被超越的宁德时代

依稀记得两年前，当当代安普科技股份有限公司被国内风起云涌的新能源浪潮誉为行业“独角兽”的时候，董事长曾玉群发表了题为“修养与创新”和“台风来了，猪真的会飞吗？”“电子邮件接连挫败员工日益增长的自豪感，时刻警惕政策壁垒放开后的残酷环境。

但如今，随着中国新能源发展逐渐被补贴政策禁止，日韩动力电池供应商卷土重来。回过头来看，当代安培科技股份有限公司，一只在时代大潮中腾飞的“猪”，似乎正面临着痛苦和困难，这些都在应验曾玉群在邮件中所做的预演。

尤其是2020年以来，疫情的持续冲击和多变的国际形势，骤然迫使汽车行业进入严峻的生存期，而背靠新能源产业发展的动力电池产业链也未能幸免。1-7月，中国市场新能源汽车销量不仅同比下降32.8%至48.6万辆，动力电池装机量也同比下降35.3%至22.5GWh。

显然，经过近两年的行业洗牌和重塑，特斯拉在细分市场近乎垄断的存在和出行市场的快速降温，使得LG化学和松下在中国逐步增加动力电池装机量，同时实际上也迫使以当代安培科技有限公司为首的中国企业进入激烈的市场动荡中。

暴风雨(或大动荡、激烈辩论)前的平静

毫无疑问，随着第二季度汽车市场的恢复，隶属于中国市场的当代安培科技有限公司也获得了一定的业绩反弹。财报显示，整个第二季度，当代安培科技有限公司营业收入达97.99亿元，环比微增8.5%；归属于上市公司股东的净利润11.95亿元，环比增长61.07%，同比增长13.27%。

但实际上，由于疫情造成的市场混乱，第二季度造成的市场回暖，很难让所有的玩家都清楚地认识到未来的市场变化。在当代Amperex Technology Limited上半年业绩的基础上，错过了一些节点的当代Amperex Technology Limited，无论是因为国内新能源市场的政策约束，还是因为各方的布局，实际上将面临巨大的市场冲击。

整个报告期内，当代安培科技股份有限公司实现营业收入188.29亿元，同比下降7.08%；归属于上市公司股东的净利润为19.37亿元，也出现了7.86%的同比下滑。扣除非经常性损益后，其净利润为13.77亿元，同比下滑24.3%。也就是说，即使剔除计入当期损益的6.6亿元政府补助，当代安培科技股份有限公司今年上半年的业绩也远不及前两年。

不可否认的是，据中国汽车研究证书统计，2020年上半年，国内新能源汽车产销仅达到35万辆和33.6万辆，同比分别下降42%和44%，这与疫情导致的汽车市场停滞不前密不可分。当代Amperex Technology Limited本人在报告中指出，宏观经济受新冠肺炎疫情打击，市场需求下滑严重，导致新能源汽车产销同比大幅下滑，降低了公司动力电池的销售收入。

另一方面，无论是从占业务收入七成以上的动力电池板块今年上半年营业收入同比下降20.21%至134.78亿元，还是从今年上半年累计装机量同比下降37.9%至8.6GWh的情况来看，占市场近半壁江山的当代安培科技股份有限公司似乎远未下滑。

从目前国内新能源市场的发展来看，相信当代安培科技有限公司短期内的业绩下滑远不止疫情等表面原因。尤其是在原有合作前景的造车新势力陆续消亡，出行市场饱和导致传统新能源车企销量不佳的情况下，如何消化当代安培科技有限公司现有的出货量，更是令人头疼。

抛开造车新势力，以其在国内的两大合作车企为例，BAIC新能源1-6月累计销量为1.47万辆，同比下降77.44%，已经远高于市场趋势。虽然广汽新能源销量稳步上升，但近几个月来电动车相关安全事故频发，无形中为其接下来的销量突破埋下了暗伤。

也许是为了寻求新的突破，当代安培科技有限公司计划在58GWh的基础上，今年或2019年释放近40GWh的产能，预计到2023年其产能将近250GWh。其次，当代安培科技股份有限公司仍在不遗余力地筹集资金，用于动力电池和储能电池的建设和研发，并补充流动资金，以进一步提升利润空间，稳定市场地位。但无论如何，押宝国内市场显然不能成为当代安培科技有限公司高枕无忧的基石。

风暴中心的游戏

工信部推动的“到2025年，中国新能源汽车计划销量占比25%左右”的业绩节奏，成为当代安普科技有限公司借力中国新能源茁壮成长的原因。那么远在欧洲大陆，以挪威、德国、瑞典、英国、法国为主的欧洲国家将在2030-2040年陆续禁止销售燃油车。当代安培科技有限公司的动力电池行业是否会随着欧洲市场的刺激而迎来新的浪潮？

事实上，即使从地域分布来看，目前新能源市场的主要阵地仍然集中在中国和北美。然而，根据SNE研究的统计，上半年占据全球动力电池装机量94%的前十大动力电池企业，不仅迫使市场进一步拓宽，也激发了新一轮的博弈。

根据……Marklines公布的数据显示，上半年欧洲新能源汽车销量增长强劲，同比增长55.1%。德国、法国、英国、挪威、瑞典、荷兰、意大利、西班牙作为欧洲新能源汽车扩张的主要阵地，累计销量高达33.4万辆，已逐渐逼近国内市场总量。

如此一来，在LG化学、三星SDI、松下等日韩企业大幅抢占欧洲市场份额的前提下，以当代安培科技有限公司、比亚迪、郭萱高科为首的中国动力电池企业自然后继乏力。尤其是LG化学，凭借早期进入欧洲的优势，上半年装机容量从5.7GWh突然增长到10.5GWh，同比增长82.8%，不仅位居全球动力电池出货量第一，还将当代Amperex Technology Co .，Limited拉下了马。去年同期，当代安培科技有限公司的装机容量排名全球第一，而LG化学仅排名第四。

虽然上半年当代安培科技有限公司装机容量从13.9GWh下降到10.0GWh，同比下降28.1%，市场份额从25.1%下降到23.5%，但从欧洲新能源的崛起和特斯拉全球市场的疯狂扩张可以看出，当代安培科技有限公司在推动海外业务方面确实处于落后阶段。

相比之下，在缺乏强大市场竞争的情况下，随着LG化学投资16.3亿美元在波兰弗罗茨瓦夫附近建设的新工厂成功投产，LG化学成为能大众的动力电池供应商也就成了顺理成章的事情。此外，加上LG化学在匈牙利科马隆建设的电池工厂的产能，LG化学在欧洲的电池产能已经达到100-110GWh。

另一方面，三星SDI于2016年在匈牙利布达佩斯投资3.58亿美元建设电池工厂。虽然是2018年第四季度投产，但并没有出现LG化学那样的横扫局面。不过，鉴于三星去年决定扩大欧洲工厂的产能，欧洲车企后续抛出橄榄枝的频率势必会增加。

换句话说，当代Amperex Technology Co .，Limited于2019年10月正式破土动工的德国图林根州第一家海外工厂建成后，不仅要面对LG化学先发优势带来的同业竞争，还要承担从三星SDI等竞争力不容小觑的竞争对手手中抢食的任务。当时，汽车集团包括大众、宝马、戴姆勒、FCA、PSA等。在这些公司中进行选择将决定新一轮全球动力电池供应商的座次。

抓住特斯拉的“大腿”

当台风来的时候，猪会飞。但是猪会飞吗？台风走后猪都怎么样了？

时隔两三年，回头看看曾玉群在当代安普科技有限公司腾飞时留下的这个问题，真的有些新的思考。已经做好准备的当代Amperex科技有限公司，因为国内市场洗牌加剧，海外市场竞争突然剧烈，还是多了几分恐惧。幸运的是，相对于地域差异造成的症结，单一车企对供应商的多元化选择，似乎让当代安培科技有限公司看到了再次反击对手的希望。

毫无疑问，以目前传统车企在新能源市场的份额，特斯拉才是真正能改变市场格局的驱动力。从结果来看，也是特斯拉Model 3的全球销量，带动了LG化学和松下这两家有深度采购合作的供应商，以这种势头向前发展。

那么，随着特斯拉在华销量的剧增，牵手当代安培科技有限公司已经被纳入特斯拉不得不考虑的范围。早在今年2月，特斯拉就宣布了与C合作的意向……暂时安培科技有限公司。在5月份的2019年度业绩说明会上，当代安培科技股份有限公司副总经理、董事会秘书李江也回应称，特斯拉将于2020年7月1日至2022年6月30日向公司采购锂离子动力电池，供应不限于磷酸亚铁锂或三元锂电池。

这样一来，即使当代安培科技有限公司未能赶上之前Model3掀起的销售浪潮，特斯拉也只会根据自身需求按订单确定当代安培科技有限公司的采购量。不过，按照特斯拉目前的发展势头，当代安培科技有限公司借助特斯拉之手打一场翻身仗也不是没有可能。

要知道，在超级工厂建成的前一年，特斯拉在中国的销量就超过了1万辆。后来在Model 3的帮助下，特斯拉2019年新车保险才45372。纵观今年的走势，1-6月国产Model 3新车销量不仅累计达到45754辆，而且还以每月1万多辆的速度累计，远远把对手甩在身后。

?

或许总有人对特斯拉的带货能力持怀疑态度。《汽车动力电池行业规范和条件》的废止、比亚迪拆分电池业务并单独上市、特斯拉自研动力电池技术、大众和戴姆勒在郭萱高科和福能科技的股份分配等产业变革，似乎都是制约当代安培科技有限公司继续扩张的绊脚石。

但是，一旦结合国内特斯拉不再由松下供应电池，而当代安培科技有限公司现阶段签约的几家车企还难以形成规模效应的事实，拥有一套通过发挥产业链协同控制成本的当代安培科技有限公司，如果未来用于挤掉LG化学在国内特斯拉汽车的承载能力，短时间内可以忽略上述所有顾虑。当然，这个发展趋势的前提还是特斯拉主导。

总之，在一定程度上，2020年是全球新能源汽车格局发生巨大变化的时间节点。这半年国内车市销量放缓，欧洲新能源行业逆势爆发，多家车企深度绑定主流供应商等新动向，确实为未来行业格局的变化埋下了隐患。对于当代Amperex科技有限时代来说，找风口要看趋势，但跟风不等于盲从，全进，快出。毕竟阻止业绩继续下滑比做“风口上的猪”要难得多。

文/曹家栋

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[微信搜索“汽车公社”和“一句话点评”关注微信微信官方账号，或登陆《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。]依稀记得，两年前，当当代安普科技股份有限公司被国内风起云涌的新能源浪潮誉为行业“独角兽”的时候，董事长曾玉群发表了题为《修养与创新》和《台风来了，猪真的会飞吗？“电子邮件接连挫败员工日益增长的自豪感，时刻警惕政策壁垒放开后的残酷环境。

但如今，随着中国新能源发展逐渐被补贴政策禁止，日韩动力电池供应商卷土重来。回过头来看，当代安培科技股份有限公司，一只在时代大潮中腾飞的“猪”，似乎正面临着痛苦和困难，这些都在应验曾玉群在邮件中所做的预演。

尤其是2020年以来，疫情的持续冲击和多变的国际形势，骤然迫使汽车行业进入严峻的生存期，而背靠新能源产业发展的动力电池产业链也未能幸免。1-7月，中国市场新能源汽车销量不上……同比下降32.8%至48.6万辆，但同时动力电池装机量同比下降35.3%至22.5GWh。

显然，经过近两年的行业洗牌和重塑，特斯拉在细分市场近乎垄断的存在和出行市场的快速降温，使得LG化学和松下在中国逐步增加动力电池装机量，同时实际上也迫使以当代安培科技有限公司为首的中国企业进入激烈的市场动荡中。

暴风雨(或大动荡、激烈辩论)前的平静

毫无疑问，随着第二季度汽车市场的恢复，隶属于中国市场的当代安培科技有限公司也获得了一定的业绩反弹。财报显示，整个第二季度，当代安培科技有限公司营业收入达97.99亿元，环比微增8.5%；归属于上市公司股东的净利润11.95亿元，环比增长61.07%，同比增长13.27%。

但实际上，由于疫情造成的市场混乱，第二季度造成的市场回暖，很难让所有的玩家都清楚地认识到未来的市场变化。在当代Amperex Technology Limited上半年业绩的基础上，错过了一些节点的当代Amperex Technology Limited，无论是因为国内新能源市场的政策约束，还是因为各方的布局，实际上将面临巨大的市场冲击。

整个报告期内，当代安培科技股份有限公司实现营业收入188.29亿元，同比下降7.08%；归属于上市公司股东的净利润为19.37亿元，也出现了7.86%的同比下滑。扣除非经常性损益后，其净利润为13.77亿元，同比下滑24.3%。也就是说，即使剔除计入当期损益的6.6亿元政府补助，当代安培科技股份有限公司今年上半年的业绩也远不及前两年。

不可否认的是，据中国汽车研究证书统计，2020年上半年，国内新能源汽车产销仅达到35万辆和33.6万辆，同比分别下降42%和44%，这与疫情导致的汽车市场停滞不前密不可分。当代Amperex Technology Limited本人在报告中指出，宏观经济受新冠肺炎疫情打击，市场需求下滑严重，导致新能源汽车产销同比大幅下滑，降低了公司动力电池的销售收入。

另一方面，无论是从占业务收入七成以上的动力电池板块今年上半年营业收入同比下降20.21%至134.78亿元，还是从今年上半年累计装机量同比下降37.9%至8.6GWh的情况来看，占市场近半壁江山的当代安培科技股份有限公司似乎远未下滑。

从目前国内新能源市场的发展来看，相信当代安培科技有限公司短期内的业绩下滑远不止疫情等表面原因。尤其是在原有合作前景的造车新势力陆续消亡，出行市场饱和导致传统新能源车企销量不佳的情况下，如何消化当代安培科技有限公司现有的出货量，更是令人头疼。

抛开造车新势力，以其在国内的两大合作车企为例，BAIC新能源1-6月累计销量为1.47万辆，同比下降77.44%，已经远高于市场趋势。虽然广汽新能源销量稳步上升，但近几个月来电动车相关安全事故频发，无形中为其接下来的销量突破埋下了暗伤。

也许是为了寻求新的突破，当代安培科技有限公司计划在58GWh的基础上，今年或2019年释放近40GWh的产能，预计到2023年其产能将近250GWh。其次，当代安培科技股份有限公司仍在不遗余力地筹集资金，用于动力电池和储能电池的建设和研发，并补充流动资金，以进一步提升利润空间，稳定市场地位。但无论如何，押宝国内市场显然不能成为当代安培科技有限公司高枕无忧的基石。

风暴中心的游戏

工信部推动的“到2025年，中国新能源汽车计划销量占比25%左右”的业绩节奏，成为当代安普科技有限公司借力中国新能源茁壮成长的原因。那么远在欧洲大陆，以挪威、德国、瑞典、英国、法国为主的欧洲国家将在2030-2040年陆续禁止销售燃油车。当代安培科技有限公司的动力电池行业是否会随着欧洲市场的刺激而迎来新的浪潮？

事实上，即使从地域分布来看，目前新能源市场的主要阵地仍然集中在中国和北美。然而，根据SNE研究的统计，上半年占据全球动力电池装机量94%的前十大动力电池企业，不仅迫使市场进一步拓宽，也激发了新一轮的博弈。

根据……Marklines公布的数据显示，上半年欧洲新能源汽车销量增长强劲，同比增长55.1%。德国、法国、英国、挪威、瑞典、荷兰、意大利、西班牙作为欧洲新能源汽车扩张的主要阵地，累计销量高达33.4万辆，已逐渐逼近国内市场总量。

如此一来，在LG化学、三星SDI、松下等日韩企业大幅抢占欧洲市场份额的前提下，以当代安培科技有限公司、比亚迪、郭萱高科为首的中国动力电池企业自然后继乏力。尤其是LG化学，凭借早期进入欧洲的优势，上半年装机容量从5.7GWh突然增长到10.5GWh，同比增长82.8%，不仅位居全球动力电池出货量第一，还将当代Amperex Technology Co .，Limited拉下了马。去年同期，当代安培科技有限公司的装机容量排名全球第一，而LG化学仅排名第四。

虽然上半年当代安培科技有限公司装机容量从13.9GWh下降到10.0GWh，同比下降28.1%，市场份额从25.1%下降到23.5%，但从欧洲新能源的崛起和特斯拉全球市场的疯狂扩张可以看出，当代安培科技有限公司在推动海外业务方面确实处于落后阶段。

相比之下，在缺乏强大市场竞争的情况下，随着LG化学投资16.3亿美元在波兰弗罗茨瓦夫附近建设的新工厂成功投产，LG化学成为能大众的动力电池供应商也就成了顺理成章的事情。此外，加上LG化学在匈牙利科马隆建设的电池工厂的产能，LG化学在欧洲的电池产能已经达到100-110GWh。

另一方面，三星SDI于2016年在匈牙利布达佩斯投资3.58亿美元建设电池工厂。虽然是2018年第四季度投产，但并没有出现LG化学那样的横扫局面。不过，鉴于三星去年决定扩大欧洲工厂的产能，欧洲车企后续抛出橄榄枝的频率势必会增加。

换句话说，当代Amperex Technology Co .，Limited于2019年10月正式破土动工的德国图林根州第一家海外工厂建成后，不仅要面对LG化学先发优势带来的同业竞争，还要承担从三星SDI等竞争力不容小觑的竞争对手手中抢食的任务。当时，汽车集团包括大众、宝马、戴姆勒、FCA、PSA等。在这些公司中进行选择将决定新一轮全球动力电池供应商的座次。

抓住特斯拉的“大腿”

当台风来的时候，猪会飞。但是猪会飞吗？台风走后猪都怎么样了？

时隔两三年，回头看看曾玉群在当代安普科技有限公司腾飞时留下的这个问题，真的有些新的思考。已经做好准备的当代Amperex科技有限公司，因为国内市场洗牌加剧，海外市场竞争突然剧烈，还是多了几分恐惧。幸运的是，相对于地域差异造成的症结，单一车企对供应商的多元化选择，似乎让当代安培科技有限公司看到了再次反击对手的希望。

毫无疑问，以目前传统车企在新能源市场的份额，特斯拉才是真正能改变市场格局的驱动力。从结果来看，也是特斯拉Model 3的全球销量，带动了LG化学和松下这两家有深度采购合作的供应商，以这种势头向前发展。

那么，随着特斯拉在华销量的剧增，牵手当代安培科技有限公司已经被纳入特斯拉不得不考虑的范围。早在今年2月，特斯拉就宣布了与C合作的意向……暂时安培科技有限公司。在5月份的2019年度业绩说明会上，当代安培科技股份有限公司副总经理、董事会秘书李江也回应称，特斯拉将于2020年7月1日至2022年6月30日向公司采购锂离子动力电池，供应不限于磷酸亚铁锂或三元锂电池。

这样一来，即使当代安培科技有限公司未能赶上之前Model3掀起的销售浪潮，特斯拉也只会根据自身需求按订单确定当代安培科技有限公司的采购量。不过，按照特斯拉目前的发展势头，当代安培科技有限公司借助特斯拉之手打一场翻身仗也不是没有可能。

要知道，在超级工厂建成的前一年，特斯拉在中国的销量就超过了1万辆。后来在Model 3的帮助下，特斯拉2019年新车保险才45372。纵观今年的走势，1-6月国产Model 3新车销量不仅累计达到45754辆，而且还以每月1万多辆的速度累计，远远把对手甩在身后。

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或许总有人对特斯拉的带货能力持怀疑态度。《汽车动力电池行业规范和条件》的废止、比亚迪拆分电池业务并单独上市、特斯拉自研动力电池技术、大众和戴姆勒在郭萱高科和福能科技的股份分配等产业变革，似乎都是制约当代安培科技有限公司继续扩张的绊脚石。

但是，一旦结合国内特斯拉不再由松下供应电池，而当代安培科技有限公司现阶段签约的几家车企还难以形成规模效应的事实，拥有一套通过发挥产业链协同控制成本的当代安培科技有限公司，如果未来用于挤掉LG化学在国内特斯拉汽车的承载能力，短时间内可以忽略上述所有顾虑。当然，这个发展趋势的前提还是特斯拉主导。

总之，在一定程度上，2020年是全球新能源汽车格局发生巨大变化的时间节点。这半年国内车市销量放缓，欧洲新能源行业逆势爆发，多家车企深度绑定主流供应商等新动向，确实为未来行业格局的变化埋下了隐患。对于当代Amperex科技有限时代来说，找风口要看趋势，但跟风不等于盲从，全进，快出。毕竟阻止业绩继续下滑比做“风口上的猪”要难得多。

文/曹家栋

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