恒大造车逻辑迷雾拨开： 许家印五步走布下“很大”的局

许家印对制造汽车是认真的。

11月12日，恒大集团董事局主席许家印首次以“造车人”的身份出现在舞台前，并用近半个小时全程脱稿，介绍恒大新能源汽车的目标、规划、定位和战略。

当天，恒大集团在广州隆重举行恒大新能源汽车全球战略合作伙伴峰会，与全球60家汽车零部件公司一口气签署战略合作协议。

许家印用一系列数字展示了恒大造车的决心：三年投资450亿元，在全球建设10个主要生产基地，同时开发15款新车；恒驰品牌的首款汽车“恒驰1号”将于明年上半年正式推出，计划于2021批量生产。3-5年内，年产量达到100万辆，成为全球最大、实力最强的新能源汽车集团；

在10-15年内，年生产规模将超过500万辆。

这种规模在汽车行业确实罕见，延续了恒大进军新能源汽车领域的风格——“大”。恒大入市后，大力开展“买买买”、投资生产基地等大规模扩张行动。

这与传统汽车公司的商业逻辑风格完全不同。伴随着外界的质疑声，恒大汽车局面临着重重谜团。恒大汽车制造的真正目的是什么？房地产和汽车有完全不同的游戏规则。一下子投入了这么多真金白银，恒大造车能成功吗？许家印在下什么棋？这背后的逻辑是什么？

恒大汽车制造业的迷雾正在被层层揭开。

11月12日，许家印表示，恒大将走一条不同寻常的造车之路。他用五个词来描述恒大的造车之路，包括“买、买、合作、圈、大、好、好”，拼凑出了一张贯穿整个汽车产业链的巨大商业地图。

恒大的“汽车帝国”

按照恒大集团“一基两翼、一把手”的产业格局，恒大将形成以房地产为基础，以文化旅游和健康为两翼，以新能源汽车为龙头的发展战略。恒大集团已将新能源汽车置于高度战略地位。

对于汽车制造业，恒大有着巨大的雄心和目标。要在3-5年内成为全球最大、实力最强的新能源汽车集团，这样的宏伟计划对于此前没有汽车制造业经验的恒大来说是难以想象的。

“恒大曾经是一家房地产公司。对于汽车制造，我们不需要人，不需要技术，不需要经验，不需要制造基地，我们什么都没有。我们“贫穷而干净”。我们如何制造汽车，如何赶上有着百年以上历史的世界领先汽车制造商？”许家印坦言，恒大必须走一条不同于其他汽车制造企业。

他用五个词来形容“恒大汽车之路”：买、买、合作、圈、大、好、好。恒大希望通过收购、合作、建立朋友圈等方式形成制造能力，然后迅速缩减成本，打造好车。

顾名思义，“买，买”是恒大通过收购迅速进入汽车制造业。

2018年6月，恒大在贾跃亭的带领下宣布进军新能源汽车制造领域。然而，好景不长。由于“量产”纠纷，双方从去年10月开始陷入诉讼，最终在今年年初分道扬镳。

今年1月15日，就在与贾跃亭的FF分手12天后，恒大健康宣布以9.3亿美元收购了NEVS 51%的股份。通过这一收购措施，恒大的造车梦得以延续。

总部位于瑞典的新能源汽车公司NEVS因2012年收购萨博汽车技术和专利而在业内知名。2015年6月，新能源汽车在中国成立了子公司国能新能源。2017年1月，国能新能源获得国家发展和改革委员会批准，用于生产新型纯电动乘用车。

在整车领域，除了新能源汽车，恒大在今年1月投资1.5亿欧元，成为科尼赛格的大股东。根据计划，双方将组建一家合资公司，致力于全球顶级新能源汽车的研发和生产，生产新能源超级跑车。

除了整车，恒大还在对整个新能源产业链进行投资。

在汽车销售方面，2018年9月，投资145亿元购买40.96%股权，成为广汇集团第二大股东；动力电池方面，2019年1月，投资10.6亿元收购电池制造商上海卡内基新能源58.07%股权；

在零部件领域，2019年3月投资5亿元收购泰特机电有限公司70%的股权。2019年5月，收购了轮毂电机技术公司Protean。

在许家印看来，“买买买”是恒大新能源汽车实现核心技术领先的路径。许家印说：“我们可以购买所有我们能负担得起的核心技术。购买它们非常重要。如果可以，我们就必须购买。”。

一系列收购为恒大造车奠定了基础，恒大新能源汽车产业版图也开始显现，涵盖了汽车制造、动力电池、动力技术、汽车销售的全产业链。

然而，恒大要想打造新能源汽车，除了收购，还需要与产业链上的企业建立合作。许家印表示，工程技术研发、零部件供应、零部件集成和研发，恒大需要在各个领域与世界汽车行业合作。通过“买买买”和全方位合作，恒大新能源汽车在核心技术方面处于世界领先地位。

此外，今年以来，许家印带领团队访问了全球23个国家47个城市的58家企业，组成恒大策划的朋友圈。

从与60家汽车零部件供应商的合作可以看出，恒大已经完成了进入汽车行业的资源原始积累，开始向汽车制造的进程迈进。值得注意的是，早期投资可以通过金钱实现，但造车的能力和水平是决定恒大造车之路能否实现的关键因素。

恒大的雄心壮志

许家印有一个明确的目标——工业第一。

外界对恒大的“买买买”做法持有不同看法。一方面，此次收购帮助恒大迅速打开了新能源汽车的大门；但另一方面，其收购的公司能否帮助恒大突围，还需要时间和市场检验。

尽管恒大收购了大量公司，但其中许多公司实力不足。很难保证恒大能够形成足够的产业竞争力。”11月12日，一位汽车业内人士对21世纪经济报道记者表示。

在恒大收购的一系列与汽车制造相关的公司中，没有一家真正的行业龙头企业。

尽管国能新能源很早就建立了工厂并获得了资质，但直到今年6月国能93投产后，它才推出量产车。有分析认为，这款基于萨博9-3的电动汽车属于“油改电”车型，更像是前一个汽车时代的产品，技术已经过时。该车下线生产的更大意义在于证明恒大汽车有能力生产整车。

凯耐新能源属于动力电池第二梯队企业，与比亚迪、宁德时代（300750，股吧）等国内领先公司相比，在技术和研发实力上存在差距。

恒大收购的两家轮毂电机公司短期内不会在乘用车行业为恒大提供太多帮助。两家公司的技术都很先进，但仍有许多问题需要解决，才能有大规模生产的可能性。这个项目需要打很长一段时间，”一家电力公司的高管告诉《21世纪经济报道》记者。

显然，收购和合作不足以实现成为世界第一的目标。没有产业基础的恒大决定迅速扩大规模。

在生产制造方面，恒大决定同时在全球建设十个整车生产基地，布局中国、瑞典和“一带一路”沿线国家。

其中，在中国，除了国能新能源在天津的生产基地外，恒大目前已决定在广州和沈阳建设生产基地。2019年6月11日，恒大新能源汽车产业三大基地落户广州南沙区，总投资1600亿元；

2019年6月16日，恒大与沈阳市人民政府签署战略合作协议，宣布将在沈阳投资1200亿元建设三个新能源汽车基地等项目。这两个项目的总投资达2800亿元。此外，恒大还将在上海建立一个研发中心。

在汽车开发方面，恒大选择同步开发15款新车，试图快速形成产品矩阵，收割汽车细分市场。

尽管几个主要生产基地和15款车型的研发可以让恒大在各个细分市场快速投入更多产品，但这并不意味着它最终能够分享市场蛋糕。

同时建设这么多生产基地、开发这么多车型，在汽车行业也是罕见的。大多数汽车公司的商业逻辑是在开发新技术和新车型的同时，将现有产品推向市场，形成完整的产品矩阵和节奏，逐步形成自身的核心竞争力。一个巨大的风险是，多元化投资是否会影响单个产品的研发能力，以及能否用有限的资金开发出技术领先的产品。

据许家印介绍，恒大三年新能源汽车投资预算为450亿，其中今年200亿，明年150亿，后年100亿。

据了解，恒驰的首款汽车“恒驰1号”将于明年上半年正式亮相，恒驰整个系列产品将从2021起逐步实现全面量产。与传统汽车公司5年左右的时间相比，该产品的开发周期显著缩短。

恒大集团可以为恒大的汽车制造提供充足的资金支持，但这将是一项长期投资。从行业的发展经验来看，汽车公司实现盈亏平衡需要很长时间。

特斯拉在亏损十多年后，在过去两年里才看到Model 3盈利的可能性；NIO汽车是中国新造车力量的领军企业，累计亏损超过200亿元，目前因财务问题而陷入困境。

时间是恒大汽车面临的另一个挑战。国内新能源汽车市场正处于结构调整期。一方面，随着特斯拉、大众、丰田等国内公司的快速进入，中国品牌新能源汽车的压力逐渐加大，市场空间被压缩；另一方面，由于今年补贴的减少，新能源汽车的销量已经连续四个月下降，短期内市场前景高度不确定。

房地产行业和汽车行业的商业模式完全不同。汽车是资本密集型行业，技术壁垒高，前期需要大量投资，但回报周期长。一位汽车行业人士表示：“需要耐心、踏实，逐步积累技术和经验，不可能一步到位。”。

在业内人士看来，汽车制造业是一场马拉松式的持久战。此前，恒大在粮食、石油、光伏等领域的跨界经营在短期内以快速退出告终。这种跨界造车需要恒大更加耐心。恒大造车拥有数百亿的巨额投资，显然没有“快进快出”的退出路径，但关键仍然是要通过学习行业规律来适应汽车行业的市场规则。

恒大造车的道路逐渐清晰，但对于许家印和恒大汽车来说，真正拨开迷雾，看到新能源汽车的曙光，只是第一步。

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