冲击汽车金融第一股东正金融上市在即

东正金融最近宣布，考虑到当前的市场状况，公司及其联席全球协调人已同意将发行价格降至每股H股3.06港元。此前，东证金融的发行价格定为每股H股4.2港元至6.3港元。作为一家即将登陆香港股市的持牌汽车金融公司，东正金融自成立以来业绩稳步提升，不良贷款率逐年下降。2018年，东证金融的营收和净利润分别为8.16亿元和4.53亿元，增长77%和74%，不良贷款率为0.27%。降低发行价格符合当前市场形势。3月20日，东证金融宣布将降低发行价格并推迟上市。根据东证金融3月25日的补充招股书，考虑到当前的市场状况，公司已将发行价格下调至每股H股3.06港元。新发行价格完成后，东正金融股份的市值将达到65.28亿港元。假设超额配售权尚未行使，预计筹资所得款项净额为15.335亿港元。东证金融原定于3月26日上市，现已推迟至4月3日。市场分析人士指出，东证金融此次调整发行价格符合市场形势，将激发投资者的投资欲望。据Wind统计，自2019年以来，香港共有28家公司公开发行股票，其中3家公司的发行价格在10元以上，14家公司的价格在1元以下。东正金融3.06港元的发行价被认为是相对较低的价格。一般来说，市场化新股发行的定价是由主承销商与发行人根据投资者的实际需求协商确定的。投资者的实际认购需求往往是新股发行定价的决定因素。但是，在征求投资者认购需求之前，主承销商必须在发行人的配合下，估计反映发行人公司市值的参考价格，作为投资者做出认购决定的依据。主承销商在完成新股发行估值工作后，将根据发行的具体情况，选择合适的新股发行定价方式，确保发行工作顺利完成，确保最终确定的发行价格充分反映市场需求。对投资者来说，发行价格不仅是将投资欲望转化为现实的决定因素，也是投资者未来回报水平的决定因素。作为一家即将登陆香港股市的持牌汽车金融公司，东正金融拥有稳定的商业模式和风险控制。自成立以来，东正金融基于对豪华车业务的专注，形成了零售贷款和经销商贷款两大主业，零售贷款占比更高。2016年至2018年，东证金融发放零售贷款余额分别为33.11亿元、39.5亿元和70.8亿元，经销商贷款金额分别为12.87亿元、19.74亿元和18.26亿元。零售贷款包括标准零售贷款、联合零售贷款和贷款便利化业务。东正金融是最早与商业银行合作提供联合零售贷款的汽车金融公司之一。2016年至2018年，东证金融发放的联合零售贷款总额分别为2360万元、3960万元和5.53亿元。此外，根据华晨咨询的一份报告，东正金融是25家持牌汽车金融公司中第一家提供直接租赁服务的公司。在保持业务稳定增长的同时，东正金融的不良贷款率一直在逐年下降。截至2016年底、2017年底和2018年底，东证金融的不良贷款率分别为0.37%、0.28%和0.27%。这得益于东证金融的数据驱动风控系统，该系统建立了基于大数据分析的信用风险决策模型。它利用央行征信系统、系统等8个外部数据库收集数据，提取有效的风险评估变量，对实际业务进行深入分析，进行评级建模，并进行有效的智能决策。反欺诈系统自动……

使用信用黑名单数据、信用评级和申请人的债务信息识别欺诈贷款申请。贷款发放后，系统会密切监控客户在贷款期间的风险状况，并在客户信用恶化时及时提醒客户。如果发生贷款违约，东正金融的经销商背景使其能够更准确地评估回收汽车的剩余价值。招股书披露的信息显示，截至2018年底，东证金融近35%的成功零售贷款申请通过了自动化流程审核，放款流程在几个小时内完成。大数据的应用不仅提高了贷款审批的效率，也提高了贷款风险控制的准确性。卓思咨询的报告指出，东证金融的贷款审批时间远快于2017年汽车金融行业平均约12小时的审批时间，主要是由于其实施了自动化零售贷款审批系统，对销售和零售贷款审批人员进行了全面培训，及时审查贷款申请，以及不断改进风险控制系统。在不良贷款率保持较低的同时，东证金融的拨备覆盖率也很高，截至2018年底，拨备覆盖率为582.29%。根据计划，东证金融IPO所得的70%，约10.73亿元，将用于拓展涉及外部客户的业务。65%的资金将用于向外部客户发放自营零售贷款，5%用于扩大外部经销商网络；15%的资金将用于向正通汽车客户发放自营零售贷款资金；5%用于开发技术、运营和风险管理能力；10%用作一般营运资金。

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