小鹏汽车IPO背后底气：每年推出新车、研发占营收大头、自研是命脉

靴子正式落地。

8月8日凌晨2点，Xpeng Motors正式向美国证券交易委员会提交IPO文件，拟在纽约证券交易所上市，股票代码为“XPEV”。

这是中国第三家新造车企业赴美上市，一个造车新势力时代的序幕已经拉开。

目前已经证实，选择赴美上市的三家新车公司呈现出截然不同的形象和理念。蔚来努力打造豪华、高粘度的用户群体，理想呈现务实风格，而小鹏始终强调自身智能的基因。在小鹏的招股说明书中，我们也可以清楚地看到创造智力因素的成本。

在全球汽车市场疲软的背景下，小鹏在2020年这一年做了很多大动作，发布P7 coupe，完成近9亿美元的C++融资，申请IPO上市。

时光荏苒，五岁的Xpeng Motors即将正式迎来其IPO的亮点时刻。在招股书中，这支造车新势力清晰地呈现了自己的造车理念和过去进化的痕迹。

构建智能的成本

Xpeng Motors几乎是一个智能的狂热分子。

在何的多次公开演讲或采访中，“智力”几乎总是关键词。这种对“智能”的痴迷也被写入了小鹏的企业使命——用技术和数据驱动的智能电动汽车来塑造未来的移动出行体验。

在今年的成都车展上，Xpeng汽车还举办了一场“自然智能”的发布会。这种由表及里的对“智能”的执念，深深烙印在这家公司的成长轨迹中。

其实正是因为智能赋能，新车才能赋予汽车更多的想象空间和想象空间，也打破了以往汽车作为出行工具的想象空间。

建立智能需要金钱和人力成本。

根据小鹏IPO招股书披露的信息，2018年R&D费用实际为10.5亿元；2019年研发支出20.7亿元，2020年前6个月研发支出6.3亿元。

这是什么概念？你可以看看另一家新上市的汽车制造公司李在的投资。

根据理想的招股书，李2018年研发支出为7.93亿元，2019年为11.69亿元，2020年前三个月为1.89亿元。

在团队结构方面，R&D在小鹏的人员数量也非常多。

●截至2018年6月30日，蔚来在美国加州拥有444名设计和R&D团队成员；蔚来中国有564名产品开发团队成员；蔚来中国有600名软件设计团队成员；(共1608)；

●截至2019年12月31日，李公司部员工1005人(从事智能相关技术研发的员工超过390人)；

●截至2020年6月30日，Xpeng Motors的3676名员工中，43%是R&D人员(负责自动驾驶和智能OS系统的R&D人员占50/50)。

上述数据在一定程度上说明了小鹏在R&D的投资对R&D的重视和投资，而此次在R&D的投资旨在建立差异化的核心竞争力。

与其他造车新势力不同，小鹏是在自研道路上走得最彻底的车企。

此前，新智家采访了小鹏自动驾驶副总裁吴新洲，他表示，“过去大型主机厂倾向于走一级供应商、二级供应商规划产品的道路，通过供应商控制实现产品规划。但是我觉得对于自动驾驶来说，走这样一条路可能很难更有竞争力和差异化。

因此，小鹏非常坚定地走自学的道路。我们相信，通过自我研究，我们可以更深入地了解中国的景象；小鹏在停车和驾驶方面的积累也证明了这一点。下一步，我们将继续走自研之路。在未来12个月内，小鹏自主研发的感知将完全取代供应商的产品。」

在这个思想的指导下，小鹏自己开发了XPILOT和Xmart OS。

XLIPOT上的所有算法，比如感知、传感器融合、定位、规划用户驾驶习惯等，都是小鹏自主研发的。其中，在自动驾驶的投入上，小鹏在处理本土化上花了不少功夫，在很多标准化功能上，小鹏也做了不少本土化的思考。

小鹏自动驾驶产品总监黄鑫曾向新智家举例:以LCC为例，如何在拥堵路况下控制与前车的距离，提高车主整体通勤效率；再比如LCC功能开启时如何避开大货车。需要思考的细节很多，每一个细节的打磨都会带来体验的飞跃。

这种对自动驾驶的巨大执念和投入，已经逐渐开始直接体现在数据和金融上。

据Xpeng Motors招股书显示，目前，Xpeng Motors车主:ACC已行驶2500万公里，平均利用率66%；LCC/ALC已行驶1110万公里，平均利用率43%；自动泊车成功率80%，平均利用率46%。在目前的P7订单中，超过50%的用户选择付费组装XPILOT 3.0。

随着交付数量的逐渐增加，数据的逐渐增多，自动驾驶的体验会逐渐提升。据了解，小鹏从2018年底至今已经升级了8次OTA，所有ECU都可以实现OTA。

毛利提升空间

根据市场研究机构IHS Markit的分析报告，2019年中国中档电动车销量占国内电动车年销量的47%，2025年将达到180万辆，仍将成为中国电动车和乘用车领域最大的市场。

小鹏卡在里面的是15-30万的电动车市场，这个细分市场有广阔的增长空间。

招股书显示，截至2020年7月底，Xpeng Motors共交付汽车20，707辆，其中G3汽车18，741辆，刚刚交付的P7汽车1966辆。

目前，Xpeng Motors有两个灵活的平台，David和Edward。是造车新势力中唯一同时开发两个平台的，并以此为基础开发了SUV(G3)和轿车(P7)两款车型。

前期我们花大力气打造了两个R&D平台，然后可以在A+B平台的底盘结构上快速推出新车型。例如，小鹏表示，其即将推出的第三款车型(基于大卫平台)可以与G3共享约70%的零部件。“预计第三款车型的开发成本将明显低于G3。」

招股书显示，目前在Xpeng Motors的工厂产能为10万辆(加上海马15万辆的产能)，明年会有第三款产品。随着工厂利用率、效率和折旧费用的提高，制造业的毛利每年都会增加；

(小鹏工厂冲压车间)

随着产量的增加，小鹏支付给海马的OEM费用会减少，物流成本也会降低。规模的扩大、共同的平台效应和供应商合作将降低小鹏各方面的成本。

此外，小鹏还在创新其商业模式，如软件支付模式。今年6月，小鹏对优质音乐进行了OTA升级，首次在车载系统上进行内容收费；P7目前支持游戏/视频下载，这意味着小鹏未来将在内容场景上有丰富的收入机会。

这也是提高毛利的大好机会。

根据小鹏招股书披露的信息，毛利正在逐步增加。2020年上半年，Xpeng Motors营收为人民币10.03亿元，毛利为-3611.6万元，毛利率为-3.6%，较2019年同期(-38.23%)大幅下降。

摘要

目前，Xpeng Motors的IPO还没有定价，融资金额也没有确定。现在的“1亿美元”也是占位符。其承销商包括美银证券、瑞士瑞信银行和摩根大通。

2019年，Xpeng Motors营收为人民币23.2亿元，较2018年增长超过238倍，服务及其他收入为1.5亿，较2018年增长26倍。

此外，小鹏采用直营加特许经营的模式，门店数量超过141家。随着销售网络的覆盖和P7投放的逐渐增加，产生的收益也会逐渐增加。

请留言告诉我们，你会认购小鹏的股票吗？！雷锋网(微信官方账号:雷锋网)&；雷锋。com &雷锋网。com

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8月8日凌晨2点，Xpeng Motors正式向美国证券交易委员会提交IPO文件，拟在纽约证券交易所上市，股票代码为“XPEV”。

这是中国第三家新造车企业赴美上市，一个造车新势力时代的序幕已经拉开。

目前已经证实，选择赴美上市的三家新车公司呈现出截然不同的形象和理念。蔚来努力打造豪华、高粘度的用户群体，理想呈现务实风格，而小鹏始终强调自身智能的基因。在小鹏的招股说明书中，我们也可以清楚地看到创造智力因素的成本。

在全球汽车市场疲软的背景下，小鹏在2020年这一年做了很多大动作，发布P7 coupe，完成近9亿美元的C++融资，申请IPO上市。

时光荏苒，五岁的Xpeng Motors即将正式迎来其IPO的亮点时刻。在招股书中，这支造车新势力清晰地呈现了自己的造车理念和过去进化的痕迹。

构建智能的成本

Xpeng Motors几乎是一个智能的狂热分子。

在何的多次公开演讲或采访中，“智力”几乎总是关键词。这种对“智能”的痴迷也被写入了小鹏的企业使命——用技术和数据驱动的智能电动汽车来塑造未来的移动出行体验。

在今年的成都车展上，Xpeng汽车还举办了一场“自然智能”的发布会。这种由表及里的对“智能”的执念，深深烙印在这家公司的成长轨迹中。

其实正是因为智能赋能，新车才能赋予汽车更多的想象空间和想象空间，也打破了以往汽车作为出行工具的想象空间。

建立智能需要金钱和人力成本。

根据小鹏IPO招股书披露的信息，2018年R&D费用实际为10.5亿元；2019年研发支出20.7亿元，2020年前6个月研发支出6.3亿元。

这是什么概念？你可以看看另一家新上市的汽车制造公司李在的投资。

根据理想的招股书，李2018年研发支出为7.93亿元，2019年为11.69亿元，2020年前三个月为1.89亿元。

在团队结构方面，R&D在小鹏的人员数量也非常多。

●截至2018年6月30日，蔚来在美国加州拥有444名设计和R&D团队成员；蔚来中国有564名产品开发团队成员；蔚来中国有600名软件设计团队成员；(共1608)；

●截至2019年12月31日，李公司部员工1005人(从事智能相关技术研发的员工超过390人)；

●截至2020年6月30日，Xpeng Motors的3676名员工中，43%是R&D人员(负责自动驾驶和智能OS系统的R&D人员占50/50)。

上述数据在一定程度上说明了小鹏在R&D的投资对R&D的重视和投资，而此次在R&D的投资旨在建立差异化的核心竞争力。

与其他造车新势力不同，小鹏是在自研道路上走得最彻底的车企。

此前，新智家采访了小鹏自动驾驶副总裁吴新洲，他表示，“过去大型主机厂倾向于走一级供应商、二级供应商规划产品的道路，通过供应商控制实现产品规划。但是我觉得对于自动驾驶来说，走这样一条路可能很难更有竞争力和差异化。

因此，小鹏非常坚定地走自学的道路。我们相信，通过自我研究，我们可以更深入地了解中国的景象；小鹏在停车和驾驶方面的积累也证明了这一点。下一步，我们将继续走自研之路。在未来12个月内，小鹏自主研发的感知将完全取代供应商的产品。」

在这个思想的指导下，小鹏自己开发了XPILOT和Xmart OS。

XLIPOT上的所有算法，比如感知、传感器融合、定位、规划用户驾驶习惯等，都是小鹏自主研发的。其中，在自动驾驶的投入上，小鹏在处理本土化上花了不少功夫，在很多标准化功能上，小鹏也做了不少本土化的思考。

小鹏自动驾驶产品总监黄鑫曾向新智家举例:以LCC为例，如何在拥堵路况下控制与前车的距离，提高车主整体通勤效率；再比如LCC功能开启时如何避开大货车。需要思考的细节很多，每一个细节的打磨都会带来体验的飞跃。

这种对自动驾驶的巨大执念和投入，已经逐渐开始直接体现在数据和金融上。

据Xpeng Motors招股书显示，目前，Xpeng Motors车主:ACC已行驶2500万公里，平均利用率66%；LCC/ALC已行驶1110万公里，平均利用率43%；自动泊车成功率80%，平均利用率46%。在目前的P7订单中，超过50%的用户选择付费组装XPILOT 3.0。

随着交付数量的逐渐增加，数据的逐渐增多，自动驾驶的体验会逐渐提升。据了解，小鹏从2018年底至今已经升级了8次OTA，所有ECU都可以实现OTA。

毛利提升空间

根据市场研究机构IHS Markit的分析报告，2019年中国中档电动车销量占国内电动车年销量的47%，2025年将达到180万辆，仍将成为中国电动车和乘用车领域最大的市场。

小鹏卡在里面的是15-30万的电动车市场，这个细分市场有广阔的增长空间。

招股书显示，截至2020年7月底，Xpeng Motors共交付汽车20，707辆，其中G3汽车18，741辆，刚刚交付的P7汽车1966辆。

目前，Xpeng Motors有两个灵活的平台，David和Edward。是造车新势力中唯一同时开发两个平台的，并以此为基础开发了SUV(G3)和轿车(P7)两款车型。

前期我们花大力气打造了两个R&D平台，然后可以在A+B平台的底盘结构上快速推出新车型。例如，小鹏表示，其即将推出的第三款车型(基于大卫平台)可以与G3共享约70%的零部件。“预计第三款车型的开发成本将明显低于G3。」

招股书显示，目前在Xpeng Motors的工厂产能为10万辆(加上海马15万辆的产能)，明年会有第三款产品。随着工厂利用率、效率和折旧费用的提高，制造业的毛利每年都会增加；

(小鹏工厂冲压车间)

随着产量的增加，小鹏支付给海马的OEM费用会减少，物流成本也会降低。规模的扩大、共同的平台效应和供应商合作将降低小鹏各方面的成本。

此外，小鹏还在创新其商业模式，如软件支付模式。今年6月，小鹏对优质音乐进行了OTA升级，首次在车载系统上进行内容收费；P7目前支持游戏/视频下载，这意味着小鹏未来将在内容场景上有丰富的收入机会。

这也是提高毛利的大好机会。

根据小鹏招股书披露的信息，毛利正在逐步增加。2020年上半年，Xpeng Motors营收为人民币10.03亿元，毛利为-3611.6万元，毛利率为-3.6%，较2019年同期(-38.23%)大幅下降。

摘要

目前，Xpeng Motors的IPO还没有定价，融资金额也没有确定。现在的“1亿美元”也是占位符。其承销商包括美银证券、瑞士瑞信银行和摩根大通。

2019年，Xpeng Motors营收为人民币23.2亿元，较2018年增长超过238倍，服务及其他收入为1.5亿，较2018年增长26倍。

此外，小鹏采用直营加特许经营的模式，门店数量超过141家。随着销售网络的覆盖和P7投放的逐渐增加，产生的收益也会逐渐增加。

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标签：小鹏蔚来理想汽车海马理念

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