蔚来汽车二季度亏损扩大，投资者耐心面临燃烧殆尽

来源：速卖通乔志斌

随着资金链的不断收紧，蔚来汽车也迎来了“命悬一线”的时刻。

9月24日晚，蔚来汽车正式发布2019财年第二季度财报。财报显示，截至2019年6月30日第二季度，蔚来汽车总收入15.08亿元，环比下降7.4%；

归属于股东的净亏损32.86亿元，环比增长25.2%，同比增长83.1%，超出市场预期。

受持续亏损影响，NIO财报发布后，股价暴跌28%，最终收于每股2.17美元，跌幅20.22%，创下NIO上市以来最大跌幅的新纪录。不仅如此，关键业绩指标的整体下滑也导致原定于NIO发布财报后召开的电话会议暂时取消。

牢不可破的财政稻草

所有这一切的导火索是NIO持续亏损的业绩。

自2014年NIO正式成立以来，在李斌、李想、刘强东、雷军等投资领袖和机构的支持下，NIO似乎天生就有一把金钥匙。现在即将年满5岁的NIO似乎还没有离开“断奶”阶段，成长速度慢于资本市场预期。

公开数据显示，自2016年以来，蔚来汽车一直没有走出亏损的阴霾。2016年至2018年，NIO的亏损呈现逐年增加的趋势，分别达到35.18亿元、75.62亿元和233.28亿元。

2019年上半年，尽管NIO采取了一系列“节流”措施，但仍亏损58.37亿元。以财报披露的当期现金及现金等价物34.556亿元计算，如果NIO在今年下半年没有实现大幅的销售增长和有效的支出削减，或者如果有大量的资金注入，它可能会面临资金链断裂的困境。

尽管蔚来汽车首席执行官李斌曾表示，“蔚来汽车作为一家新兴的汽车制造企业，前期处于高投资阶段，出现亏损是正常的。”然而，在第二季度，蔚来汽车的销量并没有随着温度的升高而“反弹”。尽管它是从受春节影响的淡季中走出来的，但第二季度的交付量只有3553台，与上一季度相比下降了7.9%。

房子漏水的同时，还下着持续的夜雨。今年6月，由于电池问题，NIO宣布召回4803辆ES8汽车，这对其产能产生了负面影响，导致NIO 7月的交付量仅为837辆。直到八月。生产能力有所提高，交付了1943辆新车，其中包括146辆ES8和1797辆ES6。

不仅如此，自2019年以来，新能源汽车补贴的大幅下降为电动汽车市场“降温”。中国汽车协会已将今年新能源汽车的销量预测从160万辆下调至150万辆。但今年1-8月，国内新能源汽车销量达到79.3万辆，仅实现预期最低的53%。

为了应对整体放缓的市场环境，李斌表示，他将通过在企业内部实施全面的效率和成本控制措施来优化资源投资和回报。总的来说，减少NIO的“烧钱”行为。

今年3月，在NIO 2018年的财报中，未来汽车宣布取消2017年签署的在上海嘉定建厂的计划。尽管这可以节省大量建设资金，但这也意味着NIO的独立汽车制造资质计划被搁置。今年8月，蔚来悄然关闭了光谷K11体验店，以进一步控制开支。之后，李斌在一封内部信中表示，9月将再裁员1200人，到9月底将保留7500名员工。

从一系列举措中可以看出，NIO的“紧钱”几乎切断了NIO“投资换发展”的道路，这对NIO在品牌成长的关键时期来说是非常不利的消息。

对于NIO资本市场的持续反哺，核心业务的持续亏损和有限发展导致投资者信心持续下降，股价下跌。

“封闭式和开放式”电话会议

在NIO昨天临时取消电话会议后，官方回应称，“本季度报告已完全涵盖了目前需要披露的信息。如果公司发生其他重大事项，将通过公告再次披露。”电话会议取消后不到一天，NIO的“大事”来了。25日上午，NIO宣布……

今年第二季度财报电话会议将于当晚8点举行。

对于NIO即将宣布的重大事项，Sudu.com推测，人事和业务极有可能发生重大变化，或将宣布新的融资计划。

在上一季度的财报中，NIO宣布，NIO汽车与亦庄国投签署了框架协议，将投资100亿元支持NIO汽车的发展，成为上一季度财报中的“强心针”。然而，目前没有消息表明已经向NIO注资100亿元，NIO第二季度财报也没有提及这一合作。

NIO救援稻草

对于已经迎来“至暗时刻”的NIO来说，其最重要的“救命稻草”仍然是规模。数据显示，截至2019年8月，NIO Motors旗下新车的总交付量约为21700辆。与NIO在扩张期间的销售和客户服务网络以及研发投资相比，其销售收入不足以支撑巨额成本支出。这也导致第二季度的销售毛利率高达-24.1%。

提高规模最重要的方法是降低用户和车辆的门槛。本月初，NIO Motors宣布推出“悦享会员”服务，该服务将通过每月订阅来测试租车服务，以缓解库存压力并增加利润。此外，新能源汽车公司的成立或接入叫车平台正在成为行业常态，通过叫车服务拉动内需并增加销量；另一方面，越来越多的NIO汽车在大街小巷行驶，成为活动的广告。

此外，适当推出更实惠的车型也可以为NIO的扩张规模注入活力。尽管李斌曾表示，NIO的目标是“通过技术进步制造高端电动车型”，但高昂的起步价相对较高。特别是在价格较低的ES6上市后，在今年8月交付的1943辆新车中，ES6有1797辆，占总数的92.5%，这表明市场在更高的性价比面前无法逃脱“真香”定律。

最后，为了让NIO实现更可持续的发展，仍然需要大量的融资，以避免错过电动汽车发展的黄金时期。本月初，未来宣布从腾讯和李斌那里筹集了2亿美元，他们各自认购了1亿美元的可转换债券，其中一半将在一年内到期，另一半将在三年内到期。

对于造车来说，数百亿的投资只是一个小数目，但对于李斌这样的企业家或资本市场来说，这似乎是一场豪。面对过去四年400亿元的亏损，是继续下注和呐喊交易，还是沮丧地离开市场，NIO的投资者可能已经动摇了他们的决定。

本文首发于微信公众号：Speedway研究院。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：蔚来

汽车资讯热门资讯