众泰汽车要“凉凉”？超100家经销商再维权，63亿元巨额商誉压顶

众泰汽车应该“酷”吗？100多家经销商收回63亿元巨额商誉

北京时间财经欧阳西子

众泰汽车遭遇了上市以来最大的“危机”。

近日，100多名骏马汽车经销商齐聚浙江永康众泰汽车总部维权。经销商向众泰提出的主要诉求是，众泰需要确保君马汽车的售后问题和零部件供应，同时退还账户余额，并履行向经销商承诺的补贴和保证金，包括门店建设补贴、门店建设保证金、制造商财务补贴、销售回扣、渠道回扣等。

骏马汽车成立于2017年6月，是中泰集团旗下独立运营的汽车品牌。君马汽车在成立之初就提出了在三年内推出九款新车的计划。当时，众泰汽车已连续两年销量超过30万辆，君马品牌成为众泰品牌崛起的一次尝试。然而，自成立以来，君马汽车只推出了三款车型：S70、MEET 3和SEEK 5，远低于此前的预期。

在汽车市场整体低迷的背景下，众泰汽车也经历了一段艰难的时期。公开数据显示，2018年，众泰汽车营业收入147.64亿元，同比下降29%；实现净利润8亿元，同比下降36.3%，扣减后净亏损12.4亿元，由盈转亏。2019年第一季度，华泰汽车实现营收39.69亿元，同比下降27%；

实现净利润1.06亿元，同比下降24.8%。

众泰汽车为何会遭遇大规模维权事件？时代财经通过电话和邮件多次联系众泰汽车，但截至发稿时，对方尚未回复。一些君马经销商告诉时代财经，他们已经与众泰进行了第一轮沟通，众泰已经承诺对君马负责，并理解经销商的要求。接下来，他们将于8月25日举行第二轮谈判。

再次受到保护

众泰汽车一开始是山寨车，其中最著名的是众泰SR9“抄袭”保时捷卡宴，这为众泰汽车赢得了“宝石泰”的称号。

据了解，这是众泰汽车一年内第二次面临维权。此前，2018年8月，17家众泰汽车经销商前往山东临沂的S系列生产工厂展示横幅维权。这些经销商大多来自广东地区4S店的代表。由于不满众泰多年来授权4S店的持续亏损，以及众泰制造商提供的售后服务不佳，他们发起了维权行动。

随后，众泰汽车发表声明称，未能达到预期的产品销售是由于市场状况，并表示经销商的“维权”做法不可取。最后，众泰汽车表示愿意听取经销商的意见，实现双赢。

与之前的维权相比，这次经销商直接给众泰汽车位于浙江永康的总部“添麻烦”。据了解，十多家骏马经销商也参观了骏马在长沙的工厂，希望与制造商进行对话。然而，他们没有见到领导，也没有受到任何接待，所以他们不得不来到母公司众泰进行谈判。

一些维权经销商表示，去年春节前后开始出现迹象。当时，骏马汽车与经销商接触的区域经理和销售人员逐渐辞职。与此同时，据他们说，骏马汽车厂已经停产。然后问题开始一个接一个地出现。3月，由于变速箱供应问题，制造商停止供应自动挡汽车。这家工厂只能生产手动汽车。从4月份开始，制造商开始出现零部件供应短缺的问题。

这直接导致顾客在没有任何零件的情况下返回商店进行维修。一些经销商表示，自今年年初以来，许多车主上门投诉质量问题。由于配件供应不足，售后服务基本处于瘫痪状态。所以，这次经销商的第一个要求就是要保证售后服务。如果将汽车移交给用户，众泰必须对出现的任何问题承担全部责任。

更奇怪的是，7月下旬，经销商发现骏马汽车提供的库存和账户管理系统无法正常登录。君马停产后，一些经销商不知情，仍然向他们的账户付款，但到目前为止，他们还没有提到这辆车，也看不到他们账户中的余额。

据一些经销商透露，众泰目前的处理态度“相当积极”。众泰汽车董事会秘书、销售副总裁、售后副总裁等高管与他们会面，并承诺在2周内提供具体解决方案。随后，经销商也降低了维权的“声音”，等待众泰的回应。

性能投注失败？

与此同时，骏马汽车的母公司众泰汽车面临着更大的挑战。2016年3月，中泰汽车与其后门金马股份有限公司（000980）公开上市时，中泰最大股东铁牛集团签署了一份业绩协议。根据协议，作为赔偿义务人，铁牛集团承诺，中泰汽车2016年至2019年经审计的净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。

然而，众泰汽车的业绩并没有达到预期。2016年扣减净利润12.3亿元，仅略高于承诺金额2000万元；

2017年，扣减净利润12.3亿元，完成率95%；2018年扣非净亏损4.9亿元，实现了-30.5%的业绩承诺。三年来，众泰汽车扣非后净利润总额为20.8亿元，仅实现了业绩承诺的49.25%。

根据《补偿协议》，铁牛集团拟补偿的股份数量为4.68亿股。上市公司回购并注销铁牛集团拟补偿的股份数量1元，同时返还相应的股息收入，合计约702万元。目前，众泰汽车董事会已经批准了该计划。8月23日，众泰将召开第五次临时股东大会进行表决。

截至今年5月，铁牛集团持有众泰汽车7.86亿股股份，其中6.48亿股被质押，369.5万股被冻结。这也意味着，铁牛集团应赔偿已超过其质押和冻结股份数量的股份数量。如果您想完成注销，铁牛集团需要首先释放质押股票。

不可忽视的是，众泰汽车的业绩仍在不断恶化。数据显示，2019年上半年，众泰汽车累计销量7.39万辆，同比下降49.45%。业绩方面，一季度，众泰公司营收39.7亿元，同比下降27%；净利润仅为1.06亿元，与承诺的16.1亿元业绩相去甚远

2019年6月，中泰汽车在回应深交所问询函时表示，由于宏观经济增速下降和国六排放标准提前实施等因素，汽车市场整体压力依然较大，该公司预计在履行2019年业绩承诺方面将面临重大困难。

如果2019年的业绩承诺没有兑现。根据协议，2019年底，众泰汽车将进行减值测试，届时众泰汽车可能面临重大商誉减值。

据了解，众泰汽车借壳上市期间形成合并商誉65.51亿元，超过当时收购价格（116亿元）的一半。公告显示，2016年至2018年三年，公司资产减值损失总额超过2.7亿元，2018年资产减值损失才超过2亿元。2018年年报显示，截至2018年12月31日，众泰汽车商誉账面价值为62.59亿元。

有业内人士表示，由于对中泰汽车未来盈利能力的乐观，当时65.51亿元的商誉是溢价。如果业绩不符合盈利预期，公司可能会计提相应的商誉减值，这将直接影响其利润。

值得一提的是，2019年8月初，众泰汽车发布公告称，董事会收到公司财务总监方茂军的书面辞职报告。由于工作变动，方茂军辞去了公司首席财务官的职务。据了解，众泰汽车的半年报将于8月27日发布。

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