日系三强前三季财报发布 净利飘红背后“汇率”成最大推手

作者|张坤

编辑|王新

来源|汽车预言家

春节前后，日本三大车企公布了2021财年前三季度的财务业绩。值得注意的是，与国内企业不同的是，日企每个财年的起始日期都是从每年的4月份开始计算，也就是说，现在发布的前三季度财报反映的是2021年4月至12月的业绩，这与“缺芯”对车市产生影响的时间相吻合。

在疫情和芯片短缺的双重影响下，上述三大车企当期销量呈现高度分化。2021财年前三季度，丰田因芯片短缺导致产能下降，但营业利润并未受到产能下降的影响；本田前三季度净利润同比增长31.1%；日产2021财年前三季度利润率转正，实现净利润2013亿日元。

值得注意的是，在业绩发布的过程中，丰田、本田、日产都提到了一个重要的影响因素——日元疲软导致的汇率逆差。汽车预言家在《解密跨国汽车企业汇率波动:一个百分点损失上亿》报告中，阐述了汇率波动对汽车企业业绩的影响。

相关行业分析师也明确指出，随着美联储董事长鲍尔去年连任，美国货币政策仍将走上正轨，日本经济将因美国加息政策而继续贬值日元。未来日元贬值将成为影响日本经济的问题，进而影响日系车企的盈利能力。

丰田:前三季度净利润创新高。

2月9日，全球最大的汽车制造商丰田汽车公司发布了2022财年第三财季(2021年10-12月)和2022财年前三季度(2021年4-12月)的财务数据。

财报显示，丰田2022财年第三季度营收为7.786万亿日元(约合人民币4270亿元)，与去年同期的8.150万亿日元(约合人民币4470亿元)相比，同比下滑4.5%；营业利润为7843.7亿日元(约合人民币430亿元)，与去年同期的9879亿日元(约合人民币542亿元)相比，同比下滑20.6%。

值得一提的是，尽管第三季度表现不佳，但从前三季度的数据来看，丰田前三季度营收和净利润均创历史新高，利润和净利润均呈现大幅增长趋势。

2022财年前三季度(2021年4-12月)销售额较上年同期增长19.2%至23.27万亿日元(约合人民币1.28万亿元)，营业利润增长67.9%至2.53万亿日元(约合人民币1387亿元)，净利润增长57.8%至2.31万亿日元(约合人民币1267亿元)。

对于前三季度业绩较同期大幅上涨的原因，丰田在团队外表示，主要是受汇率影响，销量增加。一方面受汇率影响营业收入增加4450亿日元(约合人民币244亿元)；另一方面，前三季度销量的增长推动了丰田营收和利润的增长。

但丰田汽车也在财报中明确指出，受材料价格飙升的影响，营业收入减少了1650亿日元(约合人民币90亿元)。此外，丰田汽车调整了2022财年的业绩预期，预计年销售额从之前的30万亿日元(约合人民币1.65万亿元)下调至29.5万亿日元(约合人民币1.62万亿元)，但年利润预期维持在2.8万亿日元(约合人民币1535亿元)不变。

数据显示，2021年4-12月，丰田全球共销售汽车609.6万辆，同比增长112.1%，丰田和雷克萨斯品牌汽车共销售汽车715.5万辆，同比增长108%。其中，日本和北美是丰田的主要市场，分别售出142.7万辆和180.5万辆，亚洲售出111.8万辆，欧洲售出76万辆，其他地区售出98.6万辆。基于此，2021年4-12月丰田利润率进一步提高，达到10.9%，2020年4-12月这一数据为7.7%。

在报告期内，丰田还做了一件大事。2021年12月14日，丰田发布了16款BEV(纯电动汽车)车型。显然，丰田也在寻求转型。

“丰田有时被认为在对待纯电动汽车方面不够积极，我们将在BEV汽车上加快努力。”丰田汽车公司总裁丰田章男在业绩会上表示，预计到2030年，将推出30款BEV车型，BEV全球年销量将达到350万辆。

丰田章男指出，到2030年，雷克萨斯品牌有望为旗下所有车型提供BEV版本的全系列产品，并在中国、北美和欧洲实现BEV车型100%的销量。到2035年，100%的BEV车型将在全球销售。

本田:前三季度净利润增长31.1%。

2月9日，本田公布了2021财年第三财季(2021年10-12月)的财报。第三财季，本田营收为3.69万亿日元，2020年同期为3.77万亿日元；营业利润同比减少17%，至2290亿日元(19.8亿美元)；净利润为1930亿日元，2020年同期为2841亿美元。

纵观本财年前三个财季(2021年4-12月)，本田营收为10.7万亿日元，同比增长11.8%；营业利润6716亿日元，同比增长50.3%；营业利润率为6.3%，同比上升1.6个百分点；净利润5820亿日元，同比增长31.1%。

在现金流方面，本田保持了相对健康的现金流状况。本财年前三季度，本田的现金及现金等价物达到2.42万亿日元。

从销量来看，4月至12月，本田全球新车销量为300万辆，同比下降12.4%。市场方面，日本市场销售新车38.5万辆，同比下降7.89%；亚洲市场销售新车146.5万辆，同比下降15.85%，亚洲也是所有市场中销量下降幅度最大的地区；北美市场销售新车97.8万辆，同比下降10.93%；欧洲市场销售新车76万辆，同比微降1.3%。

尽管全球芯片供应持续短缺，但得益于成本降低和日元走软，本田上调了本财年的业绩预期。本田将2021财年营收调整为14.6万亿日元；营业利润上调至8000亿日元(69.3亿美元)，之前为6600亿日元；营业利润率由4.5%上调至5.5%；净利润增加1150亿日元，达到6700亿日元(58亿美元)。

在提高业绩预期的同时，本田和其他汽车制造商一样，由于芯片短缺，被迫削减生产计划。受去年12月马来西亚洪灾导致东南亚非半导体零部件供应停滞的影响，本田2月初宣布将日本工厂的产量削减约10%。尽管如此，本田仍维持本财年的销售目标(420万辆)。在过去的12个月里，本田售出了450万辆汽车。

此外，在业绩发布会上，本田重申了逐步淘汰内燃机车生产的计划。本田预测，到2040年，该公司将只生产电动汽车或燃料电池汽车。为此，本田将日系车年产量削减至80万辆以上，比2002年的峰值下降了40%左右。

日产:同比大幅亏损。

相对于丰田和本田，处于企业转型期的日产在2021年扭亏为盈，走出亏损泥潭还有一段时间。

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2021财年第三季度，日产汽车公司实现合并净收入2.21万亿日元(约合1219.5亿人民币)，合并营业利润522亿日元(约合28.8亿人民币)，营业利润率2.4%，净收入327亿日元(约合18亿人民币)。与去年同期相比，日产的业绩继续改善，并获得了更高的合并营业利润和净收入。

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2021财年前三季度(2021年4月1日至2021年12月31日)，日产汽车公司的合并净收入为6.15万亿日元(约合3394亿人民币)，合并营业利润为1913亿日元(约合105.6亿人民币)，营业利润率为3.1%，净收入为2013亿日元(约合1110亿人民币)。

日产表示，尽管受到芯片短缺的持续影响，但受益于美国市场的有利条件和各个市场销售质量的不断提高，推动了自行车主力车型和新车型利润的大幅增长。与此同时，得益于精心的财务管理和对固定成本的严格控制，日产前三季度实现了高额利润。

日产汽车公司首席执行官内田在业绩会上表示，2021财年前三个季度，日产汽车公司通过推出新车型、不断提高销售质量和持续精细的财务管理，经营状况稳步改善。第四季度仍然充满不确定性，我们将继续加强措施，以实现修正后的年度预测和2%的营业利润率，这也是‘日产下一步企业转型计划’的重要里程碑。“面向未来，日产汽车将继续在全球范围内稳步推进“企业转型计划”，计划在2023财年实现5%的营业利润率。

日产强调，在严峻的挑战下，日产汽车基于销售质量的提高、成本的优化，以及对日元持续贬值和原材料价格上涨的评价，上调了年度预测。

日产汽车预计，2021财年全年净收入为8.71万亿日元(约合4806.2亿人民币)，营业利润为2100亿日元(约合115.9亿人民币)，较此前预期增加300亿日元(约合16.6亿人民币)。净利润为2050亿日元(约合人民币113.1亿元)，较此前预期增加250亿日元(约合人民币13.8亿元)。

作者|张坤

编辑|王新

来源|汽车预言家

春节前后，日本三大车企公布了2021财年前三季度的财务业绩。值得注意的是，与国内企业不同，日本企业每个会计年度的起始日期是从每年的4月份开始计算的，也就是说……现在发布的前三季度反映了2021年4月至12月的表现，这与“缺芯”对汽车市场产生影响的时间相吻合。

在疫情和芯片短缺的双重影响下，上述三大车企当期销量呈现高度分化。2021财年前三季度，丰田因芯片短缺导致产能下降，但营业利润并未受到产能下降的影响；本田前三季度净利润同比增长31.1%；日产2021财年前三季度利润率转正，实现净利润2013亿日元。

值得注意的是，在业绩发布的过程中，丰田、本田、日产都提到了一个重要的影响因素——日元疲软导致的汇率逆差。汽车预言家在《解密跨国汽车企业汇率波动:一个百分点损失上亿》报告中，阐述了汇率波动对汽车企业业绩的影响。

相关行业分析师也明确指出，随着美联储董事长鲍尔去年连任，美国货币政策仍将走上正轨，日本经济将因美国加息政策而继续贬值日元。未来日元贬值将成为影响日本经济的问题，进而影响日系车企的盈利能力。

丰田:前三季度净利润创新高。

2月9日，全球最大的汽车制造商丰田汽车公司发布了2022财年第三财季(2021年10-12月)和2022财年前三季度(2021年4-12月)的财务数据。

财报显示，丰田2022财年第三季度营收为7.786万亿日元(约合人民币4270亿元)，与去年同期的8.150万亿日元(约合人民币4470亿元)相比，同比下滑4.5%；营业利润为7843.7亿日元(约合人民币430亿元)，与去年同期的9879亿日元(约合人民币542亿元)相比，同比下滑20.6%。

值得一提的是，尽管第三季度表现不佳，但从前三季度的数据来看，丰田前三季度营收和净利润均创历史新高，利润和净利润均呈现大幅增长趋势。

2022财年前三季度(2021年4-12月)销售额较上年同期增长19.2%至23.27万亿日元(约合人民币1.28万亿元)，营业利润增长67.9%至2.53万亿日元(约合人民币1387亿元)，净利润增长57.8%至2.31万亿日元(约合人民币1267亿元)。

对于前三季度业绩较同期大幅上涨的原因，丰田在团队外表示，主要是受汇率影响，销量增加。一方面受汇率影响营业收入增加4450亿日元(约合人民币244亿元)；另一方面，前三季度销量的增长推动了丰田营收和利润的增长。

但丰田汽车也在财报中明确指出，受材料价格飙升的影响，营业收入减少了1650亿日元(约合人民币90亿元)。此外，丰田汽车调整了2022财年的业绩预期，预计年销售额从之前的30万亿日元(约合人民币1.65万亿元)下调至29.5万亿日元(约合人民币1.62万亿元)，但年利润预期维持在2.8万亿日元(约合人民币1535亿元)不变。

数据显示，2021年4-12月，丰田全球共销售汽车609.6万辆，同比增长112.1%，丰田和雷克萨斯品牌汽车共销售汽车715.5万辆，同比增长108%。其中，日本和北美是丰田的主要市场，分别售出142.7万辆和180.5万辆，亚洲售出111.8万辆，欧洲售出76万辆，其他地区售出98.6万辆。基于此，2021年4-12月丰田利润率进一步提高，达到10.9%，2020年4-12月这一数据为7.7%。

在报告期内，丰田还做了一件大事。2021年12月14日，丰田发布了16款BEV(纯电动汽车)车型。显然，丰田也在寻求转型。

“丰田有时被认为在对待纯电动汽车方面不够积极，我们将在BEV汽车上加快努力。”丰田汽车公司总裁丰田章男在业绩会上表示，预计到2030年，将推出30款BEV车型，BEV全球年销量将达到350万辆。

丰田章男指出，到2030年，雷克萨斯品牌有望为旗下所有车型提供BEV版本的全系列产品，并在中国、北美和欧洲实现BEV车型100%的销量。到2035年，100%的BEV车型将在全球销售。

本田:前三季度净利润增长31.1%。

2月9日，本田公布了2021财年第三财季(2021年10-12月)的财报。第三财季，本田营收为3.69万亿日元，2020年同期为3.77万亿日元；营业利润同比减少17%，至2290亿日元(19.8亿美元)；净利润为1930亿日元，2020年同期为2841亿美元。

纵观本财年前三个财季(2021年4-12月)，本田营收为10.7万亿日元，同比增长11.8%；营业利润6716亿日元，同比增长50.3%；营业利润率为6.3%，同比上升1.6个百分点；净利润5820亿日元，同比增长31.1%。

在现金流方面，本田保持了相对健康的现金流状况。本财年前三季度，本田的现金及现金等价物达到2.42万亿日元。

从销量来看，4月至12月，本田全球新车销量为300万辆，同比下降12.4%。市场方面，日本市场销售新车38.5万辆，同比下降7.89%；亚洲市场销售新车146.5万辆，同比下降15.85%，亚洲也是所有市场中销量下降幅度最大的地区；北美市场销售新车97.8万辆，同比下降10.93%；欧洲市场销售新车76万辆，同比微降1.3%。

尽管全球芯片供应持续短缺，但得益于成本降低和日元走软，本田上调了本财年的业绩预期。本田将2021财年营收调整为14.6万亿日元；营业利润上调至8000亿日元(69.3亿美元)，之前为6600亿日元；营业利润率由4.5%上调至5.5%；净利润增加1150亿日元，达到6700亿日元(58亿美元)。

在提高业绩预期的同时，本田和其他汽车制造商一样，由于芯片短缺，被迫削减生产计划。受去年12月马来西亚洪灾导致东南亚非半导体零部件供应停滞的影响，本田2月初宣布将日本工厂的产量削减约10%。尽管如此，本田仍维持本财年的销售目标(420万辆)。在过去的12个月里，本田售出了450万辆汽车。

此外，在业绩发布会上，本田重申了逐步淘汰内燃机车生产的计划。本田预测，到2040年，该公司将只生产电动汽车或燃料电池汽车。为此，本田将日系车年产量削减至80万辆以上，比2002年的峰值下降了40%左右。

日产:同比大幅亏损。

相对于丰田和本田，处于企业转型期的日产在2021年扭亏为盈，走出亏损泥潭还有一段时间。

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2021财年第三季度，日产汽车公司实现合并净收入2.21万亿日元(约合1219.5亿人民币)，合并营业利润522亿日元(约合28.8亿人民币)，营业利润率2.4%，净收入327亿日元(约合18亿人民币)。与去年同期相比，日产的业绩继续改善，并获得了更高的合并营业利润和净收入。

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2021财年前三季度(2021年4月1日至2021年12月31日)，日产汽车公司的合并净收入为6.15万亿日元(约合3394亿人民币)，合并营业利润为1913亿日元(约合105.6亿人民币)，营业利润率为3.1%，净收入为2013亿日元(约合1110亿人民币)。

日产表示，尽管受到芯片短缺的持续影响，但受益于美国市场的有利条件和各个市场销售质量的不断提高，推动了自行车主力车型和新车型利润的大幅增长。与此同时，得益于精心的财务管理和对固定成本的严格控制，日产前三季度实现了高额利润。

日产汽车公司首席执行官内田在业绩会上表示，2021财年前三个季度，日产汽车公司通过推出新车型、不断提高销售质量和持续精细的财务管理，经营状况稳步改善。第四季度仍然充满不确定性，我们将继续加强措施，以实现修正后的年度预测和2%的营业利润率，这也是‘日产下一步企业转型计划’的重要里程碑。“面向未来，日产汽车将继续在全球范围内稳步推进“企业转型计划”，计划在2023财年实现5%的营业利润率。

日产强调，在严峻的挑战下，日产汽车基于销售质量的提高、成本的优化，以及对日元持续贬值和原材料价格上涨的评价，上调了年度预测。

日产汽车预计，2021财年全年净收入为8.71万亿日元(约合4806.2亿人民币)，营业利润为2100亿日元(约合115.9亿人民币)，较此前预期增加300亿日元(约合16.6亿人民币)。净利润为2050亿日元(约合人民币113.1亿元)，较此前预期增加250亿日元(约合人民币13.8亿元)。

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