电动化太激进”的声音，但以大众为代表的汽车巨头甚至在电动化上毫不犹豫，就连丰田这种以稳健保守为特征的公司也开始在电动化上“激进”。然而，海外车企更多涌入中国新能源汽车市场，甚至开始控制电池供应商。不久前，消息人士指出，戴姆勒有意入股福能电池——戴姆勒原本就是福能电池的大客户，数百亿订单一度震惊全行业。与丰田和比亚迪围绕电池和电动汽车的合资相关，海外整车巨头一直试图通过资本渠道涌入中国新能源供应链的关键领域。那么，中国新能源如何面对海外资本？一方面，更加开放的市场确实有利于提高工业活跃度，但另一方面，也确实可能导致新能源有限优势的冲击。在电池制造方面，中国相比欧美有明显的规模优势。当然，原来国产新能源长板不是技术领先，而是整车落地的第一步。大众控股郭萱高科并不意味着电池技术将摆脱本土企业。加强与江淮的关系，更像是寻求更多的突破，加强与地方政府的联系。更何况，作为国内最顶尖的电池厂商，当代安培科技有限公司和比亚迪都没有被外资控股的迹象。回到整车领域，大众入股江淮东家和郭萱高科，本质上是大众在华新能源合资业务的重大调整。据最新消息，在成为JAC的股东后，大众将向合资公司JAC大众增加新的投资，并建设MEB电动平台的产能。原本MEB引入江淮是西雅特牵头开发入门级版本的MEB，但不久前大众在全球削减开支，西雅特宣布放弃入华。现在看来，西亚特-JAC实施的MEB入门项目已经搁浅，大众仍有意通过JAC与一汽-大众和SAIC-大众MEB项目合作，推动入门级MEB的引入。在加强对江淮大众项目的控制后，MEB进入项目有望以更节约成本的方式加速。对于整个中国新能源汽车的宏大构想来说，江淮目前面对大众的情况只是一个典型:海外企业的介入一方面会带来技术和制造上的收益，另一方面可能会从供应链体系和整车份额的层面进行瓜分。总体来说，机遇和挑战依然并存。它们都采用相同的模式。对于有事业心的人来说，他们可以抓住机遇迎接挑战，通过吸收先进技术来提高自己。对于那些懒于创新的人来说，或许他们是指望“外国朋友”来完成任务，这显然对新能源大业不利。毕竟，好消息和警钟有时是同一个声音。据知情人士透露，大众有意收购江淮汽车母公司姜奇控股和电池制造商郭萱高科的股份。一位匿名消息人士透露，大众汽车计划以至少35亿元人民币(约合4.91亿美元)的价格收购姜奇控股集团50%的股份。谈判已进入最后阶段，这将是大众汽车对中国电动汽车企业的最大一笔投资。与此同时，大众还准备成为电池供应商郭萱高科的最大股东，并将最早于本周五宣布交易。如果把大众的动作和之前江淮大众的传闻以及戴姆勒近期考虑投资福能电池结合起来看，很明显德系车企和其他海外巨头开始加强在中国的新能源汽车业务。JAC和郭萱高科即将进军中国汽车业。恐怕不是大众和姜奇控股的关系，而是安徽JAC汽车集团控股有限公司之间的火花……(JAC汽车)由后者和大众汽车共同上市。通常，JAC汽车或业内简称JAC，指的是安徽JAC汽车集团控股有限公司，大众和JAC成立了JAC-大众合资公司，之前也有传闻称大众正考虑控股JAC。5月下旬，江淮汽车股价突然大幅上涨，导致其发布公告澄清其母公司姜奇控股正在考虑引入战略投资者。如今，大众似乎正在通过持有姜奇控股的股份来加强与江淮汽车的关系，并逐渐显示出它的石锤。那么，如果大众完成对姜奇控股的所有权，会对江淮汽车产生多大的影响？据汽车公社分析，截至2019年底，江淮汽车第一大股东为姜奇控股，持股比例为25.23%，即47767.18万股，高于2018年的23.55%。第二大股东建投投资有限公司2018年减持7.10%至6.66%后，现已恢复至7.10%，占13435.55万股。换句话说，大众对江淮汽车的间接持股应该是12.615%，这是一个相当大的比例，但并不能达到绝对的支配地位和完全的控制，江淮汽车的实际控制人仍然是SASAC。从公共投资的角度来看，JAC目前的市值约为144.27亿元，其12.615%的股权价值约为18.16亿元。所以，如果大众花35亿收购姜奇控股50%的股权，自然这个价格并没有低估江淮汽车的股权。总部也在合肥的郭萱高科也是大众汽车此轮投资的目标。据信，大众汽车将收购其27%的股份，主要通过折价私人股份置换的模式以及从顶级大股东手中收购股份。目前，郭萱高科的前几大股东分别是珠海郭萱贸易有限公司(持股21.04%)、创始人李震(持股11.94%)、佛山市电灯照明有限公司(持股4.02%)和李震之子李晨(持股2.52%)。由于郭萱高科目前的市值约为307亿元人民币(约合43亿美元)，这27%的股权价值83亿元人民币(约合11.6亿美元)。郭萱高科的十大股东拒绝对上述报道置评，其中包括大众汽车、江淮汽车、郭萱高科和安徽SASAC。另外，目前谈判已经进入最后阶段，也就是理论上还有变数。不过，从目前的情况来看，大众汽车进入姜奇控股和郭萱高科的股东序列已无太大悬念。好消息还是警报？在海外媒体看来，上述交易表明，大众汽车热衷于保持在华销量第一的外资汽车企业集团的地位，甚至在新冠肺炎疫情导致汽车市场严重下滑的情况下，仍不放弃扩张的机会。对于大众等老牌海外巨头来说，随着特斯拉成为第一家在中国拥有独资工厂的外国车企，后者的崛起势头不亚于前者。2019年，中国汽车总销量下降至2500万辆，与2017年的峰值相比下降了300多万辆。然而，中国将长期希望寄托在新能源/电动汽车上，并制定了到2025年25%的销量来自新能源汽车的目标。虽然汽车行业和普通消费者并不缺乏“新能源只是人”、“电动化太激进”的声音，但以大众为代表的汽车巨头甚至在电动化上毫不犹豫，就连丰田这种以稳健保守为特征的公司也开始在电动化上“激进”。然而，海外车企更多涌入中国新能源汽车市场，甚至开始控制电池供应商。不久前，消息人士指出，戴姆勒有意入股福能电池——戴姆勒原本就是福能电池的大客户，数百亿订单一度震惊全行业。与丰田和比亚迪围绕电池和电动汽车的合资相关，海外整车巨头一直试图通过资本渠道涌入中国新能源供应链的关键领域。那么，中国新能源如何面对海外资本？一方面，一个更加开放的市场确实有利于提高工业活力……，但另一方面，也确实可能导致新能源有限优势的冲击。在电池制造方面，中国相比欧美有明显的规模优势。当然，原来国产新能源长板不是技术领先，而是整车落地的第一步。大众控股郭萱高科并不意味着电池技术将摆脱本土企业。加强与江淮的关系，更像是寻求更多的突破，加强与地方政府的联系。更何况，作为国内最顶尖的电池厂商，当代安培科技有限公司和比亚迪都没有被外资控股的迹象。回到整车领域，大众入股江淮东家和郭萱高科，本质上是大众在华新能源合资业务的重大调整。据最新消息，在成为JAC的股东后，大众将向合资公司JAC大众增加新的投资，并建设MEB电动平台的产能。原本MEB引入江淮是西雅特牵头开发入门级版本的MEB，但不久前大众在全球削减开支，西雅特宣布放弃入华。现在看来，西亚特-JAC实施的MEB入门项目已经搁浅，大众仍有意通过JAC与一汽-大众和SAIC-大众MEB项目合作，推动入门级MEB的引入。在加强对江淮大众项目的控制后，MEB进入项目有望以更节约成本的方式加速。对于整个中国新能源汽车的宏大构想来说，江淮目前面对大众的情况只是一个典型:海外企业的介入一方面会带来技术和制造上的收益，另一方面可能会从供应链体系和整车份额的层面进行瓜分。总体来说，机遇和挑战依然并存。它们都采用相同的模式。对于有事业心的人来说，他们可以抓住机遇迎接挑战，通过吸收先进技术来提高自己。对于那些懒于创新的人来说，或许他们是指望“外国朋友”来完成任务，这显然对新能源大业不利。毕竟，好消息和警钟有时是同一个声音。

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