主题糟糕加操盘失误，国泰智能汽车股票连亏两年

来源|一财新

作者|蔡中华

最近，经过近两个月的调整，A股市场再次达到3000点，表明各方面的信心不断增强。当然，权益基金也随之崛起。在市场悄然好转之际，恰恰是一些基金公司似乎进入了某种奇怪的周期，无法摆脱业绩下滑的问题，比如国泰的国泰智能汽车。

尽管是在牛市中建立的，但从净值增长表现来看，它最好的时候没有超过10%，经常低于1元。现在已经快两年了，但它已经损失了23.1%。更可悲的是，这是在两位基金经理的管理下实现的，其中一位周伟峰有6年多的经验。

在智能汽车上下注，是否要座位

在表现上总是排在后面

资料显示，国泰智能汽车股票基金成立于2017年8月1日，规模13.664亿股。截至2017年底，已赎回4.52亿股，净资产仅剩931元。资产变动率为-33.04%，个人持仓率为99.69%，成立初期业绩平平，不受机构青睐，因此几乎全部由个人持有。

2018年，股市疲软，上半年，国泰智能汽车股票基金的业绩令人印象深刻。虽然没能逃过下跌的命运，但跑赢了沪深300，仓位结构悄然发生变化。机构持仓比例增至30.59%，个人持股比例降至69.41%，总资产也增至11.55亿股。然而，好时光并不长。自今年年初以来，净值一直在下降，自成立以来，净值下降了23.10%，过去一年下降了19.31%，过去三个月下降了7.57%。以今年一季度为例，该基金的阶段性增长率为20.40%，沪深300为28.62%，同类基金的平均增长率为27.32%。市场的增长率与同类基金仍有明显差距。

从基金持有的股票来看，2019年一季度，持有量排名前五的股票分别是：星宇股份（601799）、宏发股份（600885）、三华指控、天齐锂业（002466）和比亚迪。所有这些都是智能汽车概念股，涵盖汽车制造、电池、汽车配件等。这五只重仓股，除兴宇股份外，其余四只表现均非常一般，天齐锂业创历史新低。从宏观角度来看，智能汽车行业的发展形势总体乐观，但产品普遍面临口碑和销量下降的困境。

“智能网联+汽车”概念的兴起是智能汽车受到“好评”的主要原因之一。尤其是对于作为当前汽车市场主要购买力的年轻消费者来说，他们对互联网元素的热爱要高得多，他们往往对互联网有很强的接受度。其次，市场上的互联网版车型相对时尚，价格并没有因为“联网”而大幅上涨。相应的股票自然会表现出不受欢迎的现象。

一位6年老兵掌舵表现不佳

还是整体环境不好？

从业绩排名来看，国泰智能汽车股票基金一直垫底。造成这种情况的根本原因是，基金经理的运作可能负有不可推卸的责任。2017年底，该基金净值在牛市中跌至0.984元。2018年，随着市场下跌，该基金在一年内损失了28.25%。

基金经理今年是否因为业绩不佳而调整了投资策略？对于以智能汽车为主题的基金来说，其整体风格没有明显变化，这导致今年上半年利润仅飙升8.92%。周伟峰曾任中国航天科技（000901）集团西安航天发动机厂技术员。2008年7月，他加入国泰基金，担任研究员和高级研究员。自2012年1月起，他一直担任基金经理。另一名李海于2005年7月至2007年3月在中国银行（601988）中山分行工作，2008年9月至7月在中国人民大学学习……

2011年。我于2011年7月加入国泰基金，担任研究员和基金经理助理三年。

两人都有相当的基金经理从业经验，周伟锋也经历过牛熊转换的洗礼，但自今年年初以来一直明显跑输指数。

基金经理的运作是否完全取决于运气？风险控制只是说说而已？绝大多数网友坐不住了，更换基金经理的声音不断传出。我敢问周经理，当他看到网友的声音时，他有什么感受。借用一位网友的一句话，“我们能换一位基金经理吗？市场对小损失有利，但对大损失不利。我不知道我们能坚持多久。”这确实说出了投资者的心声。

2019年已经过去了一半，第三季度已经悄然开始。下半年，机遇与风险并存，新能源汽车也面临巨大的市场考验。国泰智能汽车股票基金能否在逆境中迎来拐点，是考验两位基金经理综合能力的关键时刻。

本文首发于微信公众号：一财新。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：比亚迪

汽车资讯热门资讯