32.8万！最便宜的特斯拉来了，吓惨了蔚来，但网友却并不买账

最便宜的特斯拉来了。

5月31日，特斯拉宣布，国产Model 3起价32.8万元，标准续航里程升级460公里，百公里加速5.6秒，最高时速225公里。可立即订购，定金为20000元，预计6-10个月内交付。

但在官宣后，仍有不少网友感叹“特斯拉太没诚意了，太失望了，太不能接受了”。

中国制造Model 3起价32.8万元

5月31日，特斯拉中国公开发售，接受Model 3预订。起售价为32.8万元，比同版本的进口车型便宜4.9万元。预计交付时间为6-10个月。

国产Model 3标准续航里程的升级版在NEDC条件下续航里程为460公里，0-100公里/小时加速5.6秒，最高速度为225公里/小时。特斯拉的品牌优势，加上其良好的性能参数，无疑使其备受国内消费者的青睐。截至2019年4月，Model 3在中国的累计销量约为10000辆。

在美国，Model 3也表现出色，不仅确保了第一季度美国电动汽车销量的榜首位置，而且在第一季度最畅销车型中出人意料地排名第13位，展示了其与传统车型竞争的实力。

2019年1月，特斯拉超级工厂在上海临港工业区正式开工建设。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，“中国已成为电动汽车应用领域的全球领导者。特斯拉的使命是‘加速世界向可持续能源的过渡’，而中国市场对我们实现这一愿景至关重要

网友评论：太不真诚了

这个盒子，特斯拉投入了大量精力来创造价格势头，而那个盒子也引起了网友的情绪相应波动。此前，特斯拉推出了“有奖竞猜活动”，但大多数人只给出了“25-30万元”的心理价位区间。与特斯拉公布的最低价格32.8万元相比，价格相差7万元。因此，在特斯拉官宣后，不少网友感叹“特斯拉太没有诚意了，太失望了，太不能接受了”。

不少网友认为，与目前售价37.7万元的进口版Model 3标准续航里程升级相比，只减少了4.9万元，表明“诚意不大”。

为什么网友觉得价格偏高？业内人士指出，由于此前市场根据中国工人工资和中国汽车供应链的价格水平进行猜测，外界普遍猜测国产版Model 3的定价将在30万元以内，按照这个价格，特斯拉也可以在中国实现盈利。

从另一个角度来看，随着产量的增加，特斯拉已经开始挤压中国供应商的利润率。例如，一家以特斯拉为中国主要客户的上市零部件公司的主营业务毛利率从稳定的50%左右降至去年的40%左右。

小鹏汽车董事长何小鹏在微博上认为，国产版32.8万元的价格没有竞争力，至少应该再降价1万美元。

特斯拉一直处于困境

此前，《华尔街日报》（博客、微博）发表文章称，尽管特斯拉股价今年下跌了40%，蒸发了300亿美元，但这可能只是一个开始。由于特斯拉的生存和发展两条道路都面临着巨大的危机，投资者正在失去信心，其融资能力势必会进一步削弱。这对一直靠烧钱生存的特斯拉来说真的很危险，当然也有破产的风险。

事实上，从特斯拉公布的业绩来看，很难乐观。

根据2019Q1财报，特斯拉第一季度仅交付6.3万辆新车，深陷“需求地狱”。这一速度可能无法满足马斯克每年交付36-40万辆汽车的愿望。此外，第一季度损失7.02亿美元……

er进一步将公司的现金减少到22亿美元，营运资金紧张。

除了性能之外，汽车本身也经常出现问题。过去一个月，特斯拉在上海、旧金山和香港发生自燃事件，引发了广泛质疑。

三个月内三次降价，“需求地狱”的到来？

为了摆脱困境，特斯拉Model S和Model X今年已经在三个月内三次降价。Model S的起价为7.8万美元，而Model X的起价则为8.3万美元。在特斯拉官网的最新预订页面中，这两款车型的价格分别下调了3000美元和2000美元。

市场参与者认为，只有当一家公司试图刺激更多的销售和减少库存时，它才会降低价格。即使是特斯拉的粉丝Electrek也不得不承认，“由于特斯拉价格结构的频繁变化，很难管理它

特斯拉曾经是一个长期的铁粉，摩根士丹利此前在一份报告中表示，特斯拉的股价表现取决于这些因素：产品需求、产生现金流的能力和融资能力。

该行在报告中表示，2019年，特斯拉的需求急剧下降，导致公司通过自筹资金筹集资金的能力大幅下降，这可能会影响公司获得资本的机会。

然而，特斯拉现在可能会发现，股价下跌本身可能会导致员工士气的潜在恶化，并影响与客户和商业伙伴的合作关系。上述所有因素都可能进一步影响基本面。

摩根士丹利还表示，特斯拉在中国以外的纯电动汽车零售市场已达到增长极限。开发新的需求可能需要大幅扩展。

摩根士丹利认为，特斯拉新需求的形成需要：扩大中国国内市场；推出低价SUV；建立物流/移动车队。特斯拉是一家大型、高度垂直整合的公司，年产能在50万至100万辆之间。与短期需求相比，特斯拉的产能增长过快，给基本面带来了巨大压力。

摩根士丹利最近不断强调中国市场对特斯拉的重要性，特斯拉也意识到了这一问题，因此不断加大对中国市场的投资。

被华尔街抛弃

无论是为了刺激需求而降价，还是为了扩大中国市场，都是为了获得更稳定的现金流。现金流一直是华尔街最关心的问题。

3月27日，评级机构穆迪下调了特斯拉债券评级，大量主流媒体渲染了特斯拉即将破产的消息。在接下来的一周里，特斯拉的股价下跌了近20%，市值蒸发了100亿美元。

摩根士丹利最近表示，它对特斯拉的股价持悲观态度，最坏的情况可能会降至10美元！

早些时候还是97美元

此外，巴克莱银行周四发布了一份研究报告，将特斯拉12个月的目标股价从每股192美元下调至150美元，几乎下调了四分之一。

根据Reinitiv的数据，10名分析师建议买入特斯拉股票，9名分析师持中立观点，12名分析师建议卖出。分析师对特斯拉的目标股价中值为250美元，低于一个月前的300美元。

根据美国证券交易委员会最新的季度头寸文件，T Rowe Price大幅减持了该公司的股票，使其成为美国最大的基金公司之一，也是该公司除马斯克之外的最大股东。

截至2018年9月底，T Rowe Price曾持有1738万股公司普通股，约占已发行股份总数的10.1%。截至去年12月底，他的持股比例降至特斯拉已发行股份的5.2%。最近一个第一季度，T Rowe Price仅持有167.41万股普通股，与去年第四季度持有的893.77万股相比大幅下降81.3%。

5月初，特斯拉发行了18.4亿美元的可转换债券和近9亿美元的股票，以筹集新资金。5月20日，马斯克表示，特斯拉将加大成本削减力度，因为最近筹集的27亿美元资金只能支持公司在10个月内实现盈亏平衡。

特斯拉2024年到期的18.4亿美元可转换债券和2022年到期的9.775亿美元可转债的价格均跌至发行以来的历史低点。此外，特斯拉价值18亿美元的垃圾债券的交易价格也降至五个月来的最低水平。

NIO下跌超过10%

尽管如此，特斯拉在国内生产的消息仍然给中国新车制造商带来了不小的压力。尽管NIO告诉亿欧汽车，“特斯拉在国内的落地对国内智能电动汽车行业的市场培育是一件好事。”但它并不否认ES6与国产Model 3在定价方面存在一定的竞争关系。

5月30日，NIO Motors的股价已经跌破发行价，并创下新低，收盘价为3.24美元，跌幅为10.24%。总市值几乎是特斯拉的十分之一。

就在几天前的5月28日，NIO的新款ES6下线了。ES6基准版的最低续航里程为420公里，最低售价为35.8万元。与ES8相比，尽管ES6大幅降价，但在价格上与特斯拉Model 3相比没有优势。

不仅是蔚来，造车新势力也无法拿出30万元区间内性价比高的竞争对手。在过去的两年里，造车新势力投入了数十亿美元，疯狂烧钱，这让它变得相当尴尬。

汽车制造业新势力的财务状况也不容乐观。以蔚来为例，蔚来汽车2019年第一季度财报显示，第一季度营收16.312亿元，同比下降52.5%，净亏损达到26.46亿元。2018年，其净亏损高达96.4亿元，较2017年增长92%，三年亏损超过100亿元。平均而言，每辆售出的汽车都要承受80多万元的损失。

除了收入大幅下降外，其交付量也大幅下降，几乎减半。财报显示，ES8前三个月的交付量为3989台，高于年初的预期。然而，在2018年的最后三个月，NIO ES8的交付量达到了7980台。

由于NIO主流ES8车型的交付量大幅下降，NIO的销售成本增加，汽车销售毛利率从上一季度的3.7%降至负7.2%。因此，毛利率从下一季度的0.4%降至负13.4%。

2018年，蔚来汽车净亏损96.39亿元。如果2019年继续出现重大亏损，公司的业务前景不容乐观。在财务报告中，NIO还宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司签署框架协议，成立一家名为“NIO中国”的新实体，将出资100亿元人民币……

以现金支付。

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国产Model 3将引发中端电动汽车市场的变革

据Wind统计，近三年来，中国涌现了近60家造车新势力，其中15家主流企业参与了120多项融资活动，总金额超过1300亿元。再加上法拉第未来在海外的存在，中国造车新势力的融资总规模已超过1600亿元。

但随着国家新能源补贴的逐步减少，中国电动汽车的销量出现了悬崖式下降的迹象。2019年4月，全国纯电动汽车销量达到4.44万辆，同比增长59.7%，但环比下降43.4%。

在这一点上，特斯拉以中档价格进行了强有力的干预，大多数新车制造商的日子可能很艰难。Model 3的优势不言而喻，无论是在产品竞争力还是在价格方面。就一个小细节而言，Model 3中国版的预购定金仅为2万元，低于大多数国内有轨电车公司。

资深汽车行业分析师、安永会计师事务所合伙人叶亮表示，特斯拉Model 3的国内价格具有竞争力。

然而，叶亮并不认为特斯拉Model 3的国内价格下跌会搅动中国的高端电动汽车市场。在叶亮看来，Model 3属于特斯拉的大批量车型，而中国造车新势力的代表NIO也将ES6下线，这也是一款大批量车型。

NIO ES6按照政策标准进行补贴，结合部分地方补贴，累计补贴超过6万元。计算补贴后，价格为29.05万元至48.05万元。叶亮指出，总体而言，特斯拉等电动汽车品牌的定价阶梯已经逐步形成，但中国高端电动汽车的定义不会改变。中外电动汽车公司正在中国市场开发中价位电动汽车。中档电动汽车市场将是未来中国电动汽车的主战场，也是中国汽车公司此前缺乏成熟产品的市场。

具体而言，关于国产Model 3对特斯拉在中国销量的影响，叶亮表示，在中国新能源补贴政策不断下降的背景下，像特斯拉这样的电动汽车公司依靠品牌实力在中国市场发展更为有利。

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标签：特斯拉Model 3蔚来摩根发现

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