获中方无条件批准，博格华纳收购德尔福科技预计下半年完成

8月4日，中国国家市场监督管理总局反垄断局官网发布的信息显示，零部件供应商博格华纳收购德尔福科技公司股权一案已获无条件批准。预计双方将在今年下半年完成交易。

■搁置争议，促进合并。

双方的这笔交易是在今年年初敲定的，当时疫情刚刚出现苗头。1月28日，博格华纳宣布以33亿美元(约合人民币230亿元)收购德尔福科技。本次收购拟以全股票交易的方式进行。当时约定，交易完成后，博格华纳的现有股东将占合并后新公司84%的股权，而德尔福科技的现有股东将拥有约16%的股权。

之后，疫情的迅速蔓延给双方的交易带来了一些阻碍。迫于资金压力，今年3月，德尔福科技在未经博格华纳许可的情况下，使用了5亿美元(约合35亿元人民币)的循环信贷抵御疫情的冲击。博格华纳得知后非常不满，声称德尔福科技违反了双方协议条款，要求德尔福科技在30天内解决问题。博格华纳一度威胁取消交易，在业内引起轩然大波。当时业内甚至有猜测称，博格华纳可能会因为疫情而后悔收购德尔福科技，然后以此为借口寻求终止收购合同。对此，德尔福科技回应称博格华纳“无理拒绝同意”，但补充称有意通过谈判找到解决方案。

经过协商，双方在5月初修改了合并条款，博格华纳同意德尔福科技撤回授信额度，但将德尔福科技的股权价值降低5%。这样，拟议交易完成后，博格华纳的现有股东将持有新公司约86%的股份，而德尔福科技的现有股东预计将持有约15%的股份。

鉴于博格华纳和德尔福科技2019年收入分别为101.7亿美元和43.6亿美元，合计145亿美元(约合人民币1008亿元)，双方合并后的新公司有望进入全球零部件百强榜单前20名。

■博格华纳双线并行

收购德尔福科技可以说是博格华纳十年来最大的一笔交易。德尔福科技原是老德尔福的动力总成事业部，专注于内燃机、软件控制和电气化。在2017年拆分后，它一直在等待买家，直到与博格华纳达成收购协议。

虽然传统内燃机行业前景并不乐观，但博格华纳依然坚持传统内燃机与电气化并行的原则。正如博格华纳首席执行官Frederic Lissalde所说:“此次收购充分体现了我们的动力系统发展战略，即我们将大大增强我们在电驱动领域的竞争优势，并增强我们对传统燃油动力市场的渗透力。”

从产品布局来看，双方更加契合。德尔福科技的产品群主要分为两部分。第一，传统的燃油动力系统，如燃油喷射系统和变速器控制器，是博格华纳的涡轮增压器、废气管理装置和变速器的补充，是博格华纳传统内燃机业务的有效补充。二是电驱动系统，如高压变频器、电池管理系统等。，与博格华纳的电子驱动桥和P2混合动力模块不谋而合，可以帮助博格华纳在尖端的电驱动领域更进一步。

博格华纳曾预测，到2023年，其三个主要部门——内燃机、混合动力和电力驱动——的收入将分别占轻型车市场的64%、30%和6%，而与德尔福科技合并的新公司的收入将为63%、29%和8%。由此可见，至少在未来几年内，内燃机板块仍将占据博格华纳营收的大头。

与此同时，博格华纳也在电气化领域做出了布局，而德尔福特……nology并不是其唯一的收购目标。近年来，博格华纳先后收购了汽车电机制造商雷米汽车(Remy Motor)和英国新能源汽车控制装置和电池充电器制造商Sevcon，扩大了在电机、电控和电驱动方面的能力。2019年2月，博格华纳收购并整合了两家电动和混合动力驱动领域的知名公司——莱因哈特驱动系统公司和AM Racing。收购德尔福科技可以进一步强化博格华纳的电子电力产品组合、产能和规模，加速电气化转型。

文字:张冬梅编辑:黄霞排版:刘晓晔

8月4日，中国国家市场监督管理总局反垄断局官网发布的信息显示，零部件供应商博格华纳收购德尔福科技公司股权一案已获无条件批准。预计双方将在今年下半年完成交易。

■搁置争议，促进合并。

双方的这笔交易是在今年年初敲定的，当时疫情刚刚出现苗头。1月28日，博格华纳宣布以33亿美元(约合人民币230亿元)收购德尔福科技。本次收购拟以全股票交易的方式进行。当时约定，交易完成后，博格华纳的现有股东将占合并后新公司84%的股权，而德尔福科技的现有股东将拥有约16%的股权。

之后，疫情的迅速蔓延给双方的交易带来了一些阻碍。迫于资金压力，今年3月，德尔福科技在未经博格华纳许可的情况下，使用了5亿美元(约合35亿元人民币)的循环信贷抵御疫情的冲击。博格华纳得知后非常不满，声称德尔福科技违反了双方协议条款，要求德尔福科技在30天内解决问题。博格华纳一度威胁取消交易，在业内引起轩然大波。当时业内甚至有猜测称，博格华纳可能会因为疫情而后悔收购德尔福科技，然后以此为借口寻求终止收购合同。对此，德尔福科技回应称博格华纳“无理拒绝同意”，但补充称有意通过谈判找到解决方案。

经过协商，双方在5月初修改了合并条款，博格华纳同意德尔福科技撤回授信额度，但将德尔福科技的股权价值降低5%。这样，拟议交易完成后，博格华纳的现有股东将持有新公司约86%的股份，而德尔福科技的现有股东预计将持有约15%的股份。

鉴于博格华纳和德尔福科技2019年收入分别为101.7亿美元和43.6亿美元，合计145亿美元(约合人民币1008亿元)，双方合并后的新公司有望进入全球零部件百强榜单前20名。

■博格华纳双线并行

收购德尔福科技可以说是博格华纳十年来最大的一笔交易。德尔福科技原是老德尔福的动力总成事业部，专注于内燃机、软件控制和电气化。在2017年拆分后，它一直在等待买家，直到与博格华纳达成收购协议。

虽然传统内燃机行业前景并不乐观，但博格华纳依然坚持传统内燃机与电气化并行的原则。正如博格华纳首席执行官Frederic Lissalde所说:“此次收购充分体现了我们的动力系统发展战略，即我们将大大增强我们在电驱动领域的竞争优势，并增强我们对传统燃油动力市场的渗透力。”

从产品布局来看，双方更加契合。德尔福科技的产品群主要分为两部分。第一，传统的燃油动力系统，如燃油喷射系统和变速器控制器，是博格华纳的涡轮增压器、废气管理装置和变速器的补充，是博格华纳传统内燃机业务的有效补充。二是电力驱动系统，如高压变频器、电池管理……系统等。，与博格华纳的电子驱动桥和P2混合动力模块不谋而合，可以帮助博格华纳在尖端的电驱动领域更进一步。

博格华纳曾预测，到2023年，其三个主要部门——内燃机、混合动力和电力驱动——的收入将分别占轻型车市场的64%、30%和6%，而与德尔福科技合并的新公司的收入将为63%、29%和8%。由此可见，至少在未来几年内，内燃机板块仍将占据博格华纳营收的大头。

同时，博格华纳在电气化领域也有所布局，德尔福科技并不是其唯一的收购对象。近年来，博格华纳先后收购了汽车电机制造商雷米汽车(Remy Motor)和英国新能源汽车控制装置和电池充电器制造商Sevcon，扩大了在电机、电控和电驱动方面的能力。2019年2月，博格华纳收购并整合了两家电动和混合动力驱动领域的知名公司——莱因哈特驱动系统公司和AM Racing。收购德尔福科技可以进一步强化博格华纳的电子电力产品组合、产能和规模，加速电气化转型。

文字:张冬梅编辑:黄霞排版:刘晓晔

标签：

汽车资讯热门资讯