金杯汽车卖卖卖 最终能否“保壳”求生？

创意形象/新京报记者王元正近日，金北汽车（600609）发布了两项资产转让公告，将旗下的华晨汽车金北工业园有限公司有限公司和沈阳金北住房开发有限公司转让给沈阳汽车工业资产管理有限公司有限公司。金杯汽车给出的资产转让理由是“聚焦主业，提高运营效率”。自2010年以来，金杯汽车不断剥离亏损业务，资产负债率仍高达85%以上。到目前为止，其经营业绩没有显著改善。金杯汽车是否有可能在绝境中生存？华晨集团旗下四大上市公司之一的金杯汽车，曾两次登上ST榜单，多年来一直在“扭亏”中挣扎，依靠持续的资产出售来“保壳”。2001年，金杯汽车出现重大亏损，归属于上市公司的净利润为-9.8亿元。从那时起到2018年，金杯汽车总共有7个会计年度处于亏损状态。在短暂盈利的几年里，金杯汽车主要依靠政府补贴或向母公司华晨集团出售资产来扭亏。公告显示，金杯汽车拟出售的两家公司一直处于亏损状态。其中，金杯住房的股权转让价格为1元，西咸工业园的股权转让价为5987.93万元。如此计算，这两笔股权交易将为金杯汽车带来近6000万元的账面收入。中国汽车工业协会秘书长崔东树向新京报记者分析，两家公司的股权转让主要是由于金杯汽车在业务上做出的调整。未来，金杯汽车在经营业绩上面临的压力也会更小。早在2010年3月，金杯汽车就决定将持续亏损的中华汽车剥离上市业务。2017年，金杯汽车继续剥离其全部汽车业务，将其子公司华晨金杯转让给华晨中国，将金杯汽车转让给沈阳汽车工业资产管理有限公司。对于金杯汽车，有必要逐步出售其重量级资产，以确保其汽车零部件业务的发展。因为2016年，金杯汽车的亏损达到2.1亿元，而金杯汽车当年的总销量只有23191辆，同比下降50.76%；整车实现营业收入12.66亿元，同比下降24.28%。与此同时，金杯汽车零部件和材料板块的营业收入近年来保持增长趋势。2017年，汽车零部件实现营业收入34.31亿元，同比增长20.77%；2018年，零部件业务的营业收入达到53.91亿元，同比增长21.82%。尽管崔东树认为，上述两项资产的转让可以帮助金杯汽车摆脱亏损负担，专注于主营业务，依靠关联实现盈利。但他也表示，金杯汽车存在很高的性能依赖风险。金杯汽车零部件业务的两大主要客户是华晨宝马和华晨雷诺。2016年，金杯汽车前五大客户中，关联方销售额30.9亿元，占全年总销售额的64.32%。在接下来的两年里，这一比例逐渐提高到81.28%和86.84%。今年上半年，华晨中华销售了1.5万辆整车，同比大幅下降70%，这对金杯汽车造成了重大打击。分析未来的业务增长点，崔东树认为，华晨与雷诺的合资可能会给金杯汽车带来新的发展机遇，但这取决于华晨雷诺的实际市场表现。也有业内声音认为，如果金杯汽车继续保持目前的发展状态，未来可能很难摆脱“卖壳”破产的命运。新京报记者刘洋实习生王琳

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