最早8月27日，造车新势力蔚来、理想、小鹏三兄弟将联手登陆美股。
雷锋。com(微信官方账号:雷锋网。com)新智家了解到，8月21日晚间，小鹏更新了美国SEC官网提交的文件，揭开了公开发行(IPO)的具体定价。
根据更新后的招股书，小鹏计划发行8500万ADS，每股美国存托凭证代表2股普通股，预计每股美国存托凭证的定价区间为11-13美元。总体而言，小鹏预计将融资至多12.7亿美元。
这些定价的背后，是资本市场对Xpeng汽车的信心。
招股书显示，阿里巴巴集团、知名对冲基金Coatue、卡塔尔投资局和小米将分别认购高达2亿美元、1亿美元、5000万美元和5000万美元的新发行ADS。与此同时，曾投资特斯拉的基金公司Primecap Management Company将认购1亿美元的ADS。
如果每股发行价为12美元，即按发行价区间的中点折算，那么上述投资者将占有小鹏49%的ADS股份。
在此之前，8月8日，小鹏正式向美国SEC提交IPO文件，计划在纽交所上市，股票代码为“XPEV”。
上市前夕，外界有哪些疑问？
两个多月前，何肖鹏在微博中晒出与李斌、李湘的合影，并写道:“三难，铭记艰难，思考改变。”完全有理由怀疑蔚来李斌提前为两兄弟的美国上市之旅扫清了地雷。
虽然有三家互相欣赏，但三家公司被比较是难免的，尤其是在Xpeng Motors上市前夕。
目前外界对小鹏IPO的质疑主要来自几个方面:一是新车交付已经输给另外两家，二是毛利率尚未转正。
根据招股说明书，小鹏有两款产品G3和P7在售。截至今年7月底，G3总交付量为18741辆，P7交付量为1966辆，整体交付量达到20707辆。
与其他两家公司相比，小鹏在交货方面没有优势。以今年上半年的交付成绩为例，蔚来、理想和小鹏的交付量分别为14169辆、9500辆和5174辆。
7月蔚来交付3533辆，其中ES8交付923辆，ES6交付2610辆。李ONE销量2516辆；小鹏交付了2451辆汽车，包括164辆P7汽车和810辆G3汽车。
除了交付量略落后，毛利率为负也是外界担忧小鹏上市业绩的原因。
目前，理想汽车毛利已率先转正，从今年一季度的8%到二季度的13.3%；蔚来也在第二季度实现了毛利的首次正变。
小鹏今年上半年的毛利率为-3.6%，比去年同期低92.3%。虽然亏损规模在缩小，但毛利仍未转正。
招股书显示，小鹏2018年和2019年净亏损分别为13.99亿元和36.92亿元。今年上半年净亏损7.96亿元，两年半累计亏损58.85亿元。
蔚来和理想IPO前两年半累计净亏损分别为109.1亿元和40.47亿元。
因此，蔚来上市时的发行价仅为每股6.26美元，最终募集金额为10亿美元，与预期的18亿美元相差甚远。
理想的发行价为每股11.50美元，高于此前8-10美元的美股定价指导区间，融资14.7亿美元。
蔚来不如预期，理想高于预期，与企业的亏损状态有关。种种质疑让小鹏赴美上市充满不确定性。
“智而自研”是大海的锚。
但这次不一样了。
目前，智能电动车的潮流几乎席卷全球，资本和政策都青睐它。与两年前蔚来上市相比，现在的市场已经被特斯拉等前排玩家“教育”的差不多了。
今年以来，特斯拉股价飙升，市值达到2700亿美元。蔚来触底反弹，从2019年差点退市变成10倍份额；理想上市后，市值超预期。
换句话说，国内造车新玩家的天花板还远没有到头。
可见，智能电动车二级市场的火热，可以让小鹏的上市更加顺利。
但更重要的是，在波动的市场中，尤其是在鲶鱼特斯拉的搅动下，玩家如何拥有自己的“锚定针”？
蔚来的答案是专注于高端品牌调性和用户体验，理想的务实路线和扩展程序插电式混合动力技术。对于于晓鹏来说，“智能”一直是其核心的关键定位。
招股书显示，小鹏2019年研发支出为人民币20.7亿元，2020年上半年为人民币6.3亿元。同时，到2020年6月30日，Xpeng Motors的3676名员工中约有43%是R&D员工。
何在P7的发布会上也表示，智能化是Xpeng Motors的核心优势。
包括新一代辅助驾驶系统XPILOT、智能车载操作系统Xmart OS、整车OTA的能力、全新的电子电气架构等。，是小鹏的核心优势。
这些自主研发的智能技术也将从基因上定义小鹏为“科技汽车企业”。
在外界质疑的汽车毛利率方面，小鹏也在进行更多的商业化尝试。
目前，小鹏也在尝试软件付费模式，这将是未来提高其毛利率的一个关键。
此外，小鹏肇庆工厂产能为10万辆，海马工厂产能为15万辆，第三款车型产品将于2021年上市。随着工厂利用率和效率的提高，折旧费用被摊薄，所以制造业的毛利每年都在提高。
上市IPO显然不是终点。当然，上市可以让市场更清楚地看到一个公司的财务状况和经营方向。
但对于车企来说，如何提高销量，控制成本，提升品牌的溢价能力，将成为一个常态问题。也是未来小鹏上市后需要不断回答的问题。
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雷锋的原创文章。未经授权，禁止转载。详见转载说明。最早8月27日，造车新势力蔚来、理想、小鹏三兄弟将联手登陆美股。
雷锋。com(微信官方账号:雷锋网。com)新智家了解到，8月21日晚间，小鹏更新了美国SEC官网提交的文件，揭开了公开发行(IPO)的具体定价。
根据更新后的招股书，小鹏计划发行8500万ADS，每股美国存托凭证代表2股普通股，预计每股美国存托凭证的定价区间为11-13美元。总体而言，小鹏预计将融资至多12.7亿美元。
这些定价的背后，是资本市场对Xpeng汽车的信心。
招股书显示，阿里巴巴集团、知名对冲基金Coatue、卡塔尔投资局和小米将分别认购高达2亿美元、1亿美元、5000万美元和5000万美元的新发行ADS。与此同时，曾投资特斯拉的基金公司Primecap Management Company将认购1亿美元的ADS。
如果每股发行价为12美元，即按发行价区间的中点折算，那么上述投资者将占有小鹏49%的ADS股份。
在此之前，8月8日，小鹏正式向美国SEC提交IPO文件，计划在纽交所上市，股票代码为“XPEV”。
上市前夕，外界有哪些疑问？
两个多月前，何肖鹏在微博中晒出与李斌、李湘的合影，并写道:“三难，铭记艰难，思考改变。”完全有理由怀疑蔚来李斌提前为两兄弟的美国上市之旅扫清了地雷。
虽然有三家互相欣赏，但三家公司被比较是难免的，尤其是在Xpeng Motors上市前夕。
目前外界对小鹏IPO的质疑主要来自几个方面:一是新车交付已经输给另外两家，二是毛利率尚未转正。
根据招股说明书，小鹏有两款产品G3和P7在售。截至今年7月底，G3的总交付量为18……41辆，P7的交付量为1966辆，整体交付量达到20707辆。
与其他两家公司相比，小鹏在交货方面没有优势。以今年上半年的交付成绩为例，蔚来、理想和小鹏的交付量分别为14169辆、9500辆和5174辆。
7月蔚来交付3533辆，其中ES8交付923辆，ES6交付2610辆。李ONE销量2516辆；小鹏交付了2451辆汽车，包括164辆P7汽车和810辆G3汽车。
除了交付量略落后，毛利率为负也是外界担忧小鹏上市业绩的原因。
目前，理想汽车毛利已率先转正，从今年一季度的8%到二季度的13.3%；蔚来也在第二季度实现了毛利的首次正变。
小鹏今年上半年的毛利率为-3.6%，比去年同期低92.3%。虽然亏损规模在缩小，但毛利仍未转正。
招股书显示，小鹏2018年和2019年净亏损分别为13.99亿元和36.92亿元。今年上半年净亏损7.96亿元，两年半累计亏损58.85亿元。
蔚来和理想IPO前两年半累计净亏损分别为109.1亿元和40.47亿元。
因此，蔚来上市时的发行价仅为每股6.26美元，最终募集金额为10亿美元，与预期的18亿美元相差甚远。
理想的发行价为每股11.50美元，高于此前8-10美元的美股定价指导区间，融资14.7亿美元。
蔚来不如预期，理想高于预期，与企业的亏损状态有关。种种质疑让小鹏赴美上市充满不确定性。
“智而自研”是大海的锚。
但这次不一样了。
目前，智能电动车的潮流几乎席卷全球，资本和政策都青睐它。与两年前蔚来上市相比，现在的市场已经被特斯拉等前排玩家“教育”的差不多了。
今年以来，特斯拉股价飙升，市值达到2700亿美元。蔚来触底反弹，从2019年差点退市变成10倍份额；理想上市后，市值超预期。
换句话说，国内造车新玩家的天花板还远没有到头。
可见，智能电动车二级市场的火热，可以让小鹏的上市更加顺利。
但更重要的是，在波动的市场中，尤其是在鲶鱼特斯拉的搅动下，玩家如何拥有自己的“锚定针”？
蔚来的答案是专注于高端品牌调性和用户体验，理想的务实路线和扩展程序插电式混合动力技术。对于于晓鹏来说，“智能”一直是其核心的关键定位。
招股书显示，小鹏2019年研发支出为人民币20.7亿元，2020年上半年为人民币6.3亿元。同时，到2020年6月30日，Xpeng Motors的3676名员工中约有43%是R&D员工。
何在P7的发布会上也表示，智能化是Xpeng Motors的核心优势。
包括新一代辅助驾驶系统XPILOT、智能车载操作系统Xmart OS、整车OTA的能力、全新的电子电气架构等。，是小鹏的核心优势。
这些自主研发的智能技术也将从基因上定义小鹏为“科技汽车企业”。
在外界质疑的汽车毛利率方面，小鹏也在进行更多的商业化尝试。
目前，小鹏也在尝试软件付费模式，这将是未来提高其毛利率的一个关键。
此外，小鹏肇庆工厂产能为10万辆，海马工厂产能为15万辆，第三款车型产品将于2021年上市。随着工厂利用率和效率的提高，折旧费用被摊薄，所以制造业的毛利每年都在提高。
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但对于车企来说，如何提高销量，控制成本，提升品牌的溢价能力，将成为一个常态问题。也是未来小鹏上市后需要不断回答的问题。
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