与雷诺“恋爱”告吹 FCA终与PSA“定情”

10月30日，多家海外媒体曝光了重磅消息，援引一位消息人士的话透露，标致雪铁龙正在与菲亚特克莱斯勒进行合并谈判。

这一消息迅速引发了全球汽车行业的关注。FCA的股价在同一天上涨了7.6%，这是自2018年4月以来的最大涨幅。

这一消息很快得到证实，双方都没有隐瞒合并事宜。10月30日下午，双方发表声明，承认“大方”正在讨论实现双方可能的合并，目标是创建一个新的全球领先的汽车集团。这种态度也表明局势即将结束。

果不其然，10月31日凌晨，又有关于合并事宜的最新消息。据知情人士透露，FCA和PSA的董事会已经批准了初步的合并计划。根据该计划，两家公司的股东将各自拥有合并实体50%的股权。

合并后的公司董事会将由11名成员组成，法方在董事会席位方面占据优势，共有6名成员，其中标致雪铁龙首席执行官唐伟时也将担任合并后公司的首席执行官。FCA董事长John Elkan将担任合并后公司的董事长。合并后的公司总部将设在FCA目前所在的荷兰。

两者合并的重要性不言而喻。PSA是欧洲第二大汽车制造商，股票市场估值为225亿美元，而FCA在北美汽车市场也排名前三，目前估值为223亿美元。FCA和PSA的合并如果完成，将创造一个市值近500亿美元的汽车巨头。

两家公司的年总产量接近900万辆，新公司还将超过通用汽车，成为世界第四大汽车制造商。

FCA的焦虑

事实上，今年5月底，菲亚特克莱斯勒汽车公司向雷诺提交了一份“革命性的提案”，以50:50的比例合并各自的业务，但最终没有实现。五个月后，FCA再次推出重量级合并计划，这清楚地反映了FCA在汽车转型时代的焦虑。

去年7月，首次创建FCA的塞尔吉奥·马尔基奥尼突然去世，FCA集团失去了平稳过渡的机会。迈克·曼利成为新任首席执行官后，FCA集团的股价在几个小时内下跌了16%。外界不看好麦明凯的主要原因也是基于FCA面临的困难。

FCA的利润支柱是吉普品牌车型和道奇RAM皮卡，但很明显，这些车型不符合日益严格的汽车排放法规，因此McMinkey的首要任务是帮助FCA摆脱对高油耗皮卡和SUV的依赖。

根据2022年的计划，FCA全球汽车平台将提供12个电动驱动系统，覆盖整个车型系列。其30个品牌中的每一个都将配备一个或多个这样的系统。

但这背后不仅是数十亿美元的投资，也是与时间的赛跑。因为如果FCA未能达到欧盟2021设定的二氧化碳排放目标，它将面临高达数亿美元的罚款。

面对如此紧迫的形势，FCA别无选择。一方面，FCA同意从特斯拉购买排放信用积分，以帮助他们在规定时间内安全通过排放评估红线。另一方面，FCA必须加快汽车电动化的速度，同时有效降低投资成本，使与其他车企的合作成为最佳选择。

认可法律体系

FCA新任命的首席执行官麦明凯很早就意识到了这一点，并一直在寻找潜在的合作伙伴。早在3月的日内瓦车展上，就有传言称PSA有意与FCA合并，但双方并未就此事发表明确声明，表明FCA又有了一次坦诚……

记住e。

今年6月，菲亚特克莱斯勒汽车公司主动向雷诺表示了善意。FCA和雷诺集团，以及日产和三菱的合并，预计将形成世界上最大的汽车制造联盟，年销量超过1500万辆。这是FCA酝酿已久的重大举措。

不幸的是，当时雷诺和日产之间的裂痕正在扩大。作为雷诺的最大股东，法国政府不承认双方的合并，因此FCA与雷诺的合并谈判很快终止。FCA计划建立世界上最大的汽车联盟的梦想破灭了。

有趣的是，就在FCA和雷诺合并失败的消息传出之际，PSA的股价也随之上涨。分析师普遍认为，FCA的注意力将转向同样在法国的PSA。不出所料，截至10月底，FCA和PSA已公开承认正在进行合并讨论。

FCA对法国品牌的喜爱正是由于其在新能源方面的储备。雷诺在电动汽车的研发、制造、销售和服务方面积累了10年的丰富经验。PSA电动汽车平台可广泛应用于乘用车和商用车。而这也将成为FCA车型电动化的一条重要“捷径”。

事实上，FCA和PSA之间的合并比FCA和雷诺之前的合并更有希望，成功的可能性也大得多。这两种模式不仅具有明显的互补性，而且可以在当地市场上发挥彼此的优势。

菲亚特克莱斯勒汽车公司需要扩大其在小型汽车行业的规模，该行业主导着欧洲和南美的许多市场。PSA的标致计划在2023年重返北美，FCA的美国零售网络将为他们提供机会。

当然，更重要的是双方在新能源领域的合作和成本分担。据估计，预计双方的合并将带来39亿欧元的“协同效应”。

中国汽车市场失望联盟

显然，与雷诺之前的合并相比，PSA和FCA的合并进展顺利。双方目前运作良好，并有强烈的合作意愿。尽管法国政府也是PSA的股东，但其对PSA的控制权远小于雷诺。

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不幸的是，FCA和PSA目前在中国的销售额都很低。今年前9个月，PSA在中国的合资公司神龙汽车销量9.1万辆，同比下降超过50%；菲亚特克莱斯勒汽车公司和广汽合资公司广菲克的销量达到5.2万辆，同比下降46%，均大幅超过中国汽车行业的整体降幅。

因此，即使双方合并，这仍然是新公司在汽车销量最高的中国市场的弱点，这对新公司的发展潜力有一定影响。

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这次合并实际上也与中国的汽车公司有关。由于PSA在2014年的持续困难，该公司从持有PSA 14%股份的中国汽车制造商东风汽车（600006，股票吧）集团获得了8亿欧元的融资。

PSA和FCA合并后，两家公司的投资者也将因股权稀释而获得补偿。据知情人士透露，FCA投资者将获得55亿欧元的股息，而标致将向股东分配其在汽车零部件制造商Faurecia SE的股份，价值约30亿欧元。

目前看来，一旦双方合并，东风汽车不仅将直接投资这家全球第四大汽车制造商，还将进一步增加其原有PSA股票的价值，这对东风汽车来说确实是一个意外的惊喜。

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